Avatar 1Avatar 2Avatar 3Avatar 4Avatar 5

Заробляйте 10$ готівки за кожного друга, на якого ви посилаєтеся, Pro+!

Немає паузи Санти

листопада 07, 2022
8 хв. читання

Тривожні дані, опубліковані минулого тижня, показали, що інфляція в єврозоні зросла до рекордного рівня, що стало справжнім галовіном для Європейського центрального банку (ЄЦБ). І кажучи про центральні банки, минулого тижня Банк Англії (BoE) та Федеральна резервна система (Fed) ухвалили важливі рішення щодо процентних ставок. Обидва підвищили ставки на 75 базисних пунктів. Більше того, Fed заявив, що говорити про призупинення підвищення ставок ще зарано, і що ставки досягнуть піку на вищому рівні, ніж очікувалося раніше. Інвестори, які сподівалися на різдвяний ралі на тлі призупинення Fed, були розчаровані, і S&P 500 зазнав найгіршого падіння в день рішення Fed з січня 2021 року. З інших новин, Airbnb та Uber повідомили про кращі, ніж очікувалося, результати, тоді як ОПЕК підвищив прогнози світового попиту на нафту в середньостроковій та довгостроковій перспективі.

Макроекономіка

Дані, опубліковані в понеділок, показали, що інфляція в єврозоні зросла до нового рекордного рівня минулого місяця. Ціни споживчих товарів у блоці зросли на 10,7% у жовтні в порівнянні з попереднім роком, що перевищило очікування, - це найвищий показник за місяць з моменту створення єврозони в 1999 році та значне прискорення порівняно з 9,9% у вересні. Зростання цін на енергоносії та продукти харчування (які зросли на 41,9% та 13,1% відповідно) зіграло велику роль, але навіть основний показник інфляції, який виключає ці два компоненти, зріс до рекордного рівня 5%. Ці цифри підвищують ризик того, що ЄЦБ може бути змушений здійснити ще одне підвищення ставки на 75 базисних пунктів у грудні, незважаючи на уповільнення економічного зростання на континенті. Наприклад, окремі дані, опубліковані в понеділок, показали, що ВВП єврозони зріс лише на 0,2% у третьому кварталі, що значно повільніше, ніж 0,8% зростання, зафіксованого в другому кварталі.

Економічне зростання в єврозоні сповільнюється, тоді як інфляція прискорюється. Джерело: Bloomberg

Ще одне засідання Fed, ще одне велике підвищення ставки: центральний банк США підвищив процентні ставки на 75 базисних пунктів вчетверте поспіль у середу. Підвищення такого розміру відповідало очікуванням трейдерів після опублікованого в вересні звіту про інфляцію, який показав, що базова інфляція досягла найвищого рівня з 1982 року. Одностайне рішення підвищує ставку за федеральними фондами до діапазону від 3,75% до 4%, що є найвищим рівнем з 2008 року.

Fed підвищив процентні ставки на 75 базисних пунктів вчетверте поспіль. Джерело: CNBC

Але ось де все стало погано: у промові після підвищення ставки голова Fed Джером Пауелл сказав: "Дані, що надійшли з моменту нашого останнього засідання, свідчать про те, що кінцевий рівень процентних ставок буде вищим, ніж очікувалося раніше". З позитивного боку, він сказав, що було б доречно сповільнити темпи підвищення вже на наступному засіданні або на засіданні після нього. Але в кінцевому підсумку, що дійсно має значення, це: Fed вважає, що ставки досягнуть піку на вищому рівні і залишаться там довше. Інвестори, які сподівалися на "зміну курсу" Fed, були розчаровані, і S&P 500 зазнав найгіршого падіння в день рішення Fed з січня 2021 року.

S&P 500 впав на 2,5% у середу - це найгірший показник в "день Fed" з січня 2021 року. Джерело: Bloomberg

Наступного дня BoE також підвищив ставки на 75 базисних пунктів - це найбільше підвищення за 33 роки. Це підвищення довело процентні ставки до найвищого рівня з 2008 року. Більше того, центральний банк рішуче відкинув очікування ринку щодо масштабів майбутніх підвищень, попереджаючи, що такий шлях призведе до дворічної рецесії. Натомість BoE представив сценарій, в якому ставки не підвищуватимуться далі від поточного рівня 3%. За цим сценарієм інфляція досягне піку в 10,9% у цьому кварталі, перш ніж знизитися до 5,6% наприкінці 2023 року, 2,2% наприкінці 2024 року та нижче цільового рівня BoE в 2% у 2025 році. Але навіть якщо процентні ставки залишаться на рівні 3%, центральний банк все ще прогнозує рецесію протягом п'яти кварталів на тлі зростання цін на енергоносії та іпотечних платежів.

BoE прогнозує, що якщо він підвищить процентні ставки відповідно до очікувань ринку, Великобританія увійде в тривалу та неглибоку рецесію тривалістю 8 кварталів. Джерело: Bloomberg

Акції

Airbnb була першою з великих туристичних компаній, яка повідомила про результати минулого тижня. Інвестори очікували, що третій квартал стане сезоном буму для цього сектору на тлі стриманого попиту на подорожі після двох років пандемічних обмежень. Вони не розчарувалися: Airbnb повідомила про найвищий дохід та найприбутковіший квартал в історії. Кількість ночей та вражень, заброньованих на її платформі в третьому кварталі, зросла на 25% в порівнянні з попереднім роком до 99,7 мільйона, тоді як середня добова ставка за оренду зросла на 5%. Обидва фактори призвели до зростання доходу Airbnb на 29% у минулому кварталі до рекордних 2,9 мільярда доларів, перевищивши очікування аналітиків. Чистий прибуток зріс на 46% в річному вираженні до 1,2 мільярда доларів, також перевищивши прогнози аналітиків.

Але не все було так райдужно. По-перше, сильний долар негативно впливає на результати Airbnb, оскільки понад половина її доходу в третьому кварталі надходить з іноземної валюти. Насправді, негативний вплив валютного курсу знизив зростання доходу Airbnb на 7 відсоткових пунктів у минулому кварталі та знищив 15 відсоткових пунктів зростання чистого прибутку. По-друге, компанія дала розчаровуючий прогноз щодо бронювань у поточному кварталі, а її прогнози щодо доходу також не відповідали очікуванням аналітиків. Важко задовольнити інвесторів: вони знизили акції Airbnb на 5% після оголошення новин.

Airbnb стверджує, що зростання кількості заброньованих ночей та вражень сповільнюється. Джерело: Bloomberg

Акції Uber зросли на 12% у вівторок після того, як гігант ride-hailing повідомив про кращі, ніж очікувалося, результати та дав прогноз щодо прибутку, який перевищив очікування аналітиків. Вартість бронювань, зроблених на платформі Uber - у сферах ride-hailing, доставки та вантажних перевезень - досягла 29,1 мільярда доларів у минулому кварталі, що на 26% більше, ніж рік тому. Це, в поєднанні з більш високими "ставки відбору" (відсоток валових бронювань, який Uber залишає собі), призвело до зростання доходу Uber на 72% у минулому кварталі до 8,3 мільярда доларів, перевищивши очікування аналітиків. Скорригований EBITDA (прибуток до виплати відсотків, податків, амортизації та зносу) досяг 516 мільйонів доларів у кварталі, також перевищивши прогнози аналітиків. Нарешті, Uber прогнозує скоригований EBITDA в поточному кварталі в діапазоні від 600 до 630 мільйонів доларів, перевищивши очікування в 564 мільйони доларів.

Бронювання поїздок Uber готові перевершити доставку, оскільки попит на доставку їжі знижується. Джерело: Bloomberg

Товари

ОПЕК - група найбільших у світі країн-експортерів нафти - підвищила прогнози світового попиту на нафту в середньостроковій та довгостроковій перспективі у своєму останньому щорічному прогнозі, опублікованому в понеділок. У звіті зазначено, що світовий попит на нафту досягне 106,9 мільйона барелів на день (б/д) у 2027 році, що на 2 мільйони б/д більше, ніж прогнозувалося групою минулого року. Це зростання відображає більш стійке відновлення, яке зараз спостерігається в 2022 та 2023 роках, а також "сильний акцент на питаннях енергетичної безпеки", що призводить до більш повільного заміщення нафти іншими видами палива, такими як природний газ, ціна якого різко зросла через конфлікт в Україні.

Більше того, світове споживання нафти зросте на 13% з сьогоднішнього дня до 109,5 мільйона б/д у 2035 році і залишиться приблизно на цьому рівні протягом наступного десятиліття, за даними групи. Цей прогноз суперечить поширеній думці в енергетичній галузі, що попит досягне піку приблизно наприкінці цього десятиліття, оскільки перехід до відновлюваних джерел енергії та електромобілів набирає обертів. Хоча війна в Україні забезпечила тимчасовий поштовх для викопних видів палива, вона має прискорити перехід до відновлюваних джерел енергії, оскільки європейські країни шукають довгострокові альтернативи російським енергоносіям. На відміну від цього, ОПЕК вважає, що частка нафти в глобальному енергетичному балансі, яка зараз становить 31%, до 2045 року знизиться лише незначно, до 29%.

ОПЕК підвищив прогнози світового попиту на нафту в середньостроковій та довгостроковій перспективі. Джерело: Reuters

Цього тижня

Цього тижня триває сезон звітності за третій квартал. Деякі великі компанії, які звітують, включають компанію з програмного забезпечення Palantir Technologies, компанії з видавництва відеоігор Take-Two Interactive та Activision Blizzard, нові компанії з виробництва електромобілів Lucid Group, Rivian Automotive та NIO, а також медіа/розважальний конгломерат Disney. На економічному фронті вівторка очікується звіт про роздрібні продажі в єврозоні, в середу - дані про інфляцію в Китаї, в четвер - останній звіт про інфляцію в США, а в п'ятницю - дані про ВВП Великобританії.

Загальні умови

Цей контент призначений лише для інформаційних цілей і не є фінансовою порадою або рекомендацією купувати чи продавати. Інвестиції несуть ризики, включаючи можливу втрату капіталу. Минулі результати не є показником майбутніх результатів. Перед ухваленням інвестиційних рішень враховуйте свої фінансові цілі або консультуйтеся з кваліфікованим фінансовим радником.

Чи виявилося це корисним для вас?

👎

Ні

😶

Майже

👍

Добре