Гроші не купують одужання

З моменту краху ринку в березні 2020 року, грошовий вертоліт працює цілодобово. Наратив центральних банків свідчить про те, що жорстка грошово-кредитна політика призводить до повільного відновлення. Така ж риторика вказує на те, що уникнення масового краху на фондовому ринку обмежує негативні наслідки безпрецедентного економічного спаду. Але чи може безкоштовна гроші стимулювати економіку? Якщо вони не можуть підвищити зростання, то яка тоді цінність грошей?

До спалаху коронавірусу більшість фінансових аналітиків використовували терміни як стагнація, дефляція або стагфляція. Кількісне пом'якшення вже було впроваджено, і його переваги не були дійсно переконливими. Коли сталася крах ринку в березні, банкіри відчули паніку і пережили флешбек хаосу 2008 року. Єдиним доступним інструментом для уникнення катастрофи на фондових ринках був грошовий вертоліт. Здавалося б, центральні банки занадто рано втрутилися з додатковою ліквідністю. З огляду на минуле, здоровий корекція ринку не зашкодила б. Поточні фондові індекси були б на більш прийнятних рівнях.

Індекс Доу Джонса досяг рекордного максимуму, але немає ознак стійкого відновлення. Загалом розвинені економіки значно скоротилися в 2020 році незважаючи на всі заходи підтримки, вжиті політиками. Припустимо на мить, що 2021 рік не принесе очікуваного відновлення реальної економіки? Що будуть робити банкіри з усіма грошима, що плавають на фондовому ринку? Це може посилити соціальні заворушення та посилити нерівність. Суспільство може бути розділене на невелику групу високооплачуваних людей, які працюють у зареєстрованих компаніях, і велику більшість, яка бореться з бідністю. Прогресивні уряди в даний час лідирують у більшості західних демократій, але вони, здається, забувають самі основи своєї доктрини. Масштабна нерівність у суспільстві перешкоджає прогресу, і це може призвести до непередбачуваних соціальних потрясінь. Чи слід нам очікувати нової угоди?

Кажуть, що гроші не купують щастя. Безсумнівно, той, хто так говорив, мав на увазі гроші інших. Саша Гітрі, французький актор

Огляд ринку

Провідні фондові індекси повернулися в позитивну зону, тоді як Bitcoin досяг нового піку. Очікується, що президент Байден підпише новий 1,9 трильйона доларів США законопроект про допомогу в зв'язку з Covid, затверджений Палатою представників. Цей новий пакет збереже американську економіку під наркозом, чекаючи виходу з санітарної кризи. Нові вакцини від Johnson & Johnson, а також перспективи вакцини Sanofi, приносять трохи світла на темну вулицю економічного відновлення.  Індекс волатильності відступив до низького рівня близько 20%, підкреслюючи, що зерно впевненості починає кристалізуватися серед інвесторів.

Фокус:

Lordstown Motors

Lordstown - це не назва мотоциклетного клубу, а назва виробника електромобілів, що працює з Огайо. Компанія була заснована в 2018 році і незабаром була зареєстрована на NASDAQ. Спалах пандемії підтримав ціну акцій Lordstown, яка зросла після серпня 2020 року, незважаючи на затримку випуску першого автомобіля.

Шорт-селер Hindenburg research мав стартап на своєму радарі. Вони показали в останньому звіті, що виробник не мав товару, що продається, і що замовлення на попит, представлені інвесторам, були далеко від того, щоб бути обов'язковими. Компанія має деякі затримки з виробництвом і ближче до запуску прототипів, ніж до можливості постачати кінцеві продукти.

Товари:

Чому золото таке дешеве?

З серпня 2020 року ціни на золото перейшли в негативну зону, незважаючи на збільшений апетит роздрібних інвесторів до фізичних інвестицій.  За останній тиждень унція впала нижче рівня підтримки в 1750 доларів США, досягнувши 12-місячного мінімуму. Еволюція є неінтуїтивною, багато аналітиків очікують справжнього бульбашки в цінах на золото на тлі безпрецедентної кількості грошей, що друкуються з моменту спалаху нового коронавірусу. Затвердження Палатою представників законопроекту про допомогу в зв'язку з Covid на 1,9 трильйона доларів США принесло нову хвилю оптимізму, тим самим перешкоджаючи відтоку ліквідності в напрямку безпечних інвестицій. Це також показує, що для більшості інвесторів готівка все ще є королем.

Товари:

Нафта занадто дорога

Ми все ще пам'ятаємо червень 2008 року, коли бочка нафти досягла рекордного максимуму близько 150 доларів США. Після дефолту Lehman Brothers ціни на нафту різко впали, і відновлення зайняло деякий час. Ціни на нафту знаходяться на роздоріжжі після року пандемії. Запаси нафти в США зросли на 13,8 мільйона барелів до 498,4 мільйона барелів, що значно перевищує середній показник за п'ять років. Тим часом, запаси рафінованих продуктів в США скорочуються, і ринок, здається, очікує різкого зростання цін. З цінами вище 70 доларів США, сланцева розвідка в США стає прибутковою, а економіка Росії має значний приплив валюти.

Крім того, Саудівська Аравія оголосила, що її сховища нафти були атаковані ракетами та безпілотниками, запущеними з Ємену. З політичними заворушеннями в регіоні ціни на нафту можуть легко перевищити 70 доларів США.  Чи це шлях до 100 доларів?

Прогноз ринку

Після затвердження нового стимулюючого пакету нижньою палатою Конгресу,  індекс Доу Джонса завершив тиждень близько 33 000. Хоча скорочення ринку все ще ймовірне, приплив оптимізму робить його менш імовірним у короткостроковій перспективі.

Як і прогнозувалося, Bitcoin відскочив вище 50 000 доларів США, досягнувши нового максимуму і має хороші шанси рухатися до 60 000 доларів США.

Нафта Brent досягла 70 доларів США і слідує своєму позитивному тренду, який розпочався в кінці 2020 року. Зростання цін на нафту може передбачати раннє відновлення, але також може сигналізувати про передбачуване бичаче зростання цін на товари.