Крипто, Долар та Золота Трійця
60% знижка на Profit Pro - Лише для перших 500 користувачів
Кошик
Ймовірно, одним з найбільших публікацій даних минулого тижня були показники ВВП Китаю за 4 квартал, які виявилися кращими, ніж очікувалося. Це робить кілька інвестиційних банків бичачими щодо азіатських акцій. Goldman Sachs також виділив силу Китаю як одну з причин їхнього бичачого прогнозу щодо товарів цього року. Однак дані, опубліковані того ж дня, показали, що населення Китаю скоротилося вперше за шість десятиліть, що не буде добре для економічного зростання країни в майбутньому. Тим часом Банк Японії кинув виклик тиску ринку і залишився непохитним у своїй програмі контролю кривої доходності. У Великій Британії інфляція знизилася другий місяць поспіль, але все ще тримається поблизу 40-річного максимуму. Нарешті, крах FTX забрав ще одну криптожертву. Дізнайтеся більше в огляді цього тижня.
Нові дані, опубліковані у вівторок, показали, що економічний випуск Китаю в четвертому кварталі був стабільним порівняно з попереднім, але зріс на 2,9% у річному обчисленні, перевищивши прогнози економістів щодо зростання на 1,6%. Тим не менш, показники четвертого кварталу означають, що економіка Китаю зросла лише на 3% у 2022 році – значно нижче офіційного цільового показника уряду на рівні 5,5%. Більше того, крім 2020 року, коли ВВП зріс лише на 2,2% через пандемію, зростання минулого року було найслабшим з 1976 року, підкреслюючи високі витрати багаторічної стратегії нульової толерантності до COVID уряду, перш ніж вона була різко скасована минулого місяця.
Тим не менш, економісти прогнозують відновлення в наступні місяці після того, як пройде нинішня хвиля COVID, прогнозуючи зростання майже на 5% цього року. Уряд дав зрозуміти, що в 2023 році він приділяє пріоритет економічному зростанню, зосереджуючись на стимулюванні внутрішнього споживання та інвестицій. Також можуть бути запроваджені додаткові заходи зі стимулювання економіки, такі як фіскальні та монетарні стимули, тоді як уряд нещодавно зробив кроки для пом'якшення свого регуляторного тиску на технологічний сектор і скасування деяких обмежень на ринку нерухомості.
Однак відновлення не буде простим: довіра споживачів знаходиться поблизу рекордно низького рівня, ринок нерухомості залишається в застої, експорт падає, оскільки світова економіка сповільнюється, і, згідно з новими даними, опублікованими минулого тижня, населення країни скоротилося вперше за шість десятиліть. Наприкінці минулого року в країні проживало 1,41 мільярда людей, що на 850 000 менше, ніж наприкінці 2021 року. У 2022 році кількість смертей (10,41 мільйона) перевищила кількість народжених (9,56 мільйона), що стало найнижчим рівнем народжуваності принаймні з 1950 року, незважаючи на зусилля уряду заохотити сім'ї мати більше дітей.
Скорочення населення матиме серйозні довгострокові наслідки для ринку праці Китаю, попиту на житло та товари, пенсійної системи країни та іншого. Дані також показали, що 62% населення були працездатного віку, який Китай визначає як людей віком від 16 до 59 років. Це зниження порівняно з приблизно 70% десятиліття тому, підкреслюючи проблеми, з якими стикається країна, оскільки її населення старіє. Простіше кажучи, Китай більше не може покладатися на демографічні тенденції як на структурний рушій економічного зростання в майбутньому, але йому доведеться більше покладатися на зростання продуктивності (економічний випуск на душу населення).
Переходячи до іншого, Банк Японії (BoJ) минулого тижня вирішив не вносити більше коригувань до своєї програми контролю кривої доходності, що призвело до різкого падіння єни та японських облігаційних доходностей. Тим часом японські акції злетіли вгору, оскільки ослаблення єни розглядається як позитивний фактор для закордонних доходів компаній. До оголошення існували інтенсивні спекуляції на ринку щодо зміни політики після того, як центральний банк минулого місяця здивував ринки, але BoJ залишив процентні ставки без змін на рівні мінус 0,1%, а цільовий показник для 10-річних доходностей за програмою контролю кривої без змін на рівні близько 0%. Якщо що, центральний банк подвоїв ставку на останньому, заявивши, що він продовжить масштабні покупки облігацій і збільшить їх на гнучкій основі, якщо це буде потрібно.
За межами Азії нові дані, опубліковані минулого тижня, показали, що інфляція у Великій Британії знизилася другий місяць поспіль. Річний рівень інфляції в грудні становив 10,5% – зниження з 10,7% місяцем раніше та 41-річного максимуму в 11,1% в жовтні. Сповільнення, яке відповідало очікуванням економістів, сталося на тлі зниження цін на паливо. Тим не менш, інфляція залишається в п'ять разів вищою за цільовий показник Банку Англії на рівні 2%, і економісти не очікують, що центральний банк скоро припинить підвищення процентних ставок. Підкреслюючи побоювання щодо стійкого тиску цін, базова інфляція – яка виключає нестабільні компоненти харчових продуктів, енергії, алкоголю та тютюну – залишилася без змін на рівні 6,3% (економісти очікували, що цей показник знизиться до 6,2%).
Кілька інвестиційних банків стають все більш бичачими щодо азіатських акцій на тлі повернення Китаю до політики зростання в кінці 2022 року та кращих, ніж очікувалося, показників ВВП за четвертий квартал минулого тижня. Зрештою, відновлення активності в другій за величиною економіці світу може розблокувати понад 836 мільярдів доларів надлишкових заощаджень, які китайські домогосподарства накопичили за останні три роки, згідно з оцінками JPMorgan Chase.
Більш конкретно, китайські акції можуть перевершити своїх глобальних колег у 2023 році, з Morgan Stanley та Goldman Sachs, які прогнозують, що індекс MSCI China зросте приблизно на 10%, тоді як Citi Global Wealth Investments бачить зростання приблизно на 20%. Інші бачать продовження зростання азіатських акцій, навіть після того, як ключовий орієнтир увійшов у бичачий ринок. Експортери, такі як Південна Корея та Тайвань, отримають вигоду, а також країни Південно-Східної Азії, які залежать від китайських туристів, зокрема Таїланд. Наприклад, Deutsche Bank прогнозує зростання індексу MSCI Asia Pacific на 20% у 2023 році. Нарешті, BNP Paribas прогнозує, що індекс MSCI Emerging Markets зросте на 15% цього року.
Goldman Sachs дуже бичачий щодо товарів. На презентації минулого понеділка Джефф Керрі (керівник досліджень товарів в інвестиційному банку) заявив, що товари мають найсильніший прогноз серед усіх класів активів у 2023 році, з ідеальною макроекономічною обстановкою та критично низькими запасами майже для всіх ключових сировинних матеріалів. Більше того, попит у Китаї починає відновлюватися в той час, коли інвестиції в пропозицію недостатні. Керрі бачить паралелі з рекордним зростанням цін на товари з 2007 по 2008 рік. Він сказав, що єдиним винятком є європейський природний газ, де запаси виглядають достатніми, щоб пережити цей рік.
Міркування Керрі частково підтвердилися два дні потому, коли Міжнародне енергетичне агентство заявило у своєму останньому прогнозі, що глобальний попит на нафту має зрости до рекордного рівня в 101,7 мільйона барелів на день у 2023 році. Це пов'язано з тим, що Китай послабив свої обмеження щодо COVID, що може призвести до зростання цін на нафту в другій половині року, згідно з агентством.
Ще один тиждень, ще одне банкрутство: криптоброкер і кредитор Genesis подав заяву про банкрутство минулого тижня, завершивши місяці суперечок з кредиторами. Проблеми компанії почалися незабаром після краху FTX, що спонукало Genesis призупинити виведення коштів клієнтів у листопаді, посилаючись на «безпрецедентні ринкові потрясіння» та проблеми з ліквідністю. Більше того, Genesis розмістив частину своїх власних коштів у FTX. З того часу він безуспішно намагався знайти нове фінансування, щоб повернути понад 3 мільярди доларів, які він заборгував кредиторам...
Загальні умови
Цей контент призначений лише для інформаційних цілей і не є фінансовою порадою або рекомендацією купувати чи продавати. Інвестиції несуть ризики, включаючи можливу втрату капіталу. Минулі результати не є показником майбутніх результатів. Перед ухваленням інвестиційних рішень враховуйте свої фінансові цілі або консультуйтеся з кваліфікованим фінансовим радником.
Ні
Майже
Добре
Крипто, Долар та Золота Трійця
Червоний підсумок
Страшний сигнал до продажу
Золото сяє на нових максимумах
ЄЦБ знову знижує ставки
Сповільнення дефляції
Золотий тиждень: Наплив туристів
Масштабний пакет Китаю
Зниження ставки ФРС
ЄЦБ знову знижує ставки
Банки стають песимістичними щодо Китаю
Золотий злиток на мільйон доларів
Облігації повернулися
Чорний понеділок
Різні рішення щодо процентних ставок
Все ще сильний
Менше - краще
Ім'я - Облігація, Зелена Облігація
Переконлива перемога
Швидкість розвитку штучного інтелекту сповільнилася
До побачення, Apple, привіт, Nvidia
ФРС залишається на місці
Індійські гірки
Ім'я - Облігація, Конвертована Облігація
Nvidia Знову Це Зробила
Незначне полегшення
Від Буму до Краху
Вище на Довше
Все ще чудовий
Розполовинити і спустошити
Стійке Інфляція
Шоковий шоколад
Кінець епохи
Велика Британія відновлюється
Мета Китаю
До побачення, iCar, Привіт, iAI
Nvidia Перевищила Очікування
Німеччина обганяє Японію
Їзда на Драконі
Китай відстає
Індія перевершує Гонконг
Старіючий Дракон
Інфляція в США прискорюється
Тесла втратила свою корону
Підсумки ринку 2023 року
Останній Самурай
ФРС натякає на зниження ставок у 2024 році
Ринок облігацій: Ліцензія на адреналін
Кібертиждень Бонусів
Драма з перестановками в керівництві OpenAI
Інфляція знижується в США та Великобританії
Повернення до Дефляції
Потрійне утримання ставок
Американська економіка продовжує демонструвати свою силу
Інфляція відмовляється знижуватися
Інвестори готуються до падіння
Кінець на горизонті
Перерва в підвищенні ставок
Кінець епохи
Амбіції Китаю №1 згасають
Свинячі скарбнички американців майже порожні
Намагаючись зламати (зарплатно-цінову) спіраль
Китай: Країна в Дефляції
Дядько Сем отримав пониження рейтингу
Двійні походи
Застиглий Дракон
Історія трьох інфляційних оповідань
Срібло сяє яскраво
Інфляція у Великій Британії: Наперекір гравітації
Фед оголошує перерву
Один-два удари
Скорочений Дракон
Зберігайте спокій і продовжуйте рухатися вперед
Вплив ШІ-манії на ШІ
SLOOS: Наближається вирішальний момент
Кінець близько
ОПЕК знижує ціну на нафту
Чому золото сяє
Не зупинятися, не припиняти
Піднімати чи не піднімати
Китай: Недооцінений
Яка енергетична криза?
Мене звати Бонд, японський Бонд
Війна ШІ розпочалася
Зростання цін скрізь
Візьміть свою коробку і йдіть
Песимістичний прогноз
Найчорніше перед світанком
Ілон звільняє себе…
Потрійний удар
Вісім мільярдів і далі
Немає паузи Санти
Салат Переміг
Жорсткий
Розворот
Ім'я - Облігації: Продаж Облігацій
Більше Jumbo
Довгоочікуване Злиття
Чи ми досягли дна?