ช่วงวันหยุดทอง

นี่คือเรื่องราวสำคัญบางส่วนจากสัปดาห์ที่ผ่านมา:

• อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนลดลงต่ำกว่าเป้าหมายของ ECB เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2021
• หุ้นจีนทำผลงานดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008
• Bain คาดการณ์ว่าตลาด AI ทั่วโลกอาจมีมูลค่าถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2027
• รอบการระดมทุนล่าสุดของ OpenAI ทำให้บริษัทมีมูลค่า 157 พันล้านดอลลาร์

ค้นหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องราวเหล่านี้ในบทวิเคราะห์ประจำสัปดาห์นี้

ยูโรโซน

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีเหตุผลที่จะเฉลิมฉลองในสัปดาห์นี้ หลังจากข้อมูลใหม่แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อในภูมิภาคนี้ลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย 2% เป็นครั้งแรกในรอบกว่าสามปี ราคาผู้บริโภคในยูโรโซนเพิ่มขึ้น 1.8% ในเดือนกันยายนเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สอดคล้องกับการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ และเป็นการลดลงอย่างมากจากอัตรา 2.2% ในเดือนสิงหาคม การลดลงนี้เกิดจากราคาพลังงานเป็นหลัก ซึ่งลดลง 6% หลังจากลดลง 3% ในเดือนสิงหาคม หากไม่รวมพลังงานและสินค้าที่มีความผันผวนอื่นๆ เช่น อาหาร อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานชะลอตัวเล็กน้อยจาก 2.8% ในเดือนสิงหาคมเป็น 2.7% ในเดือนกันยายน ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อด้านบริการ ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้สำคัญของแรงกดดันด้านราคาในประเทศ ยังคงสูงอยู่ที่ 4% - ลดลงเล็กน้อยจาก 4.1% ในเดือนสิงหาคม

ตัวเลขเหล่านี้จะเสริมความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักลงทุนว่า ECB จำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจของกลุ่มประเทศที่กำลังดิ้นรน ตัวอย่างเช่น ข้อมูลเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมทางธุรกิจในยูโรโซนหดตัวอย่างไม่คาดคิดในเดือนกันยายน นั่นคือเหตุผลที่เทรดเดอร์มองว่ามีโอกาสมากกว่า 90% ที่การประชุม ECB ในเดือนนี้จะส่งผลให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยอีก 0.25 จุด ตามด้วยการลดลงในเดือนมิถุนายนและกันยายน พวกเขายังมองเห็นโอกาสสูงที่จะมีการลดลงอีกในขนาดเดียวกันในเดือนธันวาคม ซึ่งหมายความว่าเทรดเดอร์คาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากหลักของธนาคารกลางจะสิ้นสุดปีที่ 3% ลดลงจาก 3.5% ในปัจจุบัน

จีน

ความแตกต่างเพียงหนึ่งสัปดาห์สามารถเปลี่ยนแปลงได้มาก ตลาดหุ้นจีนตกต่ำติดต่อกันเป็นเวลาสามปี เนื่องจากนักลงทุนหนีออกไปท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและวิกฤตในภาคอสังหาริมทรัพย์ แต่กลับมาฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในสัปดาห์ที่ผ่านมาหลังจากทางการเปิดเผยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ครอบคลุมเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและยุติการตกต่ำของตลาดหุ้น และในวันจันทร์ที่ผ่านมา ดัชนี CSI 300 ของจีน ซึ่งเป็นดัชนีหุ้นบลูชิพของบริษัทที่จดทะเบียนในเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้น พุ่งขึ้น 8.5% - สูงสุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการเงินโลกในปี 2008 - เนื่องจากนักลงทุนแห่เข้าซื้อก่อนวันหยุดเทศกาลวันชาติ (เนื่องจากวันหยุด ตลาดจีนจึงปิดทำการตั้งแต่วันอังคารเป็นต้นไป)

การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ในวันจันทร์หมายความว่าดัชนี CSI 300 เพิ่มขึ้น 25% นับตั้งแต่มีการประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในวันอังคารที่ผ่านมา (24 กันยายน) ทำให้ดัชนีกลับมาเป็นบวกในปีนี้ มาตรการดังกล่าวรวมถึงการลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่สำคัญและการลดจำนวนเงินที่ธนาคารต้องสำรองไว้ - เป็นการกระตุ้นให้ธนาคารปล่อยสินเชื่อมากขึ้น นอกจากนี้ยังมีการประกาศมาตรการเพื่อสนับสนุนภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ประสบปัญหาของประเทศ รวมถึงการลดต้นทุนการกู้ยืมสำหรับสินเชื่อจำนองที่ค้างชำระและการผ่อนปรนอัตราส่วนเงินดาวน์ขั้นต่ำสำหรับการซื้อบ้านหลังที่สอง ในที่สุด มีการจัดตั้งกองทุนมูลค่า 113 พันล้านดอลลาร์เพื่อช่วยเหลือบางบริษัทในการซื้อหุ้นและบริษัทอื่นๆ ในการซื้อหุ้นคืน

AI

ไม่ต้องพูดถึง ตลาด AI ทั่วโลกกำลังเฟื่องฟู บริษัทเทคโนโลยีกำลังสร้างศูนย์ข้อมูลเพื่อฝึกฝนและเรียกใช้แบบจำลอง AI ราวกับว่าไม่มีวันพรุ่งนี้ ในขณะที่ผู้ให้บริการซอฟต์แวร์แบบบริการ (SaaS) กำลังแข่งขันกันเพื่อรวมเทคโนโลยีอัจฉริยะเข้ากับผลิตภัณฑ์ของตนให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ดังนั้น แม้จะอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่ตลาดสำหรับบริการและฮาร์ดแวร์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ก็มีมูลค่า 185 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว และในรายงานฉบับใหม่ บริษัทที่ปรึกษา Bain คาดการณ์ว่าตลาด AI ทั่วโลกจะขยายตัว 40% ถึง 55% ต่อปีระหว่างปี 2023 ถึง 2027 ซึ่งอาจมีมูลค่าถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์

การเติบโตนี้จะถูกขับเคลื่อนโดยระบบ AI ที่ซับซ้อนมากขึ้นและศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่เพื่อฝึกฝนและเรียกใช้ระบบเหล่านั้น ตามที่ Bain บริษัทที่ปรึกษาเชื่อว่าต้นทุนของศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่จะเพิ่มขึ้นจาก 1 พันล้านดอลลาร์ถึง 4 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบันเป็น 10 พันล้านดอลลาร์ถึง 25 พันล้านดอลลาร์ในอีกห้าปีข้างหน้า เนื่องจากความต้องการพลังงานของพวกเขาขยายตัวเป็นมากกว่า 1 กิกะวัตต์จาก 50-200 เมกะวัตต์ในปัจจุบัน

ต้นทุนที่พุ่งสูงขึ้นเหล่านั้นจะไม่ช่วยบรรเทาความกังวลของนักลงทุนว่าบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่กำลังใช้จ่ายมากเกินไปกับศูนย์ข้อมูล AI สำหรับสิ่งที่พวกเขาได้รับ ดังนั้น นักลงทุนจึงหาทางอื่นในการเล่นเมกะเทรนด์ AI อย่างเข้าใจได้ หนึ่งในนั้นคือทองแดง: ทองแดงซึ่งเป็นที่ต้องการสูงอยู่แล้วสำหรับบทบาทในหลายอุตสาหกรรมสีเขียว เป็นสิ่งที่จำเป็นในการสร้าง พลังงาน และระบายความร้อนให้กับศูนย์ข้อมูล มากจน BHP ยักษ์ใหญ่ด้านการทำเหมืองคาดการณ์ว่าศูนย์ข้อมูลจะคิดเป็น 7% ของความต้องการทองแดงทั้งหมดภายในปี 2050 เพิ่มขึ้นจากน้อยกว่า 1% ในปัจจุบัน อีกหนึ่งคือสาธารณูปโภค: การใช้ไฟฟ้าจากศูนย์ข้อมูล (พร้อมกับสกุลเงินดิจิทัล) คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าภายในปี 2026 จากระดับปี 2022 ซึ่งจะช่วยเพิ่มยอดขายของบริษัทสาธารณูปโภคและในทางกลับกัน กำไรของพวกเขา

ตามหลังรายงานของ Bain เกี่ยวกับตลาด AI ทั่วโลกที่เฟื่องฟู OpenAI ได้ทำการระดมทุนรอบใหญ่ในสัปดาห์นี้ด้วยมูลค่าที่น่าทึ่ง ผู้สร้าง ChatGPT ได้รับเงินทุนใหม่ 6.6 พันล้านดอลลาร์ในข้อตกลงที่ทำให้บริษัท AI เชิงสร้างสรรค์ชั้นนำของโลกมีมูลค่า 157 พันล้านดอลลาร์ - สูงสุดในประวัติศาสตร์ซิลิคอนวัลเลย์ นั่นเกือบเป็นสองเท่าของมูลค่าเมื่อไม่ถึงหนึ่งปีก่อน และเป็นห้าเท่าของระดับ 29 พันล้านดอลลาร์ที่ได้รับในเดือนเมษายน 2023 ข้อตกลงนี้เป็นหนึ่งในข้อตกลงการลงทุนเอกชนที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา และทำให้ OpenAI เป็นหนึ่งในสามสตาร์ทอัพที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินทุนร่วมทุนที่ใหญ่ที่สุด ร่วมกับ SpaceX และ ByteDance เจ้าของ TikTok OpenAI คาดการณ์ว่าจะทำรายได้ 11.6 พันล้านดอลลาร์ในปีหน้า เพิ่มขึ้นจาก 3.7 พันล้านดอลลาร์ที่คาดการณ์ไว้ในปี 2024

ข้อตกลงมหาศาลนี้เป็นลางดีสำหรับอุตสาหกรรมเงินทุนร่วมทุน (VC) ของสหรัฐอเมริกา รายงานแยกต่างหากโดย Pitchbook ในสัปดาห์นี้ประเมินว่ามีข้อตกลง VC 3,777 รายการในสหรัฐอเมริกาสำหรับ 37.9 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม - เพิ่มขึ้น 8% ในมูลค่าธุรกรรมเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว และอย่างที่คุณคาดหวัง บริษัท AI กำลังดึงดูดความสนใจของนักลงทุน VC มากที่สุด ตัวอย่างเช่น ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2024 AI คิดเป็น 36% ของมูลค่าธุรกรรมทั้งหมดของสหรัฐอเมริกา และ 27% ของจำนวนธุรกรรมของสหรัฐอเมริกา และนี่คือโดยไม่รวมรอบการระดมทุนล่าสุดของ OpenAI ซึ่งเกิดขึ้นในไตรมาสที่สี่

สัปดาห์หน้า

• วันจันทร์: ยอดขายปลีกของยูโรโซน (สิงหาคม) ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของยูโรโซน (ตุลาคม)
• วันอังคาร: การใช้จ่ายของครัวเรือนญี่ปุ่น (สิงหาคม) ยอดดุลการค้าของสหรัฐอเมริกา การเติบโตของสินเชื่อของจีน (กันยายน) รายได้: PepsiCo
• วันพุธ: บันทึกการประชุมล่าสุดของเฟด
• วันพฤหัสบดี: บันทึกการประชุมล่าสุดของ ECB อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐอเมริกา (กันยายน) รายได้: Delta Air Lines
• วันศุกร์: GDP ของสหราชอาณาจักร (สิงหาคม) ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคของสหรัฐอเมริกา (ตุลาคม) รายได้: BlackRock, JPMorgan, Wells Fargo
• วันอาทิตย์: อัตราเงินเฟ้อของจีน (กันยายน)