Fiyatlandırma Korkusu

Hisseden bir küresel krizin ortasında tarihi bir zirveye ulaştıktan sonra hisse senedi piyasası yavaşça aşağı doğru bir yola girdi ve bu krizin son bulacağı görünmüyor. Piyasaların belirli bir zamanda koşullar ışığında değerlemeyi yansıtması gerekiyor. Peki, piyasalar şu anda neyi değerlendiriyor? Bilgi açısından neyi fiyatlandırıyorlar?

Keskin ekonomik toparlanma tarih oldu ve ikinci bir kapanmanın gölgesi hızla yaklaşıyor. Jeopolitik kargaşa ve toplumsal huzursuzluk denklemi daha da karmaşık hale getiriyor. Genel olarak, korku, sosyal ve ekonomik yaşamın her yönünün itici gücü gibi görünüyor. Piyasalar, merkez bankalarından büyük miktarda likiditenin aktığı gerçeğiyle koşullandırılmış olarak, korku unsurunu fiyatlandırıyor. Yüksek düzeyde strese maruz kalan bir insan, büyük miktarda şekerle karşı karşıya kaldığında ilk tepkisi ne olur? Mümkün olduğunca yemektir. Benzer şekilde, yatırımcılar mevcut likiditeyi kullanarak her türlü hisseyi satın alarak yıkıcı korkuyla başa çıktılar.

Birisi bir noktada korkunun bedelini ödemek zorunda kalabilir ve fatura acı olabilir.

Hayatta korkulacak hiçbir şey yok. Sadece anlaşılması gereken şeyler var. Marie Curie, Fransız Nobel ödülü sahibi

Piyasa genel görünümü

Dow Jones, önde gelen hisse senedi endeksleriyle birlikte, Eylül ayında başlayan aşağı yönlü bir eğilime girdi. Söylemeye gerek yok ki, Eylül ayında piyasa aşırı alımdaydı ve bir düzeltmenin yaşanması sadece zaman meselesiydi. Dow Jones hala 27.000'in üzerindeyken, Mart ayındaki en kötü tahmin, mevcut seviyenin 10.000 puan altında görülebilir değerleri gösteriyordu.

Piyasalar bir süre için irrasyonel veya önyargılı davranışlar sergileyebilir, ancak uzun vadede gerçek ekonominin gerçek durumunu yansıtmalıdır. Piyasaların şu anda yapmaya çalıştığı tam olarak bu.

Merkez bankaları tarafından uygulanan strateji, birçok sektör için ölümcül olabilecek piyasa değerlemelerinde ani bir düşüşü önlemektir. Daha yavaş bir iniş, 2008 krizi sırasında kargaşa yaratanlar gibi felaketçi yörüngelerden kaçınacaktır.

Bu stratejiyi sarsabilecek bir olay var ve bu da FinCEN sızıntıları arasında finansal hisselerin büyük ölçüde değer kaybetmesiyle bağlantılı. Şüpheli işlem raporlarının yayınlanmasının ardından bankalara yeni cezalar uygulanırsa, önde gelen finansal şirketlerin sermaye birikimi düşecektir. Bu etki, öngörülebilir gayrimenkul kriziyle birleştiğinde, piyasada pek fazla iyimserlik yaratmıyor.

Odak:

Palantir

Finansal suçla mücadele çözümleri konusunda önde gelen sağlayıcı olan Palantir, halka açılmayı planlıyor.  Koşullar listelenmesi için en uygunudur.  Son FinCEN sızıntıları, suçlular, diktatörler ve teröristler tarafından sızılmış bir bankacılık dünyasının kıyametvari bir resmini çiziyor. Bu nedenle, Palantir, iki düzine milyar dolara ulaşabilecek bir değerleme hedefliyor. Bu haklıysa, Palantir, para aklamayı izleyen yeni Google olacak.

Dahası, Palantir, geleneksel bir IPO yerine doğrudan listelemeyi tercih ediyor gibi görünüyor. Bu gerçekleşirse, Palantir, doğrudan listeleme yoluyla halka açılan en önemli şirket olacak. Bu, yatırım bankalarındaki sermaye piyasaları bölümleri için düşüşün başlangıcını işaret edebilir.

Odak:

Nikola

Nikola Tesla'nın mirası birçok bilim insanını ve birkaç girişimciyi etkiledi. İlham o kadar ileri gitti ki, iki şirket sırasıyla onun ilk ve soyadını aldı. İki şirket, elektrikli araçları teşvik eden otomotiv sektöründe faaliyet gösteriyor. Tesla, ikonik mucitin dehasının bir parıltısını miras almış gibi görünürken, Nikola uzun bir dizi felaketin içinden geçiyor ve büyük olasılıkla olumsuz bir görünüme sahip.

Düşük gelirler, Tesla ile çatışmalar ve zayıf yönetim, Nikola'nın hisselerinin Temmuz ayından bu yana sürekli olarak düşmesinin nedenlerinden sadece birkaçı. Nasdaq'ın rallisinden önce, Nikola neredeyse bir kuruşluk hisseydi. Tesla'nın göreceli başarısı, teknoloji hisselerinde perakende likiditesinin büyük ölçüde akmasıyla birlikte, şu anda patlayan bir balon yarattı. Gelecek yıl mutsuz yatırımcılar tarafından doldurulmuş bir toplu dava bekleyebiliriz.

Kripto paralar:

Ethereum

Ethereum tabanlı teknolojiler, dijital para birimleri dünyasında ivme kazanıyor.  Hong Kong'un finansal düzenleyicisi, kripto paralar için bir merkez bankası geliştirmeyi hedefliyor. Hong Konglu piyasa gözetimcisi, Ethereum blok zinciri hizmetlerinde uzmanlaşmış bir girişim olan ConsenSys'i, dijital bir merkez bankası için altyapıyı oluşturmak üzere seçti.

Bu cesaret verici habere rağmen, Ether, Eylül başında başlayan negatif bölgeye doğru evrimine devam etti. Bitcoin'in ivme kazanma kapasitesinin olmaması, diğer önde gelen kripto paralar üzerinde düşüş etkisi yarattı. Bitcoin'in fiyatı 11.000'in altına düştü ve bu da bir satış dalgasını tetikledi. Piyasaya girip uzun vadeli pozisyonlar biriktirmek için doğru zaman olabilir.

Emtialar:

Altın

Merkez bankaları Mart ayından bu yana büyük miktarda para basıyor ve faiz oranları tüm zamanların en düşük seviyesinde. Teorik olarak, altın fiyatı patlamalı ve yaz boyunca da gerçekten böyle oldu. Ağustos ortasından bu yana, altın onsunda net bir negatif eğilim görülüyor ve geçen hafta 1.900 destek seviyesinin altına düştü. Hareket sezgisel değil çünkü altın, çalkantılı zamanlarda güvenli bir liman olmalı.

Bu, piyasalarda yaygın bir sinyal olabilir ve yavaş bir satışın devam ettiğini ve finansal piyasaların uzun bir düşüş dönemine girebileceğini gösterir. Böyle bir negatif eğilim, uzun vadede yaz boyunca meydana gelen piyasa pompası tarafından getirilen önyargıyı düzeltmeyi amaçlayacaktır. Daha yavaş bir iniş, gerçek ekonominin büyük oyuncularına finansmanlarını ayarlamaları ve ani iflaslardan kaçınmaları için yeterli zaman tanıyacaktır.

Piyasa görünümü

Nasdaq, haftanın son işlem gününde güçlü bir ralliye rağmen 11.000'in altında kaldı ve Dow Jones 28.000'in altında kaldı. Önde gelen hisse senedi endeksleri, en azından Kasım ayına kadar devam edebilecek düşüşcü bir kalıbı takip ediyor.

Altın ons 1.900 ABD dolarının altına düştü ve büyük olasılıkla aşırı satılmış durumda. Durum kısa vadede değişmeyebilir, ancak yatırımcılar ABD seçimleri öncesinde bir süre geri dönmelidir.  

Tahmin edildiği gibi, Bitcoin'in fiyatı 11.000 direnç seviyesinin altında dalgalanmaya devam etti. Geri dönüş için görünüm iyimser değil ve piyasa satışı, geleneksel piyasaların eğilimini izleyerek önümüzdeki hafta devam edebilir.