ไตรภาค คริปโต ดอลลาร์ และทองคำ

สวัสดีนักเทรดทุกท่าน เราหวังว่าคุณจะมีช่วงสุดสัปดาห์ที่แสนสุข นี่คือเรื่องราวสำคัญบางส่วนในสัปดาห์นี้:

• อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเดือนที่ผ่านมา
• ดุลการค้าของจีนมีแนวโน้มที่จะทำสถิติสูงสุดใหม่ในปีนี้
• ความคึกคักหลังการเลือกตั้งผลักดันให้บิตคอยน์ทะลุระดับ 90,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรก
• ความต้องการทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสล่าสุด
• ดอลลาร์สหรัฐฯ แตะระดับแข็งค่าที่สุดในรอบสองปี

เจาะลึกเรื่องราวเหล่านี้ในบทวิเคราะห์ประจำสัปดาห์

สหรัฐฯ

ราคาผู้บริโภคในสหรัฐฯ สูงกว่าเดือนตุลาคมปีที่แล้ว 2.6% - เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากอัตรา 2.4% ในเดือนกันยายน แต่สอดคล้องกับการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงานที่ผันผวน เพื่อให้เห็นภาพที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาพื้นฐาน ยังคงอยู่ที่ 3.3% อย่างเหนียวแน่น

การอ่านค่าเหล่านี้ทำให้เงินเฟ้อห่างไกลจากเป้าหมาย 2% ของเฟด และอาจทำให้กลยุทธ์นโยบายการเงินของธนาคารซับซ้อนขึ้นในอนาคต โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับรัฐบาลชุดใหม่ที่เข้ามาบริหารทำเนียบขาวในเดือนมกราคม ประธานาธิบดีที่ได้รับเลือกแล้วได้สัญญาว่าจะใช้ภาษีที่ครอบคลุม การเนรเทศผู้อพยพ และลดภาษี นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่านโยบายเหล่านี้อาจกระตุ้นแรงกดดันด้านราคา ซึ่งอาจผลักดันให้เฟดชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยหรือแม้แต่เพิ่มต้นทุนการกู้ยืมเพื่อแก้ไขปัญหาที่เกิดขึ้น ในความเป็นจริง เพื่อดูว่าความคาดหวังของตลาดสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงไปมากเพียงใดนับตั้งแต่การเลือกตั้ง ให้พิจารณาสิ่งนี้: ผู้ค้าคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง 0.7 เปอร์เซ็นต์ภายในสิ้นปี 2567 เพียงแค่เดือนที่แล้ว พวกเขากำลังคาดหวังมากกว่าสองเท่า

จีน

ดุลการค้าของจีน - ความแตกต่างระหว่างการส่งออกและการนำเข้าสินค้า - พุ่งสูงถึง 785 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 10 เดือนแรกของปี นี่คือระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับช่วงเวลานี้ และแสดงถึงการเพิ่มขึ้นประมาณ 16% จากปี 2566 และ หากดุลการค้ายังคงขยายตัวในอัตราเดียวกัน ดังนั้นจึงมีแนวโน้มที่จะแตะระดับเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับทั้งปี ตามการคำนวณใหม่ของ Bloomberg ในสัปดาห์นี้ ซึ่งจะสร้างสถิติสูงสุดใหม่ และเกิดขึ้นแม้ว่าราคาส่งออกของจีนจะลดลง ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมากของปริมาณการส่งออกในปีนี้ และในขณะที่สหรัฐฯ และยุโรปเป็นผู้ที่แสดงความกังวลมากที่สุดเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นนี้ ความจริงก็คือความไม่สมดุลทางการค้าขยายออกไปเกินกว่าสองภูมิภาคนี้ ตัวอย่างเช่น: ปัจจุบันจีนส่งออกสินค้าไปยังเกือบ 170 ประเทศและเขตเศรษฐกิจมากกว่าที่ซื้อจากพวกเขา - มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2564

การส่งออกของจีนที่เพิ่มขึ้นในปีนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ ดูสิ การใช้จ่ายของผู้บริโภคในประเทศนั้นซบเซา เนื่องจากความเชื่อมั่นต่ำและวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อซึ่งกัดเซาะความมั่งคั่งของครัวเรือน เพื่อช่วยชดเชยการลดลงของความต้องการในประเทศ เจ้าหน้าที่ได้สนับสนุนการผลิตมากขึ้นจากภาคการผลิตของประเทศ ซึ่งนำไปสู่การส่งออกที่แข็งแกร่งขึ้น - และคลื่นของข้อกล่าวหาเกี่ยวกับการผลิตมากเกินไปและการทุ่มตลาดจากคู่ค้าทางการค้าของจีน

ไม่น่าแปลกใจที่คู่ค้าทางการค้าเหล่านั้นกำลังขู่ว่าจะใช้ภาษีหนักกับสินค้าจีน ซึ่งจะไม่เป็นข่าวดีสำหรับเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ประธานาธิบดีที่ได้รับเลือกแล้วกำลังขู่ว่าจะใช้ภาษี 60% กับสินค้าทั้งหมดที่ส่งมาจากจีน และหากเกิดขึ้น การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนอาจได้รับผลกระทบมากถึงสองเปอร์เซ็นต์ ตามการวิเคราะห์ล่าสุดของ Standard Chartered และ Macquarie ซึ่งจะทำให้เป้าหมายการเติบโตอย่างเป็นทางการของเจ้าหน้าที่ที่ "ประมาณ 5%" ดูเหมือนจะเป็นความฝันที่เป็นไปไม่ได้...

คริปโต

ผลของการเลือกตั้งสหรัฐฯ ในสัปดาห์ที่แล้วได้จุดประกายการเคลื่อนไหวของตลาดครั้งใหญ่ โดยหุ้น ดอลลาร์ และผลตอบแทนพันธบัตรต่างพุ่งขึ้น เนื่องจากนักลงทุนเดิมพันกับคำพูดของประธานาธิบดีที่ได้รับเลือกแล้วเกี่ยวกับการลดภาษี ภาษี และการลดกฎระเบียบ แต่สินทรัพย์อย่างหนึ่งได้ขโมยความสนใจไป: บิตคอยน์ คริปโตเคอเรนซีที่ใหญ่ที่สุดในโลกเพิ่มขึ้นเกือบ 30% นับตั้งแต่การเลือกตั้ง ทะลุระดับ 90,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกในวันพุธ ความตื่นเต้นของผู้ค้าเกิดจากท่าทีที่สนับสนุนคริปโตของประธานาธิบดีที่ได้รับเลือกแล้ว และความคาดหวังของสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เอื้ออำนวยมากขึ้นภายใต้รัฐบาลที่เข้ามาใหม่

อารมณ์ในปัจจุบันต่อคริปโตสามารถอธิบายได้ว่าเป็นความสุข โดยผู้ค้าหลายคนเดิมพันว่าการพุ่งขึ้นของบิตคอยน์ยังมีพื้นที่ให้วิ่งอีกมาก อย่างไรก็ตาม เช่นเดียวกับการลงทุนเสมอ มันคุ้มค่าที่จะระมัดระวังเล็กน้อยเมื่อผู้อื่นมีความหวังมากเกินไป และผู้ค้าอาจต้องการจำไว้ว่าประธานาธิบดีที่ได้รับเลือกแล้ว แม้ว่าในปัจจุบันจะสนับสนุนคริปโต แต่มีประวัติศาสตร์ของการเปลี่ยนท่าที และถึงกับเรียกบิตคอยน์ว่า "การหลอกลวง" ในช่วงวาระประธานาธิบดีครั้งแรกของเขา...

ทองคำ

อีกสัปดาห์ อีกสถิติสำหรับทองคำ - แต่คราวนี้ ไม่ใช่เรื่องราวเกี่ยวกับราคาของโลหะ รายงานใหม่ของ World Gold Council แสดงให้เห็นว่า การซื้อทองคำทั่วโลกเพิ่มขึ้น 5% ในไตรมาสล่าสุดเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1,313 ตัน เมื่อรวมกับราคาที่พุ่งสูงขึ้น มูลค่าของความต้องการทั่วโลกเกิน 100 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุดเป็นครั้งแรก การเติบโตนี้ขับเคลื่อนโดยกระแสการลงทุนที่แข็งแกร่งจากตะวันตก ซึ่งช่วยชดเชยความต้องการที่ลดลงจากเอเชีย ตามรายงานของ World Gold Council ดูสิ สำนักงานครอบครัวและบุคคลที่ร่ำรวยในตะวันตกได้ซื้อทองคำมากขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับระดับหนี้ของรัฐบาล โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐฯ ในความเป็นจริง ความต้องการทองคำทั้งหมดเพื่อวัตถุประสงค์ในการลงทุนเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในไตรมาสที่สาม แตะระดับ 364 ตัน

ความต้องการที่แข็งแกร่งได้ช่วยผลักดันให้ทองคำเพิ่มขึ้นในปีนี้มากกว่า 30% โลหะซึ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,790 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในสัปดาห์ที่แล้ว ได้ทำกำไรทุกเดือนในปีนี้ ยกเว้นการลดลงเล็กน้อยในเดือนมกราคมและผลงานที่แบนราบในเดือนมิถุนายน และหัวข้อข่าวอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับผลงานของมันได้นำไปสู่พฤติกรรมการซื้อ FOMO (ความกลัวที่จะพลาด) ที่สำคัญจากนักลงทุน ตามรายงานของ World Gold Council FOMO นี้หมายความว่าการลดลงของราคาทองคำนั้นสั้นและตื้นกว่าปกติ เนื่องจากนักลงทุนรีบซื้อโลหะเมื่อราคาอ่อนตัวลง

FX

ดัชนี Bloomberg Dollar Spot เพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2565 ในสัปดาห์นี้ โดยผู้ค้าเดิมพันว่านโยบายการค้าของทรัมป์จะช่วยหนุนดอลลาร์และกดดันสกุลเงินหลัก ดูสิ ประธานาธิบดีที่ได้รับเลือกแล้วได้เสนอภาษีขั้นต่ำ 10% สำหรับการนำเข้าทั้งหมดและภาษี 60% สำหรับสินค้าทั้งหมดที่ส่งมาจากจีน ซึ่งจะมีผลกระทบใหญ่สามประการต่อดอลลาร์ - ทั้งหมดนี้มีแนวโน้มที่จะทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น

ประการแรก พวกเขาจะลดการนำเข้า ส่งผลให้ดอลลาร์ "ขาย" น้อยลงเพื่อซื้อสินค้าต่างประเทศ ซึ่งจะช่วยหนุนสกุลเงินในระยะยาว ประการที่สอง พวกเขาอาจผลักดันให้เฟดชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยหรือแม้แต่เพิ่มต้นทุนการกู้ยืมเพื่อแก้ไขปัญหาเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้อัตรา "สูงขึ้นนานขึ้น" ซึ่งจะช่วยหนุนดอลลาร์โดยทำให้ดึงดูดนักลงทุนและผู้ฝากเงินต่างชาติมากขึ้น ประการที่สาม พวกเขาอาจจุดชนวนสงครามการค้าที่กว้างขวางและทำลายล้าง เพิ่มความต้องการที่ปลอดภัยสำหรับดอลลาร์

สัปดาห์หน้า

• วันจันทร์: การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศของจีน (ตุลาคม) ดุลการค้าของยูโรโซน (กันยายน)
• วันอังคาร: การเริ่มต้นและใบอนุญาตที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ (ตุลาคม) รายได้: Walmart, Medtronic
• วันพุธ: ประกาศอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมหลักหนึ่งปีของจีน ดุลการค้าของญี่ปุ่น (ตุลาคม) อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร (ตุลาคม) รายได้: Nvidia, Palo Alto Networks
• วันพฤหัสบดี: ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคของยูโรโซน (พฤศจิกายน) รายได้: Baidu, Intuit, Deere & Co.
• วันศุกร์: อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่น (ตุลาคม) ยอดขายปลีกของสหราชอาณาจักร (ตุลาคม) ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคของสหราชอาณาจักร (พฤศจิกายน) PMI ของสหรัฐฯ สหราชอาณาจักร และยูโรโซน (พฤศจิกายน)