Накопичення готівки

Готівка – це король, або принаймні раніше так було. Джеймі Даймон, легендарний генеральний директор JP Morgan, пояснив в інтерв'ю, що «накопичення готівки» – це хороша стратегія. Якщо Федеральна резервна система підвищить процентні ставки, ринок запропонує нові інвестиційні можливості. Підготовка до цього моменту та наявність доступної ліквідності можуть здатися правильним вибором. Але чи є накопичення готівки гарною ідеєю?

Зробити ставку чи почекати наступної руки? Це вічна дилема кожного новачка-гравця. Здається, досвідчений інвестиційний банкір нічим не відрізняється від новачка-гравця, який вчиться, як працюють казино.  Інвестиційний банкінг втратив свою славу. Демократизація інвестиційних послуг, прискорена цифровизацією, що стала результатом коронавірусної кризи, обмежила владу Уолл-стріт. Зіткнувшись з безпрецедентною конфігурацією ринку, досвідчений інвестиційний банкір такий же зелений, як і людина з середнім рівнем обізнаності.

Як працює казино? Казино формують спосіб мислення гравців, щоб вони приносили всю свою ліквідність в будинок східного сонця. Як би там не було, гроші ніколи не повинні спати.  Чи не так?  Гравець наївно вірить, що може зруйнувати будинок. Завдяки цьому процесу гроші переходять з рук людей в казино.

Поточна ситуація на всіх ринках нічим не відрізняється. Більшість індивідуальних інвесторів переживають інвестиційний бум, вірячи, що якщо вони не купуватимуть активи, інфляція з'їсть цінність їхніх грошей.  Таким чином, ціна акцій, криптовалют та нерухомості зросла непередбачувано на тлі структурного економічного спаду. Всі гроші, накопичені протягом 2010-х років, тепер вкладаються в усі види активів.

У довгостроковій перспективі бульбашка лопне. Жоден інвестор у своєму розумі не потребуватиме завищених активів, які мають низьку або нульову продуктивність.

У нас багато готівки та можливостей, і ми будемо дуже терплячими, оскільки я вважаю, що є велика ймовірність того, що інфляція буде не тимчасовою. Джеймі Даймон, генеральний директор JP Morgan

Огляд ринку

Фондовий ринок увійшов у негативну територію, S&P 500 втратив майже 80 пунктів з минулого тижня. Ціни на біткоїн успішно протестували позначку 40 000, але впали нижче 36 000 на тлі ринкової турбулентності. Унція золота впала нижче 1 800 доларів США, незважаючи на шалену інфляцію.

Єдине, що набрало обертів, – це волатильність, VIX піднявся вище 20%. Швидке поширення дельта-варіанту коронавірусу – це реальний привід для занепокоєння. Новий мутант перевірить ефективність вакцин. Якщо результат буде негативним і буде потрібна нова блокування, реакція ринку може бути жорстокою, а волатильність може значно зрости.

Фокус:

Coca-Cola залишилася в офсайді

«Агуа» означає вода у вільному перекладі з португальської.  Одним простим нешкідливим словом можна пошкодити глобальний бренд, який домінує на ринку безалкогольних напоїв. Під час прес-конференції після матчу Євро-2021 Кріштіану Роналду прибрав з поля зору дві пляшки Coca-Cola. Ринок відреагував, і акції Coca-Cola впали приблизно на 2% за одну торгову сесію. Падіння не було тимчасовим, і провідний світовий постачальник напоїв продовжував втрачати цінність.

Coca-Cola – головний спонсор чемпіонату Європи, і існує багато юридично обов'язкових правил, які забороняють командам та посадовим особам перешкоджати репутації бренду. Зайве говорити, що така політика не поширюється на CR7. Роналду відомий тим, що пропагує здоровий спосіб життя, уникає газованих напоїв та алкоголю, що пояснює його незвичайну довговічність у професійному спорті.

Пандемія підкреслила, наскільки поганий стан здоров'я населення в західних країнах. Масове споживання нездорової їжі – одна з причин. «Агуа» – це слово, яке може спровокувати революцію проти основних харчових та напойних компаній.

Фокус:

Draft Kings

Пандемія звернула нашу увагу на недооцінений інвестиційний інструмент, який називається SPAC. SPAC – це добре для вас, особливо якщо ви інвестиційний банкір. Справжня проблема з SPAC полягає в тому, що ви інвестуєте в порожню оболонку. Активи, що стоять за SPAC, можуть бути непрозорими, а іноді й сумнівними. Це стосується DraftKings, за даними Hindenburg Research , провідного американського оператора щоденних фентезі-спортивних конкурсів та спортивних ставок. Компанія вийшла на NASDAQ після злиття DraftKings, її спонсора SPAC, та болгарської компанії з ігрових технологій під назвою SBTech. Проблема в тому, що прибуток надходить переважно від болгарської фірми. SBTech становила 25% від загального доходу на консолідованому рівні SPAC  і була єдиною фірмою, яка приносила гроші в угоду. Оборот SBTech, здається, надходить з чорного ринку, оскільки болгарська букмекерська компанія працює в кількох країнах, де азартні ігри заборонені.

Прогноз ринку

Індекс Dow Jones втратив приблизно 1000 пунктів, завершивши тиждень нижче рівня підтримки 33 300.  Ми можемо бути на початку значної літньої корекції та періоду ринкової турбулентності.  

Провідна світова криптовалюта все ще перебуває в каламутних водах, і різні оголошення можуть призвести до значних ринкових  зсувів. Це не кінець ведмежого циклу, і на даний момент немає ознак виходу з турбулентної зони.  

Унція золота завершила ще один тиждень у негативній території, пройшовши масивне скорочення нижче 1 800 доларів США. Ціни на золото поводяться незвичайно для інфляційного періоду. Папір може бути не правильним хеджем, і внутрішні інвестори можуть вибрати фізичні унції.