İklim Değişikliğinin Fiyatlandırılması

Temmuz, modern tarihte Dünya'nın en sıcak ayıydı. İklim değişikliği, siyasi tartışma konusu olmaktan ötedir. Önde gelen finans kurumları, iklim değişikliğini uzun vadeli risk bütçelerine entegre ediyor. Kurumsal yatırım portföyleri, küresel ısınmanın öngörülebilir etkilerini yansıtacak şekilde yeniden dengeleniyor. Hisse senedi piyasası, iklim değişikliği riskini uygun şekilde fiyatlandırmaya hazır mı?

Küresel iklim değişikliği, insan faaliyetlerinin neden olduğu artan sera etkisiyle köken almaktadır. İnsan faaliyetleri, özellikle son 200 yıldır endüstrinin gelişmesi, "sera gazları" olarak adlandırılan belirli gazların -özellikle karbondioksit ve metan- emisyonunda ve atmosferik konsantrasyonunda artışa neden olmuştur.

İklim değişikliği, Dünya'nın yaşadığı değişen hava koşullarını açıklamak için kullanılan terimdir. Bilimsel projeksiyonlar, karbondioksit yoğunluğunun yüksek insan süreçlerini azaltmak için ciddi önlemler alınmazsa, küresel ortalama sıcaklığın 2100 yılına kadar 2°C ile 5.8°C arasında artacağını tahmin ediyor. Dahası, son teknoloji iklim modellemesi, küresel ortalama deniz seviyesinin artmasının ötesinde, küçük bir sıcaklık artışının bile potansiyel olarak zararlı çevresel olaylar yaratacağını öngörüyor. Sıcak hava dalgaları, yeni hastalıklar, içme suyu azlığı ve siklonlar ve kasırgalar gibi aşırı olaylar sıklık ve şiddet açısından artacaktır.

İklim değişikliği riskini fiyatlandırmayı amaçlayan finansal araçlar azdır. Karbon emisyonları, felaket tahvilleri ve hava türevleri, yukarıda belirtilen riskleri içeren birkaç araç arasındadır. Söylemeye gerek yok, bu araçlar, birkaç istisna dışında, perakende yatırımcılar için erişilebilir değil.

Bu nedenle, hisse senedi piyasası, iklim değişikliğinin etkisini entegre etmek için kendini yeniden şekillendirmeli ve varlıklarını yeniden değerlendirmelidir. ESG yatırımı, bu hedefe ulaşmayı amaçlayan yollardan biridir. Ancak ESG şu anda yatırımcılara değer katmak için temel bir araçtan ziyade sahip olmak için güzel bir özelliktir. İklim dostu yatırımla ilgili büyük sorun, yatırımcılar için potansiyel getirilerin net olmamasıdır. Çoğu perakende yatırımcı, bunu bir kar yaratma fırsatı olarak değil, bir maliyet olarak gördükleri için bu tür stratejilere isteksizdir. Sonuçta, yakıt hala en ucuz enerji kaynağıdır.

Geleneksel endüstriyel şirketlere kıyasla aşırı şişirilmiş değerlemeler sergileyen teknoloji devlerinin yükselişi, bazı eğilimlerin değiştiğini gösteriyor. Ama bu yeterli mi?

İklim değişikliği gerçek. Şu anda gerçekleşiyor, tüm türümüzün karşı karşıya olduğu en acil tehdit ve birlikte çalışarak ve ertelemeyi bırakarak harekete geçmemiz gerekiyor. Leonardo Di Caprio, Oyuncu & Çevre Koruyucusu

Piyasa genel görünümü

Ayın başından beri, ana volatilite endeksi olan VIX, pandemi salgınının ardından gözlemlenen en düşük seviyelere yaklaşarak inişli çıkışlı bir yolda ilerledi. Dow Jones, 35.000 seviyesinde destek bulurken, Nasdaq zemin kaybetti ve haftanın sonunu 15.000 seviyesinin altında tamamladı. Ayrıca, son enflasyon rakamları beklentilerden daha az kötümser; ABD Çalışma Bakanlığı, Temmuz ayında tüketici fiyat endeksinde Haziran ayındaki %0,9'luk artışa kıyasla %0,5'lik bir artış bildirdi.

Odak:

Tesla

Elektrikli araçlar, 2020 yılında Amerika Birleşik Devletleri'ndeki toplam otomobil satışlarının %2,4'ünü oluşturdu. Piyasa payı hala önemsiz olsa da, yıllık büyüme %200'ün üzerinde. Piyasa değeri açısından dünyanın en büyük otomobil üreticisi olan Tesla, Alman otomobil üreticilerini kendi sahalarında yenmeyi hedefliyor. Musk'ın akıllıca fikirlerinden biri, Berlin yakınlarında bir üretim tesisi açmak ve Avrupa'da Amerikan EV'leri üretmek, böylece öncelikle Alman markalarının hakim olduğu Avrupa pazarını hedeflemekti.

Geleneksel araç tedarikçileri, büyüyen EV pazarına hitap etmek için üretim kapasitelerini hızla artırıyor ve böylece Tesla'nın konumunu zayıflatıyor. Yatırımcılar, önde gelen EV üreticisini destekliyor ve ateşleme motorları ticarileştiren üreticileri cezalandırıyor. Görünüşe göre, iklim değişikliğiyle ilgili endişeler, portföy tahsis stratejilerinde yerini alıyor.

Kripto Paralar:

PSG tokenları

Lionel Messi'nin Barcelona FC'den Paris Saint-Germain'e flaş transferi, tüm spor haber ajanslarının manşetlerini süsledi. Katalan kulübü, zorlu bir dönemden geçiyor ve mali durumunu düzeltmesi gerekiyor. Bu nedenle, dünyanın en iyi futbolcusundan vazgeçmek zorunda kaldılar.

Ancak, devasa mali yükü üstlenebilecek tek kulüp, Katar destekli Paris kulübüydü. PSG, Messi'ye belirtilmemiş sayıda PSG taraftar jetonu da dahil olmak üzere bir karşılama paketiyle ödüllendirdi. Böylece, Arjantinli yıldız, kripto para tabanlı bir ücret kabul eden ilk önemli futbolcu oldu. Messi, Fransız başkentine geldikten kısa bir süre sonra, PSG jetonlarının fiyatı birkaç işlem seansında ikiye katlandı. Bununla birlikte, yaratılan ivme uzun sürmedi ve jeton fiyatı önemli bir düzeltme yaşadı. Messi'nin kripto para tabanlı sözleşmesi, profesyonel spor dünyasında bir oyun değiştirici.

Geleneksel gelir akışları, pandemi ve yayıncılık işletmelerinin yavaş ölümü nedeniyle ciddi şekilde engelleniyor. Spor finansının tokenleştirilmesi, sektörü ayakta tutmak için gereken devasa para akışlarını sürdürmek için tek geçerli yol gibi görünüyor.

Emtialar:

Karbon emisyonları

İklim değişikliği, çok sıcak bir yazın ortasında her zamankinden daha fazla sıcak bir konu gibi görünüyor. Ancak, küresel emisyon eğrisini frenlemek yüksek maliyetlerle gelecek. Dünyanın en büyük karbon piyasası olan AB'nin emisyon ticareti sistemindeki karbon fiyatı, tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın. Piyasa 2020'den beri canlı ve yeni katılımcılar güçlü bir ivme kazandırdı. Avrupa Komisyonu, karbon izinlerinin arzını sıkılaştırmak ve böylece daha fazla yükseliş koşulları yaratmak için ek önlemler almaya istekli. Komisyon tarafından 2018 yılında başlatılan ve piyasa istikrar rezervini oluşturmaya yol açan büyük reform, sonuç gösteriyor gibi görünüyor. Bununla birlikte, mevcut model, karbon fiyatlarını 100 Euro'nun üzerine çıkarabilir.

Piyasa görünümü

Dow Jones Endeksi, son işlemde 35.500 seviyesinin üzerine çıktı. Ancak, geçici olmayan enflasyon perspektifi ve Delta varyantıyla ilgili yeni bir enfeksiyon dalgası, yatırımcıları riskli bir noktaya koyuyor.

Tahmin edildiği gibi, Bitcoin'in fiyatı 47.000'in üzerine çıktı, bu da yeni bir rallinin başladığını doğruluyor. Bununla birlikte, önümüzdeki birkaç gün içinde bazı teknik düzeltmeler beklenebilir.