Profit Pro için 60% indirim - İlk 500 kullanıcıyla sınırlıdır
Araba
Geçtiğimiz haftadan en önemli haberlerden bazıları şunlardır:
Bu haberlere bu haftanın incelemesinde daha derinlemesine inelim.
Euronun geçerli olduğu bölgenin satın alma yöneticileri endeksi (PMI), bloktaki işletme faaliyetlerini ölçüyor. Ve son sonuçlara göre, işler kötüden daha da kötüye gidiyor. Euronun geçerli olduğu bölge PMI, Eylül ayında 47,2'den Ekim ayında üç yıllık düşük seviye olan 46,5'e düşerek beşinci ayda üst üste düşüş kaydetti. Bu, genişlemeyi daralmadan ayıran kritik 50 seviyesinin oldukça altında ve ekonomistlerin hafif bir iyileşmeye yönelik 47,4 beklentisinin aksine. Bu çeyreğin zayıf başlangıcı ve geçen çeyrekte beklenen ekonomik daralma göz önüne alındığında, euronun geçerli olduğu bölge büyük olasılıkla teknik bir resesyona (ardışık iki çeyrekte negatif büyüme olarak tanımlanır) doğru ilerliyor. Bu düşüş, Avrupa Merkez Bankası'nın agresif faiz artırım kampanyası, küresel ekonomik yavaşlama ve Orta Doğu'daki yenilenen çatışma nedeniyle artan enerji fiyatları da dahil olmak üzere bir dizi olumsuz faktöre bağlanabilir.
Konuşulurken, ECB bu hafta faiz oranlarını sabit tutarak, borçlanma maliyetlerini bir yıldan kısa bir sürede eksi 0,5%'den %4'e çıkaran 10 ardışık artırımın benzeri görülmemiş serisini sona erdirdi. Karar, euronun geçerli olduğu bölge enflasyonunun zirvesinden yarıya inmesinin ve ekonominin zayıflama belirtileri göstermesinin ardından analistler tarafından yaygın olarak bekleniyordu. Ancak merkez bankası, bir faiz artırımını dışlamazken, herhangi bir potansiyel kesintiyi tartışmanın tamamen erken olduğunu da ekledi.
Son olarak, ABD ekonomisi geçen çeyrekte neredeyse iki yıldır en hızlı büyümesini kaydetti, bu da öncelikle tüketici harcamalarındaki artışa bağlı. Dünyanın en büyük ekonomisindeki büyüme, ikinci çeyrekte görülen orandan önemli ölçüde artarak yıllık %4,9'a yükseldi ve ekonomistlerin tahmin ettiği %4,5'in üzerinde gerçekleşti. Ekonomik büyümenin önemli bir itici gücü olan kişisel harcamalar, daha yüksek fiyatlara ve borçlanma maliyetlerinde büyük bir artışa rağmen %4 arttı. İş piyasasının kalıcı gücü ve ardından gelen hane halkı talebindeki artış, enflasyonu %2 hedef seviyesine indirme çabalarını zorlaştıran bu direncin arkasındaki birincil faktördür. Geleceğe baktığımızda, dördüncü çeyrekteki ekonomik ivmenin sürdürülebilirliği ve enflasyonun gelecekteki seyri, Fed yetkililerinin faiz oranlarını daha da artırıp artırmama konusunda kararlarını etkileyecektir. Birçok ekonomist, daha yüksek borçlanma maliyetlerinin büyük satın alımları sınırlandırması ve öğrenci kredisi ödemelerinin yeniden başlamasıyla yıl sonuna doğru büyümede bir yavaşlama bekliyor.
10 yıllık Hazine tahvili getirisi, Pazartesi günü 16 yıl sonra ilk kez %5'in üzerine çıkarak tahvillerde haftalardır süren bir düşüşü daha da artırdı. Satış dalgası, Fed'in faiz oranlarını mevcut yüksek seviyelerinde daha uzun süre koruyacağı beklentisi ve ABD hükümetinin genişleyen bütçe açığını karşılamak için tahvil satışlarını daha da artıracağı beklentisiyle beslendi. Aslında, hükümetin yaklaşık 2 trilyon dolarlık yıllık bütçe açığına ilişkin artan endişeler, Fitch Ratings'in Ağustos ayında ABD'nin kredi notunu düşürmesine yol açtı ve getiriler üzerinde yukarı yönlü bir baskı yarattı. Son tahvil düşüşü, vadesi 10 yıl veya daha uzun olan Hazine tahvillerinin, Mart 2020'deki zirvesinden bu yana neredeyse %50 düştüğü anlamına geliyor ve bu da onları benzeri görülmemiş üçüncü yıllık kayıplara doğru götürüyor.
Ancak acı çeken sadece tahvil yatırımcıları değil: 10 yıllık Hazine tahvili getirisi genellikle tüm diğer yatırımların kıyaslandığı risksiz getiri olarak kabul edilir. Bu nedenle, daha yüksek bir getiri, diğer varlık sınıflarında da değer düşüşüne yol açabilir. Dahası, getiri, hane halkı ve işletmeler için borçlanma oranlarını etkiler. Örneğin, 30 yıllık sabit konut kredisi için ortalama faiz oranı son haftalarda yaklaşık %8'e yükselirken, kredi kartı faturaları, öğrenci kredileri ve diğer borçların servis maliyeti de arttı. Şu anda büyük endişe, ABD ekonomisinin ivmesini zaten engelleyen bu yüksek borçlanma maliyetlerinin, tüketici harcamalarını ve işletme yatırımlarını yeterince azaltarak bir resesyona yol açabileceğidir.
Ve %5 sadece bir başlangıç olabilir çünkü: Örneğin, Bloomberg Economics tarafından yapılan son bir araştırma, sürekli yüksek kamu borçlanmasının, iklim değişikliği girişimlerine yapılan harcamaların artmasının ve hızlanan ekonomik büyümenin kümülatif etkilerinin nominal 10 yıllık tahvil getirisinin yaklaşık %6'ya ulaşabileceğini gösteriyor. Bu, vadeli işlemcilerinin tahvillerde düşüşe yönelik bahislerde daha önce hiç olmadığı kadar yoğun olmalarını açıklayabilir.
Genellikle altın fiyatları, reel (yani enflasyona göre ayarlanmış) Hazine tahvili getirileriyle ters bir ilişki gösterir. Reel getiriler arttığında, altın genellikle düşer ve bunun tersi de geçerlidir. Bu korelasyon, reel getirileri etkileyen iki ana faktörü göz önünde bulundurarak daha net hale gelir: devlet tahvili getirileri ve enflasyon. Nominal getiriler arttığında, gelir sağlamayan altını tutmanın "fırsat maliyeti" artar. Sonuç olarak, tahviller daha yüksek getiri sağladığında altın daha az cazip hale gelir ve bu da fiyatında düşüşe yol açar. Öte yandan, enflasyon arttığında, fiat para birimleri ve gelecekteki tahvil ödemeleri, artan tüketici fiyatları nedeniyle değer kaybeder. Bu gibi durumlarda, yatırımcılar altının istikrarına ve sınırlı arzına gömülü değere çekilir.
Ancak, 2022'nin başından bu yana reel getirilerde yaşanan önemli artış karşısında altının reel getirilerle ilişkisi bozuldu ve bunun için birkaç açıklama var. İlk olarak, ABD'nin Rusya'ya uyguladığı yaptırımlarda parasını silah olarak kullanmasının ardından bazı ülkeler dolar bağımlılığını azaltmak için rezervlerini çeşitlendirmeyi hedefleyerek, son 18 ayda merkez bankalarının rekor seviyede altın satın almasıyla altın talebi desteklendi.
İkinci olarak, Çin'deki emlak krizi, düşen yuan ve düşen getiriler, parlak metale olan talebi artırdığı için altın, Çin'deki güçlü yatırımcı talebiyle desteklendi. Bu patlayan talep, geçen ay Şanghay'daki altının yerel fiyatında görülebilir, bu da uluslararası fiyatlardan zaman zaman ons başına 100 dolardan fazla bir primle rekor seviyeye ulaştı. Bu, on yıllık ortalama 6 dolardan az bir primle zıtlık oluşturuyor.
Üçüncüsü, altının güvenli liman varlığı olarak ünü, devam eden jeopolitik ve ekonomik belirsizlik ortamında son zamanlarda performansını güçlendirdi. Bu ayın başlarında Orta Doğu'da çatışma çıktığında, değerli metalin fiyatı %10'a kadar yükselerek beş aylık zirvesine ulaştı. Ve merkez bankaları faiz oranlarını önemli ölçüde artırdığı için - bu da bu yılın başlarında yaşanan bir dizi banka iflasında görüldüğü gibi genellikle finansal piyasalarda istikrarsızlığa yol açan bir hamle - yatırımcıların altına yönelmesi anlaşılabilir bir durum.
Bitcoin fiyatı, ETF'lerden artan talep beklentisiyle geçen yıl Mayıs ayından bu yana ilk kez 35.000 doların üzerine çıktı. Önümüzdeki haftalarda ABD'de ilk spot Bitcoin ETF'lerinin onaylanması olasılığı - BlackRock, Fidelity, Invesco, Grayscale ve WisdomTree gibi firmaların yıllardır yetkilendirmeye çalıştığı bir şey - kripto para birimi için artan spekülasyonları körüklüyor. Bu önerilen fonlar, yatırımcıların hisse senedi satın almaya benzer şekilde, sadece hisse senedi satın alarak Bitcoin'e erişmelerini sağlayacak ve dijital cüzdanda kriptoya sahip olma ihtiyacını ortadan kaldıracak. Varlığı doğrudan sahip olmadan Bitcoin'e kolayca yatırım yapmanın bu tamamen yeni yolu, değerini artırabilir, bu nedenle tüccarlar ABD'de ilk spot Bitcoin ETF'lerinin onaylanmasının potansiyelini bekleyerek satın alıyor.
Genel Sorumluluk Reddi
Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve mali tavsiye veya alım-satım tavsiyesi niteliğinde değildir. Yatırımlar, sermaye kaybı riski de dahil olmak üzere risk taşır. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım kararları almadan önce mali hedeflerinizi göz önünde bulundurun veya nitelikli bir finansal danışmana danışın.
Hayır
Biraz
İyi
