สงครามเอไอได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว

ในบทวิเคราะห์ประจำสัปดาห์นี้ เราจะมาดูความเสี่ยงที่อาจส่งผลให้เงินเฟ้อสูงขึ้น รวมถึงการเปิดประเทศของจีนและตลาดแรงงานที่ร้อนแรงในสหรัฐอเมริกา ความเสี่ยงเหล่านี้อาจทำให้เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงและเพิ่มความเป็นไปได้ที่เฟดจะต้อง ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปสู่ระดับสูงสุดที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ – และคงไว้ นานกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ และนั่นคือข้อความที่ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ พยายามส่งออกไปในสัปดาห์ที่ผ่านมา ในส่วนอื่น ๆ หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ กำลังกวดขันการลงทุนแบบสเตคในคริปโต ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ส่งผลให้หุ้นของ Coinbase ร่วงลง ในที่สุด สงคราม AI ก็เริ่มขึ้นอย่างเป็นทางการหลังจากความนิยมของ ChatGPT ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมเหมือนกับเสียงปืนเตือนและจุดชนวนให้บริษัทเทคโนโลยี ต่าง ๆ แข่งขันกันเพื่อเป็นผู้นำในด้านนี้ ในสัปดาห์ที่ผ่านมา Google, Microsoft และ Baidu ต่างประกาศข่าวใหญ่เกี่ยวกับ AI – แต่โชคไม่ดีสำหรับ Google การเปิดตัวของพวกเขา เป็นหายนะ ค้นหาข้อมูลเพิ่มเติมในบทวิเคราะห์ประจำสัปดาห์นี้

มหภาค

การที่จีนยกเลิกข้อจำกัดด้านโควิดเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้และการเปิดประเทศทาง เศรษฐกิจที่ตามมา จะช่วยกระตุ้นการเติบโตของเศรษฐกิจโลก แต่ก็จะมี ผลข้างเคียงที่ไม่พึงประสงค์: การจุดชนวนเงินเฟ้อทั่วโลก ในช่วงเวลาที่ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังเร่งที่จะควบคุมเงินเฟ้อให้กลับมาอยู่ในระดับ ปกติ

ตัวอย่างเช่น Bloomberg Economics คาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนจะ เร่งตัวขึ้นจาก 3% ในปี 2022 เป็น 5.8% ในปี 2023 ซึ่งอาจทำให้เงินเฟ้อทั่วโลกเพิ่มขึ้นเกือบ 1 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2023 ตามที่ Bloomberg ซึ่งได้สร้างแบบจำลองความสัมพันธ์ระหว่างการเติบโตของจีน ราคาพลังงาน และเงินเฟ้อทั่วโลก หากเศรษฐกิจของจีนมีผลงานเหนือกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีการเติบโตพุ่งขึ้นเป็น 6.7% ในปีนี้ การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อทั่วโลกจะอยู่ที่ ประมาณ 2 เปอร์เซ็นต์

การเปิดประเทศของจีนไม่ใช่ความเสี่ยงเพียงอย่างเดียวที่อาจส่งผลให้เงินเฟ้อสูงขึ้นในปีนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา ดูสิ แม้จะมีการเลิกจ้างในบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ที่เป็นข่าวใหญ่ ตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ยังคงแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างมาก รายงาน ตลาดแรงงานเมื่อต้นเดือนนี้แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เพิ่มงานใหม่ถึง 517,000 ตำแหน่งในเดือนมกราคม – มากกว่าสองเท่าของเดือนก่อนหน้าและทำลาย การคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ที่ 187,000 ตำแหน่ง ยิ่งไปกว่านั้น อัตราการว่างงาน ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 53 ปี ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งได้ช่วยหนุนค่าจ้างและหลังจาก ผ่านไปมากกว่าสองปีที่ค่าจ้างของชาวอเมริกันไม่สามารถตามทันราคาผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น รายได้ที่แท้จริง – นั่นคือรายได้ที่ปรับตามเงินเฟ้อ – ในที่สุดก็เริ่มเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

แต่สิ่งที่น่าจับตามองคือ: หากรายได้ของผู้คนเพิ่มขึ้นเร็วกว่าเงินเฟ้อ นั่นอาจช่วยกระตุ้น การใช้จ่ายและนำไปสู่ราคาผู้บริโภคที่สูงขึ้น สิ่งนี้จะยิ่งแย่ลงเมื่อบริษัทต่าง ๆ ปรับขึ้นราคาสินค้าและบริการเพื่อชดเชยค่าจ้างที่สูงขึ้น เงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นนั้นจะผลักดัน ให้พนักงานเรียกร้องรายได้มากขึ้น – ซึ่งพวกเขาสามารถทำได้ง่ายขึ้นในตลาดแรงงานที่ ร้อนแรง วงจรนี้จะนำไปสู่เงินเฟ้อที่สูงขึ้นและสูงขึ้น (เช่น เงินเฟ้อแบบวน)

ตอนนี้ ในสภาพแวดล้อมมหภาคในปัจจุบันที่เรากำลังเริ่มต้นจากฐานที่สูง (เช่น เงินเฟ้อ อยู่ในระดับสูงอยู่แล้ว) บางทีเราอาจไม่ได้เห็นสถานการณ์ร้ายแรงอย่างเงินเฟ้อแบบ พุ่งพรวด – แต่พลวัตเหล่านี้อาจผลักดันให้เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างดื้อรั้น ซึ่งเพิ่มความเป็นไปได้ที่เฟดจะต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปสู่ระดับสูงสุดที่สูงกว่าที่ คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ – และคงไว้ที่ระดับนั้นนานกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

ในความเป็นจริง นั่นคือข้อความที่ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ พยายามตอกย้ำ ในการ กล่าวสุนทรพจน์เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา พาวเวลล์กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยจำเป็นต้องปรับขึ้นต่อไปเพื่อดับเงินเฟ้อ โดยเฉพาะ อย่างยิ่ง เขาได้เสนอแนวคิดที่ว่าต้นทุนการกู้ยืมอาจสูงกว่าที่เทรดเดอร์และ ผู้กำหนดนโยบายคาดการณ์ไว้เนื่องจากตลาดแรงงานที่ร้อนแรง คำพูดของเขาชี้ให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยอาจปรับขึ้นสูงกว่าระดับสูงสุด 5.1% ที่เจ้าหน้าที่ เฟดคาดการณ์ไว้ในเดือนธันวาคม

หุ้น

ความสนใจใน AI พุ่งสูงขึ้น นับตั้งแต่ ChatGPT เขย่าโลกเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา – และ บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่กำลังมองหาที่จะใช้ประโยชน์จากแนวโน้มนี้โดยการลงทุน อย่างหนักในเทคโนโลยีนี้ สิ่งนี้เห็นได้ชัดจากการประชุมรายได้ล่าสุดของภาคนี้ ซึ่งมีการกล่าวถึง "AI" และคำศัพท์ที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้นอย่างมาก แม้ว่าการพูดคุยเกี่ยวกับ การลดค่าใช้จ่ายจะครอบงำ นั่นคือตามการวิเคราะห์ของ Bloomberg เกี่ยวกับ รายงานการประชุมรายได้จาก 15 บริษัทซอฟต์แวร์และเซมิคอนดักเตอร์ที่ใหญ่ที่สุด โดย บริษัทหลายแห่งบอกกับนักลงทุนว่า AI เป็นโอกาสสำคัญสำหรับการเติบโตและพวกเขา กำลังสัญญาว่าจะลงทุนอย่างหนักตามนั้น

ดูสิ แม้ว่าบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ส่วนใหญ่จะมีผลิตภัณฑ์ AI อยู่ในระหว่างการพัฒนา มาหลายปีแล้ว ความนิยมของ ChatGPT ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมเหมือนกับเสียงปืนเตือนและ จุดชนวนให้บริษัทเทคโนโลยีต่าง ๆ แข่งขันกันเพื่อเป็นผู้นำในด้านนี้ นั่นเป็นเพราะ หากมีสิ่งหนึ่งที่ชัดเจนจากการประชุมรายได้ล่าสุด นั่นคือทุกบริษัทต้องการเป็นผู้นำด้าน AI – หรือคิดว่าตัวเองเป็นผู้นำอยู่แล้ว นี่คือตัวอย่างของสิ่งที่ได้กล่าวไปในช่วงไม่กี่สัปดาห์ ที่ผ่านมา

“เมื่อกว่าหกปีที่แล้ว ผมพูดถึง Google ว่าเป็นบริษัทที่เน้น AI เป็นอันดับแรก นับตั้งแต่นั้นมา เราเป็นผู้นำในการพัฒนา AI” – ซันดาร์ พิชัย ซีอีโอของ Alphabet

“เราจะนำในยุค AI โดยรู้ว่ามูลค่าขององค์กรสูงสุดจะถูกสร้างขึ้นในช่วงเวลาที่ แพลตฟอร์มเปลี่ยนแปลง” – ซัตยา นาเดลลา ซีอีโอของ Microsoft 

“หนึ่งในเป้าหมายของ Meta คือการสร้างงานวิจัยของเราให้เป็นผู้นำด้าน AI แบบสร้างสรรค์ นอกเหนือจากงานชั้นนำของเราในด้าน AI แนะนำ” – มาร์ก ซักเคอร์เบิร์ก ซีอีโอของ Meta

“Tesla เป็นหนึ่งในบริษัท AI ชั้นนำของโลกจริงๆ นี่เป็นเรื่องใหญ่จริงๆ โดยมี AI ทั้งด้านซอฟต์แวร์และฮาร์ดแวร์” – อีลอน มัสก์ ซีอีโอของ Tesla

“ในช่วงหลายปีข้างหน้า หนึ่งในโอกาสการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดของเราคือ AI ซึ่ง อยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงบริการและผลิตภัณฑ์เกือบทุกอุตสาหกรรม” – ลิซ่า ซู ซีอีโอของ AMD

ในความเป็นจริง สงคราม AI ร้อนแรงขึ้นอย่างมากในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยเน้นไปที่ เทคโนโลยีประเภทที่รองรับ ChatGPT ของ OpenAI: AI แบบสร้างสรรค์ ซึ่งสามารถ สร้างเนื้อหาใหม่จากคลังข้อมูลดิจิทัลของข้อความ รูปภาพ และศิลปะ ก่อนอื่น Baidu ประกาศว่ากำลังเปิดตัวคำตอบของตัวเองสำหรับ ChatGPT ในเดือนหน้า บริษัทเครื่องมือค้นหาที่ใหญ่ที่สุดของจีนวางแผนที่จะฝังบอท AI ของตนไว้ในบริการ ค้นหาหลักในเบื้องต้น ทำให้ผู้ใช้สามารถรับผลการค้นหาแบบสนทนาได้เช่นเดียวกับ ChatGPT จากนั้น Microsoft ซึ่งได้ลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์ใน OpenAI เปิดตัวเวอร์ชันใหม่ของเครื่องมือค้นหา Bing และเบราว์เซอร์ Edge ที่รวม เทคโนโลยีของ OpenAI Google รู้สึกถึงความร้อนแรง เปิดเผยแผนการที่จะเปิดตัวแชทบอทที่ขับเคลื่อนด้วย AI ชื่อ Bard เพื่อปกป้อง ธุรกิจค้นหาหลักของตน ซึ่งสร้างรายได้ส่วนใหญ่

โชคไม่ดีสำหรับ Google การเปิดตัว Bard ของพวกเขาเป็นหายนะ: แชทบอท AI เกิดข้อผิดพลาดและให้คำตอบที่ไม่ถูกต้องในระหว่างการสาธิตสดเมื่อวันพุธ สิ่งนี้ ไม่ได้ช่วยปลอบใจนักลงทุนที่เริ่มกังวลมากขึ้นว่า Google กำลังเสียเปรียบในการแข่งขัน เพื่ออนาคตของการค้นหาบนอินเทอร์เน็ต การสาธิตที่ล้มเหลวส่งผลให้หุ้นของ Alphabet (บริษัทแม่ของ Google) ร่วงลงเกือบ 8% ในวันพุธ ทำให้มูลค่าตลาดลดลงหลายพันล้าน ดอลลาร์ อาจดูรุนแรง แต่แสดงให้เห็นว่าเดิมพันในสงคราม AI สูงแค่ไหน

คริปโต

หุ้นของ Coinbase ร่วงลง 14% ในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา – การร่วงลงที่ใหญ่ที่สุดใน รอบกว่า 6 เดือน – เนื่องจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) กวดขันการลงทุนแบบสเตคในคริปโต ย่อหน้าสรุป: การลงทุนแบบสเตค ช่วยให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนจากเหรียญของตนโดยการล็อคเหรียญไว้เพื่อช่วยให้ บล็อกเชนบางอย่าง (เช่น Ethereum) ทำงานได้ ในสัปดาห์ที่ผ่านมา Kraken ซึ่งเป็น ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตคู่แข่งได้ตกลงที่จะจ่ายเงิน 30 ล้านดอลลาร์เพื่อยุติข้อกล่าวหาของ SEC ที่ว่าบริษัทละเมิดกฎของหน่วยงานด้วยผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบสเตคในคริปโต โดยเฉพาะอย่างยิ่ง SEC กล่าวหาว่าบริการสเตคของบริษัทเป็นการขายหลักทรัพย์ที่ผิดกฎหมาย และเป็นส่วนหนึ่งของการตกลง Kraken จะต้องยุติผลิตภัณฑ์สเตคในสหรัฐฯ นักลงทุนกำลังกังวลว่า ตลาดแลกเปลี่ยนอื่น ๆ อาจถูกบังคับให้ทำเช่นเดียวกัน แม้ว่า Coinbase จะกล่าวว่า บริการสเตคของบริษัทนั้นแตกต่างกันโดยสิ้นเชิงและไม่ใช่หลักทรัพย์ เวลาเท่านั้นที่จะ บอกได้ว่าสิ่งต่างๆ จะเป็นอย่างไร…

สัปดาห์นี้

• วันจันทร์: ดุลการค้าของจีน (มกราคม) รายได้: Palantir Technologies.
• วันอังคาร: GDP ของญี่ปุ่น (ไตรมาส 4) เงินเฟ้อของสหรัฐฯ (มกราคม) รายงานตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักร (ธันวาคม) รายได้: Coca-Cola, Airbnb.
• วันพุธ: เงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร (มกราคม) ยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ (มกราคม) รายได้: Shopify, Cisco Systems.
• วันพฤหัสบดี: การเริ่มต้นสร้างบ้านของสหรัฐฯ (มกราคม) รายได้: Applied Materials.
• วันศุกร์: ยอดค้าปลีกของสหราชอาณาจักร (มกราคม).