Індійські гірки

Ось деякі з найважливіших новин минулого тижня:

• Європейський центральний банк знизив процентні ставки вперше за майже п'ять років.
• Індійські акції пережили американські гірки під час несподіваних виборів у країні.
• Акції компанії GameStop, що стала мемом, злетіли на початку тижня.
• ОПЕК+ продовжив обмеження поставок нафти, але також окреслив план повернення частини виробництва в онлайн пізніше цього року.
• Китай вперше з моменту закінчення пандемії викидає менше CO2.

Дізнайтеся більше про ці новини в огляді цього тижня.

Макроекономіка

У широко очікуваному кроці Європейський центральний банк у четвер здійснив перше зниження процентних ставок за майже п'ять років, рухаючись швидше, ніж його американські та британські колеги, знижуючи вартість запозичень після найбільшого зростання інфляції за покоління. Цей крок привів до зниження базової депозитної ставки блоку до 3,75% з рекордного максимуму 4%. Але ЄЦБ не став вказувати на можливість подальших знижень ставок, що, можливо, зрозуміло на тлі останніх даних, які свідчать про більш сильне, ніж очікувалося, економічне зростання, інфляцію та зростання заробітної плати. Наприклад, дані, опубліковані минулого тижня, показали, що інфляція в єврозоні вперше за цей рік прискорилася до 2,6% у травні, що було зумовлено зростанням у трудомісткому секторі послуг.

У своєму оновленому квартальному прогнозі ЄЦБ підвищив свої прогнози інфляції на цей рік і наступний на 0,2 відсоткового пункту кожен. Це означає, що тепер він очікує, що інфляція в середньому становитиме 2,5% у 2024 році та 2,2% у 2025 році, перш ніж опуститися нижче своєї цільової позначки в 2% у 2026 році. Банк також підвищив прогноз економічного зростання блоку на цей рік з 0,6% до 0,9%. Він очікує зростання на 1,4% наступного року та 1,6% у 2026 році.

Акції

Індійські акції мали надзвичайно нестабільний початок тижня після того, як були оголошені результати несподіваних виборів у найнаселенішій країні світу. Індекс Nifty 50 – головний фондовий індекс Індії – зріс на 3,3% у понеділок, досягнувши рекордного максимуму після того, як екзит-поли прогнозували перемогу прем'єр-міністра Нарендри Моді з великим відривом. Ви можете зрозуміти ейфорію трейдерів: третій термін чинного прем'єр-міністра обіцяв інвесторам продовження економічного зростання, орієнтованого на інфраструктуру, та ринково-орієнтованих реформ. Але ралі виявилося дуже недовговічним, оскільки індекс Nifty 50 впав на 5,9% у вівторок – найгірший день за понад чотири роки – після того, як підрахунки голосів показали, що партія Моді втратила більшість у парламенті.

Більш вузька, ніж очікувалося, перемога альянсу Моді викличе питання про здатність нового уряду провести політично складні реформи в галузі нерухомості та трудового законодавства, які деякі інвестори вважають вирішальними для підтримки стійкого економічного зростання Індії. Хоча альянс Моді все ще готовий отримати третій термін, тепер йому доведеться покладатися на підтримку коаліційних партнерів – у тому числі двох лідерів регіональних партій, які в минулому часто змінювали свою приналежність.

В іншому місці манія мемових акцій повернулася в повну силу в США. Минулої неділі американський трейдер Кіт Гілл – він же «The Roaring Kitty» – опублікував у Reddit скріншот, на якому, здавалося, було показано, що він витратив 106 мільйонів доларів на купівлю акцій борючого роздрібного продавця відеоігор GameStop, а також 68 мільйонів доларів на опціони, які дозволили б йому придбати ще більше. Велике розкриття інформації хрещеним батьком мемової акційної лихоманки 2021 року спочатку призвело до зростання акцій GameStop на 74% на початку торгів у понеділок – додавши до того часу 6 мільярдів доларів до загальної вартості компанії – перш ніж вони зупинилися на зростанні на 21% до закриття. Це також спровокувало ралі інших мемових акцій, включаючи AMC Entertainment, SunPower, Beyond Meat, BlackBerry та Reddit.

Публікація в Reddit стала першою для цього облікового запису за понад три роки, що відображає повернення облікового запису Гілла в соціальній мережі X лише минулого місяця, що призвело до зростання акцій GameStop (хоча ралі швидко згасло, оскільки манія не змогла зберегти інтерес інвесторів). Ці яскраві епізоди, які відбуваються на тлі продовження зростання американських акцій до нових максимумів, є, можливо, останніми ознаками спекулятивності на ринку, на думку деяких коментаторів. Іншими словами, будьте обережні з гонитвою за мемовою акційною лихоманкою…

Товари

У спробі зупинити падіння цін на нафту ОПЕК+ оголосив про кілька скорочень виробництва та продовження цих обмежень з 2022 року. І на своїй останній піврічній зустрічі в неділю картель погодився ще більше продовжити ці скорочення (у деяких випадках до кінця 2025 року), але також окреслив план повернення частини виробництва нафти в онлайн пізніше цього року.

Перший набір, загальне скорочення на 2 мільйони барелів на день, яке має закінчитися наприкінці року, було продовжено на 12 місяців. Однак група звільнила ОАЕ, якій буде дозволено поступово збільшувати свій базовий обсяг виробництва в 2025 році на 300 000 барелів на день. Набір добровільних скорочень виробництва дев'ятьма членами – включаючи Саудівську Аравію, Росію та ОАЕ – загальним обсягом 1,66 мільйона барелів на день, який мав закінчитися в грудні, також було продовжено до кінця 2025 року. Третій набір добровільних скорочень, запроваджених у січні та призначених для завершення цього місяця, що становить 2,2 мільйона барелів на день, буде продовжено до вересня, а потім поступово згорнуто протягом наступних 12 місяців.

Трейдери в основному очікували цього рішення. Зрештою, ОПЕК+ все ще бореться з невизначеними перспективами попиту (особливо з боку Китаю) та зростанням виробництва нафти в США та Канаді. Нафта марки Brent торгувалася приблизно на рівні 78 доларів за барель після рішення групи – нижче 90 доларів у квітні після того, як напруженість на Близькому Сході зросла. Більше того, ціни на нафту значно нижчі за приблизно 100 доларів за барель, необхідних Саудівській Аравії – фактичному лідеру картелю, який бере на себе більшу частину скорочень виробництва – для фінансування своєї амбітної програми економічної трансформації.

В іншому місці нове дослідження минулого тижня показало, що Китай викидає менше вуглецю в атмосферу вперше з моменту закінчення пандемії. Дивіться, викиди CO2 в Китаї різко зросли після того, як країна скасувала свою задушливу політику «нульового COVID» у грудні 2022 року. Але ця тенденція починає змінюватися, і викиди від найбільшого забруднювача світу впали на 3% у березні порівняно з попереднім роком – перше падіння за понад рік, за даними Carbon Brief.

Існувало кілька факторів, що сприяли цьому спаду. По-перше, рекордні установки вітрової та сонячної енергії задовольнили майже все зростання попиту Китаю на електроенергію. По-друге, триваюче уповільнення в секторі нерухомості скоротило викиди від високозабруднюючих сталеливарних та цементних галузей. По-третє, зростання попиту на нафту зупинилося завдяки більшій кількості електромобілів на дорогах. Carbon Brief очікує, що викиди продовжуватимуть знижуватися в квітні, що підтверджує думку дослідницької компанії про те, що викиди Китаю могли досягти піку в 2023 році – значно раніше, ніж термін, встановлений країною, – 2030 рік.

Викиди CO2 в Китаї становлять майже третину світових викидів. Тож спад у березні – це чудова новина, особливо з огляду на те, що планета нещодавно пережила 11-й поспіль місяць рекордних температур. І, на щастя, були й інші хороші новини: недавнє дослідження Bloomberg New Energy Finance показало, що в глобальному масштабі викиди могли досягти піку минулого року і можуть знизитися на 2,5% цього року, завдяки скороченню виробництва електроенергії на вугіллі в Китаї.

Але зелений ентузіазм Китаю може бути не пов'язаний виключно з планетою: якби не чиста енергія, його економіка була б набагато млявішою. Приклад: сектор чистої енергії країни забезпечив приголомшливі 40% економічного зростання минулого року. Без цього економіка країни зросла б лише на 3% минулого року – значно нижче за цільовий показник уряду в 5% і фактично досягнуті 5,2%.

Наступного тижня

• Понеділок: Зростання кредитів у Китаї (травень), економічний сен тимент в єврозоні (червень).
• Вівторок: Звіт про ринок праці у Великій Британії (травень). Прибутки: Oracle.
• Середа: Оголошення процентної ставки ФРС, інфляція в Китаї (травень), ВВП Великої Британії (квітень), інфляція в США (травень). Прибутки: Broadcom.
• Четвер: Промислове виробництво в єврозоні (квітень), виробничі ціни в США (травень). Прибутки: Adobe..
• П'ятниця: Оголошення процентної ставки Банку Японії, торговий баланс єврозони (квітень), споживчий сен тимент в США (червень).