Para iyileşmeyi satın alamıyor.

Mart 2020 piyasa çöküşünden bu yana, para helikopteri 7/24 çalışıyor. Merkez bankalarının söylemi, sıkı bir para politikasının yavaş bir toparlanmaya yol açtığını öne sürüyor. Aynı söylem, hisse senedi piyasasında büyük bir çöküşten kaçınmanın, benzeri görülmemiş bir ekonomik düşüşün olumsuz sonuçlarını sınırladığını gösteriyor. Ancak, ücretsiz para ekonomiyi ateşleyebilir mi? Eğer büyümeyi artıramıyorlarsa, paranın değeri nedir?

Koronavirüs salgını öncesinde, çoğu finans analisti durgunluk, deflasyon veya stagflasyon gibi terimler kullanıyordu. Niceliksel gevşeme zaten yürürlükteydi ve faydaları gerçekten çok ikna edici değildi. Mart piyasa çöküşü meydana geldiğinde, bankacılar panik reaksiyonu gösterdi ve 2008'in yıkımını yaşadılar. Hisse senedi piyasalarında bir felaketten kaçınmak için tek mevcut araç para helikopteri idi. Görünüşe göre, merkez bankaları fazladan likiditeyle çok erken atıldı. Geriye dönüp bakıldığında, sağlıklı bir piyasa düzeltmesi zarar veremezdi. Mevcut hisse senedi endeksleri daha kabul edilebilir seviyelere ulaşmış olurdu.

Dow, tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı, ancak sürdürülebilir bir toparlanmanın belirtileri yok. Genel olarak gelişmiş ekonomiler, politika yapıcılar tarafından alınan tüm destek önlemlerine rağmen 2020'de önemli ölçüde daraldı. Bir an için 2021'in gerçek ekonominin beklenen toparlanmasını getirmediğini varsayalım? Bankacılar hisse senedi piyasasında dolaşan tüm parayla ne yapacak? Bu, toplumsal huzursuzluğu artırabilir ve eşitsizlikleri ağırlaştırabilir. Toplum, borsaya kote şirketlerde çalışan küçük bir grup iyi ücretli birey ile sefalet içinde mücadele eden geniş bir çoğunluk arasında bölünebilir. İlerici hükümetler şu anda çoğu Batı demokrasisinde önde geliyor, ancak doktrinlerinin temelini unutmuş gibi görünüyorlar. Toplumdaki büyük eşitsizlikler ilerlemeyi engeller ve bu da beklenmedik toplumsal karışıklıklara yol açabilir. Yeni bir anlaşma mı beklemeliyiz?

Birisi paranın mutluluk satın almadığını söylüyor. Şüphesiz, başkasının parasından bahsediyordu. Sacha Guitry, Fransız oyuncu

Piyasa genel görünümü

Önde gelen hisse senedi endeksleri pozitif bölgeye geri döndü, Bitcoin ise yeni bir zirveye ulaştı. Başkan Biden'ın Temsilciler Meclisi tarafından onaylanan 1,9 trilyon ABD doları tutarındaki yeni bir Covid yardım paketini imzalaması bekleniyor. Bu yeni paket, Amerikan ekonomisini sağlık krizi çıkışını beklerken anestezi altında tutacak. Johnson & Johnson'dan gelen yeni aşılar ve Sanofi aşısının beklentileri, ekonomik toparlanmanın karanlık caddesinde bir ışık tutuyor.  Volatilite endeksi, yatırımcılar arasında bir güven tanesinin kristalleşmeye başlamasının altını çizerek, %20 civarında düşük bir seviyeye geriledi.

Odak:

Lordstown Motors

Lordstown, bir motosiklet kulübünün adı değil, Ohio'dan faaliyet gösteren elektrikli araç otomotiv üreticisinin etiketidir. Şirket 2018 yılında kuruldu ve kısa sürede NASDAQ'a listelendi. Salgın patlaması, ilk aracın piyasaya sürülmesinde bir gecikmeye rağmen, Ağustos 2020'den sonra bir ralli yaşayan Lordstown'ın hisse senedi fiyatını artırdı.

Kısa satıcı Hindenburg araştırma, başlangıç şirketini radarında tutuyordu. Son bir raporda, üreticinin satılabilir bir ürünü olmadığını ve yatırımcılara sunulan talep siparişlerinin bağlayıcı olmaktan çok uzak olduğunu gösterdiler. Şirketin bazı üretim gecikmeleri var ve nihai son ürünleri teslim edebilmekten ziyade prototipleri çalıştırmaya daha yakın.

Emtialar:

Neden Altın bu kadar ucuz?

Ağustos 2020'den bu yana, Altın fiyatları, perakende yatırımcıların fiziksel yatırımlara olan artan iştahına rağmen, negatif bölgeye girdi.  Geçtiğimiz hafta, ons, 1.750 ABD doları destek seviyesinin altına düşerek 12 aylık bir dip seviyesine ulaştı. Evrim sezgisel değil, birçok analist, yeni koronavirüsün ortaya çıkmasından bu yana basılan benzeri görülmemiş miktarda para ortasında altın fiyatlarında gerçek bir balon bekliyor. Temsilciler Meclisi'nin 1,9 trilyon ABD doları tutarındaki Covid yardım paketini onaylaması, yeni bir iyimserlik dalgası getirerek, likiditenin güvenli liman yatırımlarına doğru akışını engelledi. Bu aynı zamanda, çoğu yatırımcı için nakdin hala kral olduğunu gösteriyor.

Emtialar:

Petrol çok pahalı

Hala Haziran 2008'i hatırlıyoruz, o zaman ham petrol varili 150 ABD doları civarında tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmıştı. Lehman'ın temerrüde düşmesinden sonra, petrol fiyatları aniden düştü ve toparlanma biraz zaman aldı. Ham petrol fiyatları, bir yıllık salgının ardından bir yol ayrımında. ABD petrol stokları, 5 yıllık ortalamadan önemli ölçüde yüksek olan 498,4 milyon varile ulaşarak 13,8 milyon varil arttı. Bu arada, ABD'nin rafine ürün stokları azalıyor ve piyasa fiyatlarda keskin bir toparlanma bekliyor gibi görünüyor. Fiyatlar 70 ABD dolarının üzerindeyken, ABD şist keşfi karlı hale geliyor ve Rusya ekonomisi önemli bir döviz girişi alıyor.

Dahası, Suudi Arabistan, petrol depolama tesislerinin Yemen merkezli bir milis tarafından başlatılan füze ve insansız hava araçları tarafından hedef alındığını duyurdu. Bölgedeki siyasi huzursuzluk nedeniyle, petrol fiyatları kolayca 70 ABD dolarının üzerine çıkabilir.  Bu, 100 ABD dolarına giden yol mu?

Piyasa görünümü

Kongre'nin alt kanadı tarafından onaylanan yeni bir teşvik paketinin ardından,  Dow Jones haftanın sonunu 33.000'e yakın bir seviyede tamamladı. Piyasa daralması hala olası olsa da, iyimserlik akışı, kısa vadede gerçekleşmesini daha az olası hale getiriyor.

Tahmin edildiği gibi, Bitcoin 50.000 ABD dolarının üzerine çıktı, yeni bir maksimuma ulaştı ve 60.000 ABD dolarına doğru hareket etme şansı yüksek.

Ham Brent 70 ABD dolarına ulaştı ve 2020'nin sonunda başlayan pozitif trendini takip ediyor. Petrol fiyatlarındaki artış, erken bir toparlanmayı öngörebilir, ancak aynı zamanda emtia fiyatlarında öngörülebilir bir boğa piyasasını da işaret edebilir.