AI’s Record 2024
มกราคม 11
คุณกำลังรออะไร?เริ่มทำกำไรวันนี้
©
2025
สงวนลิขสิทธิ์ทุกประการ
นี่คือเรื่องราวสำคัญบางส่วนจากสัปดาห์ที่ผ่านมา:
ค้นหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องราวเหล่านี้ในบทวิเคราะห์ประจำสัปดาห์นี้
OECD ได้ออกคำเตือนหลายประการสำหรับประเทศพัฒนาแล้วในรายงานแนวโน้มเศรษฐกิจล่าสุดที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้ ประการแรก OECD เตือนว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวในหลายประเทศ และจะไม่เพิ่มขึ้นจนกว่าจะถึงปี 2568 เมื่อรายได้ที่แท้จริงของผู้บริโภคฟื้นตัวจากผลกระทบของเงินเฟ้อ และธนาคารกลางเริ่มลดต้นทุนการกู้ยืม OECD คาดการณ์ว่าการเติบโตทั่วโลกจะชะลอตัวจาก 2.9% ในปี 2566 ซึ่งเป็นระดับที่อ่อนแออยู่แล้ว เหลือเพียง 2.7% ในปีหน้า ซึ่งเป็นอัตราที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการเงิน ไม่นับปีแรกของการระบาดใหญ่ของไวรัสโคโรนา OECD กล่าวว่าแนวโน้มที่ซบเซาสะท้อนให้เห็นถึงสภาพคล่องทางการเงินที่ตึงตัว การค้าโลกที่ชะลอตัว และความเชื่อมั่นของธุรกิจและผู้บริโภคที่ลดลง
ประการที่สอง องค์กรเตือนว่าอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยในเศรษฐกิจ G20 จะลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ลดลงเหลือ 5.8% ในปี 2567 และ 3.8% ในปีถัดไป เมื่อเทียบกับ 6.2% ในปี 2566 น่าสนใจคือ OECD ตั้งข้อสังเกตว่ามากกว่าครึ่งหนึ่งของรายการในดัชนีราคาผู้บริโภคในสหรัฐฯ ยูโรโซน และสหราชอาณาจักรยังคงแสดงการเพิ่มขึ้นต่อปีมากกว่า 4% ยิ่งไปกว่านั้น อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงานที่ผันผวน เพื่อให้ได้ภาพที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาพื้นฐาน กำลังพิสูจน์แล้วว่าค่อนข้างเหนียวแน่นและยังคงอยู่ในระดับสูงตามที่ OECD ระบุ
ประการที่สาม เนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ องค์กรคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางยุโรปจะต้องคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงนานกว่าที่นักลงทุนคาดการณ์ไว้ OECD เห็นว่าการลดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ เริ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 และไม่ใช่จนกว่าจะถึงฤดูใบไม้ผลิปี 2568 ในยูโรโซน ซึ่งแตกต่างอย่างมากกับความคาดหวังของตลาด: นักลงทุนกำลังเดิมพันในปัจจุบันว่าธนาคารกลางยุโรปและสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนเมษายนและพฤษภาคมปีหน้าตามลำดับ
ประการที่สี่ OECD เตือนว่า "แนวโน้มการคลังที่ท้าทาย" กำลังเผชิญหน้ากับรัฐบาลหลายแห่ง เนื่องจากต้นทุนการชำระหนี้เพิ่มขึ้นควบคู่ไปกับอัตราดอกเบี้ย องค์กรกล่าวว่าประเทศพัฒนาแล้วหลายประเทศเผชิญกับความเสี่ยงอย่างมากต่อความยั่งยืนทางการคลังในระยะยาว หากไม่มีความพยายามมากขึ้นในการควบคุมการกู้ยืมของรัฐบาล - ซึ่งเป็นเรื่องที่ง่ายกว่าทำ ซึ่งพิจารณาว่ารัฐบาลถูกบังคับให้ใช้จ่ายมากขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการของประชากรที่สูงอายุและจัดหาเงินทุนสำหรับการเปลี่ยนผ่านสู่สภาพอากาศ
ในข่าวดีสำหรับผู้ค้าปลีกที่กำลังเผชิญกับการคาดการณ์ยอดขายที่ซบเซาสำหรับช่วงเทศกาลวันหยุด วัน Black Friday มียอดขายออนไลน์ในสหรัฐฯ สูงถึง 9.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติใหม่ เพิ่มขึ้น 7.5% จากปีก่อน ตามข้อมูลจาก Adobe Analytics การฟื้นตัวจากช่วงเทศกาลวันหยุดของปีที่แล้ว ซึ่งได้รับผลกระทบจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงส่งผลต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคและผู้ค้าปลีกเสนอส่วนลดที่สำคัญเพื่อเคลียร์สินค้าคงคลังที่มากเกินไป แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของผู้บริโภค แม้จะมีการออมในยุคการระบาดใหญ่ที่ลดลงและอัตราดอกเบี้ยที่สูงที่สุดในรอบกว่าสองทศวรรษ แต่ผู้ซื้อสินค้ายังคงคำนึงถึงต้นทุนและกำลังจัดการกับงบประมาณที่ตึงตัว: ตัวอย่างเช่น การสำรวจของ Adobe เปิดเผยว่ายอดขาย 79 ล้านดอลลาร์เกิดจากลูกค้าที่เลือกใช้ตัวเลือก "ซื้อตอนนี้ จ่ายทีหลัง" (BNPL) ซึ่งเพิ่มขึ้น 47% จากปีก่อน ตัวเลือกนี้ช่วยให้ผู้ซื้อสินค้าสามารถชำระเงินได้ทีละน้อย โดยทั่วไปจะไม่มีดอกเบี้ย
ในข่าวดีเพิ่มเติมสำหรับผู้ค้าปลีก Adobe Analytics กล่าวว่า ยอดขายออนไลน์ในวัน Cyber Monday สูงถึง 12.4 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9.6% จากปีที่แล้ว และยังสร้างสถิติใหม่ด้วย การเพิ่มขึ้นนี้เกิดจากความต้องการใหม่ ไม่ใช่แค่ราคาที่สูงขึ้น ในความเป็นจริง การประมาณการจะสูงกว่านี้หากตัวเลขได้รับการปรับตามอัตราเงินเฟ้อ ตามที่ Adobe ระบุ แต่ในแนวโน้มที่คล้ายคลึงกับวัน Black Friday ผู้ซื้อสินค้าที่คำนึงถึงต้นทุนและกำลังจัดการกับงบประมาณที่ตึงตัวพึ่งพาบริการ BNPL มากขึ้น โดยใช้ตัวเลือกนี้สำหรับยอดขายประมาณ 940 ล้านดอลลาร์ - เพิ่มขึ้น 42.5% จากปีที่แล้ว เมื่อรวมกันแล้ว "Cyber Week" - ห้าวันตั้งแต่วันพฤหัสบดีวันขอบคุณพระเจ้าจนถึงวัน Cyber Monday - สร้างยอดขายรวม 38 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7.8% จากปีที่แล้ว
ในบทวิเคราะห์เสถียรภาพประจำปี ธนาคารกลางยุโรปเตือนว่าธนาคารในยูโรโซนกำลังแสดงสัญญาณความเครียดในช่วงแรก ซึ่งมีลักษณะเป็นการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อที่เสียหาย ในความเป็นจริง ทั้งบริษัทและบุคคลกำลังประสบกับอัตราการผิดนัดชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้นและสัดส่วนของสินเชื่อที่ค้างชำระที่เพิ่มขึ้น โดยปัจจุบันสูงกว่าระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่สังเกตได้ในปี 2565
สินเชื่อให้กับบริษัทอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์และสินเชื่อจำนองที่อยู่อาศัยมีผลการดำเนินงานที่แย่ลงอย่างมาก เนื่องจากภาวะถดถอยในตลาดอสังหาริมทรัพย์ของยุโรปเมื่อเร็ว ๆ นี้ ส่งผลให้สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ในภาคนี้เพิ่มขึ้นอย่างมาก (NPL คือสินเชื่อที่ลูกหนี้ไม่ได้ชำระเงินต้นหรือดอกเบี้ยตามกำหนดเวลาที่กำหนดไว้ โดยทั่วไปคือ 90 วันขึ้นไป) หลังจากช่วงเวลาที่ลดลงอย่างยาวนาน มีการเพิ่มขึ้นสุทธิของ NPL ประมาณ 2.5 พันล้านยูโรในสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์และ 1 พันล้านยูโรสำหรับสินเชื่อผู้บริโภคในไตรมาสที่สอง
ตอนนี้ ข่าวดีคือ ECB มั่นใจว่าระบบธนาคารสามารถรับมือกับการเสื่อมสภาพของคุณภาพสินทรัพย์นี้ได้ เนื่องจากมีฐานะทางการเงินและสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง ระบบธนาคารในยูโรโซนยังคงมีความยืดหยุ่นในช่วงความผันผวนของภาคนี้ในช่วงต้นปีนี้ ซึ่งเห็นการล่มสลายหรือต้องได้รับการช่วยเหลือจากธนาคารหลายแห่งในสหรัฐฯ และสวิตเซอร์แลนด์ รวมถึง Silicon Valley Bank และ Credit Suisse อย่างไรก็ตาม ข่าวร้ายคือการเพิ่มขึ้นของการผิดนัดชำระหนี้สินเชื่อ ร่วมกับการลดลงอย่างมากของปริมาณสินเชื่อและต้นทุนการระดมทุนที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากธนาคารส่งต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นไปยังผู้ฝากเงิน จะเป็นอุปสรรคสำคัญต่อผลกำไรของธนาคาร
นั่นเป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลเบื้องหลังการเรียกร้องของนักยุทธศาสตร์ของ JPMorgan เมื่อเร็ว ๆ นี้ให้ขายชอร์ตธนาคารยุโรป ดัชนี Stoxx 600 Banks Index เพิ่มขึ้น 15% ในปีนี้ เหนือกว่าการเพิ่มขึ้น 8% ของดัชนีมาตรฐานในภูมิภาค แต่ทีมงานที่ JPMorgan คาดว่าผลการดำเนินงานที่เหนือกว่านี้จะกลับด้าน เนื่องจากผลกำไรของธนาคารลดลงและความเสี่ยงด้านเครดิตเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ให้กู้ที่สัมผัสกับบริษัทที่มีผลตอบแทนสูง ธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง และอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์
พูดถึงการลดลงของปริมาณสินเชื่อ ข้อมูลใหม่ในสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่าการปล่อยสินเชื่อของธนาคารให้กับธุรกิจทั่วยูโรโซนลดลงเป็นครั้งแรกในรอบแปดปีในเดือนที่แล้ว สินเชื่อให้กับบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงินหดตัวลง 0.3% ในเดือนตุลาคมจากช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นการหดตัวครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2558 ในขณะเดียวกัน การเติบโตของสินเชื่อให้กับครัวเรือนชะลอตัวลงเหลือ 0.6% ในเดือนตุลาคมจาก 0.8% ในเดือนก่อนหน้า - อัตราที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2558 เมื่อยูโรโซนเพิ่งเริ่มฟื้นตัวจากวิกฤตหนี้
การลดลงของสินเชื่อมีส่วนทำให้การวัด "M3" ของปริมาณเงินลดลงเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน หดตัวลง 1% ในเดือนตุลาคมจากปีที่แล้ว M3 เป็นการวัดที่กว้างของเงินทั้งหมดที่มีอยู่ในเศรษฐกิจ ซึ่งไม่เพียงแต่รวมเงินสดเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเงินฝากประเภทต่างๆ (ที่มีอายุครบกำหนดไม่เกินสองปี) และเงินทุนที่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้อย่างรวดเร็ว (เช่น กองทุนตลาดเงิน) เมื่อธนาคารชะลอการปล่อยสินเชื่อ เงินจะหมุนเวียนน้อยลงในรูปแบบของสินเชื่อ จากนั้นบุคคลและธุรกิจจะมีเงินน้อยลงที่จะฝากกลับเข้าไปในธนาคาร และเนื่องจาก M3 ไม่เพียงนับเงินสดทางกายภาพ แต่ยังรวมถึงเงินฝากประเภทต่างๆ การลดลงของสินเชื่อนำไปสู่การลดลงของเงินฝากเหล่านี้ ส่งผลให้ M3 หดตัว
ทั้งหมดนี้มีความสำคัญเพราะ ECB ตรวจสอบ M3 อย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินว่านโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางกำลังทำงานตามที่ตั้งใจไว้หรือไม่ เมื่อการปล่อยสินเชื่อของธนาคารและปริมาณเงินหดตัว ควรชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางมานานกว่าสองปีแล้ว ดังนั้นข้อมูลล่าสุดจึงชี้ให้เห็นว่าการดำเนินการที่เข้มงวดเหล่านั้นกำลังทำหน้าที่ได้ผล
แต่บางคนกลัวว่า ECB ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากเกินไปในช่วงปีครึ่งที่ผ่านมา และการปล่อยสินเชื่อกำลังเข้มงวดมากจนอาจนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย ดูสิ ยุโรปพึ่งพาการปล่อยสินเชื่อของธนาคารมากกว่าสหรัฐฯ และประเทศอื่นๆ อีกมาก ทำให้การเติบโตและอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงในอุปทานสินเชื่อเป็นพิเศษ ในความเป็นจริง เศรษฐกิจของยูโรโซนอาจอยู่ในภาวะถดถอยแล้ว โดยหดตัวลง 0.1% ในไตรมาสล่าสุดจากไตรมาสก่อนหน้า โดยนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะลดลงอีกในไตรมาสนี้
แต่อย่างน้อยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ก็ได้ผลตามที่ตั้งใจไว้ในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ตัวอย่างเช่น ราคาผู้บริโภคในยูโรโซนเพิ่มขึ้น 2.4% ในเดือนพฤศจิกายนจากปีที่แล้ว ซึ่งน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ - ลดลงอย่างมากจากอัตรา 2.9% ของเดือนก่อนหน้า และเป็นการเพิ่มขึ้นที่น้อยที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2564 ราคาพลังงานที่ลดลงและการเติบโตที่ช้าลงของราคาอาหารและบริการเป็นปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังการชะลอตัว แต่แม้แต่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงานที่ผันผวน ก็ชะลอตัวเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน เหลือ 3.6% ซึ่งน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้
ข้อสงวนสิทธิ์ทั่วไป
เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือคำแนะนำในการซื้อหรือขาย การลงทุนมีความเสี่ยง รวมถึงความเสี่ยงในการสูญเสียเงินต้น ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ใช่สิ่งที่บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต ก่อนตัดสินใจลงทุน โปรดพิจารณาวัตถุประสงค์ทางการเงินของคุณ หรือปรึกษาที่ปรึกษาการเงินที่มีคุณสมบัติเหมาะสม
ไม่
พอใช้
ดี
%2FMq4iTZiw8prgfxJGEMvYic.png&w=1200&q=100)
%2F7f84meppHCxfrMbfo83VVB.png&w=1200&q=100)
