Trump Ticaret Savaşını Şiddetlendirdi

Merhaba Yatırımcılar, umarım keyifli bir hafta sonu geçiriyorsunuz. İşte bu haftaki en önemli haberler:

1. Trump, Kanada, Meksika ve Çin'den yapılan ithalatlara gümrük vergileri uyguladı.
2. Çinli yetkililer, 2025 için yaklaşık %5'lik bir ekonomik büyüme hedefi belirledi.
3. Euro Bölgesi enflasyonu beklentilerin altında düştü.
4. Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarını düşürdü.
5. Petrol fiyatları üç yılın en düşük seviyesine geriledi.
6. Trump, ABD dijital varlık rezerv planını tekrarladıktan sonra kripto fiyatları yükseldi.

Bu haberlere bu haftanın incelemesinde daha derinlemesine inin.

Ticaret Savaşı

Şubat başında Trump, Kanada ve Meksika'dan yapılan tüm ithalatlara %25 gümrük vergisi uygulayacağını duyurdu. Ancak Kanada petrolü ve enerji ürünleri hariç, bunlara %10 oranında vergi uygulanacak (Kanada, ABD'nin en büyük yabancı petrol tedarikçisi olup, ham petrol ithalatının yaklaşık %60'ını karşılamaktadır). Ayrıca, mevcut ABD gümrük vergilerine ek olarak Çin'den yapılan ithalatlara %10'luk ek bir vergi uyguladı.

Birkaç gün sonra, başkan Kanada ve Meksika'ya uygulanacak gümrük vergilerinin yürürlüğe girmesini 4 Mart'a kadar erteledi, ancak aynı ertelemeyi Çin'e uygulamadı. Ve bu hafta, 4 Mart tarihi geçerken, Trump tehdidini yerine getirerek Kanada ve Meksika'ya kapsamlı ithalat vergileri uyguladı ve Çin'e uygulanan mevcut gümrük vergisini %20'ye çıkararak ikiye katladı. Ancak başkan birkaç gün sonra bir kez daha geri adım attı ve Perşembe günü, Kanada ve Meksika ile 2020'de imzalanan serbest ticaret anlaşmasının (USMCA olarak bilinir) kurallarına uyan tüm mallara bir aylık süreyle gümrük vergilerinden muaf tutulacağını belirten bir yürütme emri imzaladı.

4 Mart'taki ilk haberlerden sonra hisse senetleri hızla düştü ve bunun nedeni anlaşılır: ABD'nin en büyük üç ticaret ortağından üçüne uygulanan yeni vergiler, yıllık yaklaşık 1,5 trilyon dolarlık ithalatı etkiliyor. Dahası, bu hamle Kanada ve Çin'den hızlı tepkiler aldı ve daha geniş ve daha zararlı bir ticaret savaşının tehdidini artırdı. Kanada, 107 milyar dolar değerinde ABD malına kademeli olarak vergi uygulayarak karşılık verdi, Çin ise ağırlıklı olarak Amerikan tarım ürünlerine %15'e varan gümrük vergileri uyguladı. Çin ayrıca ABD şirketlerini hedef alarak 10 şirketi ulusal güvenlik kara listesine alarak ve 15 şirkete ihracat kontrolleri uygulayarak misilleme yaptı. Trump, USMCA kapsamındaki Kanada ve Meksika mallarına uygulanan gümrük vergilerini ertelemiş olsa da, sürekli gidip gelen bu durum tüketici, işletme ve yatırımcı güvenini ciddi şekilde zedelemeye başladı.

Çin

Çinli yetkililer, beklentilere uygun olarak ve hükümetin önceki iki yıldaki hedefiyle aynı olan “yaklaşık %5”lik bir 2025 ekonomik büyüme hedefi açıkladı. Bu iddialı hedef, iç ekonomideki yavaşlama ve ABD ile artan ticaret gerilimlerine rağmen geldi ve yetkililerin bu yıl daha fazla teşvik önlemi uygulama beklentilerini artırdı. Aslında, Çin, büyüme stratejisini desteklemek için üç on yıldan fazla bir süredir en yüksek bütçe açığı hedefini (harcamalarının gelirlerini aştığı miktar) belirledi ve bu da GSYİH'nın %4'üne denk geliyor. Ayrıca, yerel yönetim tahvil ihraçlarını rekor seviyelere çıkarmayı taahhüt etti. Ancak, ekonomi üzerindeki deflasyonist baskıları ince bir şekilde kabul eden hükümet, resmi tüketici fiyat artışı hedefini yaklaşık %2'ye düşürdü - bu, 2003'ten beri en düşük seviye.

GSYİH hedefinin açıklanması, Trump'ın Çin'e uygulanan yeni gümrük vergilerini %20'ye çıkarmasının hemen ardından geldi ve bu da geçen yıl ülkenin ekonomik büyümesine yaklaşık üçte bir katkıda bulunan ihracat sektörü için büyük bir tehdit oluşturuyor. Ekonomistler, Trump'ın kampanyası sırasında bahsettiği %60'lık vergiyi uygulayacak olursa, bunun bu yıl Çin'in büyümesini iki puan düşürebileceğini söylüyor.

Avrupa

Bu hafta yayınlanan yeni verilere göre, Euro Bölgesi enflasyonu Şubat ayında dört ayda ilk kez düştü, ancak ekonomistlerin beklediğinden daha az düştü. Tüketici fiyatları geçen ay bir yıl öncesine göre %2,4 arttı - Ocak ayındaki %2,5'lik artıştan daha düşük, ancak %2,3'lük tahminlerin üzerinde. Ancak, ekonomistlerin Avrupa Merkez Bankası'nın borç alma maliyetlerini düşürme konusunda daha fazla güven duymasını sağlayacağını söyledikleri, temel enflasyonun iki ölçütü de düştü. Gıda ve enerji gibi değişken öğeleri çıkararak temel fiyat baskılarının daha iyi bir resmini veren temel enflasyon, %2,7'den %2,6'ya düştü - Eylül ayından beri bu seviyede seyrediyor. Bu arada, Avrupa Merkez Bankası'nın iç fiyat baskılarının belirtilerini yakından takip ettiği bir ölçüt olan hizmet enflasyonu, %3,9'dan %3,7'ye düştü - Nisan 2024'ten beri en düşük seviye.

Avrupa Merkez Bankası'ndan bahsetmişken, merkez bankası, enflasyonun soğuması ve ekonominin jeopolitikte yaşanan büyük değişimlere uyum sağlamasıyla, referans faiz oranını %0,25 puan düşürerek %2,5'e çekti ve gelecekteki indirimlerde olası bir yavaşlama sinyali verdi. Geniş çapta beklenen bu hamle, Avrupa Merkez Bankası'nın geçen Haziran ayında faiz indirimi döngüsüne başladığından beri mevduat faiz oranında yapılan altıncı indirimdi.

Avrupa Merkez Bankası ayrıca, 2025 için büyüme tahminini - yıl için altıncı ardışık düşüş - ve 2026 için de düşürdü. Şimdi, Euro Bölgesi GSYİH'sının bu yıl sadece %0,9 artmasını bekliyor, bu da Aralık ayındaki %1,1'lik tahminin altında. Ancak, bu büyüme beklentileri, Almanya'nın yeni başbakanı olacak Friedrich Merz'in savunma ve altyapı harcamalarını artırmak için yüz milyarlarca avroluk borçlanma planını hesaba katmıyor. Son olarak, Avrupa Merkez Bankası, daha yüksek enerji fiyatlarının etkisiyle bu yıl için enflasyon tahminini önceki %2,1'lik tahminden %2,3'e yükseltti.

Petrol

Petrol fiyatları bu hafta üç yılın en düşük seviyesine geriledi, çünkü birkaç faktör yatırımcıların moralini bozdu. İlk olarak, OPEC+ Pazartesi günü piyasayı şaşırtarak, daha önce ertelenen ham petrol üretimini Nisan ayından itibaren artırma planına devam edeceğini duyurdu ve uzun süredir devam eden üretim kesintilerine son verdi. Kartel'in kararı, Suudi Arabistan ve Rusya da dahil olmak üzere grubun sekiz üyesinin Nisan ayında toplamda 120.000 varil günlük üretimi artıracağı ve önümüzdeki 18 ayda toplamda 2,2 milyon varil günlük üretimi artıracağı anlamına geliyor. İkinci olarak, yatırımcılar, Trump'ın artan ticaret savaşının küresel ekonomik faaliyeti yavaşlatacağından ve ham petrol talebini azaltacağından endişelenmeye başladı. Bu endişelere ek olarak, bu hafta yayınlanan bir ABD Enerji Bilgi İdaresi raporu, Amerikan ham petrol stoklarında beklenenden çok daha büyük bir artış olduğunu gösterdi.

Kripto

Kripto piyasası Mart ayına güçlü bir yükselişle başladı ve Şubat ayındaki kayıplarının bir kısmını geri kazandı - sektör için 2022'den beri en kötü ay - Trump, ulusal dijital varlık stoğu planını tekrarladıktan sonra. Pazar günü Truth Social'da yaptığı bir paylaşımda, Trump, Dijital Varlıklar İçin Başkanlık Çalışma Grubu'nun sadece Bitcoin ve Ether'i değil, XRP, Cardano (ADA) ve Solana (SOL)'yi de içeren bir kripto stratejik rezervle ilerlemesini talep ettiğini söyledi.

Bir rezerv, bu hamleye varlık sınıfına meşruiyet kazandıracağına inanan kripto yatırımcıları tarafından savunuldu. Ancak tüm heyecanına rağmen, Trump'ın planının birçok ayrıntısı bilinmiyor, örneğin hükümetin ne kadar satın alacağı ve satın alımların nasıl finanse edileceği.

Gelecek hafta

1. Pazartesi: Karlar: Oracle.
2. Salı: Japonya GSYİH'si (4. Çeyrek), ABD iş açıklıkları ve işgücü devir oranı anketi (Ocak).
3. Çarşamba: ABD enflasyonu (Şubat). Karlar: Adobe.
4. Perşembe: Euro Bölgesi sanayi üretimi (Ocak).
5. Cuma: İngiltere GSYİH'si (Ocak), ABD tüketici güveni (Mart).