AI’s Record 2024
มกราคม 11
คุณกำลังรออะไร?เริ่มทำกำไรวันนี้
©
2025
สงวนลิขสิทธิ์ทุกประการ
ในปีที่เต็มไปด้วยความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างแพร่หลาย JPMorgan พบว่าโอกาสที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเกิดขึ้นในตลาดการเงินลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดในปี 2022 – และข้อมูล GDP ของสหรัฐฯ ที่ดีกว่าคาดในสัปดาห์ที่ผ่านมาได้สนับสนุนโอกาสดังกล่าวมากขึ้น ซึ่งอาจทำให้เฟดและธนาคารกลางอื่นๆ มีกระสุนมากขึ้นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ประธานธนาคารกลางยุโรปกล่าวเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมาว่านักลงทุนควรคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ "สำคัญ" มากขึ้นในที่ประชุมที่จะมาถึง ในส่วนอื่นๆ ไมโครซอฟท์ได้เริ่มรายงานผลประกอบการของภาคเทคโนโลยีและให้ภาพรวมของสิ่งที่จะเกิดขึ้นในอุตสาหกรรม: กำไรที่ลดลง ในที่สุด ข้อมูลใหม่ที่ออกมาในสัปดาห์ที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันกำลังหันมาซื้อเยนในเชิงบวกเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2021 ค้นหาข้อมูลเพิ่มเติมในบทวิเคราะห์ประจำสัปดาห์นี้
ความน่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ตลาดสะท้อนออกมาลดลง ตามแบบจำลองการซื้อขายของ JPMorgan คุณสามารถเห็นได้ในกราฟด้านล่าง ซึ่งแสดงโอกาสที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเกิดขึ้นซึ่งมีการกำหนดราคาในสินทรัพย์ 9 รายการที่แตกต่างกัน ธนาคารเพื่อการลงทุนคำนวณโอกาสเหล่านี้โดยการเปรียบเทียบจุดสูงสุดของสินทรัพย์ก่อนเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยกับจุดต่ำสุดในช่วงภาวะเศรษฐกิจหดตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กราฟแสดงให้เห็นว่าโอกาสที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเกิดขึ้นในตลาดการเงินลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดในปี 2022 ใน 7 จาก 9 สินทรัพย์
ยกตัวอย่างเช่น หุ้นยุโรป ซึ่งในเดือนตุลาคมที่ผ่านมาได้กำหนดความน่าจะเป็น 93% ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะกระทบภูมิภาค โอกาสดังกล่าวลดลงเหลือเพียง 26% ในปัจจุบัน ซึ่งไม่ใช่เรื่องแปลกเมื่อพิจารณาว่านักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs กล่าวเมื่อต้นเดือนนี้ว่าพวกเขาไม่เห็นภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะกระทบยุโรปอีกต่อไป ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากที่เศรษฐกิจของกลุ่มประเทศนี้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในช่วงปลายปี 2022 ราคาแก๊สธรรมชาติลดลงอย่างมาก และจีนยกเลิกข้อจำกัดด้านโควิดเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้
ตอนนี้ สิ่งที่น่าสนใจเกี่ยวกับโอกาสที่ตลาดสะท้อนออกมานี้คือสามารถใช้ เพื่อดูว่าสินทรัพย์ใดเสนอศักยภาพด้านความเสี่ยงและผลตอบแทนที่ดีที่สุดในการนำไปใช้กับมุมมองเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยของคุณ ตัวอย่างเช่น แม้ว่าจะลดลงมากจากเดือนตุลาคม คุณสามารถเห็นได้ว่า S&P 500 ยังคงกำหนดราคาในโอกาส 73% ของภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ – สูงสุดในบรรดาสินทรัพย์ทั้งหมด กล่าวอีกนัยหนึ่ง ราคาหุ้นของสหรัฐฯ ค่อนข้างซบเซาเนื่องจากคาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่หมายความว่าพวกเขามี ศักยภาพในการเพิ่มขึ้น หากกรณีพื้นฐานของคุณคือสหรัฐฯ จะหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอย
ตรงกันข้าม พันธบัตรขยะของสหรัฐฯ (หรืออย่างที่ผู้สนับสนุนชอบเรียกพวกเขาว่า "พันธบัตรผลตอบแทนสูง") กำหนดราคาในโอกาสเพียง 18% ของภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ – ต่ำสุดในบรรดาสินทรัพย์ทั้งหมด คุณสามารถเห็นได้ว่าทำไมในกราฟด้านล่าง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรขยะกับพันธบัตรเทียบเท่าของกระทรวงการคลังแคบกว่าค่าเฉลี่ยของสองทศวรรษที่ผ่านมา กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผลตอบแทนเพิ่มเติมที่พันธบัตรขยะเสนอเหนือพันธบัตรของรัฐบาลที่ปลอดภัยเพื่อชดเชยความเสี่ยงเพิ่มเติมนั้นต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 20 ปี หมายความว่าพวกเขาไม่ได้กำหนดราคาในโอกาสที่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างเพียงพอ – และมี ศักยภาพในการลดลง หากกรณีพื้นฐานของคุณคือเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอย
พูดถึงเศรษฐกิจสหรัฐฯ รายงาน GDP ล่าสุดที่ออกมาในสัปดาห์ที่ผ่านมาออกมาดีกว่าคาด เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกเติบโต 2.9% ในอัตราต่อปีในไตรมาสที่ 4 ของปี 2022 ซึ่งเป็นการชะลอตัวเล็กน้อยจาก 3.2% ที่บันทึกไว้ในไตรมาสที่ 3 แต่ดีกว่า 2.6% ที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ การใช้จ่ายของผู้บริโภคซึ่งคิดเป็นประมาณ 68% ของ GDP เพิ่มขึ้น 2.1% ในช่วงเวลาดังกล่าว – ลดลงเล็กน้อยจาก 2.3% ในไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังคงเป็นบวก โดยรวมแล้ว ข้อมูลดังกล่าวได้ให้หลักฐานเพิ่มเติมว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังพิสูจน์ให้เห็นถึงความยืดหยุ่นมากกว่าที่คาดไว้ในช่วงที่ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้นอย่างมาก ในขณะเดียวกันก็แสดงให้เห็นว่าการกระทำของเฟดกำลังเริ่มมีผลกระทบที่เห็นได้ชัดเจนมากขึ้น
ต่อไป คริสติน ลาการ์ด – ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) – มีคำพูดที่หนักแน่นในวันจันทร์ที่ผ่านมาก่อนการประชุมครั้งแรกของธนาคารกลางในสัปดาห์นี้ ลาการ์ดกล่าวว่า ECB จะทำทุกอย่างที่จำเป็นเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย โดยชี้ไปที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ "สำคัญ" มากขึ้นในที่ประชุมที่จะมาถึง เธอเสริมว่าต้นทุนการกู้ยืมจะต้องเพิ่มขึ้นในอัตราที่คงที่เพื่อให้ถึงระดับที่เข้มงวดเพียงพอและคงอยู่ในระดับนั้นตราบเท่าที่จำเป็น ดูสิ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปในยูโรโซนจะลดลงจากระดับสูงสุดตลอดกาล แต่เงินเฟ้อพื้นฐาน (ซึ่งไม่รวมการเปลี่ยนแปลงราคาในอาหารและพลังงาน) แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนที่ผ่านมา ซึ่งทำให้เกิดความกังวลในหมู่ผู้กำหนดนโยบายบางคนว่าแรงกดดันด้านราคาจะแพร่หลายมากขึ้นและมีความเสี่ยงที่จะฝังรากลึกในเศรษฐกิจ
การอัปเดตผลประกอบการของไมโครซอฟท์ในสัปดาห์ที่ผ่านมาเป็นเรื่องผสมผสาน รายได้ของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเพิ่มขึ้นเพียง 2% ในไตรมาสที่ผ่านมาจากปีก่อน – การเติบโตของยอดขายที่อ่อนแอที่สุดในรอบหกปี ซึ่งถูกกดดันจากยอดขายซอฟต์แวร์และแล็ปท็อปสำหรับพีซีที่ลดลง ซึ่งไม่ใช่เรื่องแปลกเมื่อพิจารณาว่าตลาดพีซีทั่วโลกหดตัวลง 28.5% ในไตรมาสที่ผ่านมาจากปีก่อนตามข้อมูลของ Gartner บริษัทวิจัยด้านเทคโนโลยี รวมถึงค่าใช้จ่าย 1.2 พันล้านดอลลาร์จากการตัดสินใจของไมโครซอฟท์ในการเลิกจ้างพนักงาน 10,000 คน ทำให้กำไรสุทธิของบริษัทลดลง 12% ในไตรมาสที่ผ่านมา
แต่ก็มีด้านบวกบ้าง การเติบโตของรายได้ในธุรกิจคลาวด์คอมพิวติ้ง Azure ซึ่งเป็นที่จับตามองอย่างใกล้ชิดของไมโครซอฟท์ชะลอตัวลงเหลือ 31% แน่นอน แต่การเติบโตในอัตราดังกล่าวดีกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย ยิ่งไปกว่านั้น หากไม่รวมผลกระทบของดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ยอดขายของ Azure เพิ่มขึ้น 38% ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการบริการคลาวด์ทั่วโลกยังคงแข็งแกร่ง แม้ว่าบริษัทต่างๆ จะลดการใช้จ่ายขององค์กรบางอย่างในช่วงที่เศรษฐกิจชะลอตัว
อย่างไรก็ตาม ไมโครซอฟท์กำลังดิ้นรนเพื่อรักษาโมเมนตัมดังกล่าวและกล่าวว่าคาดว่าการเติบโตของรายได้ของ Azure จะลดลง 4 หรือ 5 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสปัจจุบัน เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า นักลงทุนที่ยากจะพอใจไม่ชอบเสียงนั้น: พวกเขาส่งหุ้นของไมโครซอฟท์ลดลง 1% หลังจากข่าวออก ทำให้กำไรก่อนหน้านี้ที่มากกว่า 4% หายไป
การอัปเดตของไมโครซอฟท์ ซึ่งเป็นการเริ่มต้นการรายงานผลประกอบการของภาคเทคโนโลยี เป็นภาพรวมของสิ่งที่จะเกิดขึ้นในอุตสาหกรรม ดูสิ หลังจากที่เห็นมูลค่าลดลงในปีที่ผ่านมา หุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ กำลังจะเผชิญกับอุปสรรคสำคัญครั้งต่อไป: กำไรที่ลดลง ในความเป็นจริง ตามการประมาณการของนักวิเคราะห์ กำไรไตรมาสที่ 4 ของบริษัทเทคโนโลยีใน S&P 500 คาดว่าจะ ลดลง 9.2% จากปีก่อน – การลดลงที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2016 สิ่งที่น่าสังเกตที่นี่คือความรู้สึกที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว: เพียงสามเดือนที่ผ่านมา นักวิเคราะห์เห็นว่ากำไรจะคงที่
ข้อมูลใหม่ที่ออกมาในสัปดาห์ที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่า นักลงทุนสถาบันกำลังหันมาซื้อเยนในเชิงบวกเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2021 ท่ามกลางการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) จะถูกบังคับให้ละทิ้งนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างมาก ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากที่ BoJ ทำให้ตลาดประหลาดใจในเดือนที่ผ่านมาโดยการปรับโครงการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนเพื่อให้ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีผันผวนได้บวกหรือลบ 0.5% แทนที่จะเป็น 0.25% ก่อนหน้านี้ ตำแหน่งสุทธิของผู้จัดการสินทรัพย์ในสกุลเงินญี่ปุ่นพลิกกลับเป็นบวกในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 17 มกราคม ตามข้อมูลล่าสุดจากคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) การเดิมพันดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่เยนแข็งค่าขึ้นมากกว่า 17% เทียบกับดอลลาร์นับตั้งแต่ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามทศวรรษในเดือนตุลาคม
อีกสัปดาห์ อีกการล้มละลาย: โบรกเกอร์และผู้ให้กู้เงินดิจิทัล Genesis ยื่นขอล้มละลายในสัปดาห์ที่ผ่านมา สิ้นสุดการต่อสู้กับเจ้าหนี้เป็นเวลาหลายเดือน ปัญหาของบริษัทเริ่มขึ้นหลังจากการล่มสลายของ FTX ทำให้ Genesis หยุดการถอนเงินของลูกค้าในเดือนพฤศจิกายนโดยอ้างถึง "ความปั่นป่วนในตลาดที่ไม่เคยมีมาก่อน" และปัญหาสภาพคล่อง ยิ่งไปกว่านั้น Genesis ได้จอดเงินทุนบางส่วนของตัวเองไว้กับ FTX บริษัทได้พยายามอย่างหนักที่จะหาเงินทุนใหม่เพื่อชำระหนี้มากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ที่เป็นหนี้เจ้าหนี้…
ข้อสงวนสิทธิ์ทั่วไป
เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือคำแนะนำในการซื้อหรือขาย การลงทุนมีความเสี่ยง รวมถึงความเสี่ยงในการสูญเสียเงินต้น ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ใช่สิ่งที่บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต ก่อนตัดสินใจลงทุน โปรดพิจารณาวัตถุประสงค์ทางการเงินของคุณ หรือปรึกษาที่ปรึกษาการเงินที่มีคุณสมบัติเหมาะสม
ไม่
พอใช้
ดี
%2FMq4iTZiw8prgfxJGEMvYic.png&w=1200&q=100)
%2F7f84meppHCxfrMbfo83VVB.png&w=1200&q=100)
