Інституційні інвестори налаштовані оптимістично

Привіт, трейдери, сподіваємося, у вас чудовий вікенд. Ось деякі з найважливіших новин цього тижня:

1. Економіка Японії зросла набагато більше, ніж очікувалося.
2. Зростання заробітної плати у Великій Британії прискорилося до восьмимісячного максимуму.
3. І інфляція в країні зросла до найвищого рівня за десять місяців.
4. Інституційні інвестори демонструють найбільшу готовність до ризику за 15 років.
5. Європейські акції встановили новий рекорд.

Дізнайтеся більше про ці новини в огляді цього тижня.

Японія

Нові дані, опубліковані в понеділок, показали, що японський ВВП перевищив прогнози за три місяці до грудня, а інвестиції в бізнес і чистий експорт сприяли третьому кварталу зростання поспіль. Друга за величиною економіка Азії розширилася на 2,8% в річному обчисленні в останньому кварталі порівняно з попереднім - це значне прискорення порівняно з темпами зростання 1,7% у попередньому періоді та значно перевищує прогнози 1,1%. Міцний кінець року дозволив економіці досягти зростання на 0,1% за весь 2024 рік, що спростувало очікування ринку щодо незначного скорочення.

Цифри свідчать про те, що економіка Японії залишається в непоганому стані, незважаючи на перебої, спричинені кроком Банку Японії минулого року щодо "нормалізації" грошово-кредитної політики та ініціювання серії підвищень процентних ставок. Очікується, що центральний банк продовжить підвищувати вартість запозичень у цьому році, а трейдери роблять ставки на те, що це станеться принаймні один раз - найімовірніше, на його липневому засіданні. Ця перспектива підвищення процентних ставок у поєднанні з кращими, ніж очікувалося, показниками ВВП призвела до зростання єни на початку тижня.

Велика Британія

Нові дані, опубліковані в вівторок, показали, що зростання заробітної плати у Великій Британії прискорилося до восьмимісячного максимуму, а зайнятість несподівано зросла, що свідчить про стійкий ринок праці, незважаючи на майбутнє підвищення податку на фонд оплати праці уряду лейбористів. Середня заробітна плата без урахування премій зросла на 5,9% в останньому кварталі 2024 року порівняно з попереднім роком - це зростання порівняно з 5,6% за три місяці до листопада. Прискорення зростання заробітної плати було більш помітним у приватному секторі (ключовий показник для Банку Англії), де середня заробітна плата без урахування премій зросла на 6,2%. Тим часом заробітна плата в державному секторі зросла на 4,7% за цей період.

Економісти уважно стежили за даними про зайнятість, щоб оцінити вплив бюджету уряду в жовтні на ринок праці. Рішення канцлера підвищити внески роботодавців на національне страхування та підвищити мінімальну заробітну плату - обидва мають набути чинності в квітні - викликало побоювання щодо можливого уповільнення найму. Однак кількість працівників, що отримують зарплату, зросла на 21 000 у січні, що залишило загальну кількість менше ніж на 20 000 нижчою, ніж після оголошення бюджету. Загалом, ці цифри, ймовірно, підтримають обережний підхід Банку Англії до зниження процентних ставок, оскільки він вирішує завдання балансування повільного економічного зростання з постійною інфляцією та стійким ринком праці.

Говорячи про стійкий тиск цін, дані, опубліковані в середу, показали, що інфляція у Великій Британії прискорилася більше, ніж очікувалося, і досягла десятимісячного максимуму. Споживчі ціни зросли на 3% у січні порівняно з попереднім роком - це значне прискорення порівняно з 2,5% у грудні та перевищує прогноз економістів у 2,8%. Стрибок був зумовлений кількома факторами, включаючи вартість авіаквитків, моторного палива та продуктів харчування, а також запровадження податку на додану вартість на плату за навчання в приватних школах. Тим часом базова інфляція, яка виключає нестабільні ціни на продукти харчування та енергоносії, щоб дати краще уявлення про базовий тиск цін, зросла до 3,7% - найвищого рівня з квітня. Нарешті, інфляція послуг - показник, який Банк Англії уважно стежить за ознаками внутрішнього тиску цін - прискорилася менше, ніж очікувалося, до 5% у січні з 4,4% місяцем раніше.

Останнє зростання віддаляє інфляцію від цільового показника Банку Англії в 2%, і багато економістів прогнозують, що більш високі рахунки за енергоносії продовжуватимуть посилювати тиск цін пізніше цього року. Центральний банк очікує, що інфляція досягне піку в 3,7% у третьому кварталі, перш ніж знизитися до цільового рівня. Трейдери, здається, вірять у це: вони все ще дотримуються своїх ставок на те, що Банк Англії здійснить два додаткові зниження процентних ставок на чверть пункту в цьому році, після того, як вже знизив вартість запозичень на початку цього місяця.

Акції

Щомісяця Bank of America проводить глобальне опитування керівників фондів, щоб оцінити позиціювання інституційних інвесторів та їхні останні думки. І найновіше опитування, проведене в лютому, показало, що інвестори демонструють найбільшу готовність до ризику за 15 років, а рівень готівки керівників фондів знизився до найнижчого рівня з 2010 року. Більше того, 34% учасників заявили, що очікують, що глобальні акції стануть найкращим активом у 2025 році, тоді як чистий 11% вказали, що вони були недооцінені щодо облігацій. Цей оптимізм щодо світових акцій був підкріплений оптимізмом щодо штучного інтелекту та очікуваннями стійкого економічного зростання та зниження процентних ставок у цьому році, згідно з опитуванням. Нарешті, близько 89% респондентів заявили, що американські акції переоцінені - найбільше з принаймні квітня 2001 року.

В результаті інвестори спрямовували свої кошти на більш дешеві європейські акції, що призвело до зростання індексу Stoxx Europe 600 майже на 9% у цьому році та встановлення нового рекордного максимуму. Окрім більш привабливої ​​оцінки, європейські акції отримують вигоду від позитивного макроекономічного фону. Очікується, що економіка відновиться, вартість запозичень знижується, вибори в Німеччині в неділю вселили надію на новий фіскальний стимул, і є потенціал для того, щоб блок уникнув найгіршого сценарію торгової війни. Переговори про припинення вогню в Україні також покращили настрій. Нарешті, оптимізм щодо прибутку, викупу акцій та оновлення прогнозів прибутку додає імпульсу.

Наступного тижня

1. Понеділок: Прибуток: Zoom.
2. Вівторок: Довіра споживачів США (лютий). Прибуток: Home Depot, Intuit.
3. Середа: Продажі нових будинків у США (січень). Прибуток: Nvidia, Salesforce, Snowflake, Synopsys.
4. Четвер: Грошова маса М3 єврозони (січень), протоколи останнього засідання ЄЦБ, ВВП США (4 квартал), замовлення на тривалі товари США (січень). Прибуток: HP.
5. П'ятниця: Промислове виробництво та роздрібні продажі Японії (січень), особистий дохід та витрати США, торговий баланс США (січень).
6. Субота: Китайські PMI (лютий).