Блиск наприкінці тунелю

Останні статистичні дані щодо пандемії COVID-19 показують, що зростання сукупної кількості інфікованих людей зупинилося, а швидкість зараження може знизитися протягом наступних тижнів.  

Більш оптимістичні прогнози вказують на те, що крива поширення пандемії може згладитися до початку червня, тоді як більш песимістичні вказують на серпень. Справжнє питання полягає в тому, як буде виглядати світ після пандемії? Які компанії виживуть? Якою буде реальна безробіття? Як люди будуть подорожувати?

За будь-яких сценаріїв відповідь на всі ці питання не є оптимістичною. Економіка може зазнати структурних змін, безробіття зросте, а люди будуть подорожувати менше. Економіка входить у режим деглобалізації, який торкнеться переважно країн, що сильно залежать від світової торгівлі. Необхідна перебудова робочої сили, і, як і після будь-якої іншої кризи, відбудеться перехід до нижчих зарплат.  

Є іскринка світла, що оголошує кінець глобального карантину, але колір світла не зелений.

Бог створив два великі світила: більше світило, щоб воно панувало над днем, і менше світило, щоб воно панувало над ніччю, і зорі. Буття 1:16

Огляд ринку

Наперекір усьому, фондовий ринок мав приголомшливий тиждень, індекс Dow Jones тестував рівень опору 23 500.  Чому ринки рухаються вгору, коли все інше руйнується? Ціна, яку ми спостерігаємо зараз, - це ніщо інше, як дисконтована вартість майбутнього в сьогоденні.

Таким чином, у прогнозах має бути щось позитивне, що могло б підтримати поточні ціни на ринку. Одним із позитивних наслідків цієї кризи може стати зниження вартості робочої сили, що може призвести до зростання очікуваного прибутку для компаній, які залишаться в грі. Ринок не враховує прибутковість компанії, а її ймовірність уникнути дефолту.

Ціна біткойна слідує за рухами фондового ринку, що викликає серйозні питання щодо частки інституційних інвесторів на арені криптовалют.  Таким чином, ідея про те, що біткойн є безпечною гаванню інвестицій, не витримує критики, біткойн є нічим іншим, як уславленною акцією.

Тим часом на ринку товарів…

Кінець нафтової цінової війни

Після тижневого марафону переговорів провідні світові нафтові виробники погодилися скоротити світове виробництво сирої нафти.  OPEC+ погодився скоротити видобуток на 9,7 млн ​​барелів на день, аналогічні заходи будуть вжиті іншими країнами, включаючи Канаду, Бразилію та Мексику.

Ця угода спрямована на підтримку ціни на нафту, яка значно постраждала протягом останнього місяця від впливу глобальної пандемії на попит. Попередньо оцінювати потенційний вплив цієї дії в довгостроковій перспективі, але протягом поточного тижня очікується зростання ціни на нафту.

Ціна на викиди CO2

Ціна європейських дозволів на викиди CO2, що котируються на Intercontinental Exchange, минулого тижня різко зросла. Після зниження в березні на тлі кризи COVID-19, вуглецевий ринок зміцнився більше ніж на 20%, що підтримується відновленням цін на нафту та головних фондових індексів.

Провідними гравцями цього ринку є великі енергетичні компанії, які передбачають передбачуване зростання промислового виробництва та споживання, що призведе до зростання викидів вуглецю. Це безсумнівно надсилає всім ринкам позитивний сигнал щодо повернення до нормальності.

Прогноз ринку

Перезапуск економіки, схоже, не відбудеться до початку червня. Незабаром фондовий ринок врахує подальші втрати ВВП у другому кварталі та зазнає двозначного коригування.

За сценарію другого спаду золото та біткойн можуть зазнати значних втрат у короткостроковій перспективі. Биткойну потрібно зростати швидше до майського халвінгу; інакше він може зіткнутися зі структурними проблемами.

‍