แปดพันล้านคน และนับต่อไป

สัปดาห์ที่ผ่านมา โลกได้ผ่านมาตรฐานสำคัญ: ตอนนี้โลกเป็นบ้านของประชากร 8 พันล้านคน การเติบโตของประชากรนี้ยังมาพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงประชากรศาสตร์ที่สำคัญที่สุดของศตวรรษนี้ นั่นคือ การสูงอายุ ซึ่งมีผลกระทบต่อสังคมและเศรษฐกิจในวงกว้าง ในข่าวอื่น ๆ ข้อมูลที่ออกมาในสัปดาห์ที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจของญี่ปุ่นหดตัวอย่างไม่คาดคิดในไตรมาสที่สาม และอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรแตะระดับสูงสุดในรอบ 41 ปีในเดือนตุลาคม ขณะเดียวกัน หุ้นของวอลมาร์ท - ร้านค้าปลีกที่ใหญ่ที่สุดในโลก - พุ่งขึ้นหลังจากรายงานผลประกอบการที่เป็นบวก ในที่สุด ในโลกของคริปโต การล่มสลายอย่างกะทันหันของ FTX ทำให้ Grayscale Bitcoin Trust ซื้อขายในส่วนลดที่สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเทียบกับมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง - และนั่นทำให้ผู้ลงทุนชื่อดังบางรายกระโดดเข้าไป

มหภาค

นี่คือเรื่องสนุก ๆ ในการเริ่มต้นสัปดาห์: ประชากรโลกแตะ 8 พันล้านคนในวันอังคาร ตามข้อมูลล่าสุดของ UN คาดว่าจะแตะ 9 พันล้านคนในเวลา 15 ปี และจะถึงจุดสูงสุดที่ประมาณ 10.4 พันล้านคนในช่วงทศวรรษ 2080

แต่สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่า การสูงอายุ ไม่ใช่การเติบโตของประชากร เป็นการเปลี่ยนแปลงประชากรศาสตร์ที่สำคัญที่สุดของศตวรรษนี้ - และสิ่งที่นักลงทุนควรให้ความสนใจเนื่องจากผลกระทบต่อสังคมและเศรษฐกิจ

ประการแรก ประชากรที่สูงอายุอย่างรวดเร็วหมายความว่ามี คนวัยทำงานในระบบเศรษฐกิจน้อยลง. ซึ่งอาจนำไปสู่ การขาดแคลนแรงงาน และในที่สุด การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลงพร้อมกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น (เกิดจากค่าจ้างที่สูงขึ้นเพื่อจ้างแรงงานที่มีคุณสมบัติเหมาะสม) ประการที่สอง เนื่องจากความต้องการด้านการดูแลสุขภาพเพิ่มขึ้นตามอายุ ประเทศที่มีประชากรสูงอายุอย่างรวดเร็วต้องจัดสรร เงินและทรัพยากรมากขึ้นสำหรับระบบการดูแลสุขภาพของพวกเขา. ประการที่สาม การรวมกันของรายได้ภาษีที่ลดลง (เนื่องจากคนวัยทำงานในระบบเศรษฐกิจน้อยลง) และการใช้จ่ายที่สูงขึ้นสำหรับการดูแลสุขภาพและเงินบำนาญ จะทำให้การเงินสาธารณะ ตึงเครียดอย่างมาก

แล้วการคาดการณ์ของ UN เกี่ยวกับการสูงอายุว่าอย่างไร? ด้วยอัตราการตายที่ลดลง จำนวนประชากรที่มีอายุ 65 ปีขึ้นไปคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 783 ล้านคนในปี 2022 เป็น 1 พันล้านคนในปี 2030 และจะถึง 1.4 พันล้านคนในปี 2043 การเพิ่มขึ้นนี้ 623 ล้านคนใน 20 ปี เทียบกับ เจ็ดทศวรรษ ที่ใช้เวลาในการเพิ่มจำนวนประชากรผู้รับบำนาญ 651 ล้านคนเป็นจำนวนรวมปัจจุบัน ปัญหาของประชากรสูงอายุรุนแรงกว่าในบางประเทศมากกว่าประเทศอื่น ตัวอย่างเช่น ประมาณ 30% ของประชากรญี่ปุ่นในปัจจุบันมีอายุ 65 ปีขึ้นไป

พูดถึงญี่ปุ่น ข้อมูลใหม่ที่ออกมาในวันอังคารแสดงให้เห็นว่า เศรษฐกิจของญี่ปุ่นหดตัวอย่างไม่คาดคิดในไตรมาสที่สาม ลดลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปีที่แล้ว GDP หดตัว 0.3% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งแปลเป็นการลดลงตามปีของ 1.2% การลดลงนั้นตรงกันข้ามกับการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 1.2% และการเติบโตในไตรมาสที่สองที่ 4.6% (ทั้งสองตัวเลขเป็นการคำนวณตามปี) สาเหตุหลักคือเงินเยนที่อ่อนค่าลง ซึ่งทำให้ค่าใช้จ่ายในการนำเข้าของประเทศพุ่งสูงขึ้น แต่การระบาดของโควิด-19 ในช่วงฤดูร้อนก็มีบทบาทเช่นกันโดยทำให้การฟื้นตัวของการใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลง

ข้อมูลที่ออกมาในวันถัดมาแสดงให้เห็นว่า อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรแตะระดับสูงสุดในรอบ 41 ปีในเดือนตุลาคม เนื่องจากราคาพลังงานและอาหารพุ่งสูงขึ้น ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 11.1% ในเดือนที่แล้วจากปีที่แล้ว - สูงกว่า 10.7% ที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ รวมถึงอัตราเงินเฟ้อสูงสุด 10.9% ที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คาดการณ์ไว้ อัตราเงินเฟ้อในขณะนี้สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ BoE มากกว่าห้าเท่า แม้จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแปดครั้งในปีที่ผ่านมา ซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางอาจต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงมากขึ้นเพื่อป้องกันไม่ให้ราคาพุ่งสูงขึ้น ข้อดีเพียงอย่างเดียวคือ สถานการณ์อาจเลวร้ายยิ่งกว่านี้หากรัฐบาลไม่ได้นำเสนอการรับประกันราคาพลังงานที่จำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาไฟฟ้าและก๊าซตามปี หากไม่มีเพดานราคา อัตราเงินเฟ้อในเดือนตุลาคมจะอยู่ที่ 13.8% - สูงที่สุดในบรรดาประเทศ G7

หุ้น

หุ้นของวอลมาร์ทเพิ่มขึ้น 6.5% ในวันอังคาร - มากที่สุดนับตั้งแต่ กรกฎาคม 2020 - หลังจากร้านค้าปลีกที่ใหญ่ที่สุดในโลก รายงานผลประกอบการและรายได้ในไตรมาสที่สามที่เกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์. ยอดขายเพิ่มขึ้น 8.7% ในไตรมาสที่แล้วจากปีที่แล้ว ซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากราคาที่สูงขึ้นและลูกค้าที่มีเงินสดจำกัดแห่กันไปที่ร้านค้าเพื่อหาส่วนลดท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น อันที่จริง อัตราเงินเฟ้อรุนแรงมากจนแม้แต่ผู้ซื้อที่มีรายได้สูงก็กำลังตรวจสอบร้านค้าราคาประหยัดของวอลมาร์ท: บริษัทประเมินว่าประมาณ 75% ของส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสที่แล้วมาจากครัวเรือนที่มีรายได้มากกว่า 100,000 ดอลลาร์

วอลมาร์ทยังรายงานความคืบหน้าในการควบคุมสินค้าคงคลังที่พองตัว ทำงานผ่านสินค้าคงคลังส่วนเกินที่รูปแบบการใช้จ่ายที่ไม่แน่นอนทำให้เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ในปีนี้ สินค้าคงคลังของบริษัทเพิ่มขึ้นเพียง 13% ในไตรมาสที่แล้วจากปีที่แล้ว - ต่างจาก 25% ในไตรมาสก่อนหน้า นั่นเป็นข่าวดีสำหรับนักลงทุนที่ไม่ต้องการเห็นสินค้าคงคลังส่วนเกินจำนวนมากถูกขายในราคาลดสูงในช่วงเทศกาลวันหยุดที่สำคัญ ในที่สุด เพื่อสรุปข่าวดีทั้งหมด วอลมาร์ทยังประกาศโครงการซื้อคืนหุ้นใหม่มูลค่า 20 พันล้านดอลลาร์

คริปโต

สัปดาห์ที่แล้ว Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ซึ่ง ลงทุนในบิตคอยน์เพียงอย่างเดียวและมีจุดมุ่งหมายเพื่อติดตามราคา ซื้อขายในส่วนลดที่สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์ 40% เมื่อเทียบกับมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง. นั่นมากเกินไปสำหรับผู้จัดการกองทุนซูเปอร์สตาร์ Cathie Wood ที่จะเพิกเฉย ซึ่ง ซื้อหุ้นมากกว่า 315,000 หุ้น (มูลค่าประมาณ 2.8 ล้านดอลลาร์) ในวันจันทร์ สำหรับ ARK Next Generation Internet ETF ของเธอ

เธออาจจะทำอะไรบางอย่าง: การซื้อ GBTC ในส่วนลด 40% จากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) เหมือนกับการซื้อบิตคอยน์ในราคาประมาณ 10,000 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับราคาปัจจุบันที่ประมาณ 16,500 ดอลลาร์ แต่ก็มีปัญหาเช่นกัน: ไม่มีการรับประกันว่าส่วนลดของกองทุนจาก NAV จะปิดลงได้ ดูสิ ความคลาดเคลื่อนเป็นผลมาจากโครงสร้างของกองทุน ซึ่งไม่อนุญาตให้มีการไถ่ถอน ซึ่งหมายความว่าหุ้นไม่สามารถถูกทำลายเพื่อให้ทันกับความต้องการที่ลดลง ดังนั้นพลวัตนี้จึงทำให้ช่องว่างของ GBTC กว้างขึ้นอย่างมากในเดือนนี้ เนื่องจากผลกระทบจากการล่มสลายอย่างกะทันหันของ FTX ทำให้บิตคอยน์ลดลงอย่างมาก

สัปดาห์นี้

ฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สามกำลังจะสิ้นสุดลง แต่ยังมีชื่อสำคัญอีกสองสามชื่อที่รายงานผลประกอบการในสัปดาห์นี้ เช่น Zoom Video Communications ที่เป็นที่ชื่นชอบในช่วงการระบาดและยักษ์ใหญ่ด้านอินเทอร์เน็ตของจีน Baidu ปฏิทินเศรษฐกิจก็เบาบางในสัปดาห์นี้ แต่เรามี PMI ของยูโรโซน สหราชอาณาจักร และสหรัฐฯ ในวันพุธ รวมถึงบันทึกการประชุมครั้งล่าสุดของเฟด