Дефіцит поставок та кінець глобалізації: Третій вершник

Це лише початок нової кризи, і поточний стан справ показує, наскільки крихкою є ланцюг поставок. Економіки найбільш розвинених країн залежать від довгих ланцюгів поставок, що є результатом стратегії делокалізації виробництва в країнах, що розвиваються. Тому в критичних ситуаціях, коли постачання порушується, а альтернативи обмежені, розвинені економіки стикаються з нестачею поставок.

Урядові заходи щодо боротьби з поширенням поточної пандемії шляхом впровадження політики карантину породжують хвилю паніки. Нераціональна споживча поведінка та жорсткий попит на товари, включаючи первинні товари, такі як фармацевтичні препарати або продукти харчування, а також такі прості речі, як туалетний папір, неминуче призводять до нестачі поставок. Урядам потрібно буде активізувати свої зусилля та забезпечити, щоб громадяни могли задовольнити свої основні потреби.

Більшість розвинених країн можуть перетворитися на великі в'язниці на кілька місяців. Під час карантину у людей може бути багато часу для роздумів, і, безумовно, більшість думає про те, чому просунуте суспільство не є стійким до поширення хвороби. Передбачувана криза, безсумнівно, є наслідком агресивного глобалізму, що просувався протягом останніх чотирьох десятиліть. Глобалізація забезпечила низькоцінні товари та послуги, але піддала розвинені країни новим ризикам. Один з цих ризиків - це системне порушення ланцюга поставок, яке залишить багато країн з нестачею товарів, вироблених за кордоном. Хороша новина полягає в тому, що після завершення цієї кризи настане нова економічна ера, і ми повинні спостерігати повернення промислового виробництва в західні країни.

Коли Він розкрив третю печать, я почув, як третя жива істота сказала: "Іди!" Я подивився, і ось, чорний кінь; і той, хто сидів на ньому, мав у руці ваги. І я почув щось на зразок голосу в центрі чотирьох живих істот, що говорив: "Кварта хліба за денарій, і три кварти ячменю за денарій; але не псуйте олію і вино". (Об'явлення 6:5–6)

Огляд ринку

Dow Jones за один тиждень втратив усі свої накопичені прибутки з моменту обрання Трампа. Минулого четверга фондові ринки зазнали найбільшого щоденного скорочення з 1987 року. Dow Jones відновився в п'ятницю, позитивно реагуючи на заспокійливу промову президента Трампа, але ознаки відновлення не видно на горизонті. Світова економіка перебуває в стані повного або часткового карантину. Існує компроміс між поширенням пандемії та тяжкістю кризи. Країни, які вирішили зупинити пандемію за будь-яку ціну, сильно постраждають від рецесії, тоді як країни, такі як Велика Британія, які обирають імунітет стада, можуть краще зберегти свою економіку.

Тижневий фокус:

Bitcoin

Чому Bitcoin впав більш ніж на 50%? Більшість прихильників криптовалют вважали Bitcoin безпечним притулком, який є більш стійким, ніж фіатні валюти, коли настане нова криза. Криза настала, і ми бачимо, що Bitcoin, а також провідні криптовалюти, є більш крихкими, ніж традиційні фінансові ринки. З наближенням майського халвінгу, перспективи Bitcoin дуже туманні. З одного боку, якщо пандемія буде швидко стримана, Bitcoin може відродитися і пройти через сильний ралі.

З іншого боку, якщо криза поглиблюватиметься, це може загрожувати життєздатності всієї системи Bitcoin.

Висока кореляція між ціною Bitcoin та іншими ринками підкреслює, що великі фінансові інституції до краху побудували величезні позиції в криптовалютах. Механізми маржинальних дзвінків на традиційних ринках змусили банки ліквідувати свої позиції на неключових ринках.

Тим часом на ринку товарів

Тристороння цінова війна між ОПЕК - Росією - США призвела до масштабного падіння цін на нафту. Brent знайшов рівень підтримки на 30 USD, але існують побоювання щодо подальшого падіння. Цікаво, що сільськогосподарські товари не дотримувалися такої ж різкої тенденції. Заморожений апельсиновий сік (FCOJ) мав стабільну еволюцію протягом останнього місяця. З огляду на реальну нестачу поставок, є всі підстави очікувати зростання цін на сільськогосподарські товари. Фізичний баланс попиту та пропозиції повинен керувати цінами на товари протягом наступного місяця, а термінова структура може перейти в беквордацію в середньостроковій та довгостроковій перспективі.

Прогноз ринку

Ринки повинні продовжувати розвиватися в негативному напрямку. Перші ознаки відновлення повинні з'явитися до літа, коли пандемія повинна відступити. Ціни на золото повинні повернутися в позитивну зону швидше, ставши одним з небагатьох безпечних притулків.

‍