Profit Pro için 60% indirim - İlk 500 kullanıcıyla sınırlıdır
Araba
Silicon Valley Bank'ın çöküşünün yankıları, ABD'li yetkililerin krizi kontrol altına almak için çaba göstermesine rağmen geçen hafta devam etti. Bir noktada, küresel finans hisseleri, haftanın ilerleyen günlerinde biraz toparlanmadan önce, piyasa değerinde tam 465 milyar dolarlık devasa bir kayıp yaşadı. Son belirsizlik, enflasyonu daha yüksek faiz oranları yoluyla kontrol altına almaya çalışan ancak bu faiz artırımlarının bir sonucu olarak bankacılık sisteminde çatlaklar görmeye başlayan merkez bankaları için büyük bir baş ağrısı yaratıyor. Avrupa Merkez Bankası, geçen hafta yine de 50 baz puanlık bir artışa gitti, ancak faiz oranlarını istikrarlı bir şekilde önemli ölçüde artırmaya devam etme konusundaki önceki taahhüdünden vazgeçti. Şimdi soru şu: Fed bu hafta toplandığında ne yapacak? Sonuçta, ABD'de enflasyon hala çok yüksek, geçen hafta yayınlanan verilere göre Şubat ayında temel tüketici fiyatları %0,5 arttı - beş ayın en yüksek seviyesi ve ekonomistlerin %0,4'lük bir artış tahmininin üzerinde. Bu haftanın incelemesinde daha fazlasını öğrenin.
Fed, en hafif tabirle çok zor bir durumda. Bir yandan, on yılların en agresif faiz artırım kampanyası, bankaların sabit getirili menkul kıymetlerdeki varlıklarında ağır kayıplara yol açtı - Silicon Valley Bank'ın çöküşünün temel nedenlerinden biri. Bu, bankacılık sektöründe yaygın bir paniğe neden oluyor ve Fed'in bu hafta toplandığında faiz artırım kampanyasını durdurması veya hatta tersine çevirmesi gerektiğini gösteriyor. Ancak diğer yandan, ABD'de tüketici fiyat artışları hala çok yüksek, bu da Fed'in enflasyon %2'lik hedefine dönene kadar silahlarını bırakması ve faiz oranlarını artırmaya devam etmesi gerektiğini gösteriyor.
Aslında, geçen Salı günü yayınlanan son enflasyon raporu, **Şubat ayında tüketici fiyatlarının geçen yılın aynı dönemine göre %6,0 arttığını gösterdi**. Bu, Ocak ayında kaydedilen %6,4'lük artış hızından bir adım aşağı olsa da, enflasyon hala yüksek ve Fed'in hedefinin üç katından fazla. Enerji ve gıda gibi oynak bileşenleri çıkaran temel tüketici fiyatları Şubat ayında %5,5 arttı. Bu, bir önceki ay kaydedilen %5,6'lık artış hızından sadece 0,1 puan daha düşüktü.
Aylık bazda, **temel tüketici fiyatları %0,5 arttı - beş ayın en yüksek seviyesi ve ekonomistlerin %0,4'lük bir artış tahmininin üzerinde**. Aylık temel rakamdaki ivme, Fed'i bankacılık sektöründeki karışıklığa katkıda bulunmadan hala hızlı olan enflasyonu engellemeye çalışırken zor bir konuma getiriyor. Geçen hafta kriz ortaya çıkmadan hemen önce, Fed Başkanı Jerome Powell, faiz artırım hızını yeniden hızlandırma kapısını açmıştı, ancak **birçok ekonomist şimdi merkez bankasının bu hafta toplandığında daha küçük bir 25 baz puanlık artışa devam etmesini veya tamamen durdurmasını bekliyor**. Dahası, enflasyon raporunun ardından faiz oranı vadeli işlemleri yaklaşık %4,95'lik bir zirve faiz oranı fiyatlandırdı, bu da **yaklaşan faiz artırımının Fed'in sonuncusu olabileceğini** ima ediyor. Sadece on gün önce piyasalar yaklaşık %5,7'lik bir son faiz oranı fiyatlandırıyordu, bu da inanılmaz bir durum…
Fed'in (ve bu hafta toplantı yapacak olan İngiltere Merkez Bankası'nın) nasıl hareket edebileceğini değerlendirmek için Avrupa Merkez Bankası'ndan (ECB) daha ileriye bakmayın: geçen haftaki faiz oranı kararı, bankacılık sektöründeki strese rağmen faiz oranlarını artırmaya devam etme konusunda politika yapıcıların iştahının bir testi olarak görüldü. **ECB, geçen Perşembe günü planlanan 50 baz puanlık bir artışa devam etti. Bu, mevduat faiz oranını %2,5'ten %3'e çıkardı - 2008'den bu yana en yüksek seviyesi.** Ancak bankacılık sektöründeki son belirsizlik ışığında, ECB, "faiz oranlarını istikrarlı bir şekilde önemli ölçüde artırmaya devam etme" konusundaki önceki taahhüdünden vazgeçti. Tüccarlar kesinlikle ECB'nin şimdi daha az şey yapacağını düşünüyor: bir hafta önce %4,2 olan merkez bankasının zirve faiz oranı tahminlerini %3,15'e düşürdüler.
**ECB'nin duyurusuna eşlik eden üç aylık ekonomik projeksiyonlar, bu yıl enflasyonun daha önce düşünüldüğünden daha fazla yavaşladığını ve altta yatan fiyat artışlarının daha güçlü olduğunu gösterdi.** Merkez bankası, 2023 enflasyon tahminini %6,3'ten %5,3'e düşürdü - ancak enerji ve gıdayı dışlayan temel enflasyonun bu yıl %4,6'da daha yüksek olması bekleniyor, bu da daha fazla politika sıkılaştırma gerekebileceğini gösteriyor.
Başka bir yerde, geçen hafta yayınlanan yeni veriler, Çin'in birkaç ay önce sıfır-Covid politikalarını bıraktıktan sonra ülkenin ekonomisinde devam eden bir toparlanmaya işaret etti. **Dünyanın ikinci büyük ekonomisindeki perakende satışlar, geçen yılın aynı dönemine göre Ocak ve Şubat aylarında %3,5 arttı**. Bu, 2022'nin son üç ayında kaydedilen düşüşlerin ardından büyümeye belirgin bir dönüş ve bu yıl yerli talebi artırmayı en önemli ekonomik önceliklerinden biri yapan politika yapıcıları kesinlikle memnun edecektir. Veriler ayrıca, yerel yönetimlerin toparlanmayı hızlandırmak için altyapı harcamalarını artırmasıyla, 2023'ün ilk iki ayında sanayi üretiminin %2,4 arttığını ve sabit sermaye yatırımının %5,5 arttığını gösterdi. Yine de, Çin Ulusal İstatistik Bürosu, bir açıklamada ekonomik toparlanmanın temelinin "henüz sağlam olmadığını" ve hükümetin yerli tüketimi daha da artırmak için önlemler alacağını söyledi.
Geçen hafta, ABD'li yetkililer, tarihin en büyük ikinci ABD bankası çöküşü olan Silicon Valley Bank'ın çöküşünün yankılarını kontrol altına almak için yarıştılar. **Hazine Bakanlığı, Federal Rezerv ve Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC), bankacılık sistemine olan güveni güçlendirmek ve diğer borç verenlere bulaşmayı önlemek amacıyla Pazar günü (12 Mart) ortak bir açıklama yayınladı.** Müşteri mevduatlarını garanti eden FDIC, SVB'nin mevduat sahiplerine tam olarak ödeme yapılacağını söyledi. Bu vaat, bu ay çöken bir diğer borç veren olan Signature Bank'a da genişletildi. Fed ise, "bankaların tüm mevduat sahiplerinin ihtiyaçlarını karşılayabilmelerini sağlamak için" uygun kurumlara ek fon sağlamak amacıyla yeni bir kredi tesisi duyurdu.
Ancak tüm bu vaatler, ertesi gün yatırımcıları rahatlatmak için pek bir şey yapmadı, bankacılık sektöründeki satış geçen haftanın başında yeniden başladı. Bu, **küresel finans hisselerinin geçen Pazartesi sonuna kadar iki işlem gününde piyasa değerinde tam 465 milyar dolarlık devasa bir kayıp yaşadığı anlamına geliyordu**. Yatırımcılar, bu ayki üç çöküşün (SVB, Silvergate Capital ve Signature Bank) ardından daha geniş bankacılık sektörüne olası bir bulaşmadan doğal olarak endişeli. ABD bölgesel bankaları, geçen Pazartesi en ağır darbeyi alanlar arasındaydı, KBW Bölgesel Bankacılık Endeksi %7,7 düştü - Haziran 2020'den bu yana en keskin düşüşü.
Dahası, **SVB'nin çöküşü, diğer finansal kuruluşların da tahviller ve diğer sabit getirili menkul kıymetlerdeki yatırımlarından büyük kağıt kayıplarıyla oturuyor olabileceği endişelerini artırıyor**. Merkez bankaları son 12 ayda faiz oranlarını agresif bir şekilde artırdığı için bu menkul kıymetlerin fiyatları keskin bir şekilde düştü. Aşağıdaki grafik, bankaların portföylerine verilen zararı gösteriyor ve kesinlikle hoş değil. Tüm bu karışıklıktan çıkan tek gümüş astar, geçen hafta Hazine tahvillerinde bir güvenli limana kaçış yaşanması oldu. Bu, bankaların yatırım kayıplarının bir kısmını telafi etmeye yardımcı olacaktır.
Genel Sorumluluk Reddi
Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve mali tavsiye veya alım-satım tavsiyesi niteliğinde değildir. Yatırımlar, sermaye kaybı riski de dahil olmak üzere risk taşır. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım kararları almadan önce mali hedeflerinizi göz önünde bulundurun veya nitelikli bir finansal danışmana danışın.
Hayır
Biraz
İyi
