Kilitlenme Sonrası, Bahçe Zamanına Hazır Olun

Yeniden açılma toparlanma anlamına mı geliyor? Cevap hayır ve nedenleri ekonomik veya mali değil.  Gelişmiş ülkelerin çoğunda genel nüfus, çeşitli düzeylerde sınırlama ile en az 6 hafta boyunca karantina altında kaldı. Hızlı ve tam bir yeniden açılma için acele, bu dönemde meydana gelen sosyal, zihinsel ve psikolojik değişiklikleri dikkate almıyor. Korku faktörü şüphesiz her bireyde daha da artıyor. Cezaevleri deneyimi, önemli karantina sürelerinden sonra avluya çıkmanın nadiren sessiz bir şekilde sonuçlandığını gösteriyor. Birikmiş stres, ikinci bir enfeksiyon dalgası korkusuyla birleştiğinde, toplumda büyük bir gerginliğe yol açabilir ve insanlar arasındaki etkileşimleri çarpıtabilir.

Bu durum ekonomiyi nasıl etkileyebilir? Hizmet tabanlı bir ekonomi, insan ilişkileri boyunca güven oluşturma kapasitesine son derece bağımlıdır. Bu kapasite kaybolduğunda, ekonomik değişimlerin cirosu da kaybolur. Basit bir örnek, tarihi bir düşük seviyede olan ABD-Çin ilişkisi. Mevcut durumla, iki ülke arasındaki ticaret, toparlanma belirtisi göstermekten çok uzak.

Mevcut tahminler, son çeyrekte ABD ekonomisinin %5 ve Çin ekonomisinin %10 daraldığını gösteriyor. ABD işsizliği şu anda, toplam 30 milyona ulaşan ek 3,8 milyon işsizlik talebiyle hızla artıyor. Çin ekonomisinin yeniden başlaması için Amerikan talebine ihtiyacı var, talep güçlü finansal piyasalara ihtiyaç duyuyor ve finansal piyasalar Çin'den güçlü sayılara ihtiyaç duyuyor. Bu kısır bir döngü. Karantina sırasında aşılanan panik, yeniden açılma sırasında kolayca yeniden ortaya çıkabilir ve ekonomik toparlanmayı engelleyebilir.

İnsan varoluşunun sırrı sadece hayatta kalmak değil, yaşamak için bir şey bulmaktır.
Fyodor Dostoyevski, Karamazov Kardeşler

Piyasa genel görünümü

Sessizliğin sesini dinlemek

CBOE Volatilite Endeksi, Mart ortasında 85'te zirveye ulaştıktan sonra inişli çıkışlı bir yol izledi. Son 6 haftada, piyasa çalkantısı her cephede kötü haberler arasında sakinleşti. Dünyanın önde gelen ekonomileri kapalı, hızlı bir toparlanma için beklentiler belirsiz ve yine de Dow, 2018'deki seviyesinde.  Piyasa, gerçek dünyadaki huzursuzluğu görmezden geliyor gibi görünüyor ve bir tür ilahi işaret bekliyor. Piyasalar tüm bilgileri fiyata yansıtmadığında ve verimlilik ihlalleri olduğunda, önemli sıçramalar bekleyebiliriz. Çoğu durumda, sıçrama çift haneli bir düşüşten oluşur.

Bitcoin

Madencilik ödülü yarıya iniyor, fiyat ikiye katlanıyor

Mart ortasında, Bitcoin'in sonunun geldiğini söyleyenler çoktu. O zamandan beri önde gelen kripto paranın fiyatı neredeyse ikiye katlandı ve bu hafta 9000 USD direnç seviyesini aştı. Bitcoin, hisse senedi endeksleriyle önemli bir korelasyon dönemi geçirdi, ancak Nisan sonunda bir ayrışma ortaya çıktı. Bu, cesaret verici bir işaret çünkü hisse senedi piyasası beklentileri kasvetli ve Bitcoin'in yarılanma olayı yaklaşırken kuzeye doğru hareket etmeye devam etmesi gerekiyor.

İlaç odaklı:

Onur ve insanlık olmadan savaşlar

Mayıs'ın ikinci yarısında planlanan yeniden açılmayla, yeni koronavirüse karşı en iyi tedaviyi bulmak acil bir konu haline geldi. İlaç savaşı yeni bir aşamaya girdi: piyasanın fethi. Hidroksiklorokin üstün görünüyor. Dünyanın önde gelen hidroksiklorokin üreticisi Hindistan, FDA'nın antimalaryal ilacın COVID-19 tedavisinde zararlı yan etkileri olabileceği konusunda uyarıda bulunmasına rağmen, ABD'ye zaten 50 milyon tablet gönderdi.

Cadila Healthcare, Hindistan'ın önde gelen hidroksiklorokin üreticilerinden biridir ve mevcut yüksek taleple, hisse senedi fiyatı pandemi başladığından beri %20'den fazla arttı.

Bu arada, Gilead'ın Remdesivir'i, Gıda ve İlaç Dairesi ile hızlandırılmış bir test aşamasından geçiyor.  Gilead, Mayıs sonuna kadar 140.000 10 günlük kür üretebilmek için üretim kapasitesini artırıyor ve 2020 sonuna kadar 1 milyon kür üretmeyi hedefliyor. Gilead hissesi, pandemi başladığından beri hala pozitif bölgede ve büyük ilaç hisselerinden daha iyi performans gösteriyor. FDA onayı, Remdesivir'i önümüzdeki aylarda birkaç milyar dolarlık gelire açacağı için hisse senedi fiyatını artırabilir.

Piyasa görünümü

Tahmin edildiği gibi Bitcoin 8000 USD'de destek buldu ve Brent, önceki haftanın kayıplarının bir kısmını geri kazandı. Dow Jones hala 23.000'in üzerinde ancak bu seviyede uzun vadeli destek bulma olasılığı düşük. Bitcoin'in pozitif bölgeye doğru hareket etmesini ve Brent'in varil başına 30 USD'ye doğru yavaşça ilerlemesini bekliyoruz.