AI’s Record 2024
มกราคม 11
คุณกำลังรออะไร?เริ่มทำกำไรวันนี้
©
2025
สงวนลิขสิทธิ์ทุกประการ
นี่คือเรื่องราวสำคัญบางส่วนจากสัปดาห์ที่ผ่านมา:
เจาะลึกเรื่องราวเหล่านี้ในบทวิเคราะห์ประจำสัปดาห์นี้
นักลงทุนได้รับความประหลาดใจอีกครั้งในสัปดาห์นี้ หลังจากรายงานเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาเร่งตัวขึ้นมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนมีนาคม ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 3.5% ในเดือนที่ผ่านมาจากปีก่อนหน้า ซึ่งมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ และเพิ่มขึ้นจาก 3.2% ในเดือนกุมภาพันธ์ โดยส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น แต่แม้แต่เงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงานที่ผันผวน เพื่อให้เห็นภาพที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาที่แท้จริง ยังคงที่ 3.8% ซึ่งขัดกับการคาดการณ์ว่าจะชะลอตัวเล็กน้อย ในฐานรายเดือน เงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐานต่างก็เกินการคาดการณ์ โดยทั้งสองตัวเลขอยู่ที่ 0.4% (ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนกุมภาพันธ์)
รายงานนี้เป็นหลักฐานเพิ่มเติมว่าความคืบหน้าในการควบคุมเงินเฟ้ออาจหยุดชะงัก โดยส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนการใช้จ่ายของผู้บริโภค แม้ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูงสุดในรอบสองทศวรรษ นั่นอธิบายได้ว่าทำไมธนาคารกลางจึงระมัดระวังในการผ่อนคลายนโยบายเร็วเกินไป โดยกล่าวว่าต้องการเห็นแรงกดดันด้านราคาเย็นลงอย่างยั่งยืนก่อนที่จะลดต้นทุนการกู้ยืม หลังจากรายงานเงินเฟ้อ ผู้ค้าผลักดันการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกออกไปเป็นเดือนกันยายน พวกเขาคาดการณ์การลดลงเพียงสองครั้งในปี 2567 - ลดลงจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้หกครั้งในช่วงต้นปี
ในจีน เศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลกกำลังเผชิญกับปัญหาตรงกันข้าม โดยเงินเฟ้อยังคงแทบไม่มีอยู่จริง เนื่องจากความต้องการของผู้บริโภคที่อ่อนแออย่างต่อเนื่อง ข้อมูลใหม่ในสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่า ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนมีนาคมจากปีก่อนหน้า - น้อยกว่า 0.4% ที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ยังเป็นการลดลงอย่างมากจากอัตรา 0.7% ในเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเหนือศูนย์เป็นครั้งแรกในรอบหกเดือนในช่วงเทศกาลตรุษจีน ยิ่งไปกว่านั้น ราคาผู้ผลิต ซึ่งสะท้อนถึงสิ่งที่โรงงานเรียกเก็บจากผู้ค้าส่งสำหรับผลิตภัณฑ์ ลดลงเป็นเดือนที่ 18 ติดต่อกัน ลดลง 2.8% ในเดือนมีนาคม ซึ่งมากกว่าที่คาดการณ์ไว้
ด้วยเงินเฟ้อที่น่าประหลาดใจในสหรัฐฯ และลดลงในจีน ท่าทีด้านนโยบายการเงินในสองประเทศนี้อาจยังคงแตกต่างกัน กล่าวอีกนัยหนึ่ง ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่ใหญ่ระหว่างเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดสองแห่งของโลกน่าจะยังคงอยู่ ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันต่อเงินหยวน ความแตกต่างนี้จะทำให้จีนยากขึ้นในการลดอัตราดอกเบี้ยของตนเอง - แม้ว่าจะจำเป็นต้องทำ - เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการอ่อนค่าของสกุลเงินมากขึ้น ก่อนที่ตัวเลขเงินเฟ้อของจีนจะออกมา ธนาคารกลางได้ส่งสัญญาณถึงการสนับสนุนเงินหยวนอย่างต่อเนื่อง หลังจากสกุลเงินอ่อนค่าลงในชั่วข้ามคืนเพื่อตอบสนองต่อความประหลาดใจด้านเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ธนาคารกลางได้กำหนดอัตราอ้างอิงเงินหยวนรายวันไว้ที่ 7.0968 ต่อดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเกินกว่าการคาดการณ์มากที่สุดเป็นประวัติการณ์
สุดท้าย ในยุโรป ECB คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมเป็นการประชุมติดต่อกันเป็นครั้งที่ห้า ขณะที่ส่งสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าเงินเฟ้อที่เย็นลงจะทำให้สามารถเริ่มลดต้นทุนการกู้ยืมได้ในไม่ช้า อัตราเงินฝากคงอยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4% ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ แต่ธนาคารกลางกล่าวว่าจะเป็นการเหมาะสมที่จะลดอัตราดอกเบี้ยหากแรงกดดันด้านราคาที่แท้จริงและผลกระทบจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้านี้เพิ่มความมั่นใจว่าเงินเฟ้อกำลังเข้าใกล้เป้าหมาย 2% อย่างยั่งยืน การลดอัตราดอกเบี้ยจะเป็นการบรรเทาความกังวลสำหรับเศรษฐกิจของภูมิภาค ซึ่งแทบไม่มีการเติบโตเลยเป็นเวลาหนึ่งปี
นักลงทุนในกองทุนดัชนีและ ETF ทั่วโลกอาจไม่ได้รับความหลากหลายที่พวกเขากำลังมองหา โดยความเข้มข้นของตลาดหุ้นเพิ่มขึ้นเป็นระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษในเดือนนี้ หุ้น 10 อันดับแรกในดัชนี MSCI All Country World Index ซึ่งประกอบด้วยตลาดพัฒนาแล้ว 23 แห่งและตลาดเกิดใหม่ 24 แห่ง ปัจจุบันคิดเป็น 19.5% ของดัชนีชี้วัดที่ได้รับความนิยมอย่างกว้างขวาง ซึ่งเพิ่มขึ้นจากน้อยกว่า 9% เมื่อเร็วๆ นี้ในปี 2559 และสูงกว่าจุดสูงสุดในยุคดอทคอมที่ 16.2% ในเดือนมีนาคม 2543 ตามข้อมูลของ MSCI ที่ย้อนกลับไปถึงปี 2537 เรื่องนี้สำคัญ เพราะตลาดหุ้นที่มีความเข้มข้นมากขึ้นในปัจจุบันมีความเสี่ยงต่อการลดลงอย่างมาก - โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าหุ้นขนาดใหญ่หลายแห่งถูกมองว่าเป็นการเล่น AI ซึ่งอาจก่อให้เกิดปัญหาสำหรับนักลงทุนหากเทคโนโลยีไม่เป็นไปตามความคาดหวังที่สูงมาก
ในดัชนี MSCI World Index ซึ่งประกอบด้วยตลาดพัฒนาแล้วเท่านั้น หุ้น 10 อันดับแรกคิดเป็น 21.7% ของดัชนีชี้วัด ยิ่งไปกว่านั้น บริษัทขนาดใหญ่ 10 แห่งเป็นบริษัทอเมริกันทั้งหมด ซึ่งช่วยผลักดันน้ำหนักของสหรัฐฯ ในดัชนีไปสู่เกือบ 71% ความเข้มข้นสูงเช่นนี้ในประเทศทำให้ผู้ลงทุนมีความเสี่ยงต่อสภาวะเศรษฐกิจมหภาคและความรู้สึกของตลาดที่เฉพาะเจาะจงกับสหรัฐฯ กล่าวอีกนัยหนึ่ง มันไม่ใช่ความหลากหลายที่คุณอาจคาดหวังจากดัชนีหุ้น "ทั่วโลก" ...
เป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่จะสันนิษฐานว่าการเคลื่อนไหวของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในการยกเลิกอัตราดอกเบี้ยติดลบเพียงแห่งเดียวของโลกในเดือนที่ผ่านมาจะนำไปสู่เงินเยนที่แข็งค่าขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นนั้นทำให้สกุลเงินน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักออมและนักลงทุนต่างชาติ อย่างไรก็ตาม โลกแห่งความเป็นจริงไม่ได้สอดคล้องกับความคาดหวังเสมอไป และ เงินเยนได้อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ นับตั้งแต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของ BoJ ในรอบเกือบสองทศวรรษ ทำให้สกุลเงินอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 34 ปี
ผู้ค้าคาดการณ์ว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไป โดยสะสมการเดิมพันมากที่สุดสำหรับเงินเยนที่จะลดลงในรอบ 17 ปี แม้จะมีคำเตือนซ้ำแล้วซ้ำเล่าจากเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นว่าพวกเขาอาจแทรกแซงเพื่อหยุดการลดลงของสกุลเงิน จำนวนสุทธิของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงินเยนที่ถือสั้นโดยกองทุนเฮดจ์ฟันด์และผู้จัดการสินทรัพย์เพิ่มขึ้นเป็น 148,388 สัญญาในช่วงต้นเดือนเมษายน - สูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2550
ความอ่อนแอของเงินเยนและการเดิมพันที่เพิ่มขึ้นของผู้ค้าต่อต้านเงินเยนนั้นเกิดจากสองสิ่งหลัก ประการแรก การบ่งชี้ของ BoJ ในเดือนที่ผ่านมาว่าสภาพทางการเงินจะยังคงผ่อนคลาย แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 17 ปีนั้นไม่ใช่จุดเริ่มต้นของวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในลักษณะที่เห็นในสหรัฐฯ และยุโรปเมื่อเร็วๆ นี้ ประการที่สอง เศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจได้ผลักดันให้นักลงทุนลดการเดิมพันในการลดอัตราดอกเบี้ยโดยเฟด ดังนั้น แม้ว่าญี่ปุ่นจะปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นจากจุดต่ำกว่าศูนย์ แต่ก็ยังดูต่ำเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ และอาจคงอยู่เช่นนั้นไปอีกพักหนึ่ง
แต่ การเดิมพันทั้งหมดที่ต่อต้านเงินเยนอาจทำให้สกุลเงินพร้อมสำหรับการบีบสั้นที่สมบูรณ์แบบหาก BoJ ตัดสินใจแทรกแซงอย่างแข็งขัน บังคับให้ผู้ค้ารีบปิดสถานะสั้นของตนโดยการซื้อเงินเยน หากเกิดขึ้น บริษัทญี่ปุ่นก็จะรู้สึกเจ็บปวดเช่นกัน ผู้ส่งออกรายใหญ่ของประเทศและบริษัทที่มีการดำเนินงานทั่วโลกกำลังได้รับประโยชน์จากระดับเงินเยนที่อ่อนแอที่สุดในรอบหลายทศวรรษ - ปัจจัยด้านสกุลเงินที่ทำให้รายได้ต่างประเทศของพวกเขาพองตัวเมื่อแปลงเป็นเงินเยน แต่ถ้าสกุลเงินเริ่มแข็งค่าขึ้น แรงหนุนด้านรายได้เหล่านั้นจะกลับด้าน ซึ่งอาจหยุดการพุ่งขึ้นของหุ้นญี่ปุ่นเมื่อเร็วๆ นี้
ดูเหมือนว่านักลงทุนจะติดเชื้อทองคำเมื่อเร็วๆ นี้ โดย กิจกรรมการซื้อที่แข็งแกร่งผลักดันให้โลหะมีค่านี้ยังคงทำลายสถิติในสัปดาห์นี้ โดยแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 2,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ การพุ่งขึ้นล่าสุดนี้ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยหลายประการ ประการแรก ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางและยูเครน ประการที่สอง นักลงทุนกำลังซื้อทองคำเพื่อป้องกันเงินเฟ้อหลังจากรายงานล่าสุดของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาเร่งตัวขึ้นมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนที่ผ่านมา ประการที่สาม ธนาคารกลางกำลังกว้านซื้อโลหะมีค่านี้ในอัตราที่รวดเร็วเพื่อกระจายความเสี่ยงของเงินสำรองและลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐฯ ตัวอย่างเช่น ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนได้ซื้อทองคำสำหรับเงินสำรองเป็นเดือนที่ 17 ติดต่อกันในเดือนมีนาคม แม้จะมีราคาที่สูงขึ้น
ข้อสงวนสิทธิ์ทั่วไป
เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือคำแนะนำในการซื้อหรือขาย การลงทุนมีความเสี่ยง รวมถึงความเสี่ยงในการสูญเสียเงินต้น ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ใช่สิ่งที่บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต ก่อนตัดสินใจลงทุน โปรดพิจารณาวัตถุประสงค์ทางการเงินของคุณ หรือปรึกษาที่ปรึกษาการเงินที่มีคุณสมบัติเหมาะสม
ไม่
พอใช้
ดี
%2FMq4iTZiw8prgfxJGEMvYic.png&w=1200&q=100)
%2F7f84meppHCxfrMbfo83VVB.png&w=1200&q=100)
