Tanrı'nın Eli

Piyasalar canlanıyor ve yatırımcılar, koronavirüs pandemisinin yıkıcı ikinci dalgası ortasında sevinç içinde. Mevcut durum, riskin insanlar için ne anlama gelebileceğini yeniden tanımlamayı gerektiriyor. Risk, belirsizlik ile ilgili teorik bir kavramdır.  Belirsiz koşullar altında piyasa fiyatlarının potansiyel olumsuz evrimi, en azından teoride, risk ölçülürken yansıtılmalıdır. Risk ölçütleri şu anda ilgili bilgiler sağlamıyor. Peki, bilgili bir yatırımcı riski yönetmek için hangi araçları kullanmalıdır?  

Beyaz Saray'daki siyasi kargaşa, sorgulanabilir aşı ve gergin jeopolitik durumlar... Bunlar, en verimli piyasalarda belirsizliği artıracak sadece birkaç faktör. Ancak, volatilite endeksi, pandeminin başlangıcından bu yana en düşük seviyesinde. Bilgisiz bir okuyucu, Tanrı'nın elinin piyasaları yukarı sürdüğünü ve volatiliteyi düşük tuttuğunu düşünebilir. Gerçeklik biraz farklı. Şu anda gördüğümüz piyasa, bir yıl öncekiyle aynı değil. Hükümetler, geleneksel rollerinden çıkmaya ve hisse senedi piyasasında aktif oyuncular olmaya karar verdiler. Bu nedenle, merkez bankaları büyük hedge fonları haline geldiler. Geleneksel yatırım bankalarıyla karşılaştırıldığında, bir hedge fon, alternatif araçlar kullanarak finansal piyasalardan kar elde etmeyi hedefler. Merkez bankalarının yaptığı da tam olarak budur. Bunun ince bir sonucu var. Önde gelen piyasalardaki hisse senedi fiyatlarını temsil eden para birimi, gerçek ekonomide kullanılan para birimiyle değiştirilebilir değil.

Risk, finansal piyasaların geleneksel sınırlarının ötesine geçecek ve yaşamın her alanını etkileyecek bir şeydir. Risk yönetimi artık bir bilim değil, bir sanattır. Sharpe oranı, Risk Altında Değer ve diğer ölçütler, mevcut durumda çok anlamlı olmayabilir. Geleneksel araçlara geri dönüş düşünülmelidir. Bir şirketin finansal tablolarını okumak ve büyük makro ekonomik resme bakmak, sağlam bir risk değerlendirmesinde çok önemli unsurlardır. Ayrıca, bir yatırımcının kısa vadeli ve uzun vadeli risk arasında ayrım yapması gerekir. Kısa vadede işe yarayan şeyler, daha uzun bir ufukta ekstrapole edildiğinde başarısız olabilir.

Benim hakkımda birçok şey söyleyebilirsiniz, ancak risk almadığımı asla söyleyemezsiniz. Diego Maradona

Piyasa genel görünümü

Trump, seçilen başkan Biden'a yetkiyi devretmeyi düşündüğünü açıkladı. Bu, Beyaz Saray'da bir güç mücadelesinden korkan ve ABD'yi kargaşaya sürükleyebilecek bir durumdan endişe duyan yatırımcılar için önemli bir rahatlama sağladı. Dow Jones, COVID-19 krizinin ilk aşamasında 20.000'in altına düştükten sadece sekiz ay sonra, psikolojik olarak 30.000 seviyesine kısa süreliğine ulaştı. Bitcoin, geçtiğimiz haftalarda başlayan ivmeyi takip etti ve 19.000 ABD dolarının üzerine çıktı. Önde gelen kripto para birimi, teknik satışlar nedeniyle sadece iki işlem seansında 2.000 ABD dolarından fazla kaybetti.

Odak:

AstraZeneca

Moderna'nın fiyatı, COVID aşısının klinik test sonuçları nedeniyle tavan yapıyor. Bu arada, aşı yarışındaki başlıca rakiplerden biri olan AstraZeneca, hissesinin negatif bölgeye girdiğini gördü. İngiliz-İsveç çok uluslu ilaç firması, aşısının birkaç sorunu olduğunu ve test sonuçlarının önyargılı olabileceğini açıkladı. Klinik testlerin ilk sonuçları, AstraZeneca'nın aşısının, rakiplerinin önerdiği çözümlerden daha düşük olan %70 verimliliğe sahip olduğunu vurguladı. Bununla birlikte, AstraZeneca'nın aşısının lojistik sorunları daha azdır ve çok düşük sıcaklıklarda saklanmasını gerektirmez. Görünüşe göre,  Moderna ve Pfizer şu anda bir aşı için yarışın başında yer alırken, AstraZeneca kurtuluş arayışında.

Odak:

Airbnb bir sonraki yıldız

San Francisco merkezli tatil kiralama çevrimiçi pazar yeri şirketi Airbnb, IPO'ya hazırlık yapıyor. Söylemeye gerek yok, birçok perakende yatırımcı bir sonraki sıcak hisseyi arıyor. Ayrıca, Airbnb'nin başlıca rakibi Booking iyi durumda ve hisseleri, pandemi salgını sırasında yaşanan kayıpların ardından tamamen toparlandı.  Bu olumlu bir sinyal olmalı, ancak Airbnb birkaç karlılık sorunu ile karşı karşıya. Şirket henüz kar elde etmediği için henüz temettü ödeyecek durumda değil. Ayrıca, birçok Avrupa ülkesinde çevrimiçi pazar yerleri aracılığıyla mülk kiralama, ek vergilerle engellenebilir.

Odak:

Amazon

Çoğu gelişmiş ülkede uygulanan kilitlenmeler, geleneksel ticareti engelledi ve çevrimiçi pazar yerlerini artırdı. Amazon, COVID öncesi dünyada önde gelen bir platformdu ve pandemi, konumunu güçlendirmeye katkıda bulundu. Amazon'un fiyatı, yaz boyunca güçlü bir yükseliş yaşadı ve Eylül ayından bu yana durgunlaşma dönemine girdi. Görülebilen büyüme fırsatları, yatırımcıların gözünde sınırlı görünüyor. Ne kadar büyük olursanız, büyümek o kadar zor olur.

Kripto paralar:

Ethereum

Bitcoin ikinci bir yükseliş yaşadı ve neredeyse yeni bir maksimuma ulaştı. Bu ivme, sermaye açısından ikinci kripto para birimi olan diğer Altcoin'leri de etkiledi. Ethereum'un fiyatı, Bitcoin piyasasındaki likidite akışı ortasında güçlendi.  Ethereum, dağıtık hizmetler ve varlıkların tokenleştirilmesi için en popüler altyapıdır. Bununla birlikte, Ethereum etrafındaki coşku, üç yıl öncekiyle karşılaştırıldığında çok uzak. Mevcut yükseliş, fiyatı Ethereum'un tarihsel maksimumlarına kıyaslanabilir bir seviyeye getirmedi.

Yeni yatırımcılar için çekicilik açısından Bitcoin ve Altcoin'ler arasında açık bir ayrım çizgisi var. Bitcoin bu oyunda üstün görünüyor.

Piyasa görünümü

Dow Jones yükselişine devam etti ve 30.000 ABD dolarına ulaştı. Piyasa, Biden ve görülebilen teşvik paketi için sevinç içinde. Bir COVID aşısının perspektifi, piyasa coşkusuna katkıda bulunuyor.

Bitcoin'in yükselişi devam etti, ancak önde gelen kripto para birimi, 17.000'in altına düşerek büyük kayıplar yaşadı. Yatırımcılar, 2017 bölümünün yeniden yüklendiğini görünce korktular ve karlarını elde etmek için acele ettiler. Bitcoin'in genişleme potansiyeli hala var. Boğa trendi henüz sonuna gelmedi.  Böylece, Bitcoin yavaş ama emin adımlarla yatırımda önde gelen bir varlık haline geliyor ve 2021'in ilk günlerinde Bitcoin'in 20.000'e doğru yükseleceğini bekliyoruz.