Слава зеленому!

Вихід з Афганістану, кількісне пом'якшення, гіперінфляція, дефіцит поставок, ненаситність Китаю… Список факторів, що загрожують лідируючій позиції долара США, набагато довший. Адміністрація Байдена, здається, все більше усвідомлює непередбачені небезпеки, пов'язані з втратою домінування в міжнародній торгівлі.  Чи занадто пізно рятувати долар США?

Байден перепризначив Джерома Пауелла, відомого республіканця, на посаду голови Федеральної резервної системи. Це стало сильним сигналом про те, що майбутнє спадщини американської валюти є головним питанням. Пауелл і кілька його колег підкреслили, що скорочення викупу облігацій потрібно розпочати ще раніше. Ці оголошення з'являються на тлі появи нового варіанту коронавірусу, який може бути більш шкідливим, ніж попередні.

Довгострокова гіперінфляція не є варіантом для Сполучених Штатів. Сильне зниження вартості долара, що супроводжується стрімким зростанням китайської економіки, послабить позиції Вашингтона на міжнародній арені. Хоча такий сценарій можливий, Білому дому, можливо, доведеться задіяти всі свої ресурси, щоб уникнути його.

Уникнення гіперінфляції та уповільнення кількісного пом'якшення означає, що фондові ринки почнуть падати. Наука, що стоїть за скороченням, полягає не в обсязі викупу активів, а в їхніх термінах. Пауелл намагається уникнути різкого падіння цін на активи, що може призвести до хаосу на кредитних та ринках фіксованого доходу. Відтворення сценарію 2008 року було б рецептом катастрофи.

З огляду на минуле, Пауелл повинен виправити не тільки проблеми, пов'язані з COVID, але й усе непотрібне кількісне пом'якшення, яке просувалося на ринки з 2009 року.

Коли долар руйнується, він не робить це у вакуумі. Якщо долар втрачає свою цінність, він робить це по відношенню до якоїсь іншої валюти. Тож купівельну спроможність, яку ми втрачаємо, хтось інший отримує. Пітер Шифф, американський брокер, фінансовий коментатор і радіоведучий

Огляд ринку

Рівень безробіття в США знизився до 21-місячного мінімуму, наблизившись до 4,2%. Тим не менш, зростання створення робочих місць у США в листопаді було набагато повільнішим. Ці цифри підривають величезні скорочення на ринку праці. Роботодавці стикаються з розривом у своїх ланцюжках поставок.  Зниження рівня безробіття свідчить про те, що деякі працівники залишили ринок праці назавжди і не повернуться, за винятком форс-мажору.  

Біткоїн пережив масовий розпродаж, спровокований інституційними інвесторами, які шукають безпечні гавані та традиційні валюти. Біткоїн впав на 10 000 доларів США менш ніж за годину. Цей раптовий рух показує, що ми ближче, ніж думаємо, до масового розпродажу на ринку.

Фокус:

Meta

Після досягнення річного максимуму на початку вересня ціна акцій Meta повільно перейшла в негативну зону. Хоча фінансові показники Meta виглядають не так погано, інвестори бачать більше ризиків, ніж вигоди в компанії, яка володіє Facebook. Негативні ЗМІ та зростаючий тиск з боку державних органів чинять додатковий ведмежий тиск на ціну Meta.

Не секрет, що уряд США буде глибше заглиблюватися в бізнес Meta і намагатиметься запровадити додаткові обмеження. У випадку з Meta тенденція - ваш друг.

Фокус:

Alibaba

Історія кохання між Китаєм та Сполученими Штатами з кожним днем наближається до трагічного кінця. Американські регулятори не задоволені відсутністю прозорості китайських компаній, що котируються на американських біржах. Alibaba та Baidu є основними акціями, доступними американським інвесторам протягом понад десятиліття. Американські власті зробили значні кроки до делістингу китайських компаній з NYSE та NASDAQ.

SEC, американський наглядовий орган, прагне прийняти новий регламент, що змушує китайські компанії відкривати свої книги для американських аудиторів. Інвестори вже розпочали розпродаж китайських акцій. Наприклад, акції Alibaba рухаються в негативному напрямку з початку листопада. Політика, спрямована на делістинг китайських акцій, була розпочата адміністрацією Трампа і продовжується за режиму Байдена.

Криптовалюти:

Ethereum

Хоча Біткоїн, провідна криптовалюта світу, розпочав ведмежий тренд, Ethereum, інша провідна монета, мала більш стабільний розвиток протягом останніх тижнів.  Більше того, Ethereum показує себе добре в порівнянні з Біткоїном, ціна ETH/BTC  досягла нового історичного максимуму, що свідчить про можливість подальшого зростання. Біткоїн є жертвою власного успіху, оскільки він став мейнстрімом. Тому Біткоїн має більший системний компонент у своїй поведінці.

Раптовий фокус на Ethereum виникає з його корисності для  платформ розумних контрактів. Розробники NFT схильні використовувати ETH як основну монету для підтримки віртуального мистецтва.

Фокус:

VIX

Омікрон поширюється, а Вега зростає. Індекс волатильності CBOE досяг найвищого рівня з лютого, коли спалахнула дельта-варіант. Повернення бурхливого режиму не є тимчасовим, і ринкові прибутки повинні демонструвати більше товстих хвостів протягом наступного кварталу. Інституційні трейдери зіткнуться з вищими витратами на хеджування і матимуть додатковий стимул до розпродажу.

Це гарні часи для торгівлі опціонами та довгої волатильності.

Прогноз ринку

Індекс Dow Jones втратив позиції протягом минулого тижня, завершивши його нижче 34 600. Новий варіант Омікрон та очікуване скорочення викупу облігацій сигналізують про початок спаду на ринку.

Біткоїн завершив тиждень нижче 46 000 доларів США, втративши понад 10 000 доларів США менш ніж за годину. Хоча корекція ринку триватиме,  технічні покупки можуть привести провідну криптовалюту вище 50 000 доларів США в короткостроковій перспективі.

Ціни на нафту різко зросли на початковому етапі енергетичної кризи. Тим не менш, відродження COVID призвело до дворівневого енергетичного ринку, коли ціни на нафту перейшли в негативну зону. Якщо більше країн оберуть карантин, ми можемо побачити тенденцію до зниження цін на нафту.

Унція золота завершила тиждень на позитивній ноті, закрившись поблизу 1 785 доларів США. Передбачуване скорочення ринку та інфляційний контекст є вагомими аргументами на користь того, що ціни на золото можуть різко зрости в найближчому майбутньому.