Нерухомість: Наближається масова еміграція

Куди рухається ринок нерухомості після пандемії?

До пандемії ми чули, що ціни на нерухомість занадто високі, житло недоступне для середнього класу, великі мегаполіси перенаселені,... Поточна криза, схоже, позбавить нас від усіх цих проблем. Але якою буде ціна, яку ми заплатимо?

Правило соціального дистанціювання вже вносить значні зміни в сектори харчування та готельного господарства. Більшість ресторанів, барів та клубів працюють за моделлю високого обсягу - низької маржі та стикаються з вимиранням в умовах обмежень, що накладаються коронавірусною кризою. Початкові дані з Італії свідчать про те, що після відкриття понад 25% підприємств, що працюють у секторі харчування та готельного господарства, можуть ніколи більше не відкритися. Для тих, хто залишиться в бізнесі, спостережуваний рівень неплатежів може досягти піку протягом наступних 12 місяців.

Масове зростання онлайн-торгівлі є серйозною загрозою для комерційної нерухомості. Віддалена робота зменшує тиск на інфраструктуру та повинна знизити рівень зайнятості в офісах.

Перша сильна тенденція в секторі нерухомості - це масове скорочення цін на комерційну нерухомість. Більше того, деяка комерційна нерухомість може повністю втратити свою цінність і перетворитися на житлову, де це можливо.

Друга сильна тенденція - значне падіння цін на житло. Очікується, що падіння буде вищим у мегаполісах, де ми станемо свідками екзодусу в менш заселені райони. Дійсно, коли ви є full-stack розробником, комфортніше жити і працювати з Бойсе, штат Айдахо, ніж в районі Сан-Франциско. Якщо ви веб-дизайнер, набагато дешевше і натхненніше жити в Сан-Луці на півдні Італії, ніж у передмісті Франкфурта.

Невелика зростаюча тенденція може спостерігатися на деяких нішевих ринках, що охоплюють промислову нерухомість та будинки в сільській місцевості.
Ще одним фактором, що впливає на ціну нерухомості, є передбачуване зростання іпотечних ставок. Незважаючи на зниження процентних ставок в цілому, зростання безробіття та масове скорочення ВВП призводять до зростання іпотечних ставок до більш високих рівнів, тим самим створюючи додатковий тиск на житлову нерухомість.

Пандемія може жорстоко перекроїти ландшафт ринку нерухомості. Скорочення ринку залежить від масштабів екзодусу та здатності економіки поглинути такий великий шок.

Тож Я зійшов, щоб визволити їх з руки єгиптян і вивести їх з тієї землі до доброї й просторої землі, землі, що тече молоком і медом.
Вихід 3:8

Огляд ринку

Індекс Dow Jones US REIT відображає результати діяльності американських трастів з інвестицій в нерухомість (REIT) та інших компаній, які інвестують безпосередньо або опосередковано в нерухомість. З початку року цей індекс знизився на 21%, що гірше за показники Dow Jones, який втратив лише 14%. Хоча індекс акцій демонструє ознаки відновлення, індекс REIT залишався скупченим навколо того ж рівня після відновлення в квітні. Це дає сильний сигнал про передбачувану ситуацію на ринку нерухомості.

Житлова нерухомість продовжувала приносити дохід з початку пандемії, але ринок очікує значної корекції цін на житло. Інша сторона медалі полягає в тому, що комерційна нерухомість може невизначено довго перебувати в підвішеному стані, з мізерними зборами орендної плати та відсутністю транзакцій.

Фокус:

REITs

Еволюція цін REITs дає точну картину очікуваного збою на ринку нерухомості.

Simon Property Group (NYSE: SPG), найбільший американський REIT в роздрібній нерухомості, втратив понад 60% своєї капіталізації під час пандемії. Це підкреслює надзвичайно скрутне становище комерційної нерухомості - Avalonbay Communities (NYSE: AVB) та Equity Residential (NYSE: EQR), REITs, що інвестують в житлову нерухомість, впали більш ніж на 25% з початку року.

Фокус:

Готелі

Акції провідних готельних мереж показали гірші результати, ніж індекси акцій. Wyndham Worldwide, Choice Hotels та Marriott International впали нижче за S&P 500 та відновилися менше. З початку року S&P 500 втратив близько 9,5%, тоді як Wyndham та Marriott втратили понад 40% своєї капіталізації. Choice Hotels оголосила про стратегію перетворення бренду і, як наслідок, мала більш плавне скорочення цін на 24%. Перспективи готельного сектору не надто світлі, і невелика кількість туристів на початку літа може призвести до подальших корекцій.

Перспективи ринку

Як і очікувалося, унція золота та нафта марки Brent продовжили свій рух вгору. Наступного тижня ми можемо стати свідками зупинки цін на товари, але в довгостроковій перспективі тенденція повинна залишатися позитивною. Ціна біткойна коливалася навколо рівня 9000 доларів США і втратила свій імпульс з початку травня. Хоча перспектива для біткойна все ще позитивна, терміни невизначені.