Profit Pro için 60% indirim - İlk 500 kullanıcıyla sınırlıdır
Araba
İşte geçen haftadan en önemli haberlerden bazıları:
Bu haberlere bu haftanın incelemesinde daha derinlemesine inin.
OECD, bu hafta yayınlanan son ekonomik görünüm raporunda gelişmiş dünya için oldukça fazla uyarıda bulundu. İlk olarak, birçok ülkede ekonomik büyümenin ivmesini kaybettiğini ve tüketicilerin gerçek gelirleri enflasyon şokundan kurtulana ve merkez bankaları borçlanma maliyetlerini düşürmeye başlayıncaya kadar 2025 yılına kadar yükselmeyeceğini belirtti. Küresel büyümenin 2023'te zaten zayıf olan %2,9'dan gelecek yıl sadece %2,7'ye düşeceğini ve bu da mali krizden bu yana en yavaş oranı işaret ettiğini tahmin ediyor, koronavirüs pandemisinin ilk yılı hariç. OECD, yavaş büyüme görünümünün daha sıkı mali koşulları, yavaşlayan dünya ticaretini ve azalan işletme ve tüketici güvenini yansıttığını söyledi.
İkinci olarak, organizasyon, G20 ekonomilerinde ortalama enflasyonun sadece kademeli olarak azalarak 2024'te %5,8'e ve bir yıl sonra %3,8'e düşeceğini, 2023'te %6,2'den düşeceğini uyardı. İlginç bir şekilde, ABD, euro bölgesi ve İngiltere'deki tüketici fiyat endekslerindeki kalemlerin yarısından fazlasının hala yıllık %4'ün üzerinde artış gösterdiğini belirtti. Dahası, OECD'ye göre, temel enflasyon, altta yatan fiyat baskılarını daha iyi anlamak için değişken gıda ve enerji bileşenlerini dışlayan, oldukça yapışkan olduğunu ve nispeten yüksek kaldığını kanıtlıyor.
Üçüncüsü, bu kalıcı enflasyon baskıları nedeniyle, organizasyon, Federal Rezerv ve Avrupa Merkez Bankası'nın yatırımcıların beklediğinden daha uzun süre faiz oranlarını yüksek tutması gerektiğini bekliyor. ABD'de faiz indirimlerinin ancak 2024'ün ikinci yarısında başlayacağını ve euro bölgesinde ise 2025 baharına kadar başlamayacağını görüyor. Bu, piyasa beklentileriyle çelişiyor: Yatırımcılar şu anda Avrupa ve ABD merkez bankalarının sırasıyla gelecek yıl Nisan ve Mayıs aylarında faiz oranlarını düşüreceğini tahmin ediyor.
Dördüncüsü, OECD, faiz oranları yükselirken birçok hükümetin "zorlu bir mali görünüm" ile karşı karşıya olduğunu uyardı. Organizasyon, birçok gelişmiş ülkenin, kamu borçlanmasını kontrol altına almak için daha büyük çabalar gösterilmeden uzun vadeli mali sürdürülebilirlikleri için büyük risklerle karşı karşıya olduğunu söyledi - yaşlanan nüfuslardan gelen talepleri karşılamak ve iklim geçişini finanse etmek için hükümetlerin daha fazla harcamaya zorlandığı göz önüne alındığında bu söylemesi yapması kadar kolay değil.
Tatil sezonu için zayıf satış projeksiyonlarıyla boğuşan perakendeciler için sevindirici bir gelişme olarak, Kara Cuma'da ABD'de çevrimiçi satışlar, Adobe Analytics'e göre, geçen yıla göre %7,5 artışla rekor seviyede 9,8 milyar dolara ulaştı. Geçen yılki tatil sezonundan, tüketici harcamalarını etkileyen yüksek enflasyon ve perakendecilerin aşırı envanteri temizlemek için önemli indirimler sunması nedeniyle etkilenen, bu toparlanma, tüketicilerin azalan pandemi dönemi tasarrufları ve iki on yıldan fazla bir süredir en yüksek faiz oranlarına rağmen direncini gösteriyor. Ancak alışverişçiler hala maliyet bilincinde ve daha sıkı bütçelerle hareket ediyor: Örneğin Adobe anketi, "Şimdi Al, Sonra Öde" (BNPL) seçeneğini seçen müşteriler tarafından 79 milyon dolarlık satış gerçekleştiğini ortaya koydu ve bu da geçen yıla göre %47'lik bir artış anlamına geliyor. Bu seçenek, alışverişçilerin genellikle faizsiz olarak zaman içinde ödeme yapmalarını sağlıyor.
Perakendeciler için daha sevindirici bir haber olarak, Adobe Analytics, çevrimiçi satışların sözde Siber Pazartesi'nde 12,4 milyar dolara ulaştığını, geçen yıla göre %9,6 artış gösterdiğini ve yeni bir rekor kırdığını söyledi. Bu artış, sadece daha yüksek fiyatlardan değil, yeni talebe bağlıydı. Aslında, Adobe'ye göre, rakam enflasyona göre ayarlanmış olsaydı, tahmin daha da yüksek olurdu. Ancak Kara Cuma'ya benzer bir eğilimde, daha sıkı bütçelerle hareket eden maliyet bilincinde alışverişçiler, geçen yıla göre %42,5 artışla tahmini 940 milyon dolarlık satış için BNPL hizmetlerine daha fazla güvendi. Birlikte ele alındığında, "Siber Hafta" - Perşembe günü Şükran Günü'nden Siber Pazartesi'ne kadar geçen beş gün - toplamda 38 milyar dolarlık satış yarattı, geçen yıla göre %7,8 artış gösterdi.
Yarıyıllık istikrar incelemesinde, Avrupa Merkez Bankası, euro bölgesi bankalarının, bozulan kredilerde artışla işaretlenen erken stres belirtileri gösterdiğini uyardı. Aslında, hem şirketler hem de bireyler artan temerrüt oranları ve artan oranda gecikmeli ödemelerle karşı karşıya, ikincisi şu anda 2022'de gözlemlenen tarihsel olarak düşük seviyelerin üzerine çıktı.
Son dönemde Avrupa gayrimenkul piyasalarındaki düşüş nedeniyle, ticari gayrimenkul şirketlerine ve konut ipoteklerine yapılan krediler özellikle kötü performans gösterdi ve sektörde batık kredilerde (NPL) büyük bir artışa yol açtı. (Bir NPL, borçlunun belirli bir süre, genellikle 90 gün veya daha fazla, anapara veya faiz ödemelerini planlandığı gibi yapmadığı bir kredidir). Uzun bir düşüş döneminden sonra, ikinci çeyrekte ticari gayrimenkul kredilerinde yaklaşık 2,5 milyar avro ve tüketici kredilerinde 1 milyar avroluk net bir NPL artışı oldu.
Şimdi, iyi haber şu ki, ECB, güçlü sermaye ve likidite pozisyonu nedeniyle bankacılık sisteminin bu varlık kalitesindeki bozulmayı yönetebileceğine inanıyor. Sonuçta, euro bölgesi bankacılık sistemi, bu yılın başlarında sektörde yaşanan türbülans sırasında, Silicon Valley Bank ve Credit Suisse dahil olmak üzere birkaç ABD ve İsviçre bankasının çöküşünü veya kurtarılmasını gördü, dirençli kaldı. Ancak kötü haber şu ki, kredi temerrütlerindeki artış, bankaların daha yüksek faiz oranlarını mevduat sahiplerine aktardıkça kredi hacimlerinde büyük bir düşüş ve artan finansman maliyetleri, bankaların karlılığı için büyük bir engel olacak.
Bu, JPMorgan stratejistlerinin yakın zamanda Avrupa bankalarını kısa satmaya yönelik çağrısının bir parçası. Stoxx 600 Bankalar Endeksi bu yıl %15 arttı ve bölgesel referans endeksindeki %8'lik kazancı geride bıraktı. Ancak JPMorgan'daki ekip, bankaların karlılığının düşmesi ve özellikle yüksek getirili şirketlere, küçük ve orta ölçekli işletmelere ve ticari gayrimenkule maruz kalan krediler için kredi risklerinin artmasıyla bu performansın tersine döneceğini bekliyor.
Kredi hacimlerindeki düşüşten bahsetmişken, bu hafta yayınlanan yeni veriler, geçen ay euro bölgesinde işletmelere yapılan banka kredilerinin sekiz yıldır ilk kez düştüğünü gösterdi. Finansal olmayan şirketlere yapılan krediler Ekim ayında geçen yılın aynı dönemine göre %0,3 azaldı ve bu da 2015'ten bu yana ilk daralmayı işaret ediyor. Bu arada, hane halkına yapılan kredi büyümesi Ekim ayında %0,8'den %0,6'ya yavaşladı - blok, borç krizinden yeni çıkmaya başladığı 2015'in başlarından bu yana en düşük hız.
Kredi hacmindeki düşüş, bir ekonominin elinde bulunan tüm parayı, sadece nakit değil, aynı zamanda çeşitli mevduat türlerini (iki yıla kadar vadeli) ve hızla nakite çevrilebilen fonları (örneğin para piyasası fonları) içeren "M3" para arzı ölçütünde dört ayda dördüncü kez azalmaya katkıda bulundu. Ekim ayında bir yıl öncesine göre %1 azaldı. Bankalar kredi vermeyi yavaşlattığında, daha az para kredi şeklinde dolaşımdadır. Daha sonra insanlar ve işletmeler bankalara daha az para yatırır. Ve M3, sadece fiziksel nakdi değil, aynı zamanda çeşitli mevduat türlerini de içerdiğinden, kredi vermedeki azalma, bu mevduatların daha az olmasına yol açar ve M3'ün küçülmesine neden olur.
Tüm bunlar önemlidir çünkü ECB, para politikası sıkılaştırma önlemlerinin amaçlandığı gibi çalışıp çalışmadığını değerlendirmek için M3'ü yakından izliyor. Sonuçta, banka kredisi ve para arzı küçüldüğünde, bu ekonomik faaliyetleri ve enflasyonu yavaşlatmalıdır, bu da iki yıldan fazla bir süredir merkez bankasının hedefinin üzerinde seyrediyor. O halde son veriler, bu sıkılaştırma adımlarının gerçekten işe yaradığını gösteriyor.
Ancak bazıları, ECB'nin son bir buçuk yılda faiz oranlarını çok fazla yükselttiğinden ve kredi vermenin o kadar kısıtlayıcı hale geldiğinden, ekonomik bir durgunluğa yol açabileceğinden endişe ediyor. Bakın, Avrupa, ABD ve diğer birçok ülkeden daha fazla banka kredilerine güveniyor, bu da bloktaki büyümeyi ve enflasyonu kredi arzındaki değişikliklere karşı özellikle hassas hale getiriyor. Aslında, blokun ekonomisi muhtemelen zaten bir durgunluk içinde, geçen çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,1 daraldı ve analistler bu çeyrekte daha fazla bir düşüş bekliyor.
Ancak en azından ECB'nin faiz artırımları enflasyonu dizginlemek için amaçlandığı gibi çalışıyor. Örnek olarak: euro bölgesinde tüketici fiyatları Kasım ayında bir yıl öncesine göre beklentilerden düşük olan %2,4 arttı - bu da önceki ayın %2,9'luk hızından keskin bir düşüş ve Temmuz 2021'den bu yana en düşük artış. Düşen enerji fiyatları ve gıda ve hizmet fiyatlarında daha düşük büyüme, yavaşlamanın arkasındaki ana faktörlerdi. Ancak değişken gıda ve enerji kalemlerini dışlayan temel enflasyon da dördüncü ayda üst üste, beklentilerden düşük olan %3,6'ya düştü.
Genel Sorumluluk Reddi
Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve mali tavsiye veya alım-satım tavsiyesi niteliğinde değildir. Yatırımlar, sermaye kaybı riski de dahil olmak üzere risk taşır. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım kararları almadan önce mali hedeflerinizi göz önünde bulundurun veya nitelikli bir finansal danışmana danışın.
Hayır
Biraz
İyi
