Profit Pro için 60% indirim - İlk 500 kullanıcıyla sınırlıdır
Araba
Geçtiğimiz hafta en büyük veri yayınlarından biri, beklentilerin üzerinde gelen Çin'in 4. çeyrek GSYİH rakamlarıydı. Bu durum, birkaç yatırım bankasının Asya hisselerine yönelik iyimserliğini artırıyor. Goldman Sachs ayrıca, bu yıl emtialara yönelik iyimser görüşlerinin nedenlerinden biri olarak Çin'in gücünü vurguladı. Ancak aynı gün açıklanan verilere göre, Çin'in nüfusu altı on yıldır ilk kez azaldı, bu da ülkenin gelecekteki ekonomik büyümesi için iyi bir haber değil. Bu arada Japonya Merkez Bankası, piyasa baskısına meydan okuyarak faiz eğrisi kontrol programında kararlı kaldı. İngiltere'de ise enflasyon ikinci ay üst üste düştü, ancak yine de dört on yıldır en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor. Son olarak, FTX'in çöküşü kripto sektöründe bir başka kayba yol açtı. Bu haftanın incelemesinde daha fazlasını öğrenin.
Salı günü açıklanan yeni verilere göre, Çin'in ekonomik üretimi dördüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe göre sabit kaldı, ancak yıllık bazda %2,9 büyüyerek ekonomistlerin %1,6'lık artış beklentisini aştı. Yine de, dördüncü çeyrek rakamları, Çin ekonomisinin 2022'de sadece %3 büyüdüğünü gösteriyor - hükümetin resmi %5,5'lik hedefinin oldukça altında. Dahası, 2020'de GSYİH'nin pandemi nedeniyle sadece %2,2 artması dışında, geçen yılki büyüme 1976'dan bu yana en zayıf büyüme oldu ve geçen ay aniden terk edilmeden önce hükümetin uzun süredir devam eden sıfır-Covid stratejisinin ağır maliyetlerini vurguladı.
Yine de, ekonomistler, mevcut Covid dalgası geçtikten sonra önümüzdeki aylarda bir toparlanma görüyor ve bu yıl yaklaşık %5'lik bir büyüme öngörüyor. Hükümet, 2023'te ekonomik büyümeyi önceliklendirdiğini ve iç tüketimi ve yatırımı artırmaya odaklandığını belirtti. Mali ve parasal teşvik gibi ekonomiyi canlandırıcı önlemler de gündeme gelebilirken, hükümet son zamanlarda teknoloji sektörüne yönelik düzenleyici baskısını hafifletmek ve gayrimenkul piyasasına getirilen bazı kısıtlamaları geri almak için adımlar attı.
Yine de, toparlanma kolay olmayacak: tüketici güveni rekor düşük seviyelerde, gayrimenkul piyasası durgun, küresel ekonominin yavaşlamasıyla ihracat düşüyor ve geçen hafta açıklanan yeni verilere göre, ülkenin nüfusu altı on yıldır ilk kez azaldı. Ülkenin nüfusu geçen yılın sonunda 1,41 milyar kişiye ulaştı, bu da 2021'in sonuna göre 850.000 kişi daha az. 2022'de 10,41 milyon ölüm, 9,56 milyon doğumdan fazla oldu, bu da en az 1950'den bu yana en düşük doğum sayısıydı, hükümetin aileleri daha fazla çocuk sahibi olmaya teşvik etme çabalarına rağmen.
Azalan nüfus, Çin'in işgücü piyasası, konut ve mal talebi, ülkenin emeklilik sistemi ve daha fazlası için uzun vadeli önemli sonuçlara sahip olacak. Veriler ayrıca, Çin'in 16 ila 59 yaş arası kişileri kapsayan çalışma çağındaki nüfusun %62 olduğunu gösterdi. Bu oran, on yıl önce yaklaşık %70'ti ve ülkenin nüfusunun yaşlanmasıyla karşı karşıya kaldığı zorlukları vurguluyor. Basitçe söylemek gerekirse, Çin artık ekonomik büyüme için yapısal bir itici güç olarak demografik eğilimlere güvenemeyecek, ancak üretkenlik artışına (kişi başına ekonomik çıktı) daha fazla güvenmek zorunda kalacak.
Devamında, Japonya Merkez Bankası (BoJ) geçen hafta faiz eğrisi kontrol programında daha fazla ayarlamalar yapmaktan kaçındı, bu da yende ve Japon tahvil getirilerinde keskin düşüşlere yol açtı. Bu arada, Japon hisseleri yükseldi, çünkü zayıflayan yen, şirketlerin yurtdışı kazançları için olumlu bir gelişme olarak görülüyor. Merkez bankasının geçen ay piyasaları şaşırtmasının ardından, duyuruya kadar politika değişikliği konusunda yoğun piyasa spekülasyonları vardı, ancak BoJ faiz oranlarını %0,1 eksi seviyesinde sabit tuttu ve eğri kontrol programı kapsamında 10 yıllık getiri hedefi %0 civarında aynı kaldı. Merkez bankası, eğer gerekirse büyük ölçekli tahvil alımlarına devam edeceğini ve bunları esnek bir şekilde artıracağını söyleyerek, eğer varsa, ikincisini ikiye katladı.
Asya dışında, geçen hafta açıklanan yeni verilere göre, İngiltere enflasyonu ikinci ay üst üste düştü. Yıllık enflasyon oranı Aralık ayında %10,5'ti - bir önceki aya göre %10,7'den ve Ekim ayındaki 41 yıllık zirve olan %11,1'den düştü. Ekonomistlerin beklentileriyle uyumlu olan yavaşlama, daha düşük yakıt fiyatlarının etkisiyle gerçekleşti. Yine de, enflasyon İngiltere Merkez Bankası'nın %2'lik hedefinin beş katı daha yüksek ve ekonomistler merkez bankasının yakında faiz oranlarını artırmayı bırakmasını beklemiyor. Sürekli fiyat baskıları hakkındaki endişeleri vurgulayan, volatil gıda, enerji, alkol ve tütün bileşenlerini çıkaran çekirdek enflasyon %6,3'te sabit kaldı (ekonomistler oranının %6,2'ye düşmesini bekliyordu).
Çin'in 2022'nin sonlarında büyümeyi destekleyici politikalara geri dönmesinin ve geçen hafta ülkenin beklentilerin üzerinde gelen dördüncü çeyrek GSYİH raporunun ardından, birkaç yatırım bankası Asya hisselerine yönelik iyimserliğini artırıyor. Sonuçta, dünyanın ikinci büyük ekonomisindeki faaliyetin yeniden başlaması, JPMorgan Chase'in tahminlerine göre, Çinli hanelerin son üç yılda biriktirdiği 836 milyar dolardan fazla fazla tasarrufları serbest bırakabilir.
Daha spesifik olarak, Çin hisseleri 2023'te küresel emsallerini geride bırakabilir, Morgan Stanley ve Goldman Sachs, MSCI Çin Endeksi'nin yaklaşık %10 kazanacağını tahmin ederken, Citi Global Wealth Investments yaklaşık %20'lik bir yükseliş görüyor. Diğerleri, önemli bir endeksin boğa piyasasına girmesinin ardından bile Asya hisselerinin kazançlarını artıracağını düşünüyor. Güney Kore ve Tayvan gibi ihracatçılar, özellikle Tayland gibi Çinli turistlere bağımlı Güneydoğu Asya ekonomileri de fayda görecek. Örneğin, Deutsche Bank, 2023'te MSCI Asya Pasifik Endeksi için %20'lik bir kazanç öngörüyor. Son olarak, BNP Paribas, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi'nin bu yıl %15 artacağını tahmin ediyor.
Goldman Sachs, emtialara gerçekten iyimser. Geçen Pazartesi günü yapılan bir sunumda, Jeff Currie (yatırım bankasının emtia araştırma başkanı), emtialara 2023'te herhangi bir varlık sınıfının en güçlü görünümüne sahip olduğunu söyledi, mükemmel bir makroekonomik yapıya ve neredeyse her temel ham madde için kritik derecede düşük envantere sahip. Dahası, Çin'de talep, tedarikte yetersiz yatırım varken yeniden canlanmaya başlıyor. Currie, 2007'den 2008'e kadar emtia fiyatlarında yaşanan rekor artışla paralellikler görüyor. Dediğine göre, tek istisna, envanterin bu yılı atlatmak için yeterli göründüğü Avrupa doğal gazı.
Currie'nin gerekçesi iki gün sonra kısmen doğrulandı, Uluslararası Enerji Ajansı, son görünümünde küresel petrol talebinin 2023'te günlük 101,7 milyon varile ulaşarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşacağını söyledi. Bu, ajansa göre, Çin'in Covid kısıtlamalarını gevşetmesiyle, yılın ikinci yarısında petrol fiyatlarını yükseltebilecek bir hamle.
Başka bir hafta, başka bir iflas: kripto aracı kurumu ve kredi veren Genesis geçen hafta iflas başvurusunda bulundu, alacaklılarla aylarca süren anlaşmazlıkların sonunu getirdi. Firmanın sorunları, FTX'in çöküşünden kısa bir süre sonra başladı ve Genesis, "eşi görülmemiş piyasa kargaşası" ve likidite sorunlarını gerekçe göstererek Kasım ayında müşteri çekimlerini durdurdu. Dahası, Genesis kendi fonlarının bir kısmını FTX'e yatırdı. O zamandan beri, 3 milyar dolardan fazla borcu olan alacaklılara geri ödeme yapmak için taze fon bulmak için başarısız bir şekilde çabalıyor...
Genel Sorumluluk Reddi
Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve mali tavsiye veya alım-satım tavsiyesi niteliğinde değildir. Yatırımlar, sermaye kaybı riski de dahil olmak üzere risk taşır. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım kararları almadan önce mali hedeflerinizi göz önünde bulundurun veya nitelikli bir finansal danışmana danışın.
Hayır
Biraz
İyi
