Enflasyon Fırtınalarında Yelkenli Gemiler

Piyasalar, para basma makinesinden ve bunun sonucunda ortaya çıkan enflasyonist rejimden merkez bankalarını sorumlu tutuyor. Enflasyon ile artan para kütlesi arasındaki bağlantı önemsiz görünse de, fiat para dağıtım sürecinde herhangi bir "iş kanıtı" eksikliğini göz ardı ediyoruz. Basılan para, tüketicilerin ceplerine serbestçe akıyor ve düşüncesizce çeşitli araçlara harcanıyor. Peki, bu araçlar son alıcıya nasıl ulaşıyor?  

Nakliye ve karayolu taşımacılığı, tedarik zincirinde kopmalara neden olan öngörülemeyen bir baskı ile karşı karşıya. Küresel bir pandemi sırasında, en azından teoride daha düşük tüketime yol açması gereken birkaç kilitlenmeyle birlikte, ulaşım talebinin artması sezgisel olarak tersine. Gerçekte, herhangi bir "iş kanıtı" olmaksızın son tüketicilere ulaşan teşvik çekleri  ürünlere yönelik artan bir talep yarattı. Buna ek olarak, merkez bankalarının desteğiyle hükümetler, kilitlenmeler sırasında hanelere ücretsiz nakit dağıttı. Bu fonlar geçimlerini sağlamak amacıyla dağıtılmış olsa da, perakende satışlarını artırarak araçlara yönelik büyük bir talebi körüklediler. Bu kadar büyük bir taleple, tedarikçilerin daha fazla malı yurtdışından, özellikle Çin'den göndermeleri gerekiyordu, bu da deniz taşımacılığına olan baskıyı artırdı.

Nakliye sektörü büyük bir dönüşümden geçiyor. Muhtemelen ekonominin dijitalleşmenin daha az olduğu son bölümüydü. Kuru yük taşımacılığı hisselerinin dünyanın önde gelen temsilcisi ve genel nakliye piyasası öncüsü olan Baltık Kuru Yük Endeksi, pandeminin başlangıcından bu yana 12 katından fazla arttı. Piyasalar son olarak, 2008 krizi öncesinde nakliye fiyatlarında bu kadar üstel bir artışa tanık olmuştu. Nakliye balonu, bir on yıldan fazla bir süre önce olduğu gibi patlayacak mı?

Nakliye kadar meydan okuyan şekilde şeffaf olmayan birkaç sektör var. Deniz aşırı bankacılar bile, gemilerin, sahipleri, yükleri, mürettebatı veya rotalarıyla hiçbir ilgisi olmayan bir devletin bayrağını taşıyabileceği kolaylık bayrağı kadar karmaşık bir sistem geliştirmediler. Rose George, İngiliz gazeteci

Piyasa genel görünümü

Önde gelen hisse senedi endeksi Dow Jones, olumlu sonuçlar verdi ve yeni bir günlük zirveye ulaşarak haftaya 35.700 civarında son verdi. Fed, duyurulan daralmaya başladığında, piyasanın tepkisi, mevcut kazanımların hiperenflasyonu mu yoksa gerçek büyümeyi mi yansıttığını doğrulayacaktır. ABD'deki bankaların bilançoları Ekim ayında 22.274,10 milyar ABD dolarına ulaşarak yılın başından bu yana %10'luk bir artış gösterdi. Bankalar, merkez bankalarından ve hiperenflasyonlu varlıklardan gelen parayla şişiyor. Bu pozisyon, Fed'in müdahaleci politikasında bir yavaşlama açısından onları özellikle savunmasız hale getiriyor.

Bitcoin, geçen hafta boyunca biriktirdiği kazançları kaybetti ancak 60.000 ABD dolarının üzerinde kaldı.

Odak:

Maersk

Amazon ve Tesco gibi büyük perakendeciler kendi lojistik ağlarını yıldırım hızıyla kurarken, Danimarkalı entegre nakliye şirketi Maersk, dünyanın en büyük konteyner taşımacılığı hattı ve gemi operatörü olarak tarihi konumunu pekiştirmeyi hedefliyor. Sonuç olarak, Mart 2020'den bu yana Maersk'in hissesi güçlü bir pozitif eğilim gösterdi, yatırımcılar değerlerini üç katına çıkardı.

Maersk, denizlerin entegratörü olmayı ve nakliyecilerin lojistiklerini yönetmelerini ve aracıları atlamalarını sağlayacak tek bir platform sağlamayı hedefliyor. Buna ek olarak, Maersk yakında nakliye acentelerini keserek yalnızca doğrudan nakliyecilerden gelen yükleri ele alacağını duyuracak. Bu hamle, Danimarkalı taşıyıcının lider konumunu güçlendirecek ve daha küçük deniz taşımacılığı şirketlerini işsiz bırakacaktır.

Odak:

Nippon Yusen Kabushiki Kaisha

Dünyanın ikinci büyük nakliye şirketi, geçen ay sonundaki geç bir düzeltmeye rağmen geçmişe dönük olarak iyi bir yıl geçirdi. Pandemi boyunca Kaisha'nın hisse senedi fiyatı 10 kat etki gördü. Hisseyi büyük teknoloji şirketlerinden daha da cazip kılan şey, fiyat/değer ve fiyat/kazanç oranlarının normal seviyelere nispeten yakın olmasıdır. Japon şirket bu hafta yepyeni bir sıvılaştırılmış doğal gaz taşıyıcısı olan LNG Endeavour'u teslim etti. Kaisha, güçlenen Pasifik LNG taşıyıcıları pazarlarında konumlarını güçlendirmeyi hedefliyor. Ayrıca şirket, işini ESG prensipleriyle uyumlu hale getirmek için iddialı bir program başlattı, bu da hisselerini ilgili yatırımcılar için daha cazip hale getirecektir.

Emtialar:

Altın

Cuma günü, ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, ABD merkez bankası için daralmanın zamanı geldiğini, ancak faiz oranlarını yükseltme zamanının geldiğini söyledi. Son tahminlere göre, pandeminin beşinci bir dalgasına sahip olmayacağını varsayarsak, yüksek enflasyon muhtemelen önümüzdeki yıla kadar kaybolmayacak. Altın fiyatları, hızla artan enflasyon ortamında gülünç derecede düşük seviyelerde. Kurumsal yatırımcılar, geçici enflasyon ve öngörülebilir uzun vadeli bir deflasyon bekliyordu. Bu nedenle Wall Street, enflasyon riskine maruz kalmasını koruma konusunda isteksizdi. Bununla birlikte, ons fiyatı yavaşça pozitif bölgeye giriyor, bu nedenle 1.800 ABD dolarının üzerindeki kuzeye doğru hareket dikkat çekici.

Piyasa görünümü

Dow Jones Endeksi, haftaya 35.600'ün üzerinde sörf yaparak yükseliş trendiyle son verdi. Fed'in daralması, hisse senedi piyasasında oyun değiştirici olabilir. En kötü senaryo, hızla artan enflasyon ve varlık fiyatlarının daralmasıdır.

Bitcoin'in fiyatı 67.000 ABD dolarına yakın bir seviyeye çıktı, ancak teknik satışlarla 61.000 ABD dolarına geriledi. Bununla birlikte, önde gelen kripto, bir Bitcoin ETF'sinin düzenleyici onay alması beklentisiyle desteklenen yeni bir ralliye girebilir.

Elektrik, gaz ve kömür fiyatlarında oluşan bir balonun tetiklediği enerji krizi, petrol fiyatlarını etkiliyor. Bu nedenle, Brent'in yıl sonundan önce 100 ABD dolarının üzerine çıkabileceğine inanmak için geçerli nedenler var.

Altın ons, haftaya 1.790 civarında son vererek kuzeye doğru hareket etmeye başladı. Bu nedenle, uzun zamandır beklenen altın rallisi düşünüldüğünden daha yakın olabilir.