Tünelin ucundaki ışık

COVID-19 pandemisiyle ilgili en son istatistikler, toplam enfekte sayısının artışının durduğunu ve bulaş hızının önümüzdeki haftalarda azalabileceğini gösteriyor.  

Daha iyimser tahminler, salgının yayılma eğrisinin Haziran başında düzleşebileceğini gösterirken, daha kötümser tahminler Ağustos'u işaret ediyor. Asıl soru, salgından sonra dünya nasıl olacak? Hangi şirketler hayatta kalacak? Gerçek işsizlik ne olacak? İnsanlar nasıl seyahat edecek?

Tüm senaryolarda, bu soruların hepsine verilen cevap iyimser değil. Ekonomi yapısal bir değişim geçirebilir, işsizlik artabilir ve insanlar daha az seyahat edebilir. Ekonomi, özellikle küresel ticarete yoğun olarak bağımlı olan ülkeleri etkileyecek bir küreselleşme karşıtı modele giriyor. İş gücünün yeniden şekillendirilmesi gerekiyor ve diğer her krizden sonra olduğu gibi, ücretlerde bir düşüşe doğru bir kayma olacak.  

Küresel kilitlenmenin sonunu müjdeleyen bir ışık parçası var, ancak ışığın rengi yeşil değil.

Tanrı iki büyük ışık yarattı - güne hükmetmesi için daha büyük ışık ve geceye hükmetmesi için daha küçük ışık - ve yıldızlar. Yaratılış 1:16

Piyasa genel görünümü

Tüm olumsuzluklara rağmen, hisse senedi piyasası şaşırtıcı bir hafta geçirdi, Dow Jones 23.500 direnç seviyesini test etti.  Her şey çökerken piyasalar neden yükseliyor? Şu anda gözlemlediğimiz fiyat, geleceğin bugünkü indirimli bir değeri başka bir şey değil.

Dolayısıyla, mevcut piyasa fiyatlarını destekleyebilecek tahminlerde olumlu bir şey olmalı. Bu krizin olumlu sonuçlarından biri, işçilik maliyetinin düşmesi olabilir, bu da oyunda kalacak şirketler için beklenen karlarda artışa yol açabilir. Piyasa, bir şirketin karlılığını değil, temerrüde düşme olasılığını fiyatlandırıyor.

Bitcoin'in fiyatı, hisse senedi piyasasının hareketlerini takip ediyor, bu da kripto para birimi alanında kurumsal yatırımcıların payı hakkında ciddi sorulara yol açıyor.  Dolayısıyla, Bitcoin'in güvenli liman yatırımı olduğu fikri geçerliliğini yitiriyor, Bitcoin sadece yüceltilmiş bir hisse senedinden başka bir şey değil.

Bu arada Emtia piyasasında…

Petrol fiyat savaşının sonu

Bir haftalık maraton görüşmelerden sonra, dünyanın önde gelen petrol üreticileri küresel ham petrol üretimini azaltmayı kabul etti.  OPEC+, Kanada, Brezilya ve Meksika da dahil olmak üzere diğer ülkelerin benzer eylemler gerçekleştirmesiyle birlikte, günde 9,7 milyon varil kesintiye gitmeyi kabul etti.

Bu anlaşma, son ayda küresel pandeminin talebe etkisi nedeniyle büyük ölçüde etkilenen petrol fiyatını desteklemeyi amaçlıyor. Bu eylemin uzun vadeli potansiyel etkisini değerlendirmek için henüz erken, ancak mevcut hafta boyunca petrol fiyatında bir artış bekleniyor.

CO2 Emisyon Fiyatı

Intercontinental Exchange'de listelenen CO2 Avrupa İzinleri fiyatı geçen hafta güçlü bir şekilde toparlandı. Mart ayında COVID-19 kriziyle birlikte geriledikten sonra, karbon piyasası, petrol fiyatlarındaki ve büyük hisse senedi endekslerindeki toparlanma ile desteklenen %20'den fazla güçlendi.

Bu piyasanın önde gelen oyuncuları, sanayi üretiminde ve tüketimde öngörülebilir bir artışın, karbon emisyonlarında bir artışa yol açacağını öngören büyük enerji şirketleridir. Bu, normalleşmeye dönüşle ilgili tüm piyasalara şüphesiz olumlu bir sinyal gönderiyor.

Piyasa görünümü

Ekonominin yeniden açılması Haziran başından önce gerçekleşmeyecek gibi görünüyor. Hisse senedi piyasasının, ardından gelen 2. çeyrek GSYİH kaybını dahil etmesi ve çift haneli bir düzeltme yaşaması uzun sürmeyecek.

İkinci bir düşüş senaryosu altında, altın ve Bitcoin kısa vadede önemli kayıplar görebilir. Bitcoin, Mayıs yarılanması öncesinde daha hızlı yükselmesi gerekiyor; aksi takdirde yapısal zorluklarla karşı karşıya kalabilir.

‍