Fazlalıktan Kıtlığa

Bu hafta başlarında yayınlanan verilere göre, ABD Tüketici Fiyat Endeksi, Eylül 2008'den bu yana en hızlı 12 aylık tırmanışı temsil eden, bir yıl öncesine göre Nisan ayında %4,2 arttı. Enflasyon artık spekülasyon konusu değil, tam teşekküllü bir olgu. Fiyat artışının para değer kaybetmesinden mi yoksa eşleşmeyen talepten mi kaynaklandığı henüz net değil. Paranın fazlalığı yapısal bir arz kıtlığına mı yol açıyor?

Paranın değeri, gerçek ekonominin sağladığı ürün ve hizmetlere değer verdiği sürece vardır. Yüz dolarınızı bankanızda mı tutmalısınız? Kripto mu almalısınız? Yoksa deponuzu birkaç galon benzinle mi doldurmalısınız? Klasik ekonomi teorilerine göre cevap, ekonomik döngünün hangi noktasında olduğumuza bağlıdır.

Yine de, son 12 ayda, ekonomik döngü terimi orijinal anlamını kaybetti. Teoride, küresel ekonomi resesyona girmeli, ancak ekonomik çöküşün belirtileri henüz yok. Bu paradigma değişimini yönlendiren iki temel neden var. Bir yandan, hisse senedi piyasasında çeşitli yollarla yapılan benzeri görülmemiş para enjeksiyonu, 2008'de yaşadığımız gibi küresel bir çöküşü önledi. Öte yandan, gelişmiş ekonomiler, pandemi salgınından bu yana büyük bir mutasyon geçirdi. GSYİH, ekonominin geleneksel silolarından, öngörülemeyen pandemi sonuçlarına karşı dirençli olan sektörlere kaydı. Dolayısıyla, basılan paranın çoğu tamamen yeni dijital ekonomiye gitti.

Uzun vadede, değer kazanan şey, paranın aktığı yer değil, kıt olan şeydir. Kıtlık, arz-talep dengesizliğini çözmek için likidite çekmeyi otomatik olarak tetiklemelidir. Niceliksel gevşeme, yüksek talep görmeyen sektörlere fon yönlendirdi.

Geçen hafta Colonial Boru Hattı ile ilgili sorunlar, ABD'nin güneydoğu ve orta Atlantik bölgelerinde yakıt kıtlığına neden oldu. Küresel çip pazarı da yetersiz arz nedeniyle elektronik mallarda önemli fiyat enflasyonuna katkıda bulunuyor. Ham madde, endüstriyel metaller ve enerji dahil olmak üzere birçok başka pazarda da kıtlık belirtileri görüldü.

En çok beklenen kıtlık, insan kaynakları pazarında. Pandemi, teşvik çekleri ve gig ekonomisiyle birlikte insanların iş arama eğilimini yok etti. Bu nedenle, yeniden açılış, işsizlik boşluklarını doldurmak için insanları çekmek için büyük bir zorlukla karşı karşıya kalacak.

İşgücü kıtlığı, tüketici fiyat enflasyonundan bile daha felaket olabilir ve hisse senedi piyasası için iyi haber olmayacaktır.

Bir papağana 'arz ve talep' terimlerini öğretin ve bir ekonomistiniz olur. Thomas Carlyle, İskoç tarihçi ve filozof

Piyasa genel görünümü

Volatilite geri döndüğü için opsiyon tüccarları mutlu olmalı. Enflasyondaki artışın ortasında piyasalar her cephede düştü. Perşembe günü yayınlanan işgücü rakamları, geçen hafta işsizlik yardımı başvurusunda bulunan Amerikalı sayısının 473.000'e düştüğünü, pandeminin başlangıcından bu yana en düşük seviyeye gerilediğini gösterdi.

Bu cesaret verici rakam, son işlem seansında hisse senedi piyasasını yükseltti ve volatiliteyi yeniden ayarladı. Piyasanın ruh halindeki her dalgalanma volatilite sıçraması yaratabilir ve makroekonomik istikrarsızlık belirleyici bir faktör olabilir. Volatilite satın almak için iyi bir zaman olabilir.

Odak:

AMC

13 Mayıs'ta AMC hissesi, hisse satışı ile yaklaşık 428 milyon ABD doları topladıktan sonra %24 arttı. 2021'in ilk çeyreği için mali sonuçlar iyi değil, gelir %84,2 azalarak 148,3 milyon ABD dolarına düştü.

Şubat ayındaki Reddit olayının, Kansas merkezli eğlence şirketine genel olarak olumlu bir etkisi olduğu görülüyor. Yatırım çılgınlığı büyük bir ilgi yarattı ve AMC bu piyasa ivmesini likiditeye dönüştürdü. Yönetim, toplumun yeniden açılmasıyla sürdürülebilir büyümeye bahis oynayarak bilançosunu ve likiditesini güçlendirmeyi başardı.

Emtialar:

Altın

Bir süredir mücadele eden Altın ons, ufukta daha iyi günler görmüş gibi görünüyor. Nisan başından beri Altın, on yılın en büyük balonlarından biri olabilecek pozitif bölgeye doğru hareket etmeye başladı. Bu hareketi neden şimdi görüyoruz?

Daha önce enflasyon sadece tartışma konusu bir konuydu ve şimdi yatırımcılar gerçekten endişelenmeye başladı. Enflasyona karşı en iyi koruma nedir? Altın!

Altın talebindeki gerçek artış, merkez bankalarından ve sistemik finans kurumlarından gelebilir. Enflasyon yıl sonuna kadar düzelmezse, merkez bankalarının faiz oranlarını artırmaktan başka seçeneği kalmayacak. Finans piyasalarındaki ortaya çıkan kargaşa, daha güçlü rezervlerle desteklenmesi gerekecek. Altın her zaman bankaların kendi fonlarını güçlendirmek için tercih ettiği bir araç olmuştur.

Kripto Paralar:

Bitcoin

Bitcoin kırılgan değil. Bu, geçen haftadan alınan en önemli ders. Geçen Perşembe günü Elon Musk'tan öğrendiğimiz bir diğer şey de Bitcoin'in karbon yoğun ve çevre dostu olmadığı. Gerçekten de, Bitcoin madenciliği, çoğu zaman fosil yakıtlarla üretilen büyük miktarda elektrik tüketiyor. Tahminlere göre Bitcoin'in karbon ayak izi, yılda 22 ile 22,9 milyon metrik ton karbondioksit emisyonuna eşdeğer, orta büyüklükte bir gelişmekte olan ülkenin emisyonlarına eşdeğer.

Elon Musk tamamen haklı mı?

Hayır. Bitcoin, finansal sistemi alt üst etmek için ortaya çıktı, gezegeni kurtarmak için değil. Musk'ın tweet'i Bitcoin fiyatlarında bir aksamaya yol açtı, değeri 45.000 ABD dolarına yakın bir seviyeye düştü. Bankacılık sektörleri Bitcoin madenciliğinden çok daha fazla emisyon üretiyor, ancak kimse bunun hakkında tweet atmadı ve kimse bu konuya duyarlı olmadı.

Bitcoin, hiper enflasyonlu bir dünyada güvenli liman konumunu sağlamlaştırmak için daha fazla olgunluğa ihtiyaç duyuyor.

Piyasa görünümü

Dow Jones, iniş çıkışlı bir yolculuğun ardından haftanın sonunu 34.400 civarında tamamladı. Kararsız bir makroekonomik ortamda önümüzdeki hafta yeni piyasa düzeltmeleri bekleyebiliriz. Musk etkisi Bitcoin'i 46.000 ABD dolarının altına düşürdü, ancak önde gelen kripto para birimi 50.000 civarında yörüngesini stabilize etmeyi başardı.

Tahmin edildiği gibi Altın ons, 1.840 seviyesinin üzerine pozitif bölgeye geçti ve yeni uzun vadeli bir ivme kazanma potansiyeline sahip.