Кошик
Ось деякі з найважливіших новин минулого тижня:
Дізнайтеся більше про ці новини в огляді цього тижня.
Очікування були високими, що китайське свято Золотого тижня викличе сплеск витрат, надавши необхідний поштовх другій за величиною економіці світу. Однак, дані, опубліковані на початку цього тижня, показали, що китайські споживачі подорожували та витрачали менше під час свята, ніж очікувалося урядом. За вісім днів відпочинку країна зафіксувала близько 826 мільйонів внутрішніх поїздок та 753,4 мільярда юанів доходу від внутрішнього туризму, що не дотягує до офіційних прогнозів майже 900 мільйонів поїздок та 782,5 мільярда юанів. Більше того, загальні показники були лише трохи кращими, ніж у 2019 році, до пандемії, незважаючи на те, що цьогорічне свято тривало на один день довше. Це ще раз свідчить про те, що, хоча деякі сектори відновлюються, загальна економіка все ще далека від бурхливого зростання.
Глибокий аналіз даних показує, що продажі житла під час Золотого тижня – ключового періоду для розробників нерухомості – знизилися порівняно з минулим роком. Це падіння сталося, незважаючи на нещодавні зусилля уряду з відродження сектора, включаючи зниження резервних вимог банків (для стимулювання кредитування), зниження процентних ставок та послаблення вимог до придбання житла. З огляду на тісний зв'язок між ринком нерухомості та споживанням у Китаї, знадобиться набагато більше зусиль для стабілізації сектора, щоб стимулювати споживчі витрати. Без таких заходів споживання може ніколи не повернутися до своєї допандемічної траєкторії зростання, що потенційно позбавить китайську економіку критичного двигуна зростання.
В інших країнах Міжнародний валютний фонд підвищив свій прогноз глобальної інфляції та закликав центральні банки зберігати жорстку грошово-кредитну політику доти, доки тиск цін не знизиться надовго, навіть якщо глобальні економічні темпи зростання сповільнюються. МВФ підвищив свій прогноз глобальної інфляції на наступний рік до 5,8% з 5,2%, прогнозованих три місяці тому, і вважає, що зростання цін споживчого кошика залишатиметься вище цільових показників центральних банків у більшості країн до 2025 року.
Що стосується світової економіки, МВФ прогнозує зростання світової економіки на 2,9% на наступний рік, що на 0,1% нижче, ніж у липні, і нижче середнього показника 3,8% за два десятиліття до пандемії. Прогноз для США на цей рік підвищено до 2,1% з 1,8% у липні, а прогноз на наступний рік підвищено до 1,5% з 1%, що пояснюється більш активними інвестиціями в бізнес та стійким споживанням. З іншого боку, прогноз зростання для Китаю знижено до 5% з 5,2% на 2023 рік та до 4,2% з 4,5% на 2024 рік, оскільки економіка бореться з падінням на ринку нерухомості, слабким споживчим настроєм та іншими проблемами.
Нарешті, останній звіт про інфляцію в США цього тижня показав, що темпи річного зростання цін залишилися незмінними у вересні. Ціни споживчого кошика зросли на 3,7% минулого місяця порівняно з минулим роком – це той самий темп, що й у серпні, і трохи вище, ніж прогнози економістів у 3,6%. Відмова інфляції знижуватися підкреслює, як сильний ринок праці стимулює споживчі витрати, що ризикує утримувати тиск цін вище цільового показника ФРС. Базові ціни споживчого кошика, які виключають нестабільні ціни на продукти харчування та енергоносії, зросли на 4,1% – відповідно до прогнозів економістів та нижче, ніж 4,3% у серпні. У місячному вираженні інфляція та базові показники інфляції склали 0,4% та 0,3% відповідно. Після опублікування даних трейдери помірно підвищили ставки на те, що ФРС підвищить ставки ще раз до кінця року, хоча ймовірність залишається приблизно 50/50.
Найбільш агресивний цикл підвищення процентних ставок Федерального резерву США за десятиліття, в поєднанні з низькими початковими прибутковостями облігацій та зростаючим дефіцитом державного бюджету, призвів до значних втрат на ринку казначейських облігацій за останні два роки. Найбільше від цього постраждали довгострокові облігації, які дуже чутливі до змін процентних ставок і зараз стикаються зі збитками, порівнянними з деякими з найбільш значних спадів ринку в історії США.
Облігації з терміном погашення 10 років і більше знизилися на 46% з піку в березні 2020 року, за даними Bloomberg. Це трохи менше, ніж 49% падіння американських акцій після краху бульбашки доткомів на початку століття. Падіння 30-річних облігацій було ще крутішим, на 53%. Це близько до 57% падіння акцій, що спостерігалося на піку глобальної фінансової кризи.
Більше того, поточні втрати на довгострокових казначейських облігаціях більш ніж удвічі перевищують їхнє наступне за величиною падіння в 1981 році, коли війна ФРС проти інфляції підняла прибутковість 10-річних облігацій майже до 16%. Вони також перевищують середнє падіння на 39%, що спостерігалося на семи ведмежих ринках акцій США з 1970 року, включаючи падіння на 25% індексу S&P 500 минулого року, коли ФРС почала підвищувати ставки з майже нульового рівня. Все це свідчить про те, що, хоча державні облігації зазвичай вважаються безпечними інвестиціями, облігації з більш тривалим терміном погашення можуть проявляти значну волатильність і схильні до значних спадів (іноді перевищуючи ті, що спостерігаються на фондовому ринку).
Ціни на нафту зростають з літа на тлі скорочення запасів, стійкого попиту в США та Китаї, а також скорочення поставок з боку Росії та Саудівської Аравії, які продовжуватимуться до кінця року. І після невеликої перерви на початку місяця, ціни знову зросли в понеділок через відновлення нестабільності на Близькому Сході, який забезпечує майже третину світових поставок нафти. Для контексту, конфлікт залучає Ізраїль та Палестину, жодна з яких не є нафтовидобувною країною. Але це не означає, що немає ризиків більш значного – і прямого впливу – на поставки нафти. І враховуючи, наскільки низькими є світові запаси нафти на даний момент, будь-які потенційні перебої в постачанні можуть мати непропорційний вплив на ринок.
По-перше, конфлікт може зірвати нещодавні позитивні зрушення в нормалізації відносин між Саудівською Аравією та Ізраїлем і зірвати будь-які додаткові потоки нафти з Саудівської Аравії, які могли б виникнути в результаті угоди – це те, на що сподівалася США, яка веде переговори. По-друге, Ізраїль припускає, що Іран був причетний до вихідних подій. Якщо це підтвердиться, це може призвести до того, що США переглянуть свою м'яку позицію щодо застосування санкцій щодо експорту іранської нафти, який останнім часом зріс. По-третє, існує невизначеність щодо потенціалу ескалації конфлікту, що може залучити сусідні країни, включаючи Іран та Саудівську Аравію – обидві є значними виробниками нафти. Більше того, якщо Іран буде залучений до конфлікту, це може поставити під загрозу прохід суден через Ормузьку протоку – життєво важливий водний шлях, через який перевозиться значна частина світової нафти.
Додаючи до невизначеності, Ізраїль призупинив виробництво на своєму морському газовому родовищі Тамар, що призвело до зростання ф'ючерсів на європейський газ на 15% у понеділок. Загалом, ці більш високі ціни на нафту та газ можуть зіпсувати деякі з зусиль, які центральні банки по всьому світу доклали для боротьби з інфляцією. Більше того, більші рахунки за енергію можуть зменшити споживчі витрати – основний двигун економічного зростання в багатьох країнах, особливо розвинених. Нарешті, золото, яке традиційно розглядається як актив-укриття, цього тижня побачило підвищений попит, оскільки інвестори шукали засоби хеджування від зростаючої геополітичної нестабільності.
Загальні умови
Цей контент призначений лише для інформаційних цілей і не є фінансовою порадою або рекомендацією купувати чи продавати. Інвестиції несуть ризики, включаючи можливу втрату капіталу. Минулі результати не є показником майбутніх результатів. Перед ухваленням інвестиційних рішень враховуйте свої фінансові цілі або консультуйтеся з кваліфікованим фінансовим радником.
Ні
Майже
Добре
