300

Ukrayna savaşının ortasında, petrol bir emtiadan daha fazlası haline geldi. Petrol, jeopolitik arenada müzakere aracı olarak yeni bir rol üstlendi. Amerika Birleşik Devletleri'nin Rus üreticilere uyguladığı petrol ihracatı ambargosu, tam teşekküllü bir ekonomik savaşın ortasında olduğumuzu vurguluyor. Petrol ve enerji fiyatları bu çatışmanın başlıca silahlarıdır. Savaşın bedeli ne olacak? Petrol fiyatları 300 ABD dolarının üzerine çıkacak mı?

Dünya nükleer savaşın eşiğinde ve Batı müttefiklerinin Rusya Federasyonu'na karşı kullandığı tek etkili caydırıcı, petrol ambargosu.

Bir yandan, Amerika Birleşik Devletleri, ihtiyaçlarını karşılamak ve Rus petrol ithalatını kesmek için fracking de dahil olmak üzere yeterli rezerve sahip olduğu için daha iyi bir konumda.

Öte yandan, Avrupa Birliği Rus petrolüne ve gazına büyük ölçüde bağımlı. Rus ithalatını kesmek, Avrupa ekonomisi ve Euro için bir bedele mal olacak.

Dahası, yenilenebilir enerjiler etrafındaki Avrupa gündemi ve fosil yakıttan yeşil enerjiye kademeli geçiş ertelenmesi gerekebilir. Şu anda, Rus petrolüne ve gazına bağımlılığı azaltmanın en kolay yolu, uzun süredir unutulmuş olan Avrupa kömür sektörünü yeniden canlandırmaktır.

Herkes Ukrayna'daki savaşın bedelini ödeyecek ve yüksek petrol fiyatlarının beslediği hiperenflasyon olasılıkları gerçek. Petrol fiyatları, kredi krizi öncesinde 2008'de zirveye ulaşmıştı, ancak Ukrayna'da uzun süren bir çatışma ve isteksiz bir OPEC'in ortasında Brent'in 300 ABD dolarının üzerine çıktığını kolayca görebiliriz.

[Eğer] yenilenebilir enerjilere geçiş hızımızı artırırsak, enerji verimliliğimizi artırmakla birleştirerek, enerji kaynaklarımızı çeşitlendirerek, bu yılın sonuna kadar Rus gazına bağımlılığımızı üçte iki oranında azaltabiliriz. Kendi enerji kaynaklarınızı yaratmak, tedarik güvenliğini sağlamak için en akıllıca ve en acil seçimdir. Yenilenebilir enerjilere geçişi hızlandırıyorsanız, kömürle biraz daha uzun süre devam edebileceğinizi hayal edebilirsiniz. Frans Timmermans, Avrupa Yeşil Mutabakat Komiseri

Piyasa genel bakışı

Nasdaq, haftanın sonunu 12.850 puanın altında tamamlayarak negatif bir ivme kazandı ve düşüş eğilimini pekiştirdi. Yatırımcılar hisse senedi piyasalarından çekilirken, makroekonomik veriler daha kötü haberler getiriyor. Şubat ayı için ABD enflasyon rakamları, resmi tüketici satın alma endeksini %8'lik bir büyümeye yakın bir şekilde 40 yıllık bir zirveye taşıyarak yeni bir 40 yıllık zirveye ulaştı.

Önde gelen ekonomilerin iki haneli enflasyona girmesi sadece zaman meselesi. Merkez bankalarının politika değişiklikleri enflasyonu dizginlemeye yardımcı olmayabilir çünkü yeni enflasyon dalgası aşırı nakit değil, emtia kıtlığından kaynaklanıyor.

Emtialar:

Petrol

Petrol fiyatları, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalini takip eden günlerde benzeri görülmemiş bir ralli yaşadı. Brent'in 130 ABD dolarının üzerinde işlem görmesiyle petrol, 2008'den bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı. Amerika Birleşik Devletleri, Rusya'nın enerji dengesindeki etkisini azaltmayı başardıysa da, Avrupa Birliği farklı bir durumda. Aslında, Rusya Federasyonu, Avrupa Birliği'nin gazının %40'ını, özellikle İtalya, Almanya ve birkaç Orta Avrupa ülkesinin büyük ölçüde bağımlı olduğu gazı sağlıyor. Rusya ayrıca Avrupa'nın ham petrolünün yaklaşık %25'ini sağlıyor.

Avrupa Birliği, Rus tedariklerine alternatif arıyor. Ancak Norveç, Cezayir ve LNG ithalatı, Rus petrol ve gazından tamamen geçmek için uzun vadede yeterli değil.

Avrupa Birliği'nin bu eşsiz zayıf konumu, petrol fiyatlarında güçlü bir ralliyi tetikleyebilecek temel vergi.

Odak:

Volatilite

Hisse senedi piyasası azalıyor, petrol fiyatları yükseliyor ve enflasyon iki haneli bölgeye ulaşıyor. Bununla birlikte, önde gelen volatilite endeksi, endişe verici seviyelere ulaşmaktan uzak. VIX, pandemi salgını sırasında kaydedilen zirvenin çok uzağında, kısa bir süre %38'e yakın bir seviyeye çıktı. Piyasalar, sezgisel olmayan nedenlerle volatiliteyi düşük gösteriyor. Piyasadaki gerilimler artacak ve sonunda volatiliteyi tahmin edilemeyen seviyelere fırlatacak.

Faiz oranı artırımları ve varlık geri alımının azaltılması piyasada daha fazla kargaşa yaratacak ve düşük volatilitede işlem yapmak imkansız hale gelecek.

Kripto:

Bitcoin

Birkaç gün boyunca, Bitcoin'in ana geleneksel piyasaların anlatısından ayrıldığını gördüğümüzü düşündük. Rus oligarklara karşı yeni yaptırımlar ve önde gelen Rus bankalarının SWIFT'ten yasaklanması, Bitcoin'in geleneksel fiat sistemini atlatmak için bir araç olarak rolünü yeniden canlandırması gerekiyordu. Şu anda, Bitcoin rallisinin hiçbir işareti yok, önde gelen kripto para birimi 39.000 ABD dolarının üzerinde işlem görüyor.

Başkan Biden, Bitcoin'e benzer bir dijital doların oluşturulacağını duyurdu. Duyuru iki ucu keskin bir kılıç. Bir yandan kripto piyasasına ivme kazandırabilir, diğer yandan kriptoyu yok edebilir.

Piyasa görünümü

Birkaç önemli dalgalanmanın işaretlediği engebeli bir yolculuğun ardından Dow Jones Endeksi, haftanın sonunu 33.000'in altında negatif bölgede tamamladı. Ukrayna ile Rusya arasındaki savaş, piyasa kargaşasını ateşledi ve uzun vadeli düşüş eğilimini tetikledi.

Bitcoin, haftanın sonunu 39.000 ABD dolarının üzerinde tamamladı. Ukrayna'daki savaş ve faiz oranı artırımı yeni fiyat düzeltmeleri oluşturabilir ve Bitcoin önümüzdeki ay 30.000 ABD doları seviyesini test edebilir.

Altın ons, 2.070 ABD dolarının üzerine çıktıktan sonra haftanın sonunu 2.000 ABD dolarının altında negatif bir notla tamamladı. Görülebilir emtia krizi ve enflasyonist bağlam, altın fiyatlarında bir ralli için iyi argümanlar.