İşsizlik ve ekonominin ölümcül virüsü: Dördüncü atlı

Birkaç istisna dışında, mevcut salgından etkilenen çoğu ülke tam veya kısmi bir karantina uygulamayı tercih etti. Bu nedenle, evden çalışma birçok kişi için gerçekleşen bir hayal. Patronunuzu görmeden, Netflix dizilerini izlerken ve maaşınızı alırken görevleri çevrimiçi olarak tamamlayabilmek ideal görünüyor. Özellikle de bir milenyum iseniz...  Ancak bu durum sürdürülebilir değil, çünkü evden çalışma lüksü, tüketime büyük ölçüde bağlı olan GSYİH'nin büyümesine bağlı. Tüketim yoksa GSYİH büyümesi olmaz, büyüme olmazsa finansman olmaz ve finansman olmazsa hizmet sektöründe çalışanlar için maaş olmaz.

Büyük Buhran sırasında kitlesel işsizliğe yol açan koşullar, bir bakıma şu anda yaşananlara benziyor. Donmuş bir motoru yeniden çalıştırmak zor, talep eksikliğinden felç olmuş bir ekonomiyi yeniden çalıştırmak ise daha da zor.

Hükümetler, insanların evlerinden işlerine geri dönmelerini sağlamak ve karantina süresini mümkün olduğunca sınırlamak için daha fazla çaba göstermelidir. Karantina çok uzun sürerse, evlerine kapatılanların çoğu için geri dönüşümsüz olabilir. Bu stratejinin temel riski, hizmet odaklı bir ekonomide kitlesel işsizlikle karşı karşıya kalmaktır.

Kuzu dördüncü mührü kırdığında, dördüncü canlı varlığın sesini, "Gel" derken duydum. Baktım, işte kül rengi bir at; üzerinde oturanın adı Ölüm'dü; Cehennem de onunla birlikte geliyordu. Yeryüzünün dörtte birine, kılıçla, kıtlıkla, salgın hastalıkla ve yeryüzünün vahşi hayvanlarıyla öldürme yetkisi verildi. (Vahiy 6:7–8)

Piyasa genel görünümü

Borsa daralması, 2008 kriziyle karşılaştırıldığında nispeten daha küçük ve 1929'la karşılaştırılamayacak kadar uzak. Ancak, yolun sonuna henüz gelmedik. Geçtiğimiz hafta Dow Jones düşüşe devam etti ve 19.000 seviyesinde destek buldu. Haftanın başındaki çöküşün ardından Brent Ham Petrol sözleşmesi nispeten küçük bir toparlanma yaşadı, ancak 27 USD civarında yüksek volatiliteli bir bölgede işlem görüyor. Altın ons fiyatı dirençli kaldı ve kurumsal yatırımcılar portföylerini yeniden dengelediği için sadece 1.500 USD'ye düştü.

Haftalık odak:

İkinci kurtarma paketi

Finansal kurumlar, önde gelen piyasa endekslerinden daha düşük performans gösterdi ve daha önemli daralmalar gözlemledi. Societe Generale, RBS veya Deutsche Bank gibi Avrupa bankaları daha fazla etkilendiği görülürken, Goldman Sachs şu anda daha iyi bir konumda. Mevcut durum devam ederse, 2008'de olduğu gibi birkaç banka kurtarma paketlerine ihtiyaç duyacaktır. Benzetme burada sona eriyor çünkü mevcut koşullar altında finans sektörü kurtarmaya ihtiyaç duyan tek sektör değil.

Bu arada kripto dünyasında

Bitcoin oldukça hareketli bir evrim geçirdi ve yıllık en düşük seviye olan 4.400 USD'ye ulaştıktan sonra pozitif bölgeye geçti.  Çin ekonomisinin normale dönmenin bir yolunu aradığına dair işaretler var ve bu Bitcoin fiyatını olumlu yönde etkileyebilir. Piyasadaki birkaç büyük işlemi hakemlik etmeye çalışan spekülatörler nedeniyle fiyatlarda ani yükselişler ve düşüşler gözlemleyebiliriz.

Bitcoin diğer kripto paralardan daha iyi performans gösteriyor. Ether ve Ripple, salgının başlangıcından bu yana %60'tan fazla değer kaybetti ve görünüm olumsuz.

Piyasa görünümü

Hepimiz trendin olumsuz olduğunu biliyoruz. Dolayısıyla tek soru ne kadar olumsuz olacağı?  Cevap, kapanışın zaman çizelgesine bağlı. Önümüzdeki iki hafta içinde bulaşma riskini azaltan bir tedavi veya ilaç bulunması, piyasanın düşüşünü engelleyebilir. Mevcut senaryo altında, piyasa daha da olumsuz bölgeye doğru hareket edebilir. Hisse senedi piyasası, 2008 kredi krizi öncesindeki seviyeye ulaşabilir.

‍