Noel Mola Verme

Geçtiğimiz hafta çıkan ürkütücü veriler, Avrupa Merkez Bankası (ECB) için bir Cadılar Bayramı kabusu olması gereken Euro Bölgesi enflasyonunun rekor seviyeye çıktığını gösterdi. Ve merkez bankalarından bahsetmişken, geçen hafta İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Federal Rezerv (Fed) tarafından büyük faiz oranı kararları alındı. Her ikisi de 75 baz puanlık dev faiz artırımları gerçekleştirdi. Dahası, Fed, duraklama düşünmek için çok erken olduğunu ve faiz oranlarının daha önce beklenenden daha yüksek bir seviyede zirve yapması gerektiğini söyledi. Fed duraklamasının ardından Noel Baba rallisi umuduyla yatırımcılar ters köşe oldu ve S&P 500, Ocak 2021'den bu yana bir Fed karar günü için en kötü düşüşünü yaşadı. Diğer haberlerde, Airbnb ve Uber beklentilerin üzerinde kazanç bildirdi, OPEC ise orta ve uzun vadede dünya petrol talebi tahminlerini yükseltti.

Makro

Pazartesi günü açıklanan verilere göre, Euro Bölgesi enflasyonu geçen ay yeni bir rekor seviyeye ulaştı. Bölgedeki tüketici fiyatları, Ekim ayında bir önceki yıla göre beklentilerin üzerinde %10,7 arttı - Euro Bölgesi'nin 1999'da kuruluşundan bu yana en yüksek aylık rakam ve Eylül ayındaki %9,9'luk artıştan önemli bir hızlanma. Enerji ve gıda fiyatlarındaki artış (sırasıyla %41,9 ve %13,1 arttı) büyük bir rol oynadı, elbette, ancak bu iki bileşeni dışlayan çekirdek enflasyon ölçütü de %5'lik rekor bir seviyeye yükseldi. Rakamlar, ECB'nin kıtadaki ekonomik büyümenin yavaşlamasına rağmen Aralık ayında 75 baz puanlık bir faiz artırımı daha yapması gerektiği riskini artırıyor. Örnek olarak: Pazartesi günü açıklanan ayrı veriler, Euro Bölgesi GSYİH'sinin üçüncü çeyrekte sadece %0,2 arttığını gösterdi - ikinci çeyrekte kaydedilen %0,8'lik artıştan çok daha yavaş.

Başka bir Fed toplantısı, başka bir dev faiz artırımı: ABD merkez bankası, Çarşamba günü dördüncü kez üst üste faiz oranlarını 75 baz puan artırdı. Bu büyüklükteki bir artış, Eylül ayında beklentilerin altında kalan ve çekirdek enflasyonun 1982'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştığını gösteren enflasyon raporunun ardından traderların beklediğiyle uyumluydu. Oybirliğiyle alınan karar, federal fon faiz oranını %3,75 ile %4 aralığına taşıdı, bu da 2008'den bu yana en yüksek seviyesi.

Ancak işlerin çirkinleştiği yer burası: Faiz artırımının ardından yaptığı bir konuşmada Fed Başkanı Jerome Powell, "Son toplantımızdan bu yana gelen veriler, faiz oranlarının nihai seviyesinin daha önce beklenenden daha yüksek olacağını gösteriyor." İyi tarafı, bir sonraki toplantıda veya bir sonraki toplantıda artış hızını yavaşlatmanın uygun olacağını söyledi. Ancak günün sonunda, gerçekten önemli olan şu: Fed, faiz oranlarının daha yüksek bir seviyede zirve yapması ve orada daha uzun süre kalması gerektiğini düşünüyor. Fed "dönüşü" umuduyla yatırımcılar ters köşe oldu ve S&P 500, Ocak 2021'den bu yana bir Fed karar günü için en kötü düşüşünü yaşadı.

Bir gün sonra, BoE de faiz oranlarını 75 baz puan artırdı - 33 yıldır en büyük artışı. Artış, faiz oranlarını 2008'den bu yana en yüksek seviyeye taşıdı. Dahası, merkez bankası, gelecekteki artışların büyüklüğü konusunda piyasa beklentilerine karşı güçlü bir şekilde çıktı ve bu yolda ilerlemenin iki yıllık bir resesyona yol açacağını uyardı. Bunun yerine, BoE, faiz oranlarının mevcut %3 seviyesinden daha fazla artmadığı bir senaryo sundu. Bu senaryoda, enflasyon bu çeyrekte %10,9'da zirve yapacak, ardından 2023 sonuna kadar %5,6'ya, 2024 sonuna kadar %2,2'ye ve 2025'te BoE'nin %2'lik hedefinin altına düşecek. Ancak faiz oranları %3'te sabitlense bile, merkez bankası, daha yüksek enerji fiyatları ve ipotek maliyetlerinin etkisiyle beş çeyreklik bir resesyonu hala tahmin ediyor.

Hisseler

Airbnb, geçen hafta kazançlarını açıklayan büyük seyahat şirketlerinin ilkiydi. Yatırımcılar, iki yıllık pandemi kısıtlamalarının ardından bastırılmış seyahat talebinin etkisiyle üçüncü çeyreğin sektör için bir patlama sezonu olacağını bekliyordu. Hayal kırıklığına uğramadılar: Airbnb, şimdiye kadarki en yüksek gelirini ve en karlı çeyreğini bildirdi. Platformunda üçüncü çeyrekte rezervasyon yapılan gece ve deneyim sayısı, bir önceki yıla göre %25 artarak 99,7 milyona ulaşırken, bir kiralamanın ortalama günlük ücreti %5 arttı. Her iki faktör de Airbnb'nin gelirini geçen çeyrekte %29 artırarak rekor bir seviye olan 2,9 milyar dolara taşıdı ve analistlerin tahminlerini aştı. Net gelir, bir önceki yıla göre %46 artarak 1,2 milyar dolara ulaştı ve analistlerin tahminlerini de aştı.

Ancak her şey güneş ve gökkuşağı değildi. İlk olarak, güçlü dolar, Airbnb'nin sonuçlarını etkiliyor, üçüncü çeyrekte gelirlerinin yarısından fazlası yabancı para birimlerinden geliyor. Aslında, döviz kurları, Airbnb'nin gelir büyümesini geçen çeyrekte 7 puan düşürdü ve net gelir büyümesinden 15 puan sildi. İkinci olarak, şirket mevcut çeyrek için rezervasyonlar konusunda hayal kırıklığı yaratan bir görünüm sundu ve gelir projeksiyonları da analistlerin tahminlerinin altında kaldı. Zor beğenilen yatırımcılar bunu duymaktan hoşlanmadı: Airbnb'nin hisselerini haberin ardından %5 düşürdüler.

Uber'in hisseleri Salı günü %12 yükseldi, çünkü yolculuk paylaşım devi beklentilerin üzerinde sonuçlar bildirdi ve analistlerin tahminlerini aşan bir kar görünümü sundu. Uber'in platformunda yapılan rezervasyonların değeri - yolculuk paylaşımı, teslimat ve nakliye teklifleri dahil - geçen çeyrekte 29,1 milyar dolara ulaştı ve bir önceki yıla göre %26 arttı. Bu, daha yüksek "alınan oranlarla" (Uber'in brüt rezervasyonlardan kendi payı) birleştiğinde, Uber'in gelirini geçen çeyrekte %72 artırarak 8,3 milyar dolara taşıdı ve analistlerin tahminlerini aştı. Düzeltilmiş EBITDA (faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç) çeyrekte 516 milyon dolara ulaştı ve analistlerin tahminlerini de aştı. Son olarak, Uber, mevcut çeyrekte 600 milyon ila 630 milyon dolarlık düzeltilmiş EBITDA tahmininde bulundu ve 564 milyon dolarlık tahminleri aştı.

Emtialar

OPEC - dünyanın en büyük petrol üretici ülkelerinin grubu - orta ve uzun vadede dünya petrol talebi tahminlerini yükseltti Pazartesi günü yayınlanan son yıllık görünümünde. Raporda, dünya petrol talebinin 2027'de günde 106,9 milyon varil (bpd) seviyesine ulaşacağı belirtildi, bu da grubun geçen yıl tahmin ettiği seviyeye göre günde 2 milyon bpd artış anlamına geliyor. Artış, 2022 ve 2023'te daha güçlü bir toparlanmanın görüldüğünü ve "enerji güvenliği konularına güçlü bir odaklanmanın" doğal gaz gibi diğer yakıtların petrolün yerini daha yavaş almasına yol açtığını yansıtıyor, doğal gazın fiyatı Ukrayna'daki çatışma nedeniyle fırladı.

Dahası, dünya petrol tüketimi, bugün itibarıyla %13 artacak ve 2035'te günde 109,5 milyon bpd'ye ulaşacak ve bir on yıl daha bu seviyede kalacak, gruba göre. Bu tahmin, enerji sektöründe yaygın olarak kabul edilen ve yenilenebilir enerji kaynaklarına ve elektrikli araçlara geçiş hızlandıkça talebin bu on yılın sonuna doğru zirve yapacağı görüşüyle çelişiyor. Ukrayna'daki savaş, fosil yakıtlara geçici bir destek sağlasa da, Avrupa ülkeleri Rus enerji kaynaklarına uzun vadeli alternatifler ararken yenilenebilir enerji kaynaklarına geçişi hızlandırması bekleniyor. Buna karşılık, OPEC, küresel enerji karışımındaki petrol payının, şu anda %31 olan payının, 2045'te sadece %29'a düşeceğini görüyor.

Bu hafta

Üçüncü çeyrek kazanç sezonu bu hafta devam ediyor. Raporlama yapan büyük isimler arasında yazılım şirketi Palantir Technologies, video oyunu yayıncıları Take-Two Interactive ve Activision Blizzard, elektrikli araç girişimleri Lucid Group, Rivian Automotive ve NIO ve medya/eğlence devi Disney yer alıyor. Ekonomik cephede, Salı günü Euro Bölgesi perakende satışları, Çarşamba günü Çin enflasyon rakamları, Perşembe günü en son ABD enflasyon verileri ve Cuma günü İngiltere GSYİH verileri var.