Золотий тиждень: Наплив туристів

Ось деякі з найважливіших новин минулого тижня:

• Інфляція в єврозоні опустилася нижче цільового показника ЄЦБ вперше з 2021 року.
• Китайські акції показали найкращий день з 2008 року.
• Bain прогнозує, що глобальний ринок ШІ може досягти 1 трильйона доларів до 2027 року.
• Останній раунд фінансування OpenAI оцінив компанію в 157 мільярдів доларів.

Дізнайтеся більше про ці новини в огляді цього тижня.

Єврозона

Європейський центральний банк мав причину для святкування цього тижня, після того як нові дані показали, що інфляція в регіоні опустилася нижче своєї цільової позначки в 2% вперше за понад три роки. Споживчі ціни в єврозоні зросли на 1,8% у вересні в порівнянні з попереднім роком, що відповідає прогнозам економістів і є значним зниженням порівняно з 2,2% у серпні. Зниження було зумовлене, головним чином, цінами на енергоносії, які знизилися на 6% після падіння на 3% у серпні. Якщо виключити енергоносії та інші нестабільні товари, такі як продукти харчування, базова інфляція незначно сповільнилася з 2,8% у серпні до 2,7% у вересні, що також відповідає прогнозам економістів. Однак інфляція послуг, ключовий показник внутрішнього тиску цін, залишалася високою на рівні 4% – лише трохи нижче 4,1% у серпні.

Ці цифри посилять зростаючу впевненість інвесторів у тому, що ЄЦБ повинен більш агресивно знижувати ставки, щоб підтримати економіку блоку, яка бореться з труднощами. Наприклад, дані тижня тому показали, що ділова активність в єврозоні несподівано скоротилася у вересні. Саме тому трейдери зараз бачать понад 90% ймовірності того, що на цьому місячному засіданні ЄЦБ буде здійснено чергове зниження процентної ставки на чверть пункту, після знижень у червні та вересні. Вони також бачать високу ймовірність ще одного зниження такого ж розміру в грудні, тобто трейдери очікують, що основна депозитна ставка центрального банку завершить рік на рівні 3%, що нижче 3,5% на даний момент.

Китай

Яка різниця тиждень може зробити. Китайський фондовий ринок падав протягом трьох років поспіль, оскільки інвестори тікали з ринку через побоювання щодо уповільнення економіки та кризи в секторі нерухомості. Але минулого тижня він різко відскочив після того, як влада оголосила про широкий пакет стимулюючих заходів, спрямованих на підтримку економіки та припинення падіння фондового ринку. І лише в понеділок, китайський індекс CSI 300, що складається з провідних компаній, що торгуються на біржах Шанхая та Шеньчженя, злетів на 8,5% – найкращий день з часу глобальної фінансової кризи 2008 року – оскільки інвестори поспішали інвестувати перед державним святом Золотого тижня. (Через свято китайський ринок був закритий з вівторка).

Значне зростання в понеділок означає, що індекс CSI 300 зріс на 25% з моменту оголошення стимулюючого пакету минулого вівторка (24 вересня), повернувши його в позитивну зону на рік. Заходи включали зниження ключової короткострокової процентної ставки та скорочення обсягу грошей, які банки повинні тримати в резерві – спроба спонукати їх видавати більше кредитів. Також були оголошені заходи щодо підтримки проблемного сектору нерухомості країни, включаючи зниження вартості обслуговування видаткових іпотечних кредитів та послаблення мінімального внеску для придбання другого житла. Нарешті, було створено фонд на 113 мільярдів доларів для допомоги певним компаніям у купівлі акцій та іншим у фінансуванні викупу акцій.

ШІ

Немає потреби говорити, що глобальний ринок ШІ бурхливо розвивається. Технологічні компанії будують центри обробки даних для навчання та запуску моделей ШІ, ніби завтра не настане, тоді як постачальники програмного забезпечення як послуги поспішають інтегрувати якомога більше надрозумних технологій у свої продукти. Тому, незважаючи на те, що він перебуває на ранніх стадіях, ринок послуг та обладнання, пов'язаних з ШІ, вже оцінювався в 185 мільярдів доларів минулого року. І в новому звіті консалтингова компанія Bain прогнозує, що глобальний ринок ШІ зросте на 40% - 55% щорічно в період з 2023 по 2027 рік, потенційно досягнувши 1 трильйона доларів.

Зростання буде стимулюватися все більш складними системами ШІ та більшими центрами обробки даних для їх навчання та запуску, зазначає Bain. Насправді, консалтингова компанія вважає, що вартість більших центрів обробки даних може зрости з 1-4 мільярдів доларів сьогодні до 10-25 мільярдів доларів за п'ять років, оскільки їхні енергетичні потреби зростуть до понад 1 гігавата з 50-200 мегаватів на даний момент.

Ці зростаючі витрати мало що зроблять для зменшення побоювань інвесторів щодо того, що великі технологічні компанії витрачають занадто багато на центри обробки даних ШІ для того, що вони отримують від них. Тому, зрозуміло, інвестори знайшли інші способи зіграти на мегатенденції ШІ. Один з них – мідь: вже користується високим попитом завдяки своїй ролі в багатьох зелених галузях, метал необхідний для будівництва, живлення та охолодження центрів обробки даних. Настільки, що гірничодобувна компанія BHP очікує, що центри обробки даних становитимуть до 7% загального попиту на мідь до 2050 року, що вище, ніж менше 1% сьогодні. Інший – комунальні підприємства: споживання електроенергії від центрів обробки даних (разом з криптовалютами) прогнозується подвоїтися до 2026 року порівняно з рівнем 2022 року, що збільшить продажі комунальних підприємств і, в свою чергу, їх прибуток.

Після звіту Bain про бурхливий розвиток глобального ринку ШІ, OpenAI завершив цього тижня величезний раунд фінансування за вражаючою оцінкою. Творці ChatGPT залучили 6,6 мільярда доларів нового фінансування в угоді, яка оцінила провідну в світі компанію з генеративного ШІ в 157 мільярдів доларів – найвищий показник в історії Силіконової долини. Це майже вдвічі більше, ніж її вартість менше року тому, і в п'ять разів більше, ніж 29 мільярдів доларів, які вона отримала в квітні 2023 року. Угода є однією з найбільших приватних інвестицій за всю історію і робить OpenAI однією з трьох найбільших стартапів, що фінансуються венчурним капіталом, поряд з SpaceX та ByteDance, власником TikTok. OpenAI очікує отримати 11,6 мільярда доларів доходу наступного року, що більше, ніж 3,7 мільярда доларів, які очікуються в 2024 році.

Ця величезна угода є хорошою ознакою для американської венчурної індустрії (VC). Окремий звіт Pitchbook цього тижня оцінив, що в США було 3 777 угод VC на суму 37,9 мільярда доларів у третьому кварталі – це на 8% більше, ніж за аналогічний період минулого року. І, як ви можете собі уявити, компанії ШІ крадуть більшу частину уваги венчурних інвесторів. Наприклад, за перші дев'ять місяців 2024 року ШІ становив 36% загальної вартості угод в США та 27% кількості угод в США. І це без урахування останнього раунду фінансування OpenAI, який технічно відбувся в четвертому кварталі.

Наступного тижня

• Понеділок: Роздрібні продажі в єврозоні (серпень), економічний сен тимент в єврозоні (жовтень).
• Вівторок: Витрати домогосподарств в Японії (серпень), торговий баланс США, зростання кредитів в Китаї (вересень). Прибутки: PepsiCo.
• Середа: Протоколи останнього засідання ФРС.
• Четвер: Протоколи останнього засідання ЄЦБ, інфляція в США (вересень). Прибутки: Delta Air Lines.
• П'ятниця: ВВП Великобританії (серпень), споживчий сен тимент в США (жовтень). Прибутки: BlackRock, JPMorgan, Wells Fargo.
• Неділя: Інфляція в Китаї (вересень).