Нова холодна війна та президентський флеш

Тридцять років після падіння Берлінської стіни світ більш розділений, ніж будь-коли. Конфлікти стали більш поширеними між країнами та всередині них, між народами та серед них. Нова холодна війна формується на горизонті, і вона буде більш складною та менш ідеологічною, ніж попередня. Який буде вплив такого геополітичного конфлікту на фінансові ринки?

Якщо попередня холодна війна виглядала як шахова гра, то нова холодна війна буде більше схожа на покер. За таких обставин переможцем може бути не гравець з найкращими картами, а той, хто більше блефує. США вже загрожували ЄС додатковими тарифами на продукцію, і це може суттєво вплинути на німецьку промисловість, європейський економічний двигун. Більше того, адміністрація Трампа вирішила вивести свої війська з Німеччини, тим самим проклавши червону доріжку для президента Путіна на шляху до Берліна. Америка також рішуче перейшла від залучення до стримування китайської технологічної, економічної та військової могутності. Злагоджені спроби Китаю та Росії «дедоларизації» можуть підірвати значення зеленого долара та підвищити американські прибутковість. Це, ймовірно, сприятиме світу з суттєво вищим геополітичним ризиком, складністю, волатильністю та, зрештою, інфляцією.

Ця ситуація, безсумнівно, небезпечна і є найзначнішим парадигмальною зміною в американській доктрині після Другої світової війни. Доктрина Трумена, встановлена ​​в 1946 році, мала на меті підтримувати вільних людей у ​​всьому світі за допомогою економічної та фінансової допомоги, яка була необхідною для економічної стабільності та впорядкованих політичних процесів. США стали символом і гарантом свободи та прав людини. Саме ця роль прискорила падіння Радянського Союзу та розв'язала прагнення людей до демократії.

Нова холодна війна може вплинути на фінансові ринки з різних боків. По-перше, ми можемо стати свідками відокремлення різних фінансових ринків від провідних фінансових центрів. По-друге, масивне переміщення ринку може змусити великих гравців зосередитися на своїх внутрішніх ринках, тим самим зменшивши кількість глобальних гравців. І нарешті, ринки можуть відокремитися від динаміки реальної економіки.  

Після 30 років, коли фінансові ринки мали вільний доступ, інвесторам все частіше доведеться пристосовуватися до світу, де геополітика є круп'є, який перетасовує карти. Однак це холодна війна, не така, як попередня, з вічними полями битв у бізнесі, торгівлі, ринках, технологіях, кібербезпеці та космосі. Інвестори знаходяться на передовій всіх з них.

Мир - це не відсутність конфлікту, а здатність справлятися з конфліктом мирними засобами.
Президент Рональд Рейган, 1982

Огляд ринку

Ціни на ринку, що повертаються до середнього значення, - це справа минулого. Саме так кажуть більшість вчених.  Такі моделі використовувалися в 1990-х роках для опису динаміки цін на товари, що коливаються навколо довгострокового рівноважного значення.

Наразі фондовий ринок імітує поведінку, що повертається до середнього значення. Наприклад, індекс Dow Jones коливався навколо психологічного рівня 25 500. Чи означає це, що це рівноважне значення ринку? Звичайно, ні. Фондовий ринок чекає додаткової інформації про постпандемічну економіку, політичні заворушення та глобальний торговий конфлікт. Таким чином, поточна рівновага нестабільна, і вона може швидко перетворитися на режим більш високої волатильності.s over?

Фокус:

Банки під тиском

Не секрет, що банківський сектор бореться за переосмислення своєї ідентичності в постпандемічному світі. Акції провідних американських банків показали гірші результати, ніж S&P500 з початку року. Goldman Sachs - найкращий у класі, демонструючи збитки лише 13%. Bank of America, провідний американський роздрібний банк, втратив майже 30% своєї капіталізації з січня. Банки з великою кількістю роздрібних та комерційних операцій найбільше постраждають. Інвестиційні банківські магнатів збережуть свої місця за столом чемпіонів.

Фокус:

Чотири роки з моменту голосування британців за вихід

Чотири роки тому, 23 червня 2016 року, британці вирішили за допомогою референдуму, що перебування в ЄС - це не те, чого вони хочуть. З того часу FTSE 100 значно гірше показав себе, ніж його колеги.  У той час як Dow зріс більш ніж на 40%, FTSE залишився на тому ж рівні. Навіть європейські індекси CAC 40 та DAX зросли на 19% та 26% відповідно. Британський фунт втратив позиції щодо євро, кілька разів наближаючись до паритету. Торгова угода з ЄС, здається, не досягає жодного висновку.  Отже, яке майбутнє для підданих Її Величності? Незважаючи на те, що більшість аналітиків вважають, що Великобританія може пережити важкі часи, не слід забувати, що у британців все ще є кілька переможних карт. З огляду на соціальні заворушення в США та затиск європейської економіки, Великобританія може швидко стати «Римом» фінансів, інновацій та підприємництва. Всі ставки ще діють!

Фокус:

Канабісова промисловість

Багато хто вірить, що канабісова промисловість стане для економічної кризи COVID тим, чим була контрабанда під час Великої депресії. Канабісові компанії працюють у Канаді та в американських штатах, де рекреаційний наркотик є законним. Tilray, один з найбільших виробників преміальної медичної канабісу, показав гірші результати, ніж Dow Jones з початку пандемії. Більше того, деякі з її колег, включаючи Abbvie, набрали обертів протягом цього періоду. Акції Abbvie також добре показали себе, оскільки компанія виробляє Kaletra, один з препаратів, що використовується в лікуванні COVID.

Прогноз ринку

Як і прогнозувалося, унція золота залишилася в позитивній зоні. NASDAQ третій тиждень поспіль фліртував з рівнем 10 000 доларів США, але в п'ятницю впав до 9 750. Раптове зростання кількості випадків COVD в США та падіння Facebook через передбачуване скорочення доходів від реклами стали головними негативними факторами ринку.  Нафта Brent та Bitcoin повинні рухатися на північ протягом наступного тижня. Ми очікуємо значного коригування Dow Jones до вересня.