Bir Hint Dağ Palyaço Trenine Benzer

Geçtiğimiz haftadan en önemli haberlerden bazıları şunlardır:

• Avrupa Merkez Bankası, neredeyse beş yıldır ilk kez faiz oranlarını düşürdü.
• Hindistan hisseleri, ülkenin sürpriz seçimleri sırasında iniş çıkışlı bir yolculuk yaşadı.
• Meme hissesi GameStop, haftanın başında fırladı.
• OPEC+, petrol arzını sınırlandırma kararını uzattı ancak bu yılın ilerleyen dönemlerinde bazı üretimi yeniden çevrimiçi hale getirme planını da açıkladı.
• Çin, pandeminin sona ermesinden bu yana ilk kez daha az CO2 salıyor.

Bu haberlere bu haftanın incelemesinde daha derinlemesine inin.

Makro

Geniş çapta bildirilen bir hamleyle Avrupa Merkez Bankası, Perşembe günü neredeyse beş yıldır ilk faiz indirimini gerçekleştirdi ve bir neslin en büyük enflasyon artışından sonra borçlanma maliyetlerini düşürmede ABD ve İngiltere muadillerinden daha hızlı hareket etti. Bu hamle, bloğun referans mevduat faiz oranını %4'lük rekor seviyesinden %3,75'e düşürdü. Ancak ECB, daha fazla faiz indiriminin gelebileceğine dair bir işaret vermedi, ki bu belki de son dönemde beklenenden güçlü ekonomik büyüme, enflasyon ve ücret artışlarını gösteren veriler ışığında anlaşılabilir bir durum. Örneğin, geçen hafta yayınlanan verilere göre, euro bölgesi enflasyonu, Mayıs ayında yoğun emek gerektiren hizmetler sektöründe yaşanan bir artışın etkisiyle bu yıl ilk kez %2,6'ya yükseldi.

ECB, güncellenen üç aylık görünümünde, bu yıl ve gelecek yıl için enflasyon tahminlerini her biri 0,2 puan artırdı. Bu, enflasyonun 2024'te ortalama %2,5 ve 2025'te %2,2 olarak gerçekleşmesini beklediği anlamına geliyor, daha sonra 2026'da %2'lik hedefinin altına inecek. Banka ayrıca, bu yıl için bloğun ekonomik büyüme tahminini %0,6'dan %0,9'a yükseltti. 2024'te %1,4 ve 2026'da %1,6 büyüme bekliyor.

Hisseler

Hindistan hisseleri, dünyanın en kalabalık ülkesinde sürpriz seçim sonuçlarının açıklanmasının ardından haftanın başında son derece oynak bir başlangıç ​​yaptı. Nifty 50 Endeksi - Hindistan'ın ana hisse senedi endeksi - Pazartesi günü, çıkış anketlerinin Başbakan Narendra Modi için ezici bir seçim zaferi öngörmesinin ardından %3,3 artışla rekor seviyeye ulaştı. Yatırımcıların coşkusunu anlayabilirsiniz: görevdeki hükümetin üçüncü dönemi, yatırımcılara altyapı odaklı ekonomik büyümenin ve piyasa dostu reformların devam etmesini vaat etti. Ancak bu yükseliş çok kısa sürdü, Nifty 50 Endeksi, Salı günü, anket sonuçlarının Modi'nin partisinin parlamento çoğunluğunu kaybettiğini göstermesinin ardından %5,9 düştü - dört yıldan fazla bir süredir en kötü günü.

Modi'nin ittifakının beklenenden daha dar bir zaferi, yeni hükümetin bazı yatırımcıların Hindistan'ın güçlü ekonomik büyümesini sürdürmek için çok önemli gördüğü gayrimenkul ve iş kanunlarında siyasi olarak zorlu reformları uygulama yeteneği hakkında soru işaretleri yaratacak. Modi'nin ittifakı hala üçüncü bir dönem kazanmaya hazır olsa da, artık geçmişte sık sık taraf değiştiren iki bölgesel parti lideri de dahil olmak üzere koalisyon ortaklarına destek için bağımlı olacak.

Başka bir yerde, meme hisse çılgınlığı ABD'de tam gaz devam ediyor. Geçtiğimiz Pazar günü, Amerikalı tüccar Keith Gill - diğer adıyla "The Roaring Kitty" - Reddit'te, zor durumda olan video oyunu perakendecisi GameStop'tan hisse senedi satın almak için 106 milyon dolar harcadığını ve ayrıca daha fazla hisse senedi satın almasını sağlayacak 68 milyon dolarlık opsiyon satın aldığını gösteren bir ekran görüntüsü yayınladı. 2021 meme hisse çılgınlığının babası olan Gill'in bu büyük açıklaması, Pazartesi günü piyasalar açıldığında GameStop hisselerinin %74 fırlamasına neden oldu - o sırada şirketin toplam değerine 6 milyar dolar ekledi - kapanışta %21'lik bir kazançla yerleşmeden önce. Ayrıca AMC Entertainment, SunPower, Beyond Meat, BlackBerry ve Reddit de dahil olmak üzere diğer meme hisselerinde de bir yükselişi tetikledi.

Reddit gönderisi, hesabın üç yıldan fazla bir süredir ilk gönderisiydi ve Gill'in hesabının sosyal medya sitesi X'te sadece geçen ay geri dönmesini yansıtıyordu, bu da GameStop hisselerinin fırlamasına neden oldu (ancak çılgınlık yatırımcı ilgisini koruyamayınca yükseliş hızla söndü). ABD hisseleri yeni zirvelere ulaşmaya devam ederken yaşanan bu gösterişli olaylar, bazı yorumculara göre piyasadaki köpürmenin en son işaretleri. Başka bir deyişle, meme hisse çılgınlığının peşinden koşmaktan sakının...

Emtialar

Düşen petrol fiyatlarını tersine çevirmek için OPEC+, 2022'den beri birkaç üretim kesintisini ve bu kesintilerin uzatılmasını duyurdu. Ve Pazar günü yapılan son iki yılda bir kez yapılan toplantısında, kartel bu kesintileri daha da uzatmayı kabul etti (bazı durumlarda 2025 sonuna kadar) ancak bu yılın ilerleyen dönemlerinde bazı petrol üretimini yeniden çevrimiçi hale getirme planını da açıkladı.

Yıl sonuna kadar sona erecek olan, grup genelinde günde 2 milyon varil kesinti, 12 ay daha uzatıldı. Ancak grup, 2025 temel üretimini günde 300.000 varil kademeli olarak artırmasına izin verilecek olan BAE'yi istisna tuttu. Suudi Arabistan, Rusya ve BAE de dahil olmak üzere dokuz üyenin gönüllü olarak yaptığı ve Aralık ayında sona erecek olan günde 1,66 milyon varillik gönüllü üretim kesintileri de 2025 sonuna kadar uzatıldı. Ocak ayında başlatılan ve bu ay sona erecek olan, günde 2,2 milyon varillik üçüncü bir gönüllü kesinti seti, Eylül ayına kadar uzatılacak ve ardından sonraki 12 ay boyunca kademeli olarak geri alınacak.

Tüccarlar bu kararı büyük ölçüde bekliyordu. Sonuçta, OPEC+ hala belirsiz bir talep görünümüyle (özellikle Çin'den) ve ABD ve Kanada'dan artan petrol üretimiyle boğuşuyor. Brent petrolü, grubun kararının ardından varil başına yaklaşık 78 dolardan işlem gördü - Orta Doğu'da gerilimler arttıktan sonra Nisan ayında 90 dolardan fazla olan seviyeden düştü. Dahası, petrol fiyatları, karteldeki fiili lider olan Suudi Arabistan'ın - üretim kesintilerinin çoğunu üstlenen - iddialı ekonomik dönüşüm programını finanse etmek için ihtiyaç duyduğu varil başına yaklaşık 100 doların çok altında.

Başka bir yerde, geçen hafta yapılan yeni bir araştırma, Çin'in pandeminin sona ermesinden bu yana ilk kez atmosfere daha az karbon saldığını gösterdi. Çin'in CO2 emisyonları, ülke Aralık 2022'de ekonomisini boğan "sıfır-Covid" politikalarını bıraktıktan sonra fırladı. Ancak bu eğilim tersine dönmeye başlıyor, Carbon Brief'e göre, dünyanın en büyük kirleticisinin emisyonları Mart ayında bir yıl öncesine göre %3 düştü - bir yıldan fazla bir süredir ilk düşüş.

Düşüşün birkaç nedeni vardı. İlk olarak, rekor rüzgar ve güneş enerjisi kurulumları, Çin'in artan elektrik talebinin neredeyse tamamını karşıladı. İkinci olarak, devam eden gayrimenkul sektöründeki yavaşlama, yüksek kirlilik yaratan çelik ve çimento endüstrilerinden kaynaklanan emisyonları azalttı. Üçüncüsü, yollarda daha fazla elektrikli araç olması nedeniyle petrol talebi büyümesi durdu. Carbon Brief, emisyonların Nisan ayında da düşmeye devam etmesini bekliyor, bu da araştırma şirketinin Çin'in emisyonlarının 2030 hedefinden çok önce 2023'te zirveye ulaşmış olabileceği görüşünü güçlendiriyor.

Çin'in CO2 emisyonları, dünyanın toplam emisyonlarının neredeyse üçte birini oluşturuyor. Bu nedenle, Mart ayındaki düşüş, özellikle gezegen son 11 ayda üst üste rekor sıcaklıklara ulaştıktan sonra harika bir haber. Ve şans eseri, başka yerlerde de iyi haberler var: Bloomberg New Energy Finance'ten gelen son bir araştırmaya göre, küresel bazda emisyonlar geçen yıl zirveye ulaşmış olabilir ve bu yıl Çin'in kömürle çalışan elektrik üretimi azaltmasıyla %2,5'e kadar düşebilir.

Ancak Çin'in yeşil coşkusu tamamen gezegenle ilgili olmayabilir: temiz enerji olmasaydı, ekonomisi çok daha yavaş olurdu. Örnek olarak, ülkenin temiz enerji sektörü geçen yıl ekonomik büyümenin %40'ını oluşturdu. Bu olmasaydı, ülkenin ekonomisi geçen yıl sadece %3 büyümüş olurdu - hükümetin %5'lik hedefinin çok altında ve aslında elde ettiği %5,2'nin çok altında.

Gelecek hafta

• Pazartesi: Çin kredi büyümesi (Mayıs), euro bölgesi ekonomik güven endeksi (Haziran).
• Salı: İngiltere iş piyasası raporu (Mayıs). Kazançlar: Oracle.
• Çarşamba: Fed faiz oranı açıklaması, Çin enflasyonu (Mayıs), İngiltere GSYİH'si (Nisan), ABD enflasyonu (Mayıs). Kazançlar: Broadcom.
• Perşembe: Euro bölgesi sanayi üretimi (Nisan), ABD üretici fiyatları (Mayıs). Kazançlar: Adobe..
• Cuma: Japonya Merkez Bankası faiz oranı açıklaması, euro bölgesi ticaret dengesi (Nisan), ABD tüketici güveni (Haziran).