Страх ціни

Фондовий ринок увійшов у повільний спадний шлях після досягнення історичного піку на тлі глобальної кризи, яка, здається, не закінчується. Ринки повинні відображати оцінку в світлі обставин на даний момент. Отже, що оцінюють ринки зараз? Що вони враховують з точки зору інформації?

Різке економічне відновлення вже в минулому, і тінь другого локдауну швидко наближається. Геополітичні потрясіння та соціальні заворушення ускладнюють рівняння. Загалом, страх, здається, є рушійною силою всіх аспектів соціального та економічного життя. Ринки дійсно враховують елемент страху, обумовлений тим, що центральні банки вливають величезну кількість ліквідності. Яка перша реакція людини, яка стикається з високим рівнем стресу, коли їй подають величезну кількість цукру? Їсти якомога більше. Аналогічно, інвестори справлялися з руйнівним страхом, купуючи всі види акцій, використовуючи доступну ліквідність.

Хтось може заплатити ціну страху в певний момент, і рахунок може бути гірким.

Нічого в житті не слід боятися. Це просто потрібно зрозуміти. Марія Склодовська-Кюрі, французька лауреатка Нобелівської премії

Огляд ринку

Індекс Доу-Джонса, поряд з провідними фондовими індексами, увійшов у низхідний тренд, який розпочався у вересні. Зайве казати, що у вересні ринок був перекуплений, і корекція була лише питанням часу. Індекс Доу-Джонса все ще перевищує 27 000, тоді як найгірший прогноз у березні вказував на передбачувані значення на 10 000 пунктів нижче поточного рівня.

Ринки можуть демонструвати ірраціональну або упереджену поведінку протягом деякого часу, але в довгостроковій перспективі вони повинні відображати реальний стан реальної економіки. Саме це намагаються зробити ринки зараз.

Стратегія, яку застосовують центральні банки, полягає в тому, щоб уникнути різкого падіння ринкової оцінки, яке може бути фатальним для багатьох галузей. Повільніший спад дозволив би уникнути катастрофічних траєкторій, таких як ті, що створили потрясіння під час кризи 2008 року.

Одна подія може потрясти цю стратегію, і вона пов'язана з масовою девальвацією фінансових акцій на тлі витоків FinCEN. Якщо після публікації звітів про підозрілу діяльність будуть накладені нові штрафи на банки, капіталізація провідних фінансових компаній різко впаде. Цей ефект, що протиставляється передбачуваній кризі на ринку нерухомості, не приносить багато оптимізму на ринку.

Фокус:

Palantir

Palantir, провідний постачальник рішень для боротьби з фінансовою злочинністю, планує вийти на біржу.  Обставини є оптимальними для його лістингу.  Недавні витоки FinCEN зображують апокаліптичну картину банківського світу, проникнутого злочинцями, диктаторами та терористами. Таким чином, Palantir орієнтується на оцінку, яка може досягти двох десятків мільярдів доларів. Якщо це виправдано, Palantir стане новим Google, який відстежує відмивання грошей.

Більше того, Palantir, здається, обирає прямий лістинг замість традиційного IPO. Якщо це стане реальністю, Palantir стане найбільш помітною компанією, яка виходить на біржу через прямий лістинг. Це може ознаменувати початок занепаду для підрозділів ринків капіталу в інвестиційних банках.

Фокус:

Nikola

Спадщина Ніколи Тесли надихнула багатьох вчених і кількох підприємців. Натхнення дійшло до такого рівня, що дві компанії взяли його ім'я та прізвище відповідно. Дві компанії працюють в автомобільній галузі, просуваючи електромобілі. Хоча Tesla, здається, успадкувала іскру геніальності легендарного винахідника, Nikola переживає довгу серію неприємностей і, швидше за все, має негативний прогноз.

Мізерні доходи, конфлікти з Tesla та слабке управління - це лише деякі з причин, чому акції Nikola безперервно падали з липня. До ралі Nasdaq Nikola була майже пенні-акцією. Відносний успіх Tesla, а також масовий приплив роздрібної ліквідності на технологічні акції створили бульбашку, яка зараз лопається. Ми можемо очікувати колективний позов десь наступного року, поданий незадоволеними інвесторами.

Криптовалюти:

Ethereum

Технології на основі Ethereum набирають популярності в світі цифрових валют.  Фінансовий регулятор Гонконгу прагне розробити центральний банк для криптовалют. Гонконзький ринковий наглядовий орган обрав ConsenSys, стартап, що спеціалізується на послугах блокчейну Ethereum, для створення інфраструктури для цифрового центрального банку.

Незважаючи на цю обнадійливу новину, Ether продовжив свою еволюцію в негативну територію, яка розпочалася на початку вересня. Нездатність Bitcoin набрати обертів мала ведмежий вплив на інші провідні криптовалюти. Ціна Bitcoin опустилася нижче 11 000, і це спровокувало розпродаж. Це може бути правильний час, щоб увійти на ринок і накопичити довгострокові позиції.

Товари:

Золото

Центральні банки друкують величезні суми грошей з березня, і процентні ставки знаходяться на рекордно низькому рівні. Теоретично, ціна золота повинна злетіти, і це дійсно сталося влітку. З середини серпня унція золота демонструє чіткий негативний тренд, і минулого тижня вона опустилася нижче рівня підтримки 1 900. Цей рух є протиінтуїтивним, оскільки золото повинно бути безпечним притулком у неспокійні часи.

Це може бути переважаючим сигналом на всіх ринках, що вказує на те, що відбувається повільний розпродаж, і фінансові ринки можуть увійти в тривалий ведмежий період. Такий негативний тренд у довгостроковій перспективі буде націлений на корекцію упередження, введене ринковою накачуванням, що відбулося влітку. Повільніший спад надав би достатньо часу великим гравцям реальної економіки для коригування свого фінансування та уникнення раптових банкрутств.

Прогноз ринку

Nasdaq залишався нижче 11 000, а індекс Доу-Джонса - нижче 28 000, незважаючи на сильне ралі в останній торговий день тижня. Провідні фондові індекси дотримуються ведмежого паттерну, який може тривати принаймні до листопада.

Унція золота опустилася нижче 1 900 доларів США і, швидше за все, перепродана. Ситуація може не змінитися в короткостроковій перспективі, але інвестори повинні повернутися деякий час до виборів у США.  

Як і прогнозувалося, ціна Bitcoin продовжувала коливатися нижче рівня опору 11 000. Прогноз щодо повернення не є оптимістичним, і розпродаж на ринку може тривати протягом наступного тижня, тим самим дотримуючись тенденції традиційних ринків.