Вечірка закінчилася

Якщо ви читаєте цю статтю, ви можете подумати, що вона про вечірку роздрібних інвесторів, яка розпочалася навесні 2020 року. Вона про іншу вечірку, яка розпочалася на початку 1990-х років, коли розвинені країни вирішили винести все промислове виробництво в Китай. Але, перейшовши на 30 років вперед, проект глобалізованого ефективного ринку виявляється нереальним. Китай має монополію на постачання товарів, а його промисловість визначає ціни на сировину. Що буде далі?

Після тридцяти років деіндустріалізації та делокалізації засобів виробництва західні розвинені країни стикаються з двосічною дилемою. З одного боку, останні дві кризи змусили центральні банки до послаблення грошово-кредитної політики, що призвело до масового зростання грошової маси. З іншого боку, Китай поступово став світовою фабрикою товарів, а спалах пандемії зміцнив його монополію. Недавні дефіцити мікросхем, сировини та інших товарів говорять самі за себе.

Таким чином, одна частина світу виробляє матеріальні товари, а інша влаштовує велику вечірку, підживлену ефемерними галузями послуг. Вечірка незабаром закінчиться для останніх, оскільки гроші, надруковані без обмежень, можуть бути недостатніми для покупки товарів. Не забуваймо, що початкова роль валют з часів стародавнього Вавилона полягала в тому, щоб полегшити торгівлю товарами та послугами. У нинішній ситуації одна сторона не має товарів для торгівлі, лише гроші.

Недавні дії Китаю щодо придушення криптовалют є самостійною заявою. Керівники Пекіна чітко усвідомлюють, що вони мають перевагу у відносинах із Заходом, і намагаються усунути всі можливості, які можуть послабити їхню стратегію. Китай прагне зіграти свою роль як супердержава, послаблюючи всі провідні фіатні валюти.

Китай не є супердержавою і ніколи не прагне нею стати. Якщо одного разу Китай змінить свій колір і перетвориться на супердержаву, якщо вона також почне грати роль тирана у світі і скрізь піддавати інших своєму булінгу, агресії та експлуатації, то люди світу повинні визнати її як соціально-імперіалізм, розкрити її, протистояти їй і працювати разом з китайським народом, щоб повалити її. Ден Сяопін, китайський політик

Огляд ринку

Інфляція в єврозоні зросла до найвищого рівня з 2008 року на тлі зростання цін на енергоносії. Зафіксована інфляція минулого місяця зросла до 3,4%, що є найвищим значенням з вересня 2008 року, коли вона становила 3,6%. Вищі енергетичні витрати підвищують споживчі ціни. Наприклад, ціни на голландський газ зросли на 400% з січня. Деякі європейські уряди вжили заходів, щоб запобігти будь-якому майбутньому зростанню цін у відповідь на це непередбачене зростання.

Вересень став для фондового ринку найгіршим місяцем з початку року. Однак, очевидно, вітер змінюється, і очікуване уповільнення кількісного пом'якшення може ознаменувати початок консолідації на всіх ринках.

Дохідність 10-річних казначейських облігацій США піднялася вище 1,5% вперше з червня. Оптимізм, створений економічним відновленням, а також перспектива більш обмежувальної грошово-кредитної політики, підвищили довгострокову вартість фіатних грошей.

У фокусі:

Facebook

У 2020 році ми вважали, що мейнстрім-медіа Східного узбережжя та технологічні гіганти Західного узбережжя були союзниками. Однак серія статей у The Wall Street Journal, присвячених Facebook, показує, що друзі можуть швидко стати ворогами. Статті суттєво вплинули на акції Facebook, їхня ціна впала на 11% у вересні. Хоча компанія дуже прибуткова, і всі фінансові показники зелені, навколо її успіху існує багато суперечок. Регулятори та політики з США та інших країн вказують на Facebook за його агресивну політику щодо даних, поширення дезінформації на своїх платформах та його роль у тому, як інформація, що надходить з його платформ, впливає на громадську думку. Facebook має хорошу перспективу, але політики можуть наполягати на його розділенні на менші сутності.

Товари:

Бавовна

Ціни на бавовну у вересні піднялися до 9-річного максимуму. Бавовна зросла до найвищої ціни з січня 2012 року на тлі побоювань щодо врожаю, зростання попиту з боку Китаю та зниження запасів у США. Вважається, що стратегія короткострокового стиснення для грудневих ф'ючерсів також лежить в основі цього непередбаченого зростання цін. Погодні умови в США можуть бути несприятливими для хорошого виробництва бавовни. У короткостроковій перспективі зростання вартості виробництва може не вплинути на кінцевих споживачів, але якщо бульбашка осяде на високому рівні, ми можемо стати свідками зростання цін на одяг.

Прогноз ринку

Індекс Dow Jones завершив тиждень на позитивній ноті, завершивши останню торгову сесію вище 34 300 після падіння до 33 800. Однак вересень приніс ведмежий імпульс на фондовому ринку, і передбачуване відкат ринку ставить інвесторів у ризиковане становище.

Ціна біткойна коливалася поблизу 48 000 доларів США, знайшовши другий вітер після періоду, позначеного втратами. Перспектива більш жорсткої грошово-кредитної політики для основних фіатних валют приносить більше тяги до криптовалют.

Енергетична криза, викликана бульбашкою на ціни на електроенергію, газ та вугілля, впливає на ціни на нафту. Таким чином, є вагомі підстави вважати, що Брент може піднятися вище 100 доларів США до кінця року.

Унція золота продовжує коливатися поблизу позначки 1 760. Тим не менш, якщо оголошене ФРС зменшення обсягів викупу облігацій буде підтверджено, унція золота може повернутися в зелений сектор.