Başka bir kapanma, başka bir çöküş mü?

COVID vakalarının sayısı, pandeminin başlangıcından bu yana zirveye ulaştı. Bazı Avrupa ülkelerinde, günlük vaka sayısı, bahar dönemindeki sayıdan neredeyse 5 ila 10 kat daha fazla. Sonuç olarak, bir ülke günde 1000 vaka olduğunda karantinaya girdiyse, benzer bir eylem 10.000 vaka olduğunda da uygulanmalıdır. İkinci bir karantina gerçek ekonomi ve hisse senedi piyasası için ne anlama gelir? Yılda iki karantina ortasında önde gelen endeksleri tarihsel bir zirvede görebilir miyiz? Yoksa aşağı yönlü bir senaryoya karşı korunmalı mıyız?

Birleşik Krallık ve Fransa da dahil olmak üzere Avrupa'daki birçok ülke, karantina yönünde adımlar attı. Anketler, Biden zaferinin çok muhtemel olduğunu gösteriyor ve Demokratların Beyaz Saray'ı ele geçirmesi hipotezine göre, Amerika Birleşik Devletleri'nde federal bir karantina bekleyebiliriz. Noel'e kadar, Batı dünyası Mart ayındakiyle aynı duruma geri dönebilir. Bu senaryo gerçekleşirse, ek herhangi bir teşvik veya federal harcama politikası işe yaramayabilir ve gerçek ekonomiye bir iflas dalgası vurabilir. Gözlemlenen yüksek temerrüt oranları, zaten beş yıllık düşük seviyede olan bankaların hisselerini doğrudan etkileyecektir. Ocak çok karmaşık bir ay olabilir ve pandeminin tüm borçları önümüzdeki yıl tamamen ödenebilir.

Kasım ayında beklenen öngörülebilir düzeltme gerçekleşmezse, piyasa Ocak 2021'de çakılabilir. Niceliksel gevşeme durdurulması gerekebilir ve ABD Hazine Bakanlığı fonları kurtarmaya yönlendirebilir. Bu nedenle, belki de paradan uzak putlara yatırım yapmanın ve önde gelen hisse senedi endekslerinde çağrıları satmanın zamanı geldi.

Büyük bir yalnızlık olmadan, ciddi bir iş mümkün değildir. Pablo Picasso

Piyasa genel görünümü

Hiçbir haber iyi haberdir… Bu, şu anda çoğu piyasada olan şeyin durumu gibi görünüyor. Geçen haftadan beri hisse senedi piyasalarından pek çok şey ortaya çıkmadı. Önde gelen endeksler, Ekim ortasındaki düşüşten sonra başlayan eğilimi sürdürerek pozitif bölgede kaldı. VIX, önde gelen oynaklık endeksi, önceki haftayla aynı seviyede kaldığı için oynaklık seviyeleri nispeten düşük kaldı.

Eylül ayı için ABD perakende satış rakamları beklentilerin üzerinde çıktı ve Pfizer, aşılarının FDA onay sürecine ilerlediğini duyurdu. Bu olumlu sinyaller, hafta sonunu ihtiyatla kapatan hisse senedi piyasasına sınırlı bir destek sağladı.

Odak:

Loop Industries

Loop Industries, yenilikçi bir sürdürülebilir plastik teknolojisi geliştiren Kanada merkezli bir şirkettir. Loop'un hissesi, bu hafta başlarında saygın bir kısa satıcının yayınladığı olumsuz bir raporun ardından düştü.

Hindenburg Research, Çarşamba günü Loop Industries'i ve CEO'su Daniel Solomita'yı hedef alan bir rapor yayınladı. Hindenburg, şirketin yenilik iddialarının gerçek olmadığını ve Loop için baş bilim insanı olarak görev yapan Solomita'nın oğullarının, "kimyada lisansüstü eğitimleri olmadığı ve Loop dışında hiçbir iş deneyimi göstermedikleri" belirtiyor.

Raporun yayınlanmasının ardından Loop'un hissesi düzensizleşti ve haftanın sonuna doğru ancak bir denge buldu. Hindeburg'un geçmişine bakıldığında, Loop Industries için olumlu bir görünümün ihtimali azdır.

Tahviller:

Euro Bund

Euro Bund, Euro Bölgesi'nde tahvil piyasasının durumunun önemli bir göstergesidir. Pandeminin ikinci dalgası, Avrupa Merkez Bankalarını, üye ülkelerin ekonomik sıkıntıya karşı koymalarına yardımcı olmak için baharda başlattığı politikasını sürdürmeye zorladı.

Ekim ayında Euro Bund'un son artışı, pandemi sonrası bir dünyada Birliğin öngörülebilir mali ve para politikası hakkında ilginç bir sinyal verebilir. Mart ayında Brüksel'de krizin maliyetlerini karşılamak için "sürekli tahviller" çıkarma konusunda görüşmeler yapılmıştı. Avrupa'nın bazı bölgeleri zaten ikinci bir karantinaya girdi. Bu nedenle, mevcut durum büyük bir kurtarmayı gerektirecek ve bunu başarmak için Frankfurt'un tek seçeneği "sürekli tahviller" çıkarmak olacaktır.

Petrol:

Ortalamaya dönüş geri döndü

Ham petrol fiyatları Eylül ayından bu yana varil başına 38-39 ABD doları merkezli bir tünelden dalgalanıyor. Diğer tüm petrol sözleşmeleri benzer bir dinamiği takip ediyor. Petrol fiyatları neredeyse ortalamaya dönüş dinamiğini takip ediyor gibi görünüyor.
1990'ların başlarında, emtiaların ve özellikle petrol fiyatlarının, fiziksel arz-talep dengesini yansıtan bir seviyenin etrafında ortalamaya dönüş bir süreç izlediğine inanılıyordu. O zamandan beri, birçok yatırım bankası bu piyasada pozisyon alırken petrol, finansallaştırmanın nesnesi haline geldi.
Ortalamaya dönüş modeli son 20 yıldır işe yaramadı. Petrol ortalamaya dönüşe geri dönerse, bu birkaç şeyi ifade eder:

1. Piyasanın esas olarak fiziksel tüccarlar ve gerçek talep tarafından yönlendirildiğini gösterir
2. Enerji piyasasında finans kurumlarının varlığının azaldığını gösterir
3. Vadeli işlem eğrisinin geriye dönük bir duruma geri dönebileceği anlamına gelebilir
   

Piyasa görünümü

Nasdaq, Dow Jones ise önceki haftanın kazançlarını koruyarak 28.600 puana ulaşırken, 11.500'ün üzerinde pozitif bölgede gelişmeye devam etti. ABD seçimlerine yaklaştığımız için ve Kasım ayında önemli bir değişim beklendiği için önde gelen hisse senedi endekslerinin düşüş eğilimine girmeye başlamasını bekliyoruz. İkinci bir karantina olasılığı, bu yılın başlarında Mart ayında olduğu gibi hisse senedi piyasasını çökürebilir.

Tahmin edildiği gibi Bitcoin'in fiyatı, haftanın sonuna doğru 11.300 seviyesinin üzerinde geri çekilmeden önce 11.500'de tırmanmayı başardı. Önde gelen kripto para birimi pozisyonlarını pekiştiriyor. Demokratlar ABD Senatosunu ele geçirir ve daha muhafazakar bir vergi politikası için yolu açarsa, Bitcoin'in 12.000'in üzerine ve hatta daha da yükseldiğini görmek için iyi şanslar var.