Кінець Трампізму

Дональд Трамп запропонував перенести президентські вибори в листопаді, аргументуючи це тим, що голосування поштою може призвести до шахрайства та неточних результатів. Таке рішення має отримати схвалення Конгресу, але ймовірність того, що демократи підтримають цю ідею, низька. Байден, кандидат від демократів на президентських виборах 2020 року, добре показує себе в опитуваннях. Тому у демократів немає стимулів підтримувати відкладення голосування. Хоча початкові ідеї президента Трампа вже не є новиною, це може бути невеликим моментом з більшої картини, де республіканці втратять як президентське крісло, так і Сенат.

Чи може це бути кінцем трампізму? Чи може ця подія позначити кінець провідної ролі Америки на міжнародній арені? Який вплив ми можемо очікувати на фінансові ринки?

Багато бізнес-магнатів, які підтримували Трампа в 2016 році, тепер переходять на сторону Байдена з простої причини. Бізнесу, перш за все, потрібна політична стабільність та менше скандалів у Білому домі.  Міцна економіка США вимагає президента, який підтримується своєю партією та поважається своїми опонентами. Більше того, наступний президент повинен бути здатним об'єднати та згуртувати країну навколо спільної мети: відновлення після пандемії.

Зайве говорити, що кінець трампізму поставить під питання позицію США на міжнародній арені. Ми спостерігаємо зміну парадигми, де США відступають від своєї історичної ролі єдиної глобальної супердержави. Добре це чи погано, любимо чи ненавидимо, США з моменту падіння Радянського Союзу були надійним гарантом геополітичної рівноваги. Тому в пост-трампівську епоху ми можемо спостерігати зростання нестабільності в міжнародних відносинах, що призведе до режиму високої волатильності на фінансових ринках. Висока волатильність часто є синонімом економічної рецесії. Ще одним наслідком може стати дедоларизація світової економіки. Євро вже досяг найвищого рівня з 2018 року по відношенню до долара США, і ця тенденція не повинна змінитися найближчим часом.

У час внутрішньої кризи люди доброї волі та щедрості повинні змогти об'єднатися незалежно від партії чи політики.
Джон Ф. Кеннеді

Огляд ринку

Dow Jones, провідний індекс американського ринку, мав дуже протилежну інтуїції еволюцію в липні. Соціальні заворушення, повернення випадків COVID та масивне економічне скорочення в другому кварталі, здається, не заважають фондовому ринку. Технологічні акції показують хороші результати, підтримувані зростаючими прибутками провідних гігантів Силіконової долини.

Чи має фондовий ринок ще якусь владу?

У короткостроковій перспективі відповідь ні. Низькі процентні ставки, кількісне пом'якшення та хедж-фонди, зосереджені на арбітражі конвертованих облігацій, піднімають ціни акцій. Гроші синтетичні, як і оцінка акцій.

Фокус:

Kodak

Акції Kodak зросли з кількох доларів до понад 50 доларів США всього за кілька торгових сесій.

Kodak не мав великої історії, поки компанія не оголосила минулого вівторка, що вона отримала кредит на 765 мільйонів доларів для виробництва хімічних компонентів, які будуть використовуватися для виготовлення ліків проти COVID.  Але це, швидше за все, бульбашка, яка може бути недовгою.
Битва за лікування або вакцину для припинення пандемії створила кілька ралі. Більшість бульбашок лопнуть, тому що уряди виберуть лише кілька препаратів.

COVID:

Pfizer прагне до вакцини

Фармацевтичний гігант Pfizer розпочав розширене випробування однієї зі своїх експериментальних вакцин проти коронавірусу на добровольцях у Сполучених Штатах. Надії, пов'язані з цією вакциною, підживили акції Pfizer протягом липня, незважаючи на бурхливі показники продажів у першому півріччі.  Провідні фармацевтичні компанії роблять великі ставки на вакцини, і інвестори, здається, їх підтримують. Gilead, провідний виробник Redemsivir, втрачає позиції, і його акції за останні два тижні впали більш ніж на 10%.  

Великим переможцем є Moderna, яка розпочала 3 фазу тестування своєї вакцини. Якщо вона буде успішною, вакцина стане першим комерціалізованим продуктом Modera.

Економіка:

Німеччина стикається зі скороченням

Німеччина є промисловим двигуном ЄС та головним банкіром країн Південної та Східної Європи. Якщо німецька економіка зіткнеться з труднощами, страждатимуть усі члени Союзу.  ВВП Німеччини скоротився більш ніж на 11% у другому кварталі на тлі пандемії. Низький попит особливо вплинув на німецьку автомобільну промисловість, і передбачуване відновлення не слід очікувати до 2022 року.

Майбутнє економіки ЄС має багато відтінків сірого. Євро має сприятливе становище завдяки тенденції дедоларизації, але незрозуміло, як брюссельські лідери планують використовувати цю тактичну перевагу.

Криптовалюти:

Bitcoin повернувся

Долар США втрачає позиції, центральні банки друкують гроші, і інституційні інвестори починають вірити, що криптовалюти не такі погані. Насправді в 2020 році все, що є дефіцитним, може мати певну цінність. Тому Bitcoin минулого тижня підскочив прямо вище 11 000. Можливі деякі технічні продажі в наступні дні, але провідна криптовалюта повинна залишатися на позитивній тенденції. Більше невизначеності на традиційному ринку означає більше імпульсу для Bitcoin.

Ether також переживає хороший період в результаті недавнього надходження ліквідності на ринок криптовалют.

Прогноз ринку

Унція золота консолідує свій імпульс, підкреслюючи, що золота лихоманка інвесторів триває. Як Bitcoin, так і золото приваблюють покупців із збільшеним апетитом, оскільки вони сприймають ці два активи як безпечні гавані. Ми очікуємо спостерігати довгострокову позитивну тенденцію в ціні золота. Bitcoin повинен мати подібний малюнок, але ми можемо очікувати деяких коливань, через зростання волатильності після значного періоду відносної тиші.

Dow Jones вдалося залишитися вище 26 000, а NASDAQ вище 10 500, але наступного тижня можуть відбутися деякі корекції.

‍