Geriye sadece borç kaldı.

Borç çağı, pandemi salgınından çok önce başladı. Yeni hastalık, ortaya çıkan ekonomik yavaşlamanın modern kapitalizmin tüm kırılganlıklarını sömürmesi gibi, sağlıktaki tüm zayıflıkları sömürüyor. Bilim insanları iyi borç ile kötü borç hakkında tartışıyor, ancak kimse ezici borçla ilgili net bir cevap veremedi. Şu anda, gelişmiş ülkelerde piyasa endekslerinden daha hızlı büyüyen tek şey kamu borcu seviyesidir. Borcun ötesinde bir gelecek var mı?

Prestijli Fransız günlük gazetesi “Le Monde”, avangart bilim insanı Thomas Picketty imzalı tartışmalı bir makale yayınladı. Tribune, Avrupa ülkelerinin Avrupa Merkez Bankası'ndan aldığı tüm kamu borçlarının silinmesini savunuyor. Bu, Avrupa'nın sıfırlanması, öngörülebilir bir borçsuz dünya anlamına geliyor. Çözüm, kulağa ne kadar ters gelse de, mevcut bağlamda tamamen saçma gelmiyor.

Eğer yarım yüzyıl önce biri, fiat para birimlerinin altınla desteklenmesi gerekmediğini söyleseydi, bu korkunç bir şey gibi gelirdi. Eğer yirmi yıl önce biri, merkez bankalarının sınırsız bir şekilde para basabileceğine inanırsa, bu saçma gelirdi.  Peki ya merkez bankaları tarafından çıkarılan tüm kamu borcu silinirse? Klasik ekonomi teorisine göre, hiperenflasyon, iki haneli faiz oranları, kitlesel işsizlik dahil olmak üzere büyük bir yıkım beklenirdi. Son olaylar ışığında, hiçbir şey olmayabilir ve bankaların defterlerindeki basit bir muhasebe satırı, günlük hayata önemli bir etki etmeyebilir.

Yine de, ne kadar çılgınca görünürlerse görünsünler, bu tür spekülasyonlar perakende yatırımcılar için kritik bir zeka sağlar. Önemli olan, fiat paraların klasik rolünü kaybetmesidir. Paraların, geniş bir varlık ve yükümlülük yelpazesi için kapsamlı bir değerleme sağlama özelliği vardır. O para biriminin arzı sonsuz olduğunda, bir şey nasıl bir fiat para birimi cinsinden metrikle değerlendirilebilir?

Son borsa rallisinde “para” kazanan bir perakende yatırımcıysanız, elinizde olanın sadece rüzgarda uçan toz olmadığından emin olun!

Devletler, Covid krizi tarafından üretilen kamu borcunun birikimiyle nasıl başa çıkacak? Birçoğu için cevap açık: Merkez bankaları bilançolarına borçların artan bir bölümünü alacak ve her şey çözülecek. Gerçekte, işler daha karmaşık. Para çözümün bir parçası ama yeterli olmayacak. Er ya da geç, en zenginler çağrılacak. Thomas Piketty, Fransız ekonomist

Piyasa genel bakışı

Nasdaq, pozitif bölgede bir hafta daha geçirdi. Robinhood hesaplarımızı düşünürken rahatlamak için bir neden mi bu? Kamu borcu çıkarımıyla sağlanan paranın borsaya nasıl aktığına dair çeşitli mekanizmaların farkında olmalıyız. Hükümetler, bankalara veya merkez bankalarına satılan borç çıkarıyor, yatırım fonları ise enjekte edilen likiditen faydalanıyor. Küresel ekonomik bir durgunluk ve son 12 ayda gerçekleşen birkaç büyük halka arzın ortasında girişim sermayesi patlıyor. Kurumsal yatırımcılar, yeni basılan paranın akışını kaldıraçlayarak Nasdaq rallisini tetiklemede önemli bir rol oynuyor.

Odak:

Moderna

Moderna'nın hissesi Ocak ayında önemli bir ralli yaşadı ve görünüşe göre genç girişim yeni zorluklarla karşı karşıya. Pfizer sözleşmesini zamanında yerine getiremezken, Astra Zeneca'nın çözümü yeni nesil koronavirüs varyantları için verimli görünmüyor. Moderna, büyük oyuncuları kendi oyunlarında yenmek için benzersiz bir fırsata sahip: tedarik zinciri yönetimi. Moderna, zamanında teslimat yapmayı ve başkalarının bıraktığı boşluğu doldurmayı başarırsa, rallisi önümüzdeki dönemde güçlü bir destek bulabilir.

Odak:

Dolar serbest bırakıldı

Biden yönetimi seçim vaatlerini yerine getirdi ve iç talebi ateşlemeyi amaçlayan yeni bir teşvik paketiyle geldi. Halkın üyeleri bu önlemi alkışlarken, önde gelen fiat para birimi üzerindeki gerçek etki nedir? Enflasyonist bir sürecin korkuları gerçek oluyor ve bunun sonucunda faiz oranlarında yaşanan artış ek sorunlar yaratabilir. Dolar, euroya göre değer kaybetme eğiliminde ve yeni para akışı bu eğilimi hızlandıracak.

Kripto paralar:

Kripto hükümet mi?

Neredeyse 54.000 ABD dolarına ulaştıktan sonra Bitcoin, yüceltilmiş bir deneyin seviyesini geçti. Hem eleştirmenleri hem de yalakaları pragmatik bir yaklaşım benimsemeli ve önde gelen kripto paranın artık finansal kurtuluş arayan işsiz yetişkinler için bir garaj işi olmadığını anlamalıdır. Bitcoin'in fiat para birimleri cinsinden ölçülen para kütlesi şu anda bir trilyon doları buluyor, bu da Hollanda'nın GSYİH'sine eşdeğer. Bu nedenle, Bitcoin'in evren, ortalama büyüklükte gelişmiş bir ekonomi statüsüne ulaştı. Bu koşullar altında, kripto topluluğunun ileriye bakması ve bu başarılı deneyi tam teşekküllü bir küresel paralel ekonomik sisteme dönüştürmesi kritik önem taşıyor. Bitcoin'in fiat paraya göre yükselen fiyatını düşünmek yapısal olarak bir yanılgıdır. Kripto para çalışıyor; bunu biliyoruz.  Peki ya kripto ekonomi? Sayısız kripto inananının sesi kim olacak?

Piyasa görünümü

Bitcoin rallisini sürdürdü ve haftanın sonunu 54.000'in üzerinde tamamladı. Bitcoin'in uzun vadede 50.000 ABD dolarının üzerinde destek bulacağına inanmak için iyi nedenler var. Ancak önümüzdeki hafta bazı teknik düzeltmeler bekleyebiliriz.

Altın ons şu anda aşırı satılmış durumda ve önde gelen borsalarında herhangi bir ayı gelişme, önümüzdeki çeyrekte olumlu bir yön sağlayabilir.

‍