Нафта повернулася

2020 рік був складним для всіх, але особливо для енергетичного сектору. Перша хвиля пандемії майже зруйнувала нафтовий ринок, ф'ючерси на нафту торгувалися за негативними цінами в квітні 2020 року. Хоча більшість аналітиків прогнозували похмуре майбутнє для провідної сировини, нафта здійснила тихе і стійке відновлення. Які основні наслідки цього відновлення, і чого можуть очікувати роздрібні інвестори в найближчому майбутньому?

Ціни на нафту охоплюють три основні рушійні фактори: економічні, фінансові та геополітичні.
Серія карантинів обмежила попит на нафту та нафтопродукти. Більше того, видобуток сланцевої нафти не є прибутковим, коли ціни низькі та нестабільні. Тому видобуток нафти припинився на більшості американських свердловинах, а інші традиційні запаси були закриті через високі витрати на обслуговування. Якщо в осяжному майбутньому відбудеться зростання попиту, ціни можуть різко зрости на тлі обмежених можливостей постачання.

Нафтові ринки з 2008 року фінансуються, банки та інвестиційні фонди мають значні позиції як на фізичних, так і на ф'ючерсних ринках. Ціни на акції зазнають значної інфляції на тлі безпрецедентного кількісного пом'якшення, що спрямовується на ринок фінансовими установами. Що, якщо ті ж самі фінансові установи введуть частину цієї ліквідності на нафтовий ринок?  За такого сценарію ціни на нафту можуть злетіти і спровокувати енергетичну кризу, подібну до тієї, що була в 1970-х роках. Чи це сценарій для голодних ігор?

Нафта також є інструментом геополітичних переговорів. У квітні 2020 року країни ОПЕК суттєво скоротили щоденний видобуток нафти, щоб стабілізувати ціни.  Адміністрація Байдена хоче "дефосилізувати" американський енергетичний сектор, тим самим розбираючи вітчизняну нафтогазову галузь, яка процвітала за Трампа. У цьому контексті США втратять перевагу на нафтовому ринку, а Росія може контролювати глобальні поставки нафти. Чи це переозначить геополітичну рівновагу?

Хто контролює нафту, той контролює набагато більше, ніж нафту. Джон Маккейн, американський ветеран війни та політик

Огляд ринку

S&P 500, провідний американський фондовий індекс, мав чудовий тиждень і повністю відновився після неприємностей, пов'язаних з WallStreetBets. Фондовий ринок б'є рекорд за рекордом і досяг історичного максимуму.  Більшість індексів завершили тиждень у позитивній зоні, але тенденція все ще крихка.

Існує багато факторів, які слід враховувати в рівняннях: динаміка пандемії, розповсюдження вакцини, карантини, інфляція тощо.

Цикл вільного необмеженого зростання на фондовому ринку на тлі скорочення економіки може добігти кінця.

Gamestop:

Кінець гри

Слідчі Комісії з цінних паперів та бірж США нібито вивчають соціальні мережі в пошуках ознак шахрайства у справі, що стосується фондових бульбашок для Gameover, AMC та інших компаній, що мають лістинг.

Основним наративом було те, що провідні хедж-фонди мали величезні "голі" короткі позиції по кількох акціях. Зграя роздрібних інвесторів, анімованих кількома форумами Reddit, вирішила спробувати свої сили з тайкунами Уолл-стріт. Вони масово купували короткі акції та піднімали їхні ціни за короткий проміжок часу. Robinhood, платформа, яка служила посередником для цих огидних угод, частково припинила купівлю цих акцій у спробі "регулювати" потік.

Фондова бульбашка Gamestop лопнула, і ціна акцій пішла в розлад, залишивши багатьох інвесторів з великими мріями та порожніми кишенями. Більше того, американський ринковий регулятор вирішив розслідувати цю справу та переглянути форум Reddit у пошуках ознак маніпулювання ринком. Роздрібні інвестори можуть бути притягнуті до відповідальності за спричинений хаос, тоді як хедж-фонди отримають свої гроші від цих транзакцій.

Слід пам'ятати про просте правило: будинок завжди заробляє гроші!

Товари:

Голодні ігри?

Ф'ючерси на пшеницю CBOT досягли найвищого рівня з 2015 року та зросли більше ніж на 50% з початку глобальної санітарної кризи. Тривала посуха в кількох сільськогосподарських районах, що збіглася з рішенням Росії обмежити експорт зерна, призвела до зростання цін на провідну м'яку сировину.

Індекс цін на продовольство Продовольчої та сільськогосподарської організації ООН (ФАО), який вимірює щомісячні зміни для кошика зернових, олійних культур, молочних продуктів, м'яса та цукру, у січні в середньому становив 113,3 бали проти 108,6 у грудні 2020 року. Індекс ФАО досяг свого найвищого рівня з 2014 року.

Ринок сільськогосподарських товарів високо фінансується, і багато провідних фінансових установ зацікавлені в глобальній торгівлі товарами. Саме ці фінансові установи, що сидять на вільних мільярдах від кількісного пом'якшення, можуть зайняти додаткові позиції по м'яких товарах, тим самим підтримуючи їхні ціни.

За такого сценарію слід очікувати серйозної інфляції протягом наступних років.

Криптовалюти:

Біткоїн відновлюється

Чи піде Біткоїн до 100 000 доларів США? Або, можливо, до 300 000 доларів США?  Відповідь відрізняється залежно від точки зору кожного. Якщо роздрібний інвестор має 10 BTC, він або вона хотіли б бачити, як ціна йде до 100 000 доларів США, тим самим потрапляючи в елітний круг мільйонерів.

Крім ціноутворення, більшість аналітиків забули, що 12 місяців тому, перед майновим хавінгом у травні, криптоспільнота побоювалася життєздатності майнінгу, коли ціни на Біткоїн були нижче 6000 доларів США.  Дійсно, у квітні 2020 року провідна монета була в вісім разів дешевше, ніж її поточна вартість. Біткоїн-бульбашка 2020 року була на межі вибуху на початку 2021 року. Але, як ми часто говорили, 2020 рік не 2017, і Біткоїн відновився протягом минулого тижня, досягнувши майже 40 000 доларів США. Вершина значення менш критична. Основним уроком є те, що ціна Біткоїна має під собою інфраструктуру, яка дозволяє стійке коригування цін.

Прогноз ринку

Як і прогнозувалося, Біткоїн добре відновився і завершив тиждень вище 39 000. У наступні дні може відбутися певна технічна корекція на тлі технічних продажів. Але в довгостроковій перспективі є вагомі підстави вважати, що Біткоїн продовжить рухатися в позитивному напрямку.

Ринки акцій відновили свій імпульс, набраний на початку року, але існують значні побоювання щодо ведмежої тенденції.  Унція золота в даний час перепродана, і нинішня нестабільність на провідних фондових ринках може призвести до позитивного напрямку в наступному кварталі.

‍