นักลงทุนหวาดกลัวภาษีศุลกากร

สวัสดีนักเทรดทุกท่าน เราหวังว่าคุณจะมีช่วงสุดสัปดาห์ที่แสนสุข นี่คือเรื่องราวสำคัญๆ ในสัปดาห์นี้:

1. ทรัมป์ประกาศภาษีนำเข้าจากแคนาดา เม็กซิโก และจีนในอัตราที่สูงขึ้น
2. อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนเร่งตัวขึ้นอย่างไม่คาดคิด
3. ธนาคารกลางอังกฤษลดอัตราดอกเบี้ย
4. อุณหภูมิโลกทะลุเกณฑ์สำคัญด้านสภาพภูมิอากาศเป็นครั้งแรก

เจาะลึกเรื่องราวเหล่านี้ในบทวิเคราะห์ประจำสัปดาห์

สงครามการค้า

โดนัลด์ ทรัมป์จุดชนวนสงครามการค้าอย่างเป็นทางการ ซึ่งนักลงทุนทุกคนหวาดกลัว โดยประกาศภาษีใหม่ที่สูงขึ้นสำหรับสินค้าจากแคนาดา เม็กซิโก และจีน ซึ่งเป็นสามประเทศคู่ค้าที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ ในช่วงสุดสัปดาห์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ออกคำสั่งบริหารในวันอาทิตย์ โดยใช้ภาษีเพิ่มเติม 25% สำหรับการนำเข้าทั้งหมดจากแคนาดาและเม็กซิโก ยกเว้นน้ำมันและพลังงานจากแคนาดา ซึ่งจะต้องเสียภาษี 10% (แคนาดาเป็นซัพพลายเออร์น้ำมันต่างประเทศที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ โดยคิดเป็นประมาณ 60% ของการนำเข้าน้ำมันดิบ) การนำเข้าจากจีนจะต้องเสียภาษี 10% นอกเหนือจากภาษีสหรัฐฯ ที่มีอยู่แล้ว

ภาษีดังกล่าวมีกำหนดจะมีผลบังคับใช้ในวันอังคาร แต่ในช่วงบ่ายของวันจันทร์ ทรัมป์ได้ประกาศเลื่อนออกไปหนึ่งเดือนสำหรับแคนาดาและเม็กซิโก หลังจากทั้งสองประเทศเพื่อนบ้านของสหรัฐฯ ตกลงที่จะใช้มาตรการที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อควบคุมการอพยพและการค้ามนุษย์ที่ชายแดน นั่นเป็นเรื่องที่น่ายินดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจที่สำคัญที่คาดว่าภาษีใหม่จะมี Bloomberg Economics ประมาณการว่าภาษีดังกล่าวจะทำให้ค่าเฉลี่ยของอัตราภาษีสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 10.7% จากประมาณ 3% ในปัจจุบัน ส่งผลกระทบต่ออุปทานในประเทศอย่างมาก ดังนั้น GDP ของสหรัฐฯ อาจลดลง 1.2% และตัวชี้วัดที่สำคัญของเงินเฟ้อหลักอาจเพิ่มขึ้น 0.7 จุดเปอร์เซ็นต์ ตามข้อมูลของ Bloomberg

แม้ว่าคำสั่งบริหารจะรวมถึง "ข้อกำหนดการตอบโต้" ที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อไม่ให้ประเทศต่างๆ ตอบโต้ในลักษณะเดียวกัน แต่ทั้งสามประเทศก็สาบานว่าจะดำเนินการอยู่ดี ตัวอย่างเช่น แคนาดาประกาศภาษี 25% สำหรับสินค้ามูลค่ากว่า 100,000 ล้านดอลลาร์อย่างรวดเร็ว ซึ่งรวมถึงเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ เสื้อผ้า เครื่องใช้ในครัวเรือน และไม้ (แม้ว่าสิ่งเหล่านี้จะถูกเลื่อนออกไปหนึ่งเดือนหลังจากการเจรจาระหว่างทรัมป์และแคนาดาในวันจันทร์) จีนซึ่งไม่ได้รับการเลื่อนออกไปเช่นนั้นและถูกเรียกเก็บภาษีในวันอังคาร ตอบโต้ด้วยการเรียกเก็บภาษีสำหรับการนำเข้าจากสหรัฐฯ ที่หลากหลาย เปิดการสอบสวนต่อต้านการผูกขาดต่อ Google และนำมาตรการควบคุมการส่งออกเพิ่มเติมสำหรับโลหะหายาก

การกระทำของทรัมป์ ร่วมกับการตอบโต้ของจีน ทำให้ความเสี่ยงของสงครามการค้าเต็มรูปแบบเพิ่มขึ้นอย่างมาก ส่งผลกระทบต่อตลาดโลกในช่วงต้นสัปดาห์ โดยหุ้นร่วงลงและดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งขึ้น ในขณะเดียวกัน ดอลลาร์แคนาดา เปโซเม็กซิกัน หยวน และยูโรก็ร่วงลง ตลาดคริปโตก็ร่วงลงเช่นกัน เนื่องจากนักเทรดลดการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง

ยุโรป

อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนเร่งตัวขึ้นอย่างไม่คาดคิดในเดือนที่แล้ว สนับสนุนแนวทางที่ระมัดระวังของธนาคารกลางยุโรปในการลดอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าเศรษฐกิจของกลุ่มจะชะลอตัวลงก็ตาม ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 2.5% ในเดือนมกราคมจากปีก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าอัตรา 2.4% ในเดือนธันวาคม และท้าทายการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์สำหรับการอ่านที่ไม่เปลี่ยนแปลง อัตราเงินเฟ้อหลัก ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงานที่ผันผวน เพื่อให้ได้ภาพที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาพื้นฐาน ยังคงที่ 2.7% ซึ่งทำให้ผู้วิเคราะห์ผิดหวังที่คาดว่าจะลดลงเล็กน้อยเป็น 2.6% ในที่สุด อัตราเงินเฟ้อด้านบริการลดลงเล็กน้อย แต่ยังคงสูงอยู่ที่ 3.9% โดยรวมแล้ว รายงานนี้เน้นย้ำถึงแรงกดดันด้านราคาที่คงอยู่ซึ่งกลุ่มกำลังเผชิญ แม้ว่า ECB จะมั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะถึงเป้าหมาย 2% ในปีนี้

สหราชอาณาจักร

ธนาคารกลางอังกฤษลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ เหลือ 4.5% ซึ่งเป็นการลดลงครั้งที่สามนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม และทำให้ต้นทุนการกู้ยืมลดลงเหลือระดับต่ำสุดในรอบ 19 เดือน แม้ว่าการตัดสินใจจะเป็นเอกฉันท์ แต่เจ้าหน้าที่สองคนสนับสนุนการลดลงครึ่งจุดเนื่องจากเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรซบเซาและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการค้าโลก อย่างไรก็ตาม BoE ส่งสัญญาณเตือนเกี่ยวกับแนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยในอนาคต โดยแนะนำว่าจำเป็นต้องลดลงอีกเพียงสองครั้งเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2%

ในที่สุด การคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่ของ BoE ก็ไม่ได้ทำให้เกิดความสุขในหมู่นักลงทุน เนื่องจากจุดชนวนความกลัวของภาวะเงินเฟ้อซบเซา ธนาคารคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะเติบโตเพียง 0.75% ในปีนี้ ซึ่งเป็นครึ่งหนึ่งของ 1.5% ที่เคยประเมินไว้ในเดือนพฤศจิกายน ธนาคารได้เพิ่มการคาดการณ์เงินเฟ้อปี 2025 เป็น 3.5% จาก 2.75% ก่อนหน้านี้

การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ

ในข้อตกลงปารีสปี 2015 ประเทศต่างๆ ตกลงที่จะจำกัดการเพิ่มขึ้นของอุณหภูมิโลกให้ "ต่ำกว่า" 2C และ "ในอุดมคติ" ที่ 1.5C เมื่อเทียบกับระดับก่อนยุคอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม โลกได้ทะลุผ่านเกณฑ์นั้นเป็นครั้งแรกในปี 2024 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อุณหภูมิเฉลี่ยทั่วโลกในปีที่แล้วสูงกว่าระดับก่อนยุคอุตสาหกรรม 1.6C ตามรายงานเมื่อเดือนที่แล้วโดยบริการการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศโคเปอร์นิคัส หน่วยงานยังได้เพิ่มว่าปี 2015 ถึง 2024 เป็นสิบปีที่ร้อนที่สุดเป็นประวัติการณ์ แต่ไม่ใช่เรื่องเลวร้ายทั้งหมด โดยนักวิทยาศาสตร์รีบเน้นย้ำว่าการละเมิดไม่ได้หมายความว่าล้มเหลวในการปฏิบัติตามข้อตกลงปารีส ซึ่งอิงตามการเพิ่มขึ้นของอุณหภูมิในระยะยาวมากกว่าทศวรรษ

อย่างไรก็ตาม การละเมิดได้เพิ่มการเรียกร้องให้มีการดำเนินการที่รวดเร็วและเด็ดขาดมากขึ้นเพื่อต่อสู้กับอุณหภูมิโลกที่เพิ่มขึ้น สิ่งนี้มีผลกระทบอย่างมากต่อบริษัทต่างๆ ซึ่งมีแนวโน้มที่จะเห็นต้นทุนทางการเงินที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงหลายทศวรรษข้างหน้าเนื่องจากผลกระทบทางกายภาพของการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ หากไม่มีมาตรการปรับตัว ต้นทุนเหล่านี้จะเฉลี่ย 3.2% ต่อปีของมูลค่าสินทรัพย์จริงที่บริษัทใน S&P 500 ถือครองภายในทศวรรษที่ 2050 ตามข้อมูลของผู้ให้บริการดัชนี ต้นทุนเหล่านี้เป็นรายปีและสะสมตามกาลเวลา ซึ่งแสดงถึงความเสี่ยงทางการเงินที่สำคัญสำหรับบริษัทหลายแห่ง

ภาคบริการด้านการสื่อสารได้รับผลกระทบมากที่สุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทที่เป็นเจ้าของและดำเนินการศูนย์ข้อมูล ซึ่งกำลังพิสูจน์แล้วว่ามีความสำคัญต่อเศรษฐกิจดิจิทัลที่เพิ่มขึ้น ท้ายที่สุด สินทรัพย์เหล่านี้มีความไวต่ออุณหภูมิที่รุนแรงและการเข้าถึงน้ำที่จำกัดเนื่องจากความต้องการระบายความร้อนที่สูง

สัปดาห์หน้า

1. วันจันทร์: การเติบโตของสินเชื่อจีน (มกราคม) รายได้: McDonald’s, Vertex Pharmaceuticals.
2. วันอังคาร: รายได้: Coca-Cola, Super Micro Computer, Shopify, Gilead Sciences.
3. วันพุธ: อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ (มกราคม) รายได้: CME Group.
4. วันพฤหัสบดี: GDP สหราชอาณาจักร (ไตรมาส 4) ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมยูโรโซน (ธันวาคม) ราคาผู้ผลิตสหรัฐฯ (มกราคม) รายได้: Airbnb, Deere & Co, Coinbase, Applied Materials.
5. วันศุกร์: GDP ยูโรโซน (ไตรมาส 4) ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ (มกราคม) ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมสหรัฐฯ (มกราคม) รายได้: Moderna.