Kilitlenme, hisse senedi ve iki sigara içen ons. Enflasyona hazırlanın!

Pandemi salgını öncesinde, merkez bankaları sanki yarın yokmuş gibi para basıyordu. Kilitlenme döneminde ve çoğu ekonominin birkaç ay durmasıyla, "The New York Times"ın iyi günlerinde olduğu gibi para basıyorlar. Sonuç olarak, bankaların likiditeye erişimi daha da artıyor ve hisse senedi piyasasını pompalamaya devam edebiliyorlar.

Gerekli söylem, bu nakit akışının Tüketici Fiyat Endeksi'nde bir patlama yaşanmasını önlemek için hükümet politikaları aracılığıyla kontrol edilebileceğiydi. Pandemi, sadece hisse senedi piyasasına değil, aynı zamanda çeşitli hükümet programları aracılığıyla özel kişilere de para akışı getirdi. Dolaşımda olan para kütlesi artarken ekonomik çıktı azaldığı için büyük bir enflasyon riski oluşturuyor.

Ya enflasyonist bir senaryo gerçekleşirse? En iyi enflasyon koruması nedir?

Powell ve Lagarde, sırasıyla Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa ülkelerinin para baskı makinelerini ısıtıyor ve borç seviyelerini artırıyor. Çoğu perakende yatırımcı, NASDAQ rallisini ve Dow Jones'ta büyük bir çöküşün önlenmesini alkışlıyor.

Bir şeyi göz ardı ediyorlar: "Ücretsiz öğle yemeği yok". Avrupa Komisyonu, Avrupa ekonomisinin yeniden başlatılmasını desteklemek amacıyla Corona tahvillerini veya sürekli tahvilleri bile üstlenmeyi öngörmüştü. Sürekli tahviller, gelecekteki vergilendirme için ertelenmiş bir araçtan başka bir şey değildir. Bu nedenle, bu girişim bir uyarı niteliğinde olmalıdır. Yüksek enflasyon, daha kısıtlayıcı bir mali politikayla birlikte gelir ve bu da daha yüksek vergilerle sonuçlanır.

Emtialar genellikle enflasyona karşı iyi bir koruma olarak algılanır. Bu, tüm emtialar için geçerli olmayacaktır. Petrol ve petrol ürünleri fiyatı deflasyonist bir dönemden geçebilirken, altın nihai güvenli liman olabilir.

1970'lerde Nixon döneminin ardından altın fiyatı çok yıllık bir ralliye başladı. 2000'lerde altın, Lehman krizi sırasında patlayan emtia balonu ile birlikte yükseldi. 2009'da petrol sadece birkaç hafta içinde 100 USD'den fazla düşerken, altın onsunda bir başka ralli yaşandı. COVID krizi sırasında altın, yatırımcıların onu sürdürülebilir bir yatırım olarak gördüğünü vurgulayan tarihi bir maksimuma yakın seyrediyor.

Peki ya hisse senetleri ve tahviller? Hisse senedi piyasası, baskı makinesi çalıştığı sürece iyi olacak. Tahviller şu anda bir bataklıkta, ancak hükümetler vergi artırırsa yeniden kazanım sağlayabilirler. Daha yüksek vergiler, en azından teoride, tahvil sahiplerine ödeme yapmalıdır.

Altın ve gümüş gibi emtiaların ulusal sınırları, siyaseti, dinleri ve ırkı aşan bir dünya piyasası vardır. Bir kişi başka birinin dinini sevmeyebilir, ancak onun altınını kabul edecektir.
Robert Kiyosaki, Amerikalı işadamı ve yazar

Piyasa genel görünümü

Dow Jones, haftanın ortasında düştü ve 26.000'in üzerine çıktı. Son birkaç haftadır bu davranışa alıştık. Piyasa, kaptanının doğru yönü bulmasını bekleyen devasa bir gemi gibidir. Açıkçası, bu yörüngenin arkasındaki temel fikir, merkez bankalarının yatırımcıları yeniden güvence altına almak ve felaketi önlemek istemeleridir. Bununla birlikte, bu politikalara karşı isteksizlik artıyor ve yatırımcılar kaçış değeri olarak altına yöneliyor.

Teoride, yatırımcılar piyasaların istikrarlı olmasını sevmelidir, ancak aynı zamanda mantıksızlıktan istikrarsızlıktan daha çok korkarlar. Bu nedenle, piyasa oyuncuları arasında büyük bir olayın yaklaştığı ve herkesin sadece beklediği bir his var.

1998 krizi sırasında hedge fonları sıkıntıda kaldı ve bankalar onları kurtarmak için devreye girdi. 2008'de bankalar bataklığa saplandı ve merkez bankaları kurtarmaya geldi. Şu anda, merkez bankalarının büyük sorunlarla karşı karşıya kalabileceği bir senaryomuz var ve merak ediyoruz, onları kim kurtaracak? Kurtuluş Ordusu mu?

NASDAQ:

11.000'e doğru

1990'ların başından beri NASDAQ, 2000'lerin başlarındaki çalkantılı bir döneme rağmen %4700'den fazla arttı. SP500 ve diğer önde gelen hisse senedi endekslerini açık ara geride bırakıyor. Söylemeye gerek yok, havada bir Dotnet balonu var.

Küçük bir fark var. 2000'lerde teknoloji şirketlerinin geliri yoktu ve müşteri sayısına göre değerlendiriliyorlardı, şimdi ise çoğu şirket bir miktar gelir gösteriyor. NASDAQ rallisi, mevcut işlem yılının son çeyreğinde beklenen küresel piyasa düzeltmesi gelene kadar devam edecek.

Odak:

Tesla uçuyor

Pandeminin başlangıcından bu yana Tesla, büyük maliyet azaltma süreçlerinden geçen diğer otomotiv şirketlerine benzemeyen güçlü bir performans sergiledi. Musk'ın vizyonu, Tesla'nın hisse senedini yükseltti ve Kaliforniyalı üreticiden dünyanın en büyük otomobil üreticisini yaptı. Tesla hissesi son hafta boyunca tavan yaptı ve fiyatının sürdürülebilirliği hakkında spekülasyonlara yol açtı.

Tesla geleceğin aracı mı? Tesla, Avrupa'da ucuz Logan'ın, Sibirya tundrasında sağlam Niva'nın ve donmuş Kuzey'de güvenilir Volvo'nun yerini alacak mı? New York'lu mafyacılar klasik Lincoln yerine Kaliforniyalı arabayı mı alacak? Kim Kardashian, Kanye West'in bir Tesla kullandığını görseydi aynı hissi yaşar mıydı?

Piyasanın iyi fiyatlandırdığı görünen riskli bir bahis. Nasdaq, diğer hisse senedi piyasaları arasında mini bir balon içinde ve Tesla, diğer Nasdaq'ta işlem gören şirketler arasında daha büyük bir balon içinde.

Piyasa görünümü

Tahmin edildiği gibi, altın onsunda bir başka iyi hafta yaşandı ve tarihi bir maksimuma yakın geldi. NASDAQ, 10.500'de destek bulmayı başardı ve önümüzdeki hafta 11.000'in üzerine çıkması şaşırtıcı olmaz. Dow Jones, son piyasa seanslarında tekrar 26.000 seviyesine ulaştı ve önümüzdeki hafta başlarında teknik bir düzeltme bekleyebiliriz. Brent ham petrolünün 42 USD'nin üzerinde kalma olasılığı yüksek ve olumlu bölgeye yavaş bir evrim öngörüyoruz.