สรุปตลาดปี 2023

```html

สวัสดีนักเทรดทุกท่าน เราหวังว่าคุณจะสนุกกับช่วงเทศกาลวันหยุด ในฉบับพิเศษของการทบทวนรายสัปดาห์ของเรา ซึ่งเป็นฉบับสุดท้ายของปีนี้ เราจะย้อนกลับไปดูเรื่องราวสำคัญๆ ของปี 2023 รวมถึง:

• ธนาคารสามแห่งติดอันดับธนาคารที่ล้มละลายใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐฯ
• เศรษฐกิจสหรัฐฯ ท้าทายการคาดการณ์เกี่ยวกับการชะลอตัวอย่างรุนแรง
• ฟิทช์ เรตติ้ง ลดอันดับความน่าเชื่อถือของหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ
• จีนตั้งเป้าหมายการเติบโตประจำปีที่ต่ำที่สุดในรอบสามทศวรรษ
• อินเดียแซงหน้าจีนเป็นประเทศที่มีประชากรมากที่สุดในโลก
• อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมีนัยสำคัญในหลายส่วนของโลก
• เฟดส่งสัญญาณว่าจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567
• ธนาคารกลางญี่ปุ่นยกเลิกนโยบายควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวเจ็ดปี
• โอเปกพลัสเพิ่มการลดปริมาณน้ำมัน
• ราคาทองคำทำสถิติสูงสุดตลอดกาล
• ความกระตือรือร้นด้าน AI ส่งผลให้ดัชนีแนสแด็ก 100 ทำผลงานดีที่สุดในรอบทศวรรษ

ค้นหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องราวเหล่านี้ในการทบทวนสัปดาห์นี้

ธนาคารล่ม

ครึ่งแรกของปีมีธนาคารหลายแห่งล้มละลายในสหรัฐฯ ซิลิคอน วัลเลย์ แบงก์ (SVB) ล้มละลายหลังจากลูกค้าส่วนใหญ่ ซึ่งเป็นสตาร์ทอัพและบริษัท VC ถอนเงินออกจากธนาคารท่ามกลางข่าวลือเกี่ยวกับฐานะทางการเงินของธนาคาร โดยธนาคารประสบกับการขาดทุนอย่างมากจากพอร์ตโฟลิโอพันธบัตรเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ธนาคารพยายามระดมทุนใหม่แต่ล้มเหลว จากนั้นจึงมองหาผู้ซื้อเพื่อช่วยเหลือ แต่ก็ล้มเหลวเช่นกัน ส่งผลให้หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ปิดธนาคารในเดือนมีนาคม ลูกค้าต่างหวาดกลัวกับข่าวนี้ จึงรีบถอนเงินออกจากธนาคารรายใหญ่แห่งอื่นอย่าง ซิกเนเจอร์ แบงก์ ภายในเวลาไม่กี่ชั่วโมงหลังจาก SVB ล้มละลาย ซิกเนเจอร์ แบงก์ สูญเสียเงินฝาก 20% ของเงินฝากทั้งหมด ซึ่งเป็นการสูญเสียครั้งใหญ่ที่นำไปสู่ความล้มเหลวในที่สุด

ราคาหุ้นของซิกเนเจอร์ แบงก์

ในสัปดาห์เดียวกันนั้น ซิลเวอร์เกต แคปิตอล ธนาคารระดับภูมิภาคที่เปลี่ยนแปลงตัวเองให้เป็นธนาคารสำหรับบริษัทคริปโต ประกาศแผนการยุติการดำเนินงานหลังจากวิกฤตการณ์ล่าสุดของอุตสาหกรรมคริปโต ซึ่งเกิดจากการล่มสลายของตลาดแลกเปลี่ยนคริปโต FTX ทำให้บริษัทอ่อนแอทางการเงิน สองสามเดือนต่อมา หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ปิดเฟิร์ส รีพับลิก ซึ่งเป็นการล้มละลายของธนาคารที่ใหญ่เป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ของอเมริกา เฟิร์ส รีพับลิก อยู่ในภาวะใกล้ล้มละลายเป็นเวลาเกือบสองเดือน เนื่องจากเงินฝากลดลงและแบบจำลองธุรกิจของธนาคารในการให้สินเชื่อจำนองราคาถูกแก่ลูกค้าที่ร่ำรวยถูกกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเหล่านั้นยังผลักดันให้ต้นทุนการระดมทุนของธนาคารเพิ่มขึ้น รวมถึงนำไปสู่การขาดทุนทางบัญชีอย่างมากจากพอร์ตโฟลิโอพันธบัตรและสินทรัพย์ระยะยาวอื่นๆ

สุดท้าย เครดิต สวิส ซึ่งเป็นผู้นำในวงการธนาคาร ก็ล้มละลายเช่นกัน ลูกค้าถอนสินทรัพย์ออกไปมากกว่า 100,000 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2565 เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับสุขภาพทางการเงินของธนาคารเพิ่มขึ้น และการไหลออกยังคงดำเนินต่อไปแม้ว่าธนาคารจะขอเงินจากผู้ถือหุ้นในการระดมทุน 4,000 ล้านฟรังก์ แม้แต่การสนับสนุนสภาพคล่องจากธนาคารกลางสวิสในเดือนมีนาคมปีนี้ก็ไม่สามารถยุติความกังวลของตลาดได้ ดังนั้นหลังจากผ่านไปสองสามสัปดาห์ที่วุ่นวาย สิ่งต่างๆ ก็มาถึงจุดจบอย่างน่าทึ่ง: UBS ตกลงซื้อเครดิต สวิส ในวันที่ 19 มีนาคม ในข้อตกลงที่ธนาคารกลางเป็นคนกลาง ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อควบคุมวิกฤตการณ์ความเชื่อมั่นที่แพร่กระจายไปทั่วตลาดการเงินทั่วโลก

ความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐฯ

ท้าทายทุกข้อกังวล เศรษฐกิจสหรัฐฯ ท้าทายการคาดการณ์เกี่ยวกับการชะลอตัวอย่างรุนแรงในปี 2023 เพียงแค่ดูตัวเลข GDP ล่าสุด ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ เติบโตในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบเกือบสองปีในไตรมาสที่สาม โดยได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การเติบโตพุ่งขึ้นเป็นอัตรา 4.9% ต่อปี ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากอัตราที่เห็นในไตรมาสที่สอง และสูงกว่า 4.5% ที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ การใช้จ่ายส่วนบุคคล ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเติบโตทางเศรษฐกิจ พุ่งขึ้น 4% แม้จะมีราคาที่สูงขึ้นและต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก

สาเหตุหลักของความยืดหยุ่นในการใช้จ่ายของผู้บริโภคนี้คือเงินส่วนเกินที่ชาวอเมริกันสะสมไว้ในช่วงการระบาดใหญ่ ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2563 ถึงสิงหาคม 2564 การออมของชาวอเมริกันเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยได้รับแรงหนุนจากเช็คกระตุ้นเศรษฐกิจ ผลประโยชน์ของรัฐบาล และการใช้จ่ายที่ลดลงสำหรับกิจกรรมต่างๆ เช่น อาหารในร้านอาหารและวันหยุด เงินสดส่วนเกินนั้น ซึ่งสูงสุดถึง 2.3 ล้านล้านดอลลาร์ ช่วยให้ผู้บริโภคชาวอเมริกันสามารถใช้จ่ายต่อไปได้แม้จะมีอัตราเงินเฟ้อที่สูงลิ่ว ป้องกันเศรษฐกิจจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย แม้ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบสี่ทศวรรษ อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2564 ผู้บริโภคได้ลดการออมส่วนเกินเหล่านั้นลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยเหลือประมาณ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์

เมื่อเบาะรองรับเงินสดลดลง ครัวเรือนต้องเผชิญกับความลำบาก: ลดการใช้จ่ายหรือใช้จ่ายต่อไปโดยการก่อหนี้มากขึ้น แต่เนื่องจากเครดิตมีราคาแพงขึ้นและยากต่อการได้รับเนื่องจากการกระทำของเฟด ชาวอเมริกันอาจต้องลดการใช้จ่าย นั่นไม่ใช่ข่าวดีสำหรับสหรัฐฯ เมื่อพิจารณาว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคคิดเป็นมากกว่าสองในสามของเศรษฐกิจ แน่นอนว่าไม่ใช่ทุกคนที่เชื่อ นักเศรษฐศาสตร์บางคนมีมุมมองที่樂觀มากขึ้น เชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงและตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งจะช่วยให้ผู้บริโภคมีกำลังซื้อที่จะใช้จ่ายต่อไป แม้ว่าการออมจะลดลง

การลดอันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐฯ

ในเดือนสิงหาคม ฟิทช์ เรตติ้ง ลดอันดับความน่าเชื่อถือของหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ โดยวิจารณ์การขาดดุลงบประมาณที่พุ่งสูงขึ้นของประเทศและ "การกัดเซาะการปกครอง" ที่นำไปสู่การปะทะกันซ้ำแล้วซ้ำเล่าเกี่ยวกับเพดานหนี้ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา การลดอันดับนี้ทำให้อันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐฯ ลดลงหนึ่งระดับจาก AAA เป็น AA+ และเกิดขึ้นสองเดือนหลังจากการเผชิญหน้าทางการเมืองเกือบจะผลักดันเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกไปสู่การผิดนัดชำระหนี้ การตัดสินใจของฟิทช์สะท้อนถึงการเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นเมื่อกว่าทศวรรษที่แล้วโดย S&P Global Ratings

ดูสิ การลดภาษีและโครงการใช้จ่ายใหม่ รวมถึงความผันผวนทางเศรษฐกิจหลายอย่าง ได้ทำให้การขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลพุ่งสูงขึ้น ซึ่งแตะ 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2566 นั่นคืออันดับสามที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ และเป็นการขาดดุลที่ใหญ่ที่สุดที่เคยบันทึกไว้ นอกเหนือจากปีที่เกิดการระบาดใหญ่ของโควิด-19 สิ่งที่ไม่ช่วยคืออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและกองหนี้ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วของสหรัฐฯ ซึ่งฟิทช์คาดการณ์ว่าจะแตะ 118% ของ GDP ภายในปี 2568 (สูงกว่าค่ามัธยฐานของประเทศที่มีอันดับ AAA ที่ 39% มากกว่า 2.5 เท่า) หน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือคาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้ต่อ GDP จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในระยะยาว เพิ่มความเสี่ยงของสหรัฐฯ ต่อแรงกระแทกทางเศรษฐกิจในอนาคต

เป้าหมายที่น่าผิดหวังของจีน

ในไตรมาสแรก รัฐบาลจีนตั้งเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจที่น่าผิดหวัง "ประมาณ 5%" สำหรับปี 2566 เป้าหมายนี้เป็นเป้าหมายที่ต่ำที่สุดในรอบกว่าสามทศวรรษ และลดลงจากเป้าหมายของปีที่แล้วที่ 5.5% นักเศรษฐศาสตร์คาดหวัง (และนักลงทุนหวัง) ว่าเป้าหมายจะอยู่เหนือ 5% แต่หลายคนคิดว่ารัฐบาลจีนตั้งเป้าหมายที่อนุรักษ์นิยมโดยเจตนา ซึ่งจะทำให้ทีมเศรษฐกิจใหม่ของประธานาธิบดีสามารถบรรลุเป้าหมายได้ง่ายขึ้น หลังจากที่ไม่สามารถบรรลุเป้าหมายในปีที่แล้ว เศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกขยายตัวเพียง 3% ในปี 2565 ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมาย 2.5 เปอร์เซ็นต์ เนื่องจากนโยบายโควิดเป็นศูนย์ของรัฐบาล ซึ่งส่งผลกระทบต่อการเติบโต

ในทางกลับกัน ฐานที่ต่ำจากปีที่แล้วจะทำให้เป้าหมายการเติบโตในปีนี้บรรลุได้ง่ายขึ้น IMF คิดเช่นนั้น: IMF เพิ่งปรับเพิ่มการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนในปีนี้และปีหน้า เนื่องจากการสนับสนุนนโยบายที่แข็งแกร่งจากรัฐบาล แต่เตือนว่าความอ่อนแอในภาคอสังหาริมทรัพย์และความต้องการภายนอกที่ซบเซาจะยังคงอยู่ กองทุนเห็นว่าเศรษฐกิจจีนจะขยายตัว 5.4% ในปี 2566 เพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 5% IMF ยังปรับเพิ่มการคาดการณ์การเติบโตสำหรับปี 2567 เป็น 4.6% จากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 4.2% ในระยะกลาง การเติบโตของ GDP คาดว่าจะลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปเป็นประมาณ 3.5% ภายในปี 2571 เนื่องจากผลผลิตที่อ่อนแอและประชากรที่สูงอายุ

การขึ้นของอินเดีย

พูดถึงพลวัตของประชากร อินเดียบรรลุเหตุการณ์สำคัญทางประวัติศาสตร์ในเดือนเมษายน โดยแซงหน้าจีนเป็นประเทศที่มีประชากรมากที่สุดในโลก ในช่วงเวลาที่สำคัญสำหรับทั้งสองประเทศเพื่อนบ้านและคู่แข่งทางภูมิรัฐศาสตร์ และในขณะที่ประชากรของจีนกำลังสูงอายุและลดลง ประชากรของอินเดียค่อนข้างอายุน้อยและกำลังเติบโต โดยครึ่งหนึ่งของประชากรมีอายุต่ำกว่า 30 ปี ยิ่งไปกว่านั้น ประชากรของอินเดียมากกว่าสองในสามอยู่ในวัยทำงาน (อายุ 15-64 ปี) ซึ่งหมายความว่าประเทศสามารถผลิตและบริโภคสินค้าและบริการได้มากขึ้น ขับเคลื่อนนวัตกรรม และอื่นๆ นั่นคือเหตุผลที่ อินเดียมีแนวโน้มที่จะกลายเป็นเศรษฐกิจหลักที่เติบโตเร็วที่สุดในโลกในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า และคาดว่าจะแซงหน้าทั้งญี่ปุ่นและเยอรมนีในแง่ของขนาดภายในปี 2570 ยึดตำแหน่งเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลก

การสิ้นสุดของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก

ในช่วงปลายปี ธนาคารกลางในสหรัฐฯ สหราชอาณาจักร ยูโรโซน ญี่ปุ่น และสวิตเซอร์แลนด์ ต่างเริ่มคงอัตราดอกเบี้ยไว้ และสิ่งนี้ทำให้หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกของบริษัทที่ปรึกษา Capital Economics ประกาศว่า "วัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกได้สิ้นสุดลงแล้ว" กล่าวอีกนัยหนึ่ง ธนาคารกลางทั่วโลกส่วนใหญ่ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว และข้อสรุปนี้ไม่ได้มาจากความรู้สึก: เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่สิ้นสุดปี 2563 ธนาคารกลางที่ใหญ่ที่สุด 30 แห่งของโลกคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสสุดท้ายของปี 2566 มากกว่าการปรับขึ้น ตามข้อมูลของ Capital Economics

การเปลี่ยนแปลงท่าทีของธนาคารกลางรายใหญ่เกิดขึ้นหลังจากอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมีนัยสำคัญในหลายส่วนของโลกตลอดปี 2566 ในเดือนพฤศจิกายน อัตราเงินเฟ้อรายปีในสหรัฐฯ ยูโรโซน และสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 3.1% 2.4% และ 3.9% ตามลำดับ แน่นอนว่าอัตราเหล่านั้นยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง แต่ลองพิจารณาว่าอัตราเหล่านั้นลดลงไปมากแค่ไหน: ในเดือนมกราคม อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ยูโรโซน และสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 6.4% 8.6% และ 10.1% ตามลำดับ ดังนั้นด้วยความคืบหน้าอย่างมากในการลดแรงกดดันด้านราคา และต้องการหลีกเลี่ยงการคงอัตราดอกเบี้ยที่สูงซึ่งทำลายเศรษฐกิจนานกว่าที่จำเป็น ธนาคารกลางรายใหญ่กำลังจะเปลี่ยนท่าที และนักลงทุนควรเตรียมพร้อมสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567

การเปลี่ยนท่าทีของเฟด

เฟดยอมรับการลดลงของอัตราเงินเฟ้อ แต่เน้นย้ำว่าการต่อสู้ยังไม่จบ เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิมเป็นการประชุมติดต่อกันเป็นครั้งที่สามในเดือนธันวาคม แต่ เฟดส่งสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าการรณรงค์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงได้สิ้นสุดลงแล้ว และจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567 อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมอ้างอิงของเฟดถูกคงไว้ที่ระดับสูงสุดในรอบ 22 ปีที่ 5.25% ถึง 5.5% โดยการตัดสินใจนี้มาพร้อมกับการคาดการณ์ใหม่ที่ชี้ไปที่การลดลง 75 จุดพื้นฐานในปีหน้า ซึ่งเป็นมุมมองที่樂觀มากขึ้นสำหรับอัตราดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ "แผนภาพจุด" ของธนาคารกลางแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะสิ้นสุดในปีหน้าที่ 4.5% ถึง 4.75% และในปี 2568 ที่ 3.5% และ 3.75%

การออกจากนโยบายที่ไม่เต็มใจของญี่ปุ่น

ธนาคารกลางญี่ปุ่นถูกกดดันให้ยุติการทดลองนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมานาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเผชิญกับเงินเยนที่อ่อนค่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น และอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมาย และเมื่อเร็วๆ นี้ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ก้าวไปสู่การยุติการควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวเจ็ดปี ซึ่งเป็นการเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ใหญ่ขึ้นในอนาคต ในเดือนพฤศจิกายน ธนาคารกลางญี่ปุ่นตัดสินใจอนุญาตให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะยาว 10 ปีเกิน 1% ซึ่งเป็นการปรับปรุงครั้งที่สองของโครงการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนในสามเดือน สิ่งนี้ตามมาหลังจากที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นให้คำมั่นที่จะซื้อพันธบัตร 10 ปีในอัตราคงที่ 1% เพิ่มขึ้นจาก 0.5% ในเดือนกรกฎาคม

แต่ ธนาคารกลางญี่ปุ่นไม่ได้ระบุว่าเมื่อใดจะเปลี่ยนท่าทีเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น ซึ่งยังคงอยู่ในดินแดนติดลบตั้งแต่ปี 2559 แม้ว่าธนาคารกลางหลายแห่งทั่วโลกจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงสองปีที่ผ่านมา นั่นเป็นเพราะธนาคารกลางญี่ปุ่นพยายามผลักดันให้ราคาผู้บริโภคสูงขึ้นหลังจากต่อสู้กับภาวะเงินฝืดที่ทำลายเศรษฐกิจมานานกว่าสองทศวรรษ อย่างไรก็ตาม ด้วยอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นที่เกินเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่นตั้งแต่เดือนเมษายน 2565 และธนาคารกลางรายใหญ่เริ่มส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงท่าที นักลงทุนหวังว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะเปลี่ยนแปลงนโยบายและให้คำแนะนำบางอย่างเกี่ยวกับเมื่อใดจะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่สิ่งที่น่าผิดหวังคือธนาคารกลางคงท่าทีเดิมในการประชุมล่าสุดในเดือนธันวาคม โดยให้คำมั่นว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยติดลบตราบเท่าที่จำเป็น

การลดปริมาณน้ำมันของโอเปก

ธนาคารกลางพยายามต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อในปี 2566 ไม่ต้องการอุปสรรคเพิ่มเติม แต่สิ่งที่พวกเขาได้รับคือสิ่งที่พวกเขาได้รับในเดือนเมษายนหลังจาก โอเปกพลัสประกาศแผนการลดผลผลิตน้ำมัน 1.66 ล้านบาร์เรลต่อวัน ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมจนถึงสิ้นปี คำมั่นสัญญานี้เกิดขึ้นหลังจากการลดการผลิตก่อนหน้านี้ที่ประกาศในปี 2565 และทำให้ปริมาณการลดทั้งหมดของโอเปกพลัสอยู่ที่ 3.66 ล้านบาร์เรลต่อวัน หรือ 3.7% ของความต้องการทั่วโลก สองสามเดือนต่อมา ซาอุดิอาระเบียตัดสินใจลดผลผลิตน้ำมันเพิ่มเติม 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ทำให้การผลิตของซาอุดิอาระเบียลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี รัสเซียเข้าร่วมโดยการลดอุปทานโดยสมัครใจ 500,000 บาร์เรลต่อวัน โดยทั้งสองประเทศประกาศเมื่อเร็วๆ นี้ว่าพวกเขากำลังขยายการลดเหล่านั้นไปสู่ไตรมาสแรกของปี 2567

สิ่งที่ทำลายความพยายามของกลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมันในการควบคุมอุปทานและผลักดันราคาน้ำมันดิบคือ การเพิ่มขึ้นอย่างมากของการผลิตจากอุตสาหกรรมน้ำมันเชลของสหรัฐฯ ในปี 2566 เมื่อปีที่แล้ว นักพยากรณ์คาดการณ์ว่าการผลิตของสหรัฐฯ จะเฉลี่ย 12.5 ล้านบาร์เรลต่อวันในไตรมาสที่สี่ของปี 2566 ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา การประมาณการนั้นถูกปรับขึ้นเป็น 13.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นความแตกต่างที่เทียบเท่ากับการเพิ่มเวเนซุเอลาใหม่เข้าสู่ตลาดน้ำมันโลก สิ่งที่น่าทึ่งเกี่ยวกับการพุ่งขึ้นนี้คือ บริษัทต่างๆ ได้เพิ่มการผลิตแม้ว่าจำนวนแท่นขุดเจาะที่ใช้งานอยู่จะลดลงประมาณ 20% ในปีนี้ เนื่องจากการปรับปรุงประสิทธิภาพ

ทองคำทำสถิติ

ทองคำแตะระดับสูงสุดในวันเดียวที่ 2,135 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเดือนธันวาคม แซงหน้าระดับสูงสุดตลอดกาลก่อนหน้านี้ที่ทำไว้ในเดือนสิงหาคม 2563 การพุ่งขึ้นล่าสุดเกิดขึ้นเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรและดอลลาร์ลดลง ท่ามกลางความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ในปี 2567 แต่มีปัจจัยอื่นๆ อีกสองสามอย่างที่ผลักดันให้ทองคำแข็งแกร่งขึ้นในปี 2566 ประการแรก ความต้องการทองคำได้รับการสนับสนุนจากการซื้อในระดับสูงสุดตลอดกาลจากธนาคารกลางในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา เนื่องจากบางประเทศต้องการกระจายเงินสำรองเพื่อลดการพึ่งพาดอลลาร์ หลังจากที่สหรัฐฯ ใช้สกุลเงินเป็นอาวุธในการคว่ำบาตรรัสเซีย ประการที่สอง ชื่อเสียงของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยได้เสริมประสิทธิภาพในปี 2566 เนื่องจากความปั่นป่วนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ โดยมีสงครามที่ดำเนินอยู่สองสงครามและประชากรโลก 41% จะไปลงคะแนนเสียงในปี 2567

การพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นที่ขับเคลื่อนด้วย AI

บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของโลกช่วยผลักดันดัชนีแนสแด็ก 100 ให้ทำผลงานดีที่สุดในรอบกว่าทศวรรษ เนื่องจากความกระตือรือร้นด้าน AI มากกว่าความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในปี 2566 หุ้นเทคโนโลยีและอินเทอร์เน็ตเจ็ดแห่งที่ใหญ่ที่สุด ได้แก่ แอปเปิล ไมโครซอฟท์ อัลฟาเบท อเมซอน เอ็นวิเดีย เมตา และเทสลา เห็นน้ำหนักรวมของพวกเขาใน S&P 500 เพิ่มขึ้นเป็นสถิติ 29% ในเดือนพฤศจิกายน นักลงทุนต่างหันไปหาบริษัทเหล่านี้ โดยเดิมพันกับความสามารถที่เหนือกว่าในการใช้ประโยชน์จาก AI เนื่องจากขนาดและความแข็งแกร่งทางการเงินที่มหาศาล ณ กลางเดือนธันวาคม กลุ่มนี้ได้มีส่วนทำให้ S&P 500 เพิ่มขึ้นประมาณสองในสามของ 23% ในปี 2566