Ціноутворення зміни клімату

Липень став найспекотнішим місяцем на Землі в сучасній історії. Кліматичні зміни - це більше, ніж тема політичних дебатів. Провідні фінансові інституції інтегрують кліматичні зміни у свої довгострокові бюджетні ризики. Інституційні інвестиційні портфелі будуть перебалансовані, щоб відобразити передбачувані наслідки глобального потепління. Чи готова фондова біржа адекватно оцінити ризик кліматичних змін?

Глобальні кліматичні зміни мають свої корені в посиленому парниковому ефекті, спричиненому людською діяльністю. Людська діяльність, зокрема розвиток промисловості за останні 200 років, призвела до збільшення викидів та атмосферної концентрації певних газів, які називаються «парниковими газами» - переважно вуглекислого газу та метану.

Кліматичні зміни - це термін, який використовується для пояснення змін у погодних умовах, які спостерігаються на Землі. Наукові прогнози консенсусу оцінюють, що середня глобальна температура підвищиться на 2°C-5,8°C до 2100 року, якщо не будуть вжиті серйозні заходи для скорочення вуглецево-інтенсивних людських процесів. Більше того, сучасне кліматичне моделювання прогнозує, що навіть незначне підвищення температури призведе до потенційно шкідливих екологічних подій, крім підвищення середнього глобального рівня моря. Хвилі тепла, нові хвороби, зменшення доступності питної води, екстремальні події, такі як циклони та урагани, стануть частішими та інтенсивнішими.

Фінансові інструменти, спрямовані на оцінку ризику кліматичних змін, є рідкісними. Викиди вуглецю, катастрофічні облігації та похідні від погоди - це лише деякі з інструментів, які враховують вищезгадані ризики. Зайве говорити, що ці інструменти, за деякими винятками, недоступні для роздрібних інвесторів.

Таким чином, фондовий ринок повинен перетворитися та переоцінити свої активи, щоб інтегрувати вплив кліматичних змін. Інвестування ESG - це один із шляхів досягнення цієї мети. Однак ESG наразі є приємною функцією, а не фундаментальним інструментом для додавання цінності інвесторам. Велика проблема з інвестуванням, дружнім до клімату, полягає в тому, що потенційна вигода для інвесторів не є зрозумілою. Більшість роздрібних інвесторів неохоче йдуть на такі стратегії, оскільки сприймають їх як витрати, а не як можливість отримати прибуток. Зрештою, паливо все ще є найдешевшим джерелом енергії.

Зростання технологічних гігантів, що демонструють гіперінфляційну оцінку порівняно з традиційними промисловими компаніями, сигналізує про те, що деякі тенденції змінюються. Але чи достатньо цього?

Кліматичні зміни реальні. Вони відбуваються прямо зараз, це найнагальніша загроза, з якою стикається весь наш вид, і нам потрібно працювати колективно разом і припинити зволікати. Леонардо Ді Капріо, актор та еколог

Огляд ринку

З початку місяця VIX, головний індекс волатильності, перебуває на спадному шляху, наближаючись до найнижчих рівнів, що спостерігалися після спалаху пандемії. Dow Jones знайшов підтримку на рівні 35 000, тоді як Nasdaq поступився позиціями та завершив тиждень нижче позначки 15 000. Крім того, останні дані про інфляцію менш песимістичні, ніж очікувалося; Бюро статистики праці США повідомило про зростання індексу споживчих цін на 0,5% у липні порівняно з 0,9% у червні.

Фокус:

Tesla

Електромобілі становили 2,4% від загального обсягу продажів автомобілів у Сполучених Штатах у 2020 році. Хоча частка ринку все ще незначна, річний приріст перевищує 200%. Tesla, найбільший у світі виробник автомобілів за ринковою капіталізацією, прагне перемогти німецьких виробників автомобілів на їхньому власному полі. Одна з мудрих ідей Маска полягала в тому, щоб відкрити виробничий завод поблизу Берліна та виробляти американські електромобілі в Європі, тим самим орієнтуючись на європейський ринок, який переважно домінують німецькі бренди.

Традиційні постачальники транспортних засобів різко нарощують виробничі потужності, щоб задовольнити зростаючий ринок електромобілів, тим самим послаблюючи позиції Tesla. Інвестори підтримують провідного виробника електромобілів і карають виробників, які комерціалізують двигуни внутрішнього згоряння. Здається, що занепокоєння щодо кліматичних змін займають своє місце в стратегіях розподілу портфеля.

Криптовалюти:

Токени PSG

Блискавичний перехід Ліонеля Мессі з «Барселони» до «Парі Сен-Жермен» потрапив у заголовки всіх спортивних новинних агентств. Каталонський клуб переживає мучильний період і повинен навести лад у своїх фінансах. Таким чином, вони були змушені відпустити найкращого футболіста світу.

Але єдиним клубом, який був у формі, щоб взяти на себе колосальне фінансове навантаження, був паризький клуб, що підтримується Катаром. PSG нагородив Мессі вітальним пакетом, що включає нерозголошену кількість фан-токенов PSG. Таким чином, аргентинська зірка стає першим видатним футболістом, який приймає винагороду на основі криптовалюти. Незабаром після приїзду Мессі до французької столиці ціна токенів PSG подвоїлася за кілька торгових сесій. Тим не менш, створений імпульс не тривав, і ціна токена зазнала значної корекції. Контракт Мессі в криптовалюті - це переломний момент у світі професійного спорту.

Традиційні потоки доходів серйозно перешкоджаються пандемією та повільною смертю мовних компаній. Токенізація спортивних фінансів, здається, є єдиним життєздатним шляхом для підтримки величезних потоків грошей, необхідних для підтримки галузі.

Товари:

Викиди вуглецю

Кліматичні зміни, здається, як ніколи актуальні на тлі дуже спекотного літа. Але стримування глобальної кривої викидів буде пов'язане з високими витратами. Ціна вуглецю на схемі торгівлі викидами ЄС, найбільшому у світі ринку вуглецю, перебуває на рекордно високому рівні. Ринок є активним з 2020 року, а новачки принесли сильний імпульс. Європейська комісія прагне вжити додаткових заходів для посилення поставок дозволів на викиди вуглецю, тим самим створюючи більш бичачі умови. Велика реформа, розпочата Комісією в 2018 році, яка призвела до створення резерву стабільності ринку, здається, дає результати. Тим не менш, нинішня тенденція може підштовхнути ціни на вуглець вище 100 євро.

Прогноз ринку

Індекс Dow Jones зріс на останніх торгах вище позначки 35 500. Однак перспектива неперехідної інфляції та нова хвиля інфекцій, пов'язаних з дельта-варіантом, ставлять інвесторів у ризиковане становище.

Як і прогнозувалося, ціна Bitcoin злетіла вище 47 000, що підтверджує початок нового ралі. Тим не менш, протягом наступних кількох днів можна очікувати деяких технічних корекцій.