Другий технологічний бульбашка

Акції технологічних компаній переживають період процвітання. Деякі аналітики кваліфікують недавнє зростання технологічного сектору як бульбашку, подібну до бульбашки дот-комів 2000 року. Соціальне дистанціювання та стратегія роботи з дому, що були впроваджені в більшості великих компаній під час пандемії, стали основними каталізаторами цієї тенденції. Чи є ця ситуація стійкою? Чи може зупинка кількісного пом'якшення роздути цю бульбашку?

NASDAQ, провідний індекс технологічних акцій, знаходиться на безпрецедентному піку. Його рівень у 2,4 рази вищий, ніж його пік під час бульбашки дот-комів. Існує багато подібностей між поточними тенденціями в технологічному секторі та тим, що відбувалося два десятиліття тому. Ентузіазм щодо цифрової трансформації знаходиться на найвищому рівні, але, як і в 2000 році, дуже мало хто розуміє, що означає цифрова трансформація. Якщо в 2000 році будь-яка компанія з веб-сайтом мала колосальну оцінку, то зараз будь-який стартап, який стверджує, що використовує штучний інтелект, коштує сотні мільйонів доларів. Значна кількість швидких IPO є спільною рисою обох бульбашок.

Єдина суттєва різниця між двома епізодами полягає в тому, що поточна бульбашка підживлюється стратегією кількісного пом'якшення центральних банків. Кількісне пом'якшення впливає на технологічний сектор у багатьох аспектах. Швидке зростання фондового ринку є прямим результатом друку грошей, але є й багато інших побічних продуктів. Кошти від кількісного пом'якшення спрямовуються в інвестиційну галузь і, зрештою, в сектор венчурного капіталу. Венчурні фонди вклали та продовжують вкладати величезні суми фізичних доларів у стартапи на ранніх стадіях. Цей тип капіталу посилює фондову бульбашку та лежить в основі реального ризику, що стоїть за цим явищем. Якщо в найближчому майбутньому адміністрація США вирішить припинити кількісне пом'якшення, то не тільки фондовий ринок рухне, але й технологічний сектор може бути безповоротно пошкоджений.

Акції технологічних компаній, безсумнівно, є гарячими та привабливими активами в короткостроковій перспективі. Однак побудова довгострокової стратегії, що повністю базується на акціях NASDAQ, піддає інвесторів невиправданому ризику. Отже, тенденція - ваш друг, доки друг не змінить свою думку.

Ентузіазм щодо Tesla та інших акцій, що входять до бульбашкового кошика, нагадує бульбашку дот-комів березня 2000 року. Як і тоді, бики відкинули традиційні методи оцінки для кількох акцій, які, здавалося, могли тільки зростати. Хоча ми не знаємо точно, коли бульбашка лопне, але вона зрештою лопне. Девід Ейнхорн, американський інвестор

Огляд ринку

Незважаючи на значну корекцію, що відбулася минулого тижня, S&P 500 все ще вищий, ніж рік тому. Невизначеність щодо очікуваного стимулюючого пакету штовхнула ринки в негативну зону. Передбачуваний Brexit без угоди не надав ринкам жодної підтримки.

Tesla, ймовірно, буде включена до індексу S&P 500, що призведе до додаткової волатильності. Tesla стала найвідомішим автовиробником у світі за ринковою капіталізацією. Лише за десятиліття молодий єдиноріг пройшов шлях від новачка до статусу світового лідера. Час покаже, чи зможе головна компанія Маска конкурувати з традиційними японськими та німецькими конкурентами.

Наступний рік повинен принести багато коливань рівнів S&P 500 через волатильність акцій Tesla. Торгівля опціонами на Tesla може бути непоганою стратегією.

Фокус:

Airbnb

Airbnb здійснила свій тріумфальний вихід на вторинний ринок. Перший день не приніс масового стрибка, але це не означає, що немає потенціалу для майбутнього зростання. Чому Airbnb приваблива для інвесторів?

Airbnb продемонструвала свою стійкість під час кризи COVID. Багато аналітиків вважали, що пандемія коронавірусу може перешкодити онлайн-платформі короткострокової оренди. Однак реальність показала дещо протилежне, особливо у великих мегаполісах. Мешканці великих міст розпочали тенденцію переїзду в передмістя, а ринок короткострокових перебувань у міських районах був покритий Airbnb.

Фокус:

Zoom

Криза COVID-19 забила останній цвях у труну багатьох бізнесів, але зробила успішними обраних декількох. Zoom - це одна з тих технологій, яка була на підйомі до COVID і стала мейнстрімом після березня 2020 року. Темпи впровадження були дуже високими, і за винятком кількох європейських установ, які неохоче використовують Zoom через проблеми з конфіденційністю, немає багато компаній, які не використовують його. Справа в тому, що перспективи зростання обмежені. Тому Zoom потрібно переосмислити себе, щоб додати трохи кольору до своїх тенденцій.

Фокус:

Palantir

З моменту свого IPO Palantir побачив, як ціна її акцій майже потроїлася. Palantir розпочалася як інноваційна компанія, що пропонує програмне забезпечення для боротьби з фінансовими злочинами, але протягом свого існування диверсифікувалася в багатьох сферах, де її технологія може забезпечити розвідку. Palantir має хороші перспективи зростання в осяжному майбутньому і є однією з компаній, яка може стати серйозним конкурентом GAFAs. Таким чином, Palantir, безумовно, варто купувати.

Прогноз ринку

Dow Jones увійшов у негативну зону і завершив тиждень вище 30 000 доларів США. Існують невизначеності щодо очікуваного стимулюючого пакету, і ринок зупинив своє зростання. Крім того, менеджери активів можуть перебалансувати свої портфелі та зафіксувати прибуток на кінець року, тим самим посилюючи падіння ринку.

Bitcoin знизився і завершив тиждень вище 18 000 доларів США. Виклик піднятися вище 20 000 доларів США стоїть на порядку денному. Значна кількість спекулянтів, які прагнуть отримати прибуток у короткостроковій перспективі, сприяла падінню ринку. Віруючі в Bitcoin та інституційні інвестори бачать потенціал для розширення Bitcoin. Таким чином, Bitcoin повільно, але впевнено стає провідним активом в інвестиціях, і ми очікуємо, що Bitcoin зросте до 20 000, але не раніше 2021 року.