60% знижка на Profit Pro - Лише для перших 500 користувачів
Кошик
Ось деякі з найважливіших новин минулого тижня:
Дізнайтеся більше про ці новини в огляді цього тижня.
Після сильнішого, ніж очікувалося, початку 2023 року, підтриманого зниженням цін на енергоносії та відновленням економіки Китаю, очікується, що глобальне зростання сповільниться, оскільки підвищення процентних ставок впливає на економічну активність, а відновлення Китаю розчаровує. Це за даними ОЕСР, яка підвищила прогноз зростання світової економіки на цей рік, але знизила його на 2024 рік. За останніми прогнозами ОЕСР, опублікованими минулого тижня, глобальне зростання сповільниться до 2,7% у 2024 році після вже «нижче середнього» зростання на 3% цього року. За винятком 2020 року, коли сталася пандемія, це позначило б найслабше річне зростання з часів глобальної фінансової кризи. Більше того, організація попередила, що ризики для її прогнозу схиляються до негативних через можливі сильніші наслідки минулих підвищень процентних ставок, стійкої інфляції та поточних проблем Китаю.
Заглиблюючись у регіональні та країнні прогнози, ОЕСР знизила прогнози зростання для єврозони як на цей рік, так і на наступний. Це значною мірою пов'язано з Німеччиною, яка, як очікується, зазнає скорочення економіки на 0,2% цього року, що ставить її поряд з Аргентиною як єдині країни G20, які, як очікується, зіткнуться зі спадом. Зниження прогнозів для Китаю також були особливо поганими, оскільки зростання наступного року опуститься нижче офіційної цілі уряду «близько 5%» через слабкий внутрішній попит та тривалі проблеми в секторі нерухомості. Це не хороша новина для світової економіки, оскільки ОЕСР попереджає про значні глобальні наслідки, якщо уповільнення Китаю прискориться.
У Великій Британії рівень інфляції в країні несподівано знизився у серпні до найнижчого рівня за 18 місяців. Ціни споживчих товарів у Великій Британії зросли на 6,7% у серпні в порівнянні з попереднім роком, що суперечить очікуванням економістів, які прогнозували зростання інфляції з 6,8% у липні до 7% минулого місяця. Додаючи до хороших новин, базова інфляція, яка не включає ціни на продукти харчування, енергоносії, алкоголь та тютюнові вироби, різко знизилася до 6,2% у серпні з 6,9% попереднього місяця (економісти очікували, що показник залишиться без змін). Інфляція послуг також знизилася до 6,8% з 7,4%, що потенційно зменшує тиск на зростання заробітної плати, який особливо турбував Банк Англії.
Звіт став величезним полегшенням для Великої Британії, яка протягом багатьох місяців мала найгіршу проблему з інфляцією серед країн G7. Але деякі економісти попередили, що святкувати зарано. Адже рівень інфляції у Великій Британії все ще більш ніж утричі перевищує цільовий показник Банку Англії на рівні 2%. Більше того, з урахуванням зростання цін на нафту у вересні, зниження інфляції може сповільнитися або навіть змінитися на зворотне.
Тим не менш, більш значне, ніж очікувалося, зниження дало центральному банку країни впевненість у тому, щоб залишити процентні ставки без змін минулого тижня. Банк Англії залишив свою ключову ставку на рівні 5,25%, що позначило першу паузу після 14 послідовних підвищень ставок з грудня 2021 року, коли ставки становили лише 0,1%. Але рішення було далеко не одностайним, п'ять посадовців проголосували за те, щоб залишити ставки без змін, а четверо хотіли підвищити їх до 5,5%. У будь-якому випадку, Банк Англії зробив дуже чітко зрозумілим, що це була лише пауза, і що він відповість подальшими підвищеннями ставок, якщо інфляція не знизиться відповідно до очікувань.
За океаном ФРС також залишив процентні ставки без змін минулого тижня, але дав зрозуміти, що вартість запозичень, ймовірно, залишиться вищою протягом тривалого часу після ще одного підвищення ставок цього року. Центральний банк США залишив цільовий діапазон для ставки федеральних фондів без змін на 22-річному максимумі 5,25-5,5%, тоді як його останній «графік точок» показав, що 12 з 19 посадовців підтримали додаткове підвищення ставок у 2023 році, щоб остаточно приборкати інфляцію. Графік також показав, що більшість посадовців бачать набагато повільніший шлях зниження ставок у 2024 та 2025 роках. Тепер вони очікують, що ставка федеральних фондів знизиться до 5,1% до кінця 2024 року, що вище 4,6%, коли прогнози останній раз оновлювалися в червні. Вони очікують подальшого зниження до 3,9% та 2,9% до кінця 2025 та 2026 років відповідно.
Посадовці ФРС також опублікували новий набір економічних прогнозів, які прогнозують сильніше зростання та більш сприятливий прогноз інфляції цього року порівняно з попередніми оцінками, опублікованими в червні. Вони знизили прогноз базової інфляції на 2023 рік до 3,7%, що нижче 3,9%, які прогнозувалися раніше. На 2024 рік вони зберегли свої прогнози на рівні 2,6%, прогнозуючи, що інфляція повернеться до цільового показника ФРС на рівні 2% лише до 2026 року. Оцінка економічного зростання посадовців на цей рік різко зросла до 2,1% з 1% і була додатково скоригована на 0,4 відсоткового пункту на 2024 рік до 1,5%. Іншими словами, «м'яка посадка» для американської економіки, яка здавалася недосяжною всього три місяці тому, тепер здається досяжною – безумовно, привід для святкування для інвесторів.
Нарешті, в кроці, який широко очікували економісти, Банк Японії залишив свою грошово-кредитну політику без змін минулої п'ятниці, зберігши короткострокову процентну ставку на рівні мінус 0,1% і не вносячи жодних коригувань до своєї програми контролю кривої доходності. Останнє дозволяє доходності 10-річних японських державних облігацій рухатися в межах вузького діапазону плюс або мінус один відсотковий пункт навколо цільового показника 0%. Позиція Банку Японії виникає незважаючи на те, що інфляція перевищує його цільовий показник на рівні 2% протягом 17 послідовних місяців, що спонукало деяких економістів вважати, що центральному банку доведеться зрештою відмовитися від своєї надзвичайно м'якої грошово-кредитної політики.
Акції малих компаній країн, що розвиваються, перевершують своїх великих колег з кінця ринкового спаду, викликаного Covid, у 2020 році. З початку цього року індекс MSCI EM Small Cap зареєстрував приріст приблизно на 12 відсоткових пунктів вище, ніж індекс великих компаній, що ставить його на шлях до своєї другої за величиною відносної переваги в прибутковості за 14 років.
До цієї тенденції сприяє кілька факторів. По-перше, індекс малих компаній має значно меншу вагу в Китаї на рівні 7,4% порівняно з індексом великих компаній, який приписує країні найбільшу вагу на рівні 29,5%. Ця менша експозиція допомогла індексу малих компаній з 2020 року, оскільки Китай запровадив одні з найсуворіших обмежень, пов'язаних з пандемією, і зберігав їх найдовше, що негативно вплинуло на його економічну активність та фондовий ринок. І хоча країна відмовилася від цих обмежень близько 10 місяців тому, її подальше економічне відновлення було дуже слабким.
По-друге, економічні проблеми Китаю мають більш виражений вплив на некитайські акції в індексі великих компаній країн, що розвиваються, ніж на акції в індексі малих компаній. Це в першу чергу пов'язано з тим, що великі компанії часто мають ланцюги поставок, інвестиції та операції в Китаї, що робить їх більш схильними до економічних змін у країні. Менші компанії, навпаки, зазвичай більше залежать від своїх місцевих економік, ніж від міжнародних факторів. Більше того, найбільша вага країни в індексі малих компаній країн, що розвиваються, припадає на Індію (на рівні 25,7%), яка нещодавно стала помітною історією успіху в галузі зростання, що позитивно вплинуло на малі компанії, що працюють у її межах.
І нарешті, малі компанії країн, що розвиваються, отримують вигоду від інвестиційного буму в молоді компанії, що працюють в галузі штучного інтелекту та електромобілів. Наприклад, технологічно орієнтовані ринки Тайваню та Південної Кореї, які є другою та третьою за величиною вагою країни в індексі малих компаній на рівні 21,3% та 14,4% відповідно, спостерігають, як їхні напівпровідникові компанії отримують вигоду від зростаючого попиту на все, що пов'язано зі штучним інтелектом.
Загальні умови
Цей контент призначений лише для інформаційних цілей і не є фінансовою порадою або рекомендацією купувати чи продавати. Інвестиції несуть ризики, включаючи можливу втрату капіталу. Минулі результати не є показником майбутніх результатів. Перед ухваленням інвестиційних рішень враховуйте свої фінансові цілі або консультуйтеся з кваліфікованим фінансовим радником.
Ні
Майже
Добре
