60% знижка на Profit Pro - Лише для перших 500 користувачів
Кошик
Привіт, трейдери, і щасливого понеділка. Ось деякі з найважливіших новин минулого тижня:
Дізнайтеся більше про ці новини в огляді цього тижня.
Найбільш агресивна кампанія монетарного посилення Федерального резерву США за десятиліття різко підвищила вартість кредиту, і американці починають відчувати на собі її наслідки, оскільки відсоткові платежі поглинають все більшу частку їхнього доходу цього року. Насправді, згідно з даними Бюро економічного аналізу, опублікованими минулого тижня, відсоткові платежі зараз складають 2,5% розпоряджувального доходу американців (гроші, що залишаються після сплати податків). Це найвищий показник з вересня 2008 року.
Більше того, з огляду на зростання цін на нафту з літа, американці також витрачають більшу частку свого розпоряджувального доходу на бензин. В цілому, **витрати споживачів на відсотки та бензин разом склали 4,7% розпоряджувального доходу США в серпні – найвищий показник за дев'ять років.** Це недобрий знак, враховуючи, що зростання частки доходу, що йде на відсотки або бензин, часто передує рецесіям, а останнє зростання обох факторів створює подвійний виклик для американської економіки.
Це тому, що вищі відсоткові ставки та ціни на бензин зменшують дискреційний дохід американців (гроші, що залишаються після сплати податків та основних витрат, таких як житло, їжа, відсотки, бензин тощо). Це, в свою чергу, підриває споживчі витрати, які складають близько двох третин американської економіки. І ми вже бачимо ознаки цього, оскільки загальні споживчі витрати зросли лише на 0,1% в серпні після коригування на інфляцію, що є найслабшим показником з березня. Не варто розраховувати на те, що заощадження американців часів Covid прийдуть на допомогу: згідно з останнім дослідженням Федерального резерву щодо фінансів домогосподарств, **американці, які не входять до найбагатших 20% країни, вичерпали свої надлишкові заощадження під час пандемії, маючи менше готівки сьогодні, ніж на початку пандемії.**
Додаючи ще більше образ до рани, все це відбувається саме тоді, коли **мільйони американців відновлюють платежі за студентські позики.** Дивіться, ці платежі були призупинені понад три роки тому на піку кризи Covid, але ця допомога закінчилася в жовтні, обтяжуючи американців, які мають борги за студентські позики, додатковими платежами від 200 до 300 доларів на місяць. Неможливо повірити, що борг за студентські позики в США більш ніж подвоївся за останні два десятиліття і зараз становить колосальні 1,76 трильйона доларів, що більше, ніж автокредити або борги за кредитними картками.
Нарешті, **продаж державних облігацій відновився минулого тижня, підштовхнувши довгострокові прибутковість в США та Європі до найвищого рівня за понад десятиліття.** У середу минулого тижня прибутковість 30-річних казначейських облігацій досягла 5% вперше з 2007 року. Еквівалентна прибутковість німецьких державних облігацій перетнула позначку 3% вперше за 12 років. Продаж відбувається на тлі того, що Європейський центральний банк та ФРС все частіше дають зрозуміти, що вони навряд чи скоротять процентні ставки найближчим часом, а ситуацію погіршують зростаючі побоювання щодо зростання державного дефіциту та збільшення пропозиції облігацій.
Менш ніж через рік після того, як Париж обійшов Лондон як найбільший фондовий ринок Європи, Лондон на межі повернення на перше місце. Станом на минулий тиждень, **загальна ринкова капіталізація первинних британських лістингів у доларах США становить 2,90 трильйона доларів, що трохи менше, ніж 2,93 трильйона доларів у Франції**, згідно з даними Bloomberg. Різниця між ними неухильно скорочувалася цього року завдяки двом ключовим факторам. По-перше, секторний склад. Енергетика має 14% вагу в індексі FTSE 100, і цей сектор отримує вигоду від 30% зростання цін на нафту за останні три місяці. На противагу цьому, LVMH, L’Oreal, Hermes та Kering разом складають майже п'яту частину індексу CAC 40. Ці компанії з розкішних товарів та косметики стикаються зі слабким попитом як у себе вдома в Європі, так і в Китаї через уповільнення економіки країни.
По-друге, валютні фактори. Дивіться, інфляція нарешті починає стабілізуватися в Британії, що може дозволити Банку Англії завершити свій 22-місячний цикл посилення політики. Це, в свою чергу, може призвести до ослаблення фунта стерлінгів по відношенню до долара – значний фактор для індексу, наповненого експортними акціями (компанії, що входять до FTSE 100, отримують близько 75% своїх продажів за кордоном). Якщо Великобританії вдасться повернути собі позицію найбільшого фондового ринку Європи, це стане великим кроком до усунення багаторічного спаду після Brexit, який призвів до значного зниження оцінки порівняно з її глобальними аналогами. За показником P/E вперед FTSE 100 торгується з дисконтом 35% до індексу MSCI World.
В іншому місці, **торгівля опціонами, пов'язаними з індексом волатильності VIX, йде до рекордного обсягу цього року**, згідно з новими даними, опублікованими минулого тижня оператором біржі Cboe. VIX – індекс волатильності, відомий як «барометр страху» на Уолл-стріт, вимірює очікувану волатильність S&P 500 протягом наступних 30 днів і використовується для оцінки рівня тривоги на ринку. Низький показник свідчить про спокійні ринки, тоді як високий – про паніку інвесторів. З початку цього року інвестори торгували в середньому 742 000 опціонами, пов'язаними з VIX, щодня – більш ніж на 40% більше, ніж у 2022 році, і більше, ніж річний рекорд 723 000, встановлений у 2017 році.
Більша частина зростання торгівлі цього року припала на інвесторів, які купували кол-опціони на VIX, які приносять прибуток, якщо волатильність зростає. Такі сплески часто збігаються з різким падінням ринку, що свідчить про те, що інвестори стають все більш скептичними щодо цьогорічного ралі на фондовому ринку і готуються до падіння. S&P 500 зріс приблизно на 10% цього року, але це ралі починає слабшати, оскільки інвестори нарешті приймають повідомлення ФРС про те, що процентні ставки, які руйнують економіку, залишаться вищими протягом тривалого часу.
Ціна карбонату літію в Китаї, який є глобальним ціновим орієнтиром для цього важливого металу для батарей, різко зросла більш ніж у 10 разів з початку 2021 року до рекордних 597 500 юанів у листопаді минулого року, що було обумовлено сильним попитом на електромобілі та обмеженою пропозицією. Але це різке зростання змінилося на зворотне, і **ціни на літій впали більш ніж на 70% від їхнього рекордного рівня в листопаді станом на минулий тиждень.** Це падіння можна пояснити двома ключовими факторами: зростанням глобальної пропозиції літію, яке очікується цього року, та уповільненням попиту на електромобілі в Китаї – найбільшому ринку електромобілів у світі – після того, як уряд скоротив субсидії для цього сектору. Аналітики Goldman Sachs прогнозують подальше падіння цін на карбонат літію протягом наступних 12 місяців, що свідчить про те, що ринок літію ще не досяг дна.
Це падіння відчуватиметься по всій ланцюжку створення вартості електромобілів. Наприклад, видобувачі літію є ціновими приймачами, які будуть змушені змиритися з нижчими доходами, оскільки ціна на товар падає. Тим часом виробники батарей та компанії з виробництва електромобілів ведуть свої окремі цінові війни, і обидві, швидше за все, скористаються можливістю, що надається нижчими цінами на літій, щоб знизити свої ціни, щоб захистити або розширити свою частку ринку. В цілому, це означає, що ціни на електромобілі знизяться, що має ще більше прискорити їхнє впровадження, приносячи користь компаніям на самому кінці ланцюжка створення вартості – а саме: 1) компаніям, які будують та експлуатують зарядні станції для електромобілів; та 2) електроенергетичним компаніям, які виробляють та розподіляють електроенергію, необхідну для зарядки транспортних засобів.
Загальні умови
Цей контент призначений лише для інформаційних цілей і не є фінансовою порадою або рекомендацією купувати чи продавати. Інвестиції несуть ризики, включаючи можливу втрату капіталу. Минулі результати не є показником майбутніх результатів. Перед ухваленням інвестиційних рішень враховуйте свої фінансові цілі або консультуйтеся з кваліфікованим фінансовим радником.
Ні
Майже
Добре
